Главные последствия непрогнозируемой инфляции имеют перераспределительные свойства. Неожиданные изменения темпов инфляции приводят к перераспределению дохода и богатства между различными группами населения. Для того чтобы убедиться в этом, сначала обсудим [c.388]
Более высокая, чем ожидалось, инфляция, когда финансовые активы не индексируются в соответствии с ней, вызывает значительное перераспределение богатства от кредиторов к заемщикам. Непрогнозируемая инфляция также приводит к перераспределению дохода между различными слоями населения. Это зависит, например, от того, как реальная заработная плата и прибыль реагируют на рост цен. Инфляционный налог является, как правило, регрессивным. Эластичность спроса на деньги чаще всего меньше единицы, и, таким образом, более бедные люди выплачивают более высокую долю своего дохода в качестве инфляционного налога, чем богатые. Кроме того, непрогнозируемая инфляция может вызывать издержки, побуждая фирмы и домашние хозяйства принимать неправильные решения относительно спроса и предложения, например в случае, когда фирмы общий рост цен воспринимают как рост цен на их продукцию в связи с увеличением спроса. [c.393]
Непрогнозируемая инфляция порождает также перераспределение дохода между различными слоями населения. Для лиц, заключивших трудовые контракты, рост инфляции, превосходящий ожидания, означает падение их реальной заработной платы. Это относится не только к тем, кто имеет контракты без статей об изменении заработной платы в соответствии со стоимостью жизни ( OLAs), но также и к тем, условия индексации для которых вступают в действие с отсрочкой или компенсируют инфляцию не полностью. В целом, поскольку заработная плата пересматривается только спорадически, более высокая инфляция приводит к большим изменениям заработной платы рабочих во времени. Сразу после увеличения номинальной заработной платы реальная заработная плата, как правило, находится на высоком уровне. Затем, по мере того как инфляция продолжается, а номинальная заработная плата остается неизменной, реальная заработная плата снижается вплоть до момента очередного повышения. Даже если инфляция не оказывает воздействия на среднюю реальную заработную плату рабочего, она безусловно воздействует на амплитуду колебаний реальной заработной платы. Драматичная иллюстрация такой неустойчивости приведена на рис. 11-8, изображающем динамику реальной минимальной заработной платы в Перу в течение периода высокой ин- [c.390]