Этот раздел лучше начать с анализа текущего состояния дел отрасли экономики, в которой функционирует предприятие показать тенденции развития отрасли (в этом случае отрасли делятся на три основных типа устойчивые, растущие, находящиеся в кризисе). Инвестору важно показать, какое место в отрасли занимает предприятие, и приступить к его описанию. [c.181]
Надзорные органы имеют право потребовать от кредитной организации осуществления мероприятий по ее финансовому оздоровлению -изменению величины или структуры активов (пассивов), в том числе в рамках предоставляемого кредитной организацией плана финансового оздоровления (санации). План санации должен содержать три части, в первой из которых дается оценка ситуации в кредитной организации (представляются общие сведения о кредитной организации, ее роли и значении в экономике региона РФ, динамики развития и причин возникновения кризиса в банке, его финансового состояния). Во второй части приводятся мероприятия по финансовому оздоровлению кредитной организации (учитываются участие акционеров и третьих лиц в финансовом оздоровлении, возможности сокращения расходов банка, источники дополнительных доходов, реализация имущества и других активов кредитной организации, прочие мероприятия). В третьей части приводятся результаты санирования, включая ориентировочные показатели на конец отчетного квартала и следующего года и на период до выхода из кризиса. [c.375]
Кризис в дальнейшем прошел через несколько стадий, которые отличались политической ситуацией, объективным состоянием российской экономики и поведением основных участников финансовых рынков и характером принимаемых решений. Поэтому стоит проследить, как складывалось поведение основных участников процесса на различных этапах пути к 17 августу . При этом можно выделить, по крайней мере, три основные группы участников хозяйственного процесса внутри страны коммерческие банки, экспортная промышленность, правительство в широком смысле (мы не можем здесь разделить Минфин и ЦБ). Вне страны в этой драме активно участвовали международные финансовые организации и инвесторы, которые вложили чуть ли не 30 млрд дол. в ГКО и открыли значительные кредитные линии нашим банкам. [c.5]
Практика проведения процедур банкротства использует при оценке масштабов кризисного состояния предприятия три принципиальные характеристики а) легкий кризис б) тяжелый кризис в) катастрофа. [c.43]
Великая депрессия оказала самое серьезное влияние на все последующее развитие мировой экономики, поэтому обратим пристальное внимание на причины ее возникновения и последствия. Однако, прежде чем углубиться в причины и следствия, отмечу один интересный факт. В октябре 1929 года среди большинства экономистов утвердилось мнение, что экономика США устроена особенным образом, не позволяющим проявляться кризисам н обеспечивающим стабильный рост. На этот счет даже родилась теория просперити - вечного процветания этого государства. Был забыт один из основополагающих принципов, гласящий, что любому проявлению деятельности человека, впрочем, также как и собственно человеку, свойственно переживать подъемы и спады. Ни о каком стабильном росте, не подверженном спадам, не может быть и речи. Вопрос состоит только в том, как, за какой срок и в какой форме проявится спад. Как только в обществе появляется уверенность в стабильном существовании, мир сотрясают очередные кризисы. В современной истории США как минимум три раза проявлялось это благодушие, и каждый раз экономика переживала острейшие затруднения. К сожалению, современное состояние мировой экономики является тому подтверждением. В результате появившегося в 1929 году успокоения были пропущены первые сигналы перегрева экономики и не [c.95]
Валютный риск. Любой субъект, владеющий финансовым активом или обязательством, выраженными в иностранной валюте, сталкивается с валютным риском, под которым понимается вероятность потерь в результате изменения валютного (обменного) курса. В зависимости от ситуации последствия изменения валютных курсов могут быть исключительно значимыми. Так, в результате августовского кризиса в России, когда в течение непродолжительного времени курс доллара к рублю повысился в четыре раза, многие предприятия оказались не в состоянии рассчитаться со своими западными кредиторами и инвесторами. Для того чтобы элиминировать влияние валютного риска используют различные способы. Так, Всемирный банк (the World Bank) занимает деньги в различных национальных валютах, однако выдает кредиты своим клиентам номинируя их, как правило, в долларах США, т. е. в стабильно устойчивой валюте. Для компаний одним из наиболее доступных способов краткосрочного страхования от валютного риска является приобретение форвардных контрактов на валюту. Смысл его заключается в том, что субъект, которому необходимо погасить валютный кредит, например, через три месяца, может приобрести трехмесячный форвардный контракт на покупку требуемой валюты по оговоренному курсу. Тем самым риск потерь от возможного снижения обменного курса может быть существенно уменьшен (заметим, что в фи- [c.81]
Из баскетбольного комментатора ESPN Дика Витала получился бы великий трейдер. Мы можем представить его сидящим перед экраном и кричащим Поговори со мной, крошка И знаете что Экран, вероятно, отозвался бы, и Витал сделал бы состояние. Рынки все время говорят с нами. Например, взглянем на декабрь 1994 года. Федеральная резервная система повысила процентные ставки, калифорнийское графство Ориндж оказалось на грани банкротства, а Мексика была в разгаре экономического спада после девальвации песо. Любой рациональный инвестор решил бы, что наш фондовый рынок должен понизиться. Давайте взглянем на это, используя ту же логику, что и пресса. Более высокие процентные ставки Цены акций понижаются. Дефолт муниципальных облигаций Цены акций понижаются. Наш торговый сосед девальвирует свою валюту Цены акций понижаются. Все три события в один и тот же месяц Цены акций воистину понижаются В действительности, однако, рынок не понизился. S P 500 закончил месяц с ростом на 1,5 процента. Что говорил этим рынок Он говорил Мне плевать на более высокие процентные ставки и на экономический кризис, я буду расти И именно это произошло. В течение следующих 10 месяцев Доу-Джонс подорожал на более чем 30 процентов. Такой разговор с рынком происходит все время. Давайте рассмотрим пример возможности дэйтрейдинга, возникшей 13 сентября 1995 года. Фьючерсы S P уже повысились на несколько пунктов, когда ЮМ, одна из компаний, чьи акций вели бычий рынок 1995 года, сообщила аналитикам, что это не достигнет ожидавшейся прибыли. По логике вещей, это должно было повредить рынку. Ведь ведущая технологическая компания в отрасли высокой технологии, ведущей рынок, сообщает аналитикам, что дела идут не так хорошо, как все думали. После выпуска новостей ЮМ резко упала, да и S P сначала потерял 2 1/2 пункта. Однако распродажа сошла на нет, ибо рынок сказал Мне нет дела до ЮМ, я буду расти S P немедленно развернулся и вырос на три пункта. На следующий день он повысился еще на пять пунктов [c.87]
Исторический спор между сторонниками двух направлений был решен практикой страны, пошедшие по гра-дуалистскому пути (Румыния, Болгария, а также Россия и другие страны СНГ), надолго задержались в состоянии глубокого экономического кризиса, а их антиподы — Польша, Чехия, Эстония, Словения и др. достигли впечатляющих результатов через два-три года после "шока" преодолели кризис и возобновили нормальный для этих стран экономический рост. [c.66]
Джон У. Старший был легендарным уайлдкэттероь поколения Глена Мккарти и начал бурить нефть с семья сотнями доЛларов, одолженными у матери. К середин тридцатых годов он стал миллионером и в 1970 год обанкротился. У него прекратилось поступление налил ных денег, когда он взял на себя чрезмерно амбициозны обязательства по бурению, а за этим последовала серии сухих скважин. Когда через три года наступил нефтявой кризис, ему довольно удачно удалось выкупить большую часть своей собственности и он сделал на нефти еще одно состояние. Перед его смертью в 1981 году его империянефть в Техасе, Луизиане, Колумбии и на Среднем Востоке плюс отели, несколько ранчо и другие предприя тия — приносила около трехсот миллионов долларов дохода в год. [c.112]
МАСШТАБ КРИЗИСНОГО ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ [deepness of finan ial risis] — степень кризисного финансового состояния предприятия, установленная в процессе диагностики финансового кризиса. Такая оценка производится с целью выбора соответствующего финансового механизма защиты от банкротства. Практика финансового менеджмента использует при оценке масштабов кризисного состояния предприятия три принципиальных характеристики а) легкий финансовый кризис б) глубокий финансовый кризис в) финансовая катастрофа (при необходимости каждая из этих характеристик может получить более углубленную дифференциацию). Идентификация масштабов кризисного состояния предприятия позволяет определить принципиальные направления используемых форм и методов его финансового оздоровления. [c.403]
Под каждую из этих программ подводилась теоретическая база. Если очень коротко обобщить, разные научные воззрения здесь скрещивались, так сказать, в двух плоскостях. Во-первых, между шоко-терапев-тами и сторонниками постепенных преобразований (это называется теорией градуализма или эволюционным подходом ), во-вторых, между приверженцами двух широко известных в мире научных направлений— монетаризма и кейнсианства. Теперь-то уже известно, что исторический спор между первыми двумя направлениями был решен практикой страны, пошедшие по градуалистскому пути (в том числе и Россия, где шоковая терапия, как мы видели, была очень быстро свернута), надолго задержались в состоянии глубокого экономического кризиса, а их антиподы — Польша, Эстония, Словения, Чехия — добились впечатляющих успехов через два-три года после шока преодолели кризис и возобновили устойчивый экономический рост. Но в рассматриваемое время это еще было не так очевидно, как теперь. [c.108]
Постоянные трения между Газпромом и РАО ЕЭС являются отражением структуры их рынков, финансирования5. Сравнительно разрозненные и экономически слабые клиенты РАО ЕЭС (население, бюджетники) часто не в состоянии устойчиво оплачивать потребляемую электроэнергию. Это ставит электроэнергетику в сложное положение перед поставщиками топлива, прежде всего Газпромом, который при огромных неплатежах внутренних потребителей в состоянии поддерживать свое функционирование за счет экспорта. Практически железнодорожные тарифы, тарифы на газ и электроэнергию регулируют экономическую эффективность добычи и доставки угля, структуру топлива на ТЭЦ и т.п. Фактически на три монополии приходится подавляющая доля государственных инвестиций в стране. Проблема заключается в низкой транспарентности финансов монополий. Естественным шагом в области промышленной политики могло бы стать утверждение бюджетов, особенно инвестиционных, по всем государственным монополиям (находящимся под государственным контролем). В условиях неразрешенного кризиса неплатежей задолженность естественным монополиям стала своего рода коммерческим кредитом, который действует в отсутствии банковского кредитования. Фактически такой кредит стал своего рода средством воздействия на рынки и перераспределение собственности. [c.82]