Правила денежно-кредитной политики или свобода действий

Существенно важно начать обсуждение денежно-кредитной политики ФРС с рассмотрения единственного вопроса. Следует ли ФРС использовать правила денежно-кредитной политики или ей следует пользоваться свободой действий Эта тема была основной в дебатах по теории денег и банковского дела и, похоже, не потеряет своего значения в ближайшем будущем.  [c.713]


ГЛАВА 26 Правила денежно-кредитной политики или свобода действий 715  [c.715]

Правило денежно-кредитной политики — это стратегия политики, разрабатываемая и осуществляемая ФРС независимо от экономических событий. Свобода действий в денежно-кредитной политике есть неспособность следовать такому правилу или отклонение от него, когда ФРС планировала ему следовать.  [c.735]

В общем, свобода действий ФРС появляется всякий раз, когда ФРС решает незапланированным образом ответить на экономические события. Большинство политиков, включая руководящий исполнительный персонал ФРС, планируют стратегию денежно-кредитной политики. Если они следуют стратегии, то используют правила политики. Однако если они отклоняются от этих правил, то пользуются свободой действий. Они реагируют на экономические события по мере их возникновения, а не делают вид, будто не замечают временных колебаний экономической конъюнктуры.  [c.714]


Однако, как выясняется, существует и другая потенциальная проблема дискреционной политики. Как мы объясним в дельнейшем, дискреционная денежно-кредитная политика может способствовать усилению инфляции. Таким образом, орган, проводящий дискреционную политику, может прийти к инфляционной политике, которая будет следствием отсутствия монетаристского правила. Более того, это может произойти, даже если ФРС не стремится к высокому уровню инфляции. Следовательно, правила все же могут быть лучше свободы действий.  [c.717]

Целью таких предложений, конечно, является принуждение политиков следовать правилам, а не свободе действий. Сторонники этой точки зрения утверждают, что единственным способом сделать монетаристские правила надежными является законодательное запрещение инфляционной денежно-кредитной политики и введение особых наказаний (например, увольнение членов Совета управляющих ФРС).  [c.729]

Усиленное внимание экономистов стало придаваться проблеме альтернативы между соблюдением правил и свободой действий при проведении денежно-кредитной политики.  [c.877]

Прежде чем приступить к анализу экономических аргументов в пользу правил или свободы действий в денежно-кредитной политике, мы должны четко определить используемые термины. Начнем с определения правила денежно-кредитной политики (monetary poli y rule). Это стратегия политики, по которой центральный банк, например ФРС, может принять или взять на себя обязательства. Под этим мы понимаем, что если ФРС утвердила правило денежно-кредитной политики, то она будет ему следовать независимо от тенденций развития экономики, таких, как экономический рост или экономический спад.  [c.713]


После определения правила денежно-кредитной политики понятно и определение свободы действий в денежно-кредитной политике (monetary poli y dis retion). Проще говоря, свобода действий допускается в отсутствие правил денежно-кредитной политики.  [c.714]

Экономист Милтон Фридмен в 1953 г. предложил классический аргумент в пользу правил, а не свободы действий в макроэкономической политике1. Сутью аргумента М. Фрид-мена было то, что органы, проводящие денежно-кредитную политику, могут иметь самые хорошие намерения, но все же могут ухудшить положение в экономике, пытаясь стабилизировать ее дискреционными методами. Хотя М. Фридмен и монетарист (см. главу 21), который верит в то, что ФРС может оказывать долгосрочное воздействие на реальную экономическую активность, он допускает возможность того, что денежно-кредитная политика играет потенциально стабилизирующую роль. Тем не менее М. Фридмен заключает, что проведение дискреционной денежно-кредитной политики чаще усугубляет положение дел в экономике, чем улучшает.  [c.714]

Действительно, проблема временной несогласованности может направить ФРС на осуществление денежно-кредитной политики, основанной на свободе действий, а не соблюдении правил. Если это произойдет, то точка D — дискреционная точка равновесия — будет результатом денежно-кредитной игры, а равновесие экономики передвинется из исходной точки А в новую точку D. В итоге уровень цен поднимется с PQ до РГ даже если будет поддерживаться естественный уровень производства. Экономисты называют разницу между новым и первоначальным уровнем цен (Р — PQ) (рис. 26-4) инфляционной тенденцией (inflation bias), которая возникает при осуществлении дискреционной денежно-кредитной политики и вызвана проблемой временном несогласованности. Более того, экономисты приходят к выводу, что так как уровень производства в точке D не изменился, а темпы инфляции выросли, то общество в результате проиграло. Общество выиграет при соблюдении монетаристского правила, но проблема временной несогласованности приводит к свободе действий и более высокому уровню инфляции.  [c.725]

Смотреть страницы где упоминается термин Правила денежно-кредитной политики или свобода действий

: [c.717]    [c.105]