ЭМПИРИЧЕСКОЕ ПРАВИЛО ДЛЯ ДЕЛЬТЫ

Эмпирическое правило для дельты 235  [c.235]

ЭМПИРИЧЕСКОЕ ПРАВИЛО ДЛЯ ДЕЛЬТЫ  [c.235]

Всегда покупайте опционы колл или пут в деньгах, потому что дельта у них относительно высокая. Помните, что вы хотите, чтобы опцион имел как можно больше общего с акцией. Некоторые стратегии рекомендуют покупать два опциона колл около денег вместо одного опциона колл в. деньгах с целью воспроизведения движения акции. Подумайте немного об этом предложении. Мы говорили, что эмпирическое правило состоит в наличии у опциона колл около денег дельты приблизительно в 0,50. Если вы купите два опциона с дельтой 0,50, то ваша позиция будет иметь дельту 0,50+0,50=1. Это даст вам движение в опционной позиции, равное 1. По мере роста акции дельта будет увеличиваться, таким образом давая больше, чем на единицу движение в опционах колл по сравнению с акцией. Единственная проблема, связанная с этим, заключается в том, что если акция не будет двигаться на протяжении жизни контракта (что может часто случаться), то вся заплаченная премия будет потеряна. Так как опцион колл, находящийся глубоко в деньгах, состоит почти полностью из внутренней стоимости,  [c.236]


Эмпирическое правило для дельты 237  [c.237]

Эмпирическое правило для дельты 239  [c.239]

Когда я был брокером, мы обычно покупали опционы, ориентируясь только на их цену. Я имею в виду, что наш выбор, как правило, не имел ничего общего с тем, как опцион будет двигаться относительно акции, лежащей в основе опциона. Если клиент мог потратить 1.000 на приобретение опционов, мы покупали цену исполнения, которая подходила бы для его кармана. Всегда учитывайте, что в семидесятые годы и в начале восьмидесятых мы совсем не много знали об опционах. Позвольте привести один пример. В вышеупомянутом эмпирическом правиле я сказал, что цена исполнения, равная 5 пунктам без денег, имеет дельту (величину, которую опцион проходит при 1 -пункто-вом движении акции) приблизительно в 0,25. Предположим, что IBM стоит 60 за акцию, и я предпочел купить трехмесячный опцион колл с ценой исполнения 65. Цена исполнения находится на 5 пунктов выше текущей рыночной цены акции. Мы говорим, что она в пяти пунктах без денег, так как "деньги" являются текущей ценой IBM. Дельта этого опциона колл будет что-то около 0,25. Если IBM вырастет на 1, то мой опцион продвинется вверх на 0,25. При наступлении срока истечения IBM должна будет торговаться по 65, где опцион колл не будет стоить ничего. Вспомните определения. Покупатель опциона колл имеет право получить от кого-нибудь акции по оговоренной ранее цене. Если цена в данном случае равна 65 и акция тоже торгуется в настоящее время по 65, тогда нет никакого смысла оставлять опцион колл до срока истечения. Таким образом, его стоимость равна нулю. Это как раз та ситуация, в которой инвестор был абсолютно прав в отношении акции и абсолютно не прав, выбирая цены исполнения. Далее я привожу некоторые правила работы с опционами  [c.236]