После кризиса 1987 г. была признана необходимость создания агентства для координации вопросов регулирования на различных сегментах фондового рынка и финансовой системы в целом, объединения клиринговых систем для снижения финансового риска, усиления контроля за маржинальной торговлей, создания информационных систем для мониторинга операций и условий на различных сегментах рынка. [c.130]
В зависимости от задач управления — принятия решения и планирования — контроля и регулирования Принимаемые и не принимаемые в расчет при оценках Безвозвратные затраты Вмененные (упущенная выгода) Инкрементные (приростные), маржинальные (предельные) затраты Планируемые и непланируемые Регулируемые (подконтрольные) и нерегулируемые [c.25]
Механизм валютного регулирования и интервенций в ЕВС до введения евро. Как уже отмечалось, центральные банки ЕВС должны были участвовать в интервенциях для удержания взаимных курсов валют внутри установленного коридора. Различают при этом обязательные интервенции и дополнительные (маржинальные). [c.309]
Необходимость регулирования маржинальной торговли стала ясна после краха фондового рынка США в 1929 г., перед наступлением Великой депрессии. До краха 29-го года брокеры предоставляли клиентам плечо в соответствии с собственными представлениями о риске. Величина плеча колебалась в районе 2-5 и даже более. В те времена рынок рос приблизительно так же, как и в последние семь лет века (до 2000 г.). В октябре 1929 г. чуть не рухнула NYSE (New [c.135]
Необходимость регулирования маржинальной торговли стала ясна после краха фондового рынка США в 1929 г., перед наступлением Великой депрессии. До краха 29-го года брокеры предоставляли клиентам плечо в соответствии с собственными представлениями о риске. Величина плеча колебалась в районе 5-10 и даже более. В те времена рынок рос приблизительно так же, как и в последние семь лет века (до 2000 г.). В октябре 1929 г. чуть не рухнула NYSE - старейшая фондовая биржа мира. Во время паники на рынке ценных бумаг брокеры были вынуждены принудительно закрывать позиции игравших с большими плечами инвесторов . Одновременно в дело вступили спекулянты, игравшие на понижение. Последовавшая цепная реакция привела к сокрушительному падению рынка, которому, [c.137]
Формирование рынка и выработка методов его регулирования выявляет взаимосвязи и взаимозависимости рыночных элементов — спроса, предложения, цены. Каждый элемент системы изменяется и зависит от влияния факторов производства, затрат и доходности (маржинальности). [c.243]
В настоящее время изучение содержания прибыли не завершено и ведется на двух уровнях — микроэкономическом, предполагающем анализ формирования трибылив рамках предприятия, и макроэкономическом, который расширяет масштабы исследования до экономики в целом и подразумевает выявление роли прибыли в доходе страны. Таким образом, прибыль, с одной стороны, суть экономическая категория, научная абстракция, выражающая определенные производственные экономические отношения, а с другой — часть стоимости совокупного/национального продукта (ВВП), стоимости и прибавочной стоимости (прибавочного продукта). В реальной же экономической жизни прибыль может принимать форму денежны < средств, материальных ценностей, фондов, ресурсов и выгод. Конкретные формы проявления прибыли тесно связаны с национальным регулированием экономики. В современной западной экономической литературе различается несколько вид эв прибыли экономическая (чистая), бухгалтерская, валовая, предпринимательская, нормальная, маржинальная, налогооблагаемая и т. д. Рассмотрим основные из них. [c.82]
Маржинальная торговля (margin trading), или торговля с использованием заемных средств (денег или бумаг) брокера, ведется на фондовых рынках с незапамятных времен. Современные черты маржинальное кредитование как торговля с использованием кредитного плеча приобрело в первую треть прошлого века на фондовом рынке США. С тех пор система маржинального кредитования, принятая на рынке США, является образцом для подражания по законодательному оформлению и стройности системы регулирования. [c.123]
В гл. 13 и 14 мы познакомились с основными понятиями маржинальной торговли. Были рассмотрены риски, сопутствующие торговле с маржей, и показана необходимость регулирования этих операций федеральными комиссиями по ценным бумагам. В России, как уже упоминалось, таким регулирующим органом является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ РФ), в США — Комиссия по ценным бумагам и биржам (SE ) при Федеральной резервной системе. В соответствующих постановлениях устанавливается, какая минимальная доля стоимости ценных бумаг должна оплачиваться за счет собственных средств инвестора, указаны начальный и предельный уровни маржи. Увеличивая или снижая возможную величину заемных средств, комиссия по ценным бумагам стимулирует или подавляет активность фондового рынка. [c.176]
В данной главе авторы рассматривают ключевые моменты функционирования рынков ценных бумаг. Основные темы различия между биржевыми и внебиржевыми рынками регулирование рынка ценных бумаг роль брокеров типы сделок с ценными бумагами маржинальные сделки и причины их использования мотивы и процедуры проведения операций продажи "без покрытия". Индивидуальные инвесторы в большей степени заинтересованы в рынках капиталов, где осуществляются "длинные" сделки, чем в денежных рынках, где производятся "короткие" операции. Вновь эмитируемые ценные бумаги реализуются на первичном рынке, тогда как ранее выпущенные обращаются на вторичном рынке. Вторичные сделки проводятся как на организованных биржевых рынках, к примеру Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Американской фондовой бирже (АМЕХ), так и на внебиржевом рынке (ОТС). [c.15]