Во многих странах, "Испытавших гиперинфляцию, наблюдалось характерное явление темпы роста цен резко опережали темпы роста количества денег в обращении (в Венгрии в 1945—1946 гг.— в 4000 раз). Как это можно объяснить, используя формулу М V=P Q Казалось бы, если М увеличилась в п раз, во столько же раз должен увеличиться уровень Р. Однако нельзя забывать о показателе V. Когда хозяйствующие субъекты окончательно теряют доверие к национальной валюте, они стараются как можно быстрее избавиться от обесценивающейся наличности. В результате колоссально повышается скорость оборота денег ( V), что равносильно увеличению их количества. Как следствие — катастрофический рост цен. В связи с этим важно еще раз подчеркнуть роль инфляционных ожиданий в раскручивании спирали гиперинфляции. [c.332]
К несчастью, история дает ряд примеров, вписывающихся в эту мрачную модель. Обычно это инфляция военных лет, которая быстро превращалась в гиперинфляцию с катастрофическими последствиями. Рассмотрим влияние второй мировой войны на уровень цен в Венгрии и Японии. [c.78]
Наиболее высокий уровень гиперинфляции, зарегистрированный в мировой экономике, имел место в Венгрии в августе 1945- июле 1946 гг., когда уровень цен за год вырос в 3,8-1027 раз при среднемесячном росте в 198 раз. В России в период с января 1921 г. по январь 1924 г. цены выросли в 1,24-105 раз, что соответствует среднемесячному уровню инфляции 57%. [c.84]
Наиболее высокий уровень гиперинфляции наблюдался в Венгрии с августа 1945 г. по июль 1946 г., когда уровень цен за год вырос в 3,8 1027 раз при среднемесячном росте в 198 раз. [c.85]
Страна, где в 1945—1946 гг. наблюдалась гиперинфляция (Венгрия). [c.233]
Данные наблюдений за гиперинфляцией показывают устойчивую связь между количеством денег и уровнем цен. На рис. 28.4 приведены графики уровня цен и предложения денег в четырех странах — Австрии, Венгрии, Германии и Польше, давших в 1920-е гг. классические примеры гиперинфляции. Наклон кривой предложения денег определяет скорость его роста, а наклон кривой уровня цен — темпы инфляции, причем чем круче наклон кривых, тем выше темпы роста определяемых ими характеристик. [c.613]
Следующий период возникновения гиперинфляции в разных странах пришелся на время после второй мировой войны, когда три очень разные страны — Китай, Греция и Венгрия — сползли к хаосу денежной системы. После почти десятилетней войны с японцами, в 1945 г., в Китае разразилась гражданская война между сторонниками националистической фракции Чан Кай-ши и коммунистов во главе с Мао Цзэ-дуном. Тяжелая нагрузка на бюджет во время войны стала даже интенсивней в условиях внутренней конфронтации, и это вылилось в гиперинфляцию. [c.791]
Вместе с тем воздействие гражданских войн, революций или глубоких социальных потрясений, очевидно, является одной из причин многих гиперинфляции, в особенности тех, которые произошли до 80-х годов. В Советском Союзе хаос денежной системы был вызван прежде всего революцией и гражданской войной. Венгрия после первой мировой войны переживала значительные внутренние конфликты, и самые разные правительства — от монархии до большевистской диктатуры и репрессивной правой диктатуры — часто и насильственным путем сменяли друг друга. В Польше наблюдалось сильное социальное и политическое брожение, когда окончание первой мировой войны принесло не мир, а конфликт с Россией, который закончился только в 1920 г. Германия в 1922 и 1923 гг. стала ареной ряда вооруженных восстаний и серьезных нарушений общественного порядка. Такой же внутренней нестабильностью отличались две из трех стран, переживших гиперинфляцию в конце 40-х годов гражданские войны велись в Китае и Греции, но не в Венгрии. [c.795]
Эта схема уменьшения реальных денежных остатков типична для всех гиперинфляции. Люди находят, что хранение национальной валюты весьма обременительно, так как она изо дня в день обесценивается. К примеру, в самый кризисный момент гиперинфляции в Германии цены удваивались каждые три дня в Венгрии цены, по сути, утраивались в течение одного дня. Когда это происходит, существенно увеличивается скорость обращения денег, так как каждый стремится избавиться от местной валюты как можно скорее, хотя сразу все этого сделать не могут. Кейнс как-то пошутил, что для периода гиперинфляции характерно заказывать одновременно два пива (чтобы избавиться от наличности и во избежание будущего роста цен) и ездить на такси, а не на автобусе, так как проезд на такси оплачивается в конце поездки (при меньшей стоимости денег, чем при посадке в автобус). [c.805]
В 20-х годах Лига Наций способствовала улучшению платежных балансов при осуществлении стабилизационных программ в Австрии и Венгрии. Часть репарационного бремени была снята с Германии, и она получила новые иностранные займы, хотя общее послабление в долгосрочном периоде было недостаточным. В 80-х годах Боливия получила значительные суммы от новых займов (от МВФ, Мирового банка и других международных организаций) и сокращения долга коммерческими банками и правительствами иностранных государств. Однако другие страны, испытывавшие в 80-х годах гиперинфляцию, не получили адекватной международной помощи. И это одна из причин неудачи ряда попыток стабилизации в этих странах. [c.812]
Как показано в табл. 23-1, две страны в Восточной Европе — Польша и Югославия — испытали гиперинфляцию. Многие другие страны этого региона, включая Болгарию, Венгрию и Советский Союз, в начале 90-х годов также пережили значительную инфляцию. Есть ли причины считать стабилизацию в Восточной Европе явлением другого порядка, требующим специальных мер Ответ утвердителен. Условия этого региона достаточно специфичны для того, чтобы заслуживать особого анализа, хотя многие характеристики стандартной стабилизационной программы относятся и к этим странам. [c.817]
Гиперинфляция возникает в условиях серьезного расстройства и дестабилизации рыночной экономики особенно в ее кризисных фазах, приводящих к расстройству денежно-финансовой системы и структуры производства. Эта форма инфляции, при которой уровень цен может возрастать за год на миллион или даже триллион процентов. В отдельных странах были зафиксированы случаи (Германия, Венгрия в 20-х годах XX в.), когда цены возрастали на порядок в течение одного дня и с продолжающейся такой же последовательностью. Такое явление иногда называют супергиперинфляцией [c.83]
Самые большие трудности при проведении денежной реформы в короткие сроки испытали побежденные страны. В течение первых послевоенных лет большинство из них подверглись гиперинфляции. В Германии, где больше всего опасались повторения гиперинфляции конца 20-х, деньги фактически потеряли всю свою покупательную способность, в результате чего некоторые товары (прежде всего сигареты) стали важнейшим средством обмена. Япония испытывала сильный бюджетный дефицит, который правительство покрывало за счет печатания необеспеченных денег, что привело к галопирующей инфляции в 1946-1947 гг. Оптовые цены возросли с 1945 по 1951 г. практически в 100 раз. В Италии за тот же период они увеличились в 26 раз, в Греции - в ПО25. Гиперинфляция также причинила значительный ущерб экономикам Румынии и Венгрии. [c.24]
В знак протеста против этой программы Кейнс покинул свой пост и написал книг)-, в которой объяснил, почему он это сделал. Он заявил, что репарации - это ошибка, что победителям надо заниматься организацией и стабили зацией Центральной Европы, которая в тот момент находилась в хаосе после распада Австро-Венгрии, а не репарациями, поскольку все это в совокупности будет только активизировать экстремистские силы. Кейнса не послушали. Союзники попытались за счет Германии компенсировать свои потери в первой мировой войне, В принципе и целью войны для Англии было устранение Германии как основного экономического противника, и желательно навсегда. Той же цели должны были служить и репарации - быть постоянными гирями на ногах немецкой экономики. В результате выплат по репарациям Германия была разорена и курс доллара против немецкой марки, который в конце войны был равен 14 маркам за доллар, к 20 ноября 1923 г. стал равен 14 триллионам марок за доллар. Такая гиперинфляция привела к обнищанию населения, председатель Рейхсбанка (тогдашний Центробанк Германии) умер от инфаркта, а в ноябре же случился пивной путч и Гитлер стал фигурой национального масштаба, умело спекулируя на тяжелейшем положении страны, вызванном выполнением условий Версальского договора 1919 г., частью которого были и условия репараций. [c.16]
Инфляция в Венгрии побила все известные прежде рекорды. В августе 1946 г. 829 октильонов (единица с 22 нулями) обесцененных форинтов были равны стоимости одного довоенного форинта. В 1947 г. японские рыбаки и фермеры пользовались весами, чтобы взвешивать валюту и мелочь, а не утруждать себя пересчитыванием. С 1938 по 1948 г. цены в Японии повысились в 116 раз. В Германии в 20-е гг. гиперинфляция носила катастрофический характер дети играли с пачками банкнот по 1000 марок, в то время как цены многократно удваивались каждый день, так что в конце концов одно яйцо стоило 60 тыс. марок. К октябрю 1923 г., чтобы послать письмо из Германии в США, надо было заплатить 200 тыс. марок. Фунт масла стоил 1,5 млн марок, мяса - 2 млн, батон - 200 тыс. марок. Цены росли так быстро, что официанты несколько раз меняли их в меню во время завтрака. Иногда посетители ресторанов могли заплатить за съеденный обед вдвое больше той цены, которая значилась в меню, когда они только делали заказ. На фотографиях того периода изображена немецкая домохозяйка, разжигающая печь бумажными деньгами. [c.78]
Не вышла за эти пределы и экономическая реформа 1968 г. и Венг В отличие от чехословацкой она не содержала амбициозных, сдобрен антисоветскими выпадами планов демократической трансформации и общества, а сосредоточилась, в основном, на вопросах экономичес эффективности. По этой причине она не претерпела регресса, связан с советским вторжением, сумев к моменту падения коммунистичес режима исподволь накопить критическую массу рыночных элементов, позволило Венгрии относительно спокойно, без гиперинфляции наст, войти в полосу системных изменений, Это дает сегодня повод для т чтобы представить Венгрию образцом постепенного (и потому боле пещного перехода к рынку, в отличие от стран, избравших шоко вариант). На деле венгерский хозяйственный механизм вплоть до 19 оставался социалистическим, поэтому нерешительность в проведени билизационных мер в начале посткоммунистического периода пос.1 страну в не менее трудное положение, чем другие страны ЦВЕ. [c.638]
Гиперинфляция (hyperinflation) — месячный прирост цен более чем на 50%. Гиперинфляция начинается в месяце, когда прирост индекса цен впервые превышает 50%, и заканчивается, когда месячный прирост индекса опускается ниже 50% и остается на этой отметке не менее года. Определение гиперинфляции было впервые дано американским экономистом Ф. Каганом в 1956 г. Каган изучал гиперинфляцию на примере семи стран в период с 1920 по 1946 гг. Из внимания Кагана выпал эпизод гиперинфляции в Китае, о котором ему не было известно. Большинство примеров было связано с кризисом золотого стандарта. Гиперинфляция в Греции, Венгрии и Китае возникла в связи с военными действиями. Венгрия отличилась тем, что поставила общемировой рекорд роста цен — гиперинфляционный пик в 41,9 х 10 5% в месяц. Во всех изученных примерах гиперинфляция в среднем продолжалась около года (см. таблицу). [c.69]
В 1946г. цены в Венгрии по сравнению с 1939 г. возросли в 829 х 1022 раз. С 1938 по 1948 гг. цены в Японии увеличились в 116 раз. В Германии за 1923 г. цены возросли в 13 х 1013 раз. В современных условиях гиперинфляция наблюдается в странах Латинской Америки. [c.246]
По окончании первой мировой войны пять стран Центральной Европы и Азии попали в тиски гиперинфляции Австрия, Германия, Венгрия, Польша и Советская Россия6. Все эти явления гиперинфляции произошли в течение относительно короткого промежутка времени — с 1921 по 1924 г., и все они возникли в обстановке хаоса, царившего после окончания первой мировой войны. [c.789]
Гиперинфляция 1946 г. в Венгрии примечательна по двум причинам. Во-первых, это единственная страна, испытавшая две гиперинфляции за краткий двадцатилетний период. Во-вторых, это самая значительная гиперинфляция в мировой истории. Цены только за один год выросли в 3,88 х 1027 раз, и среднемесячный темп инфляции составил 19 800%. Венгрия, которая в начале 40-х годов вступила в союз с державами Оси, стала театром боевых действий, при этом, по некоторым оценкам, она потеряла 40% своего физического капитала. Как проигравшая сторона она была вынуждена выплачивать головокружительные репарации союзникам, особенно СССР. Подсчитано, что репарационные и оккупационные издержки в 1945—1946 гг. составляли от 25 до 50% государственных расходов. Еще одним объяснением беспрецедентных темпов инфляции в Венгрии является широкое использование там индексированных депозитов и индексированных наличных денег (налоговых пенго). Эта практика сократила спрос на неиндексированные деньги, являвшиеся базой инфляционного налога, и, таким образом, сбор заданной суммы поступлений требовал роста темпов инфляции8. [c.792]
Несмотря на эти сложности, некоторые выдающиеся аналитики пытались идентифицировать это условие в упомянутых нами различных эпизодах гиперинфляции 12. Наиболее очевиден тот факт, что слабые правительства пришли к власти после первой мировой войны. Австрия и Венгрия были новыми государствами, созданными на обломках Австро-Венгерской империи, и внутри них и за их пределами существовали серьезные сомнения относительно жизнеспособности этих стран в будущем. Германия управлялась неопытным правительством социалистов, которое не мог- [c.795]
Интересная параллель между явлениями гиперинфляции 20-х и 80-х годов может быть проведена с учетом той роли, которую играли внешние шоки, оказывавшие основное разрушительное воздействие на бюджет. В 20-х годах проблема заключалась в военных репарациях, которые Австрия, Венгрия и особенно Германия должны были выплачивать союзникам по Три-анонскому и Версальскому договорам. В Германии головокружительная величина репарационных выплат, которые страна перечисляла за рубеж, являлась центральным элементом государственных финансов с 1919 до 1923 г. (Именно этот вопрос способствовал признанию первых работ величайшего ученого XX в. в области политической экономии Джона Мейнар-да Кейнса, который яростно выступал против установления непомерного репарационного бремени для Германии и.) [c.796]
Сходная ситуация обнаруживается и в других примерах стабилизации. Например, в Германии в ноябре 1923 г. инфляция остановилась за несколько дней. Подобное происходило и в Польше в январе 1923 г., и в Венгрии в феврале 1924 г. Все без исключения гиперинфляции закончились мгновенно, хотя зачастую после нескольких неудачных попыток стабилизации. В оставшейся части главы мы проанализируем различные элементы антигиперинфляционной программы и рассмотрим причины, по которым инфляция останавливалась буквально за день. [c.806]