Если бы информация была общедоступна и если бы мониторинг продуктивности работников не требовал затрат, собственники предприятия могли бы обеспечить эффективную деятельность своих менеджеров и рабочих. Однако в большинстве фирм собственники не в состоянии осуществить полный контроль — работники информированы лучше их. Такая информационная асимметрия приводит к проблеме заказчика — агента. [c.474]
Рынки страхования часто характеризуются информационной асимметрией, так как страхующаяся сторона [c.486]
В рамках контрольной функции находит свое отражение и задача по гармонизации интересов собственников и топ-менеджеров предприятия. Напомним, что модель взаимоотношений принципал — агент , суть которой состоит в том, что принципал (например, собственники предприятия) поручает нанятому им за определенное вознаграждение агенту (управленческий персонал) действовать от его имени в интересах максимизации благосостояния принципала, рассматривается в рамках так называемой агентской теории. Эта теория объясняет, почему в данном случае возникает конфликт интересов между принципалами и агентами, состоящий в том, что последние отклоняются от сформулированной задачи и руководствуются в своей работе прежде всего принципом приоритета собственных целей, заключающихся, в частности, в максимизации полезности для себя, а не для принципала. Среди основных причин информационная асимметрия, принципиальная невозможность составления полного контракта и необходимость учета допустимых затрат на создание и поддержание системы контроля за действиями агентов. Если конфликт интересов не носит критического характера, говорят о конгруэнтности целевых установок всех заинтересованных лиц. В хорошо организованной и структурированной компании, как правило, нет серьезных противоречий между целями, стоящими перед самой компанией, ее владельцами и управленческим персоналом. Роль финансовых индикаторов и финансовых рычагов в формулировании данной проблемы и ее решении исключительно высока. [c.17]
Информационная асимметрия Менеджмент Менеджмент Домашний банк Главный банк Предпринимательское ядро [c.397]
В рамках классической модели экономического равновесия невозможно объяснить причины существования банков как экономических институтов. Решение данной проблемы требует построения специальных типов экономико-математических моделей. Среди таковых могут быть выделены модели, трактующие деятельность банков как финансовое посредничество в условиях информационной асимметрии, а также модели, основанные на производственно-организационном подходе. [c.42]
Основное теоретическое положение настоящего параграфа состоит в том, что условия информационной асимметрии могут порождать эффект экономии за счет масштаба и создавать объективную необходимость в деятельности финансовых посредников. Последние могут быть интерпретированы как коалиции владельцев информации. [c.56]
Однако в случае предпринимателя, владеющего высокодоходным проектом, дела обстоят несколько иначе. При информационной асимметрии (конфиденциальности данных об истинных значениях доходов от проектов) получаемый им полезный эффект равен [c.62]
Обзор моделей финансового посредничества в условиях информационной асимметрии [c.64]
Дадим краткую характеристику наиболее известных экономико-математических моделей, описывающих деятельность банков в разрезе проблемы информационной асимметрии. [c.64]
Следующий класс моделей связан с изучением вопросов сосуществования финансовых посредников и рынков ценных бумаг. Замечено, что наличие такого фактора, как рынок ценных бумаг, может существенно влиять на степень информированности экономических субъектов и менять в ту или другую сторону ситуацию с информационной асимметрией. [c.84]
С точки зрения теории финансового посредничества банки могут быть рассмотрены как экономические институты, осуществляющие трансформацию финансовых контрактов. К принципиальным экономическим факторам, объясняющим причины существования банков, могут быть отнесены трансакционные издержки, ситуации информационной асимметрии, эффект экономии за счет концентрации возможностей, эффект экономии на масштабах. [c.84]
В настоящей книге мы так или иначе уже затрагивали отдельные аспекты банковского регулирования.2 В частности, приводились аргументы, обосновывающие необходимость контроля работы банков со стороны государства, а при определенных обстоятельствах — и его вмешательства. К ним относятся доводы об особой социальной роли банков в жизни общества. Также предлагалось брать во внимание тот факт, что последствия от провалов в деятельности банков оказывают негативное влияние на значительное количество связанных с ним экономических субъектов (в том числе и других банков), вызывая, таким образом, эффект цепной реакции . Еще одним аргументом в пользу мероприятий по внешнему контролю и регулированию является так называемая хрупкость банковских институтов — постоянно присутствующая возможность разорения при одномоментном отзыве вкладчиками своих средств. Наконец, нельзя не упомянуть доводы, вытекающие из учета факторов информационной асимметрии и морального ущерба. [c.208]
Для человеческого глаза профиль цены на Рисунке 3.7 кажется очень ровным. Переход от низко оцениваемых опционов к высоко оцениваемым опционам постепенный. Мы знаем, почему линия является кривой — из-за изгиба, или асимметрии, которая возникает при наступлении срока истечения. Но как насчет наклона (т.е. дельты) кривой Таким ли однородным является переход от нуля к единице Дельту опциона возможно рассчитать при каждом ценовом уровне акции. Дельта опциона также является инструментом модели Блэка-Шоулза и наряду с ценами опционов, большинство информационных служб свободно предоставляют расчеты значений дельты. На Рисунке 3.8 изображена кривая дельты рассматриваемого опциона, построенная по точкам различных уровней цены акции. [c.57]
Эти исследования стали благодатной почвой для многих новаторских подходов, ищущих способы, при которых рациональное поведение могло бы привести к практически оптимальным рыночным системам. Еще одним важным шагом стало введение понятия так называемой "информационной асимметрии", описывающего ситуации, в которых участники сделки владеют разными объемами информации. Теория "асимметричной информации", т.е. ситуации, когда люди не равны в отношении качества и объема информации, используемой ими для принятия решений, расцвела в 70-ые годы в качестве объяснения поведения финансовых рынков, которые действительно чрезвычайно чувствительны к информационным трудностям. [c.98]
Такая ситуация приводит к сильнейшей информационной асимметрии, нарушению [c.76]
О понятии информационной асимметрии можно ознакомится в Приложении 1, а об ее [c.65]
Информационная асимметрия и неправильный отбор. Сигналы [c.174]
Данная ситуация представляет собой информационную асимметрию. Это явление [c.174]
Следствием информационной асимметрии является неблагоприятный отбор [c.174]
Между агентом и принципалом существует информационная асимметрия в [c.176]
На этом рынке отчетливо проявляется асимметричность информации. Один из потенциальных покупателей, а именно прежняя команда игрока лучше осведомлена о его возможностях, чем другие команды. В случае подержанных автомобилей мы могли бы проверить наличие информационной асимметрии данными об их ремонте. В бейсболе мы можем сравнить данные о недееспособности спортсменов. Если они интенсивно тренируются и выполняют жесткие программы общефизической подготовки, то следует ожидать низкой вероятности травматизма и высокой степени адаптируемости при получении травм. Иными словами, более подготовленные игроки меньше сидят на скамье запасных. Если рынок лимонов существует, то можно считать уровень дееспособности свободных игроков более низким, чем у возобновивших контракт. В ряде случаев сами физические данные спортсменов, известные их командам, обусловливают второ-степенность этих кандидатур на продолжение контракта. Поскольку большинство таких игроков должны стать свободными, то они будут иметь более высокий уровень недееспособности по состоянию здоровья. [c.464]
Мы убедились, что асимметричная информация в ряде случаев приводит к возникновению проблемы лимонов . Поскольку продавцы знают больше о качестве товара, чем покупатели, то последние могут предположить, что оно низкое, в связи с чем цены падают, и продаются лишь низкокачественные товары. Мы также увидели, как вмешательство государства (например, на рынке страхования здоровья) или поддержание репутации (например, в сфере услуг) может способствовать частичному решению этой проблемы. Теперь мы рассмотрим другой, не менее важный механизм, позволяющий продавцам и покупателям преодолевать информационную асимметрию, — рыночные сигналы. Концепция сигналов рынка была впервые разработана Михаэлем Спенсом, который показал, что на некоторых рынках продавцы подают покупателям своего рода сигналы, выражающие информацию о качестве товаров. [c.465]
Во всех современных учебниках по экономической теории пишется о таком явлении как асимметричная информация. Анализируя свойства информационного пространства мирового рынка нефти, мы пришли к выводу о том, что основным свойством этого пространства является не асимметрия информации (доступность ее одним участникам сделок и недоступность другим). Основным свойством этого пространства является его неравновесность, т. е. недоступность наиболее важной части информации о нефтяном рынке любому из субъектов этого рынка. В условиях неравновесного характера информационной среды ни один из субъектов рынка не способен принимать оптимальных решений. Более того, не пользуясь многими видами информации, касающейся мирового нефтяного хозяйства (масштабы применения тех или иных технических достижений, уровень затрат и т. д.), мы не можем знать, какая информация и в каком объеме нужна для принятия оптимальных решений. Принятие так называемых оптимальных решений ни нефтяными, ни любыми другими фирмами в принципе невозможно. [c.73]
В данном параграфе мы остановимся на классе экономико-математических моделей, которые рассматривают деятельность банковских институтов в р<азрезе проблемы информационной асимметрии. [c.56]
Asymmetri Information — информационная асимметрия. Ситуация, в которой одна из участвующих сторон имеет более полную информацию, чем другая. [c.964]
Методом разрешения проблемы информационной асимметрии являются сигна- [c.175]