Первичный рынок — рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный капитал, определяют предложение ценных бумаг на фондовом рынке. Инвесторы, ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируют спрос на ценные бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику. Но первичный рынок не только обеспечивает расширение накопления в масштабе национальной экономики. На первичном рынке происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием этого размещения в условиях рыночной экономики служит доход, приносимый ценными бумагами. Это означает, что свободные денежные средства направляются в предприятия, отрасли и сферы хозяйства, обеспечивающие максимизацию дохода. Первичный рынок выступает средством создания эффективной с точки зрения рыночных критериев структуры национальной экономики, поддерживает пропорциональность хозяйства при сложившемся в Данный момент уровне прибыли по отдельным предприятиям и отраслям. [c.118]
В целях расширения рынка ценных бумаг, развития конкуренции на товарных финансовых рынках, обеспечения прав акционеров и в соответствии с предложениями Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте Российской Федерации постановляю [c.380]
Обесценение денег, выражающееся прежде всего в росте цен на товары и услуги. Инфляция порождается комплексом причин, важнейшими из которых являются дефицит государственного бюджета, для покрытия которого выпускаются государственные ценные бумаги или просто бумажные деньги высокий уровень непроизводительных расходов государства (особенно военных расходов), приводящий к таким затратам человеческого труда, которые не оборачиваются увеличением выпуска потребительских благ товарный дефицит, приводящий к отрыву спроса от предложения и на этой базе - к росту цен монопольное положение ряда производителей, позволяющее им повышать цены на свою продукцию без соответствующего повышения ее потребительских качеств или же выпускать преимущественно дорогостоящую продукцию отрыв роста заработной платы от роста производительности труда, а также ряд других причин инфляция кредитная - чрезмерное расширение кредита банками. [c.101]
Бесперебойная работа финансовой системы обеспечивается многочисленными биржами и рынками ценных бумаг. Находящиеся в обращении финансовые активы приобретаются и продаются на вторичном рынке. Сделки на вторичном рынке не увеличивают общего количества имеющихся ценных бумаг, но жизнеспособность этого рынка повышает ликвидность финансовых активов и, следовательно, содействует расширению первичного рынка ценных бумаг. В этом отношении имеющиеся биржи, например, Нью-Йоркская фондовая, Американская фондовая, Нью-Йоркская облигационная, являются институтами, при помощи которых заказы на покупку и продажу находят друг друга. В ходе этого процесса в зависимости от спроса и предложения устанавливается рыночная цена финансовых инструментов. [c.47]
В теории М. Фридмена утверждается, что существует стабильная функция спроса на деньги. Это положение было выдвинуто как бы в противовес кейнсианству, считавшему что спрос на деньги отличается неопределенностью и непредсказуемостью. Монетаристы тем самым предположили, что желаемый населением денежный запас составит некоторую устойчивую долю номинального валового национального продукта. Пытаясь теоретически обосновать это утверждение, М. Фридмен утверждал, что деньги являются наиболее инерционным элементом портфеля активов. Спрос на деньги определяется не обычным ( изменяемым ) доходом, а устойчивой его частью — так называемым постоянным доходом, рассчитываемым как средневзвешенная величина на основе уровней дохода за текущий и прошлые годы. Что же происходит, если фактический денежный запас у населения превосходит его желаемый уровень В таком случае люди попытаются избавиться от дополнительных, по их мнению, денег или путем увеличения своих расходов, или путем изменения структуры своих активов (например, покупая ценные бумаги). Поскольку это увеличит совокупный спрос, цены возрастут, но и производство должно расшириться. Валовой национальный продукт будет увеличиваться до тех пор, пока люди будут предъявлять дополнительный спрос, а люди не прекратят этого процесса, пока считают, что у них на руках больше денег, чем они хотели бы иметь. При этом будет происходить изменение структуры денежных запасов (у одних лиц они уменьшатся, у других — возрастут), но в целом денежная масса останется неизменной. Это, однако, не совсем соответствует реальности, так как предложение денег в условиях роста спроса все-таки изменяется — например, путем уже описанного механизма мультипликационного расширения депозитов. Лкь ди будут брать в долг у банков, но все это продлится до тех пор, пока они не захотят оставить у себя эти дополнительные деньги. Тогда дальнейший рост ВНП прекратится, а денежные запасы у населения составят устойчивую долю денежных доходов. Эмпирические данные об изменении денежной массы и ВНП США в первые послевоенные десятилетия, казалось бы, подтвердили взгляды монетаристов, но в 70— 80-х гг. неоспоримость тезиса о стабильности спроса на деньги была серьезно поколеблена, так как ни одна теоретическая модель, ни одна система уравнений монетаристов не смогла точно предсказать изменение денежной массы в этот период. [c.297]
Безусловная монополия государства — организация денежного обращения. Изменяя количество денег, обращающихся на национальном рынке, государство оказывает воздействие на условия функционирования специфических рынков. Например, увеличение предложения денег влечет за собой снижение процентных ставок по кредитам, что в свою очередь ведет к расширению производства, росту занятости и т.д. Однако в конце концов эти процессы приводят к развертыванию процесса инфляции, вызывая необходимость обратных антиинфляционных мер со стороны государства. Важная роль в данном вопросе отводится Центральному банку РФ, который располагает обширным набором инструментария (учетные ставки, операции с ценными бумагами, резервы, административные ограничения) для активного воздействия на состояние денежного рынка. [c.60]
Система рыночных форм регулирования включает цены, прибыли и убытки, процентные ставки, валютный курс, курсы ценных бумаг и др. В результате колебаний их величин в зависимости от спроса и предложения ресурсы переливаются туда, где они наиболее нужны, приносят наибольшую прибыль, а значит, как правило, наиболее эффективно используются. Например, расширение спроса на определённый товар ведёт к [c.310]
Значение данного показателя в пределах 100% означает осуществление всех кредитных вложений за счет привлеченных ресурсов-нетто. Значение данного показателя свыше 100% свидетельствует об использовании привлеченных средств-нетто не только в качестве кредитных ресурсов, но и как источника других активных операций. Следовательно, банк имеет возможность расширения сферы предложения услуг клиентуре банка по новым видам активных операций (с ценными бумагами, участие в совместной деятельности и др.) [c.400]
В периоды спада производства для стимулирования деловой активности проводится политика "дешевых денег" (экспансионистская денежно-кредитная политика). Она заключается в расширении масштабов кредитования, ослаблении контроля над приростом денежной массы, увеличении предложения денег. Для этого центральный банк покупает государственные ценные бумаги снижает резервную норму и учетную ставку. Создаются более льготные условия для предоставления кредитов экономическим субъектам. [c.169]
Фаза оживления переходит в фазу подъема, для которой характерно превышение промышленным производством уровня, достигнутого в предшествующем цикле. Конкуренция на этой фазе предельно обостряется производство расширяется безотносительно к спросу. Торговля идет весьма интенсивно, ускоряется кругооборот капитала, увеличивается предложение свободного денежного капитала. Расширяется спрос на кредит, повышается норма процента. Прибыли возрастают, повышаются курсы акций и других ценных бумаг, спекуляция которыми приобретает огромные размеры. Одновременно в расширенном масштабе воспроизводятся и все те противоречия, которые уже ранее привели экономику к кризису. В конечном счете развитие этих противоречий вновь вызывает новый экономический кризис, и все начинается сначала, но на более широкой основе и на базе более глубоких противоречий. [c.313]
Цена равновесия, которая складывается на свободном конкурентном рынке, служит индикатором стоимости товара, так как фиксирует изменения соотношения спроса и предложения, происходящие на основе колебаний в системе стоимостей. Если на РИТ в данный момент представлен определенный набор товаров (недвижимое имущество, оборудование, ценные бумаги и др.), то следует установить, как действует механизм равновесной цены. В такой ситуации инвестор, вкладывая средства в набор товаров, стремится максимизировать прибыль и минимизировать инвестиционные затраты. Среди различных видов активов предпочтение в первую очередь будет отдано наиболее высокодоходным (с наибольшей нормой прибыли на вложенный капитал) и минимальным риском утраты таких активов. Направление большой массы инвестируемого капитала для авансирования в высокодоходные активы приведет к структурным сдвигам на РИТ. Поэтому инвестиционный спрос на конкретный объект вложения превысит предложение. В условиях конкурентного рынка такая ситуация вызовет увеличение цены на этот инвестиционный товар. Высокая рыночная цена подтверждает привлекательность данного товара для инвесторов с позиций его высокой доходности (эффективности). Однако перелив инвестиций (капитала) в высокодоходные активы приведет в конечном итоге к расширению предложения данного инвестиционного товара и соответствующему понижению его цены. В таких условиях инвестиции будут направлены в новые высокодоходные активы. [c.28]
Одним из основных элементов формирования политики эффективной занятости является разработка и задействование механизма, регулирующего динамичное равновесие спроса и предложения рабочей силы на рынке труда. В этой связи следует выделить два блока проблем оживление экономической ситуации и инвестиционной активности в стране, создание условий для динамичного движения капитала, разработка мер по развитию системы рабочих мест и увеличению потребности предприятий и организаций в рабочей силе совершенствование системы оплаты труда, расширение возможностей получения населением дополнительных доходов (дивиденды от ценных бумаг, проценты по вкладам), развитие системы социальных пособий, дотаций и льгот, снижающих потребность в труде отдельных социально-демографических [c.95]
ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ - купля-продажа ценных бумаг центральным банком стран с целью расширения или сокращения предложения денег. Важный элемент денежно-кредитной политики государства. Операции на открытом рынке производятся с краткосрочными и долгосрочными обязательствами казначейства и государственных корпораций, облигациями торгово-промышленных фирм, банков, коммерческими векселями, учитываемыми центральным банком. При скупке ценных бумаг происходит рост предложения денег, выпускаемых в обращение, при продаже — сокращение денег в результате их изъятия. [c.137]
В мировой экономической практике основными инструментами являются операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами. Покупая или продавая на открытом рынке государственные ценные бумаги, центральный банк либо вливает денежные резервы в кредитную систему государства, либо осуществляет их изъятие. Операции на открытом рынке проводятся центральным банком обычно совместно с группой крупных банков и других финансово-кредитных учреждений. Если на денежном рынке обращающаяся денежная масса находится в излишке, то центральный банк в целях ограничения или ликвидации этого излишка активно предлагает банкам или населению на открытом рынке государственные ценные бумаги, приобрести которые можно с помощью специальных дилеров. Ввиду того что наблюдается рост предложения государственных ценных бумаг, соответственно падает их цена на рынке, а процентные ставки по ним растут, вследствие чего возрастает их привлекательность для покупателей. Активная скупка государственных ценных бумаг приведет в конечном счете к сокращению банковских резервов, что, в свою очередь, уменьшит предложение денег в пропорции, равной банковскому мультипликатору. Если в обращении мало денежных средств, то центральный банк проводит политику, которая направлена на расширение денежного предложения. Он скупает государственные ценные бумаги у банков и населения, при этом увеличивается спрос на них. Вследствие этого их цена на рынке возрастает, а процентная ставка падает, что делает ценные бумаги непривлекательными с точки зрения владельцев. Их продажа населению и банкам приводит к увеличению банковских резервов денежного предложения. [c.318]
В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг на фондовый рынок последний подразделяется на первичный и вторичный. Первичньш рынок — основа фондового рынка. На нём размещаются впервые выпускаемые ценные бумаги. Основные участники первичного рынка — эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный капиталы, определяют предложение ценных бумаг на фондовом рынке. Инвесторы, ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируют спрос на ценные бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику. Но первичный рынок не только обеспечивает расширение накопления в масштабе национальной экономики. На нём происходит распре- [c.291]
Постоянные операции с государственными ценными бумагами — характерная особенность современных мировых финансовых рынков они используются центральными банками в качестве инструмента регулирования денежного предложения. Поэтому этот рынок должен восстановиться и в России. Что касается валютного рынка, то и его роль будет оставаться весьма существенной. Этот рынок прошел пору младенчества и с точки зрения его насыщенности средствами телекоммуникации и обработки информации, квалификации участников, объема и видов валютных сделок, взаимосвязи с денежным рынком приобрел достаточно цивилизованные формы. Более того, присоединение России к Статье VIII устава МВФ и соответственно принятие ею обязательств по расширению конвертируемости рубля для нерезидентов от- [c.514]
Воздействие эмитента на инвестора. Маркетинговые исследования рынка ценных бумаг включают изучение системы маркетинговых коммуникаций, т.е. комплекса мер по воздействию эмитента на инвестора. Система маркетинговых коммуникаций включает рекламу, стимулирование сбыта, прямой маркетинг, решения, принимаемые службой маркетинга. Так, стимулирование сбыта предполагает воздействие на инвесторов, продавцов и посредников. Стимулирование сбыта заключается в предложении инвесторам ощутимой коммерческой выгоды, которая побуждает их приобретать ценные бумаги. Посредники побуждаются к увеличению объема операций с ценными бумагами, расширению круга инвесторов. Методы воздействия при этом сводятся к субсидированию рекламы и другим подобного рода мероприятиям. Продавцы нацеливаются на достижение высоких показателей в работе. Стимулирова- [c.184]
Рынок частных ценных бумаг в СССР возник с утверждением СТО1 в марте 1922 г. Положения о Комиссии для рассмотрения предложений об образовании смешанных обществ. Она определяла порядок создания и функционирования акционерных обществ с долевым государственным и иностранным участием. Суммарный капитал таких учреждений, в том числе банков, превышал к 1925 г. 300 млн. руб. Имеющихся ресурсов было достаточно для активизации фондовой торговли, но этот рынок не получил все же значительного развития. Причины крылись в доминировании государства в структуре акционерных капиталов и отсутствии его стремления к существенному расширению круга акционеров, что выражалось в запретах частных эмиссий. [c.358]
ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ - купля-продажа ценных бумаг (иногда иностранной валюты) центральным банком страны с целью расширения или сокращения предложения денег. В соответствии с Федеральным законом О Центральном банке Российской Федерации Банк России имеет право осуществлять следующие операции е российскими и иностранными кредитными организациями, Правительством РФ для достижения установленных ему настоящим законом целей предоставлять кредиты на срок не более одного года под обеспечение ценными бумагами и другими активами покупать и продавать чеки, простые и переводные векселя, имеющие, как правило, товарное происхождение, со сроками погашения не более шести месяцев покупать и продавать государственные ценные бумаги на открытом рынке покупать и продавать облигации, депозитные сертификаты и иные ценные бумаги со сроками погашения не более одного года покупать и продавать1 иностранную валюту, а также платежные документы и обязательства в иностранной валюте, выставленные российскими [c.393]
В современной рыночной экономике пропорции в распределении ресурсов складываются, в первую очередь, на основе рыночного регулирования. Его инструментами служат цены, прибыли и убытки, процентные ставки, валютные курсы, курсы ценных бумаг и др. Они регулируют объемы предложения (производства) и спроса (потребления). Сложные по своей структуре взаимопереплетающиеся рынки товаров и услуг, капиталов, труда, валюты, ценных бумаг через складывающуюся на них систему ценовых, курсовых сигналов направляют ресурсы в сферы их наиболее эффективного использования. Давление конкуренции побуждает производителей к инновациям, снижению издержек, повышению качества и расширению ассортимента продукции. [c.472]
Отчет публикуется Советом управляющих федеральной резервной системы США ( US Federal Reserve Board) за предыдущую неделю. Оказывает сильное влияние на уровень цен и ликвидность финансового рынка. В классической экономической теории принято считать, что М2 отражает предложение валюты, а значит, при росте М2 курс валюты должен падать. Однако на практике все обстоит иначе М2 отражает активность финансового рынка и темпы роста ВВП. Темп роста М2 также определяет уровень ставок (чем выше первый, тем выше и второй), а значит, и доходность валютных депозитов. Кроме прочего, М2 в долгосрочном аспекте является наиболее точным индикатором прогнозирования тренда инфляции и ВВП. Испытывает самый быстрый прирост в течение этапа восстановления. Средняя скорость роста М2 примерно одинакова как на фазе сжатия, так и на фазе расширения. Высшее значение М2 предвещает наступление фазы спада, а низшее значение означает конец фазы спада экономики. М2 самым тесным образом связан с хозяйственной деятельностью. Данный индикатор регулируется операциями государственного казначейства на открытом рынке. Его объем во многом зависит от объема проводимых аукционов по бумагам государственного внутреннего займа. Снижения показателя М2 производится путем увеличения продаж государственных долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, закладных и т. д.), что означает фактическое изъятие денег из оборота и сохранение на счетах в центральном банке. Увеличение М2 производится обратной операцией — выкупом бумаг госзайма. Наиболее высокие показатели предшествуют наступлению стадии сжатия экономики, а наиболее низкие значения указывают на скорое наступление стадии восстановления. С точки зрения фактических показателей прироста испытывает самый быстрый прирост в течение этапа восстановления. Показатели М1, М2, МЗ публикуются каждую неделю по пятницам в 00 30 МСК (Москва). [c.232]
Акционеры получают доход по,своим акциям в виде дивиденда. Распределение дивидендов происходит из части прибыли, остающейся после уплаты налогов, пополнения резервного капитала, выделения. средств на расширение иропз-ва, выплаты премий высшим служащим А. о. (см. Тантьема) ц др. Акции н облигации на рынке ценных бумаг имеют номинальную (обозначенную на них) н рыночную, пли курсовую (к-рая складывается на фондовой бирже), цену. Последняя (курс акции) определяется как капитализированный дивиденд, т. е. равняется сумме доп. капитала, к-рая, будучи отдана в ссуду пли положена в банк, даст доход, равный дивиденду. Напр., если акция номпнал ,-ной стоимостью и 1.00 долл. даёт дивиденд, равный 10 долл., а норма ссудного, процента равна 2%, то куренная цена будет равна (10 X 100 2) — 500 долл, Наряду с размерами дивиденда н ссудного процента па курсовую цепу акций влияют спрос и предложение на них, зависящие как от действительного или ожидаемого положения дел в том или ином А. о., так и от общей конъюнктуры. Рост прибылей А. о. приводит к значит, повышению курса акции. Так, средняя рьшочдая. [c.45]
Общественное воспроиз-во в условиях капитализма обслуживается системой рынков — Р. товаров и услуг, рабочей силы, ссудных капиталов (см. Рынок ссудных капиталок). При империализме с развитием акционерной формы капитала образуется рынок ценных бумаг (акции, облигации и т. д.), опосредствующий движение пром. капитала. По своему функциональному назначению Р. товаров делится прежде всего на Р. средств произ-ва, где капиталисты находят необходимые элементы постоянного капитала для возобновления и расширении произ-ва, и на рынок предметов потребления. В условиях науч.-тохнич. революции быстрыми темпами развивается Р. патентов и лицензий, а также Р. услуг. Превращение рабочей силы в товар при капитализме приводит к образованию споцифич. Р. рабочей силы. Характерная его черта — постоянное превышение предложен н я рабочей силы над спросом на неё (см. Безработица, Промышленная резервная армия), что даёт возможность капиталистам систематически оплачивать рабочую силу ниже её стоимости. [c.525]
В этой сделке примечательны два аспекта. Во-первых, как и в случае с покупкой федеральными резервными банками ценных бумаг непосредственно у коммерческих банков, возрастают резервы и способность к кредитованию коммерческих банков. Этот факт отмечен знаком плюс напротив резервов , показывающих увеличение активов банка Уоху. Во-вторых, в данном примере предложение денег непосредственно увеличено покупкой государственных облигаций центральными банками, независимо от расширения денежного предложения, которое может произойти вследствие увеличения резервов коммерческого банка. Непосредственное увеличение денежного предложения приняло форму увеличившегося в народном хозяйстве количества денег на чековых счетах. В связи с этим обратите внимание на знак плюс перед бессрочными вкладами в банке Уоху. Поскольку эти бессрочные вклады рассматриваются компанией Гризли как активы, мы заметим, что бессрочные вклады в балансовом отчете компании Гризли возросли (знак плюс). [c.125]