Это инструменты, стоимость которых зависит от одного или нескольких базовых параметров рынка, например процентной ставки или обменного курса. Здесь рассмотрены такие инструменты, как соглашения о будущей процентной ставке (FRA), процентные фьючерсы, процентные свопы (IRS), опционы на процентные фьючерсы, опционы на соглашения о будущей процентной ставке — гарантии процентной ставки (IRG), опционы на процентные свопы — свопционы. [c.10]
Соглашение о будущей процентной ставке по своей сути — это обязательство заплатить/ получить определенный процент в будущем, независимо от преобладающей процентной ставки на рынке в текущий момент. Инструменты этого типа обычно используются заемщиками на денежных рынках, чтобы зафиксировать процентные ставки, которые они платят но краткосрочным займам. [c.182]
Соглашения о будущей процентной ставке характеризуются рядом особенностей, которые участники рынка должны учитывать при принятии решения об использовании этих инструментов [c.182]
Соглашения о будущей процентной ставке на рынке [c.185]
Процентные опционы внебиржевого рынка используются с целью регулирования максимального и минимального уровней заимствования и кредитования и являются фактически опционами на соглашения о будущей процентной ставке (FRA). Более детально они будут рассмотрены в разделе, посвященном опционам на соглашения о будущей процентной ставке, гарантии процентной ставки. [c.212]
Еще один пример. Предположим, что менеджер прогнозирует в будущем общий рост доходности на рынке. Эти означает, что долгосрочные облигации, скорее всего, будут падать в цене сильнее, чем краткосрочные (за счет того, что по сравнению с краткосрочными они имеют в среднем более высокую дюрацию). Но в таком случае существенно возрастет риск инвестиционного портфеля, которым располагает этот менеджер. А раз так, то в ожидании изменения процентной ставки менеджер может предпринять обмен, заменив определенное количество долгосрочных ценных бумаг на эквивалентное по стоимости количество каких-либо краткосрочных бумаг. При этом в свопе на процентную ставку одна сторона соглашается осуществить в пользу второй стороны поток платежей, величина которых регулярно устанавливается на основе некой представительной процентной ставки. В ответ вторая сторона соглашения берется провести поток фиксированных платежей в пользу первой стороны по процентным ставкам, существующим в момент подписания контракта. Оба потока платежей должны быть осуществлены в течение обусловленного периода. Причем для одной стороны процент будет носить меняющийся ( плавающий ) характер, а для другой — фиксированный. Следовательно, при организации свопа на процентную ставку первая сторона, по сути, продала краткосрочные бумаги с фиксированным доходом и купила долгосрочные облигации, а вторая — продала облигации и купила краткосрочные бумаги с фиксированным доходом. В результате окажется, что обе стороны целенаправленно и практически без транзакционных издержек перестроили свои портфели ценных бумаг. Им лишь придется уплатить [c.105]
Соглашение об обмене процентными ставками может быть полезным средством хеджирования, если имеются различные точки зрения на будущие изменения процентных ставок. Например, предприятие, связанное соглашением с плавающей процентной ставкой, может быть убеждено в том, что процентные ставки будут увеличиваться, в то время как предприятие, имеющее соглашение о фиксированной процентной ставке, может быть убеждено в том, что ставки будут снижаться. Однако соглашения об обмене можно также использовать для того, чтобы воспользоваться несовершенством рынков капитала. Иногда случается так, что одна компания имеет преимущества перед другой при переговорах по поводу процентных ставок по кредитному договору с фиксированной ставкой, но предпочитает соглашение с плавающей ставкой, в то время как другая компания занимает противоположную позицию. Когда имеется такая ситуация, обе компании могут получить выгоду в результате заключения соглашения об обмене. [c.252]
По сути, SAFE — это деривативы внебиржевого рынка, которые в случае форвардных валютных сделок выполняют ту же функцию, что и соглашения о будущей процентной ставке (FRA) в случае краткосрочных процентных ставок, а именно гарантируют обменные курсы в течение установленного периода, который начинается в будущем. [c.94]
Если инвестор владеет активом наличного рынка или собирается приобрести такой актив, например казначейский вексель, говорят, что он занимает длинную позицию. Для хеджирования этой позиции необходимо открыть компенсирующую короткую позицию. С этой целью можно продать соглашение о будущей процентной ставке или процентный фьючерс на соответствующую сумму, обеспечивающую компенсирующие потоки наличности (более подробно это будет рассмотрено в следующих двух подразделах). Прибыли или убытки по инструментам наличного рынка и деривативам погашают друг друга так, что на итоговую позицию движение процентных ставок влияния не оказывает. Такую позицию называют ры-ночно нейтральной. [c.181]
Из валютных операций наиболее существенными для Форекса являются соглашения об обратном выкупе (repur hase agreements), предусматривающие обратную продажу системой тех же самых купленных ранее у клиентов валют по той же цене в обусловленное время в будущем (обычно в течение 15 дней) и с определенной процентной ставкой. Объем сделки по такому соглашению соответствует объему временного вливания резервов в банковскую систему. Влияние на валютный рынок осуществляется с тем, чтобы ослабить свою валюту. Соглашение об обратном выкупе может накладывать обязательства либо на клиента, либо на банк (ФРС). [c.7]
Спекулятивные и арбитражные инвестиционные операции, а та же операции хеджирования на фондовом рынке можно осуществля" используя производные финансовые инструменты фондового рынк к которым относятся форвардные и фьючерсные контракты, опцион контракты своп. Производные финансовые инструменты относят к категории срочных контрактов, которые являются соглашения] о будущей поставке базисного актива, т.е. актива, лежащего в оснс данного производного инструмента. В качестве базисного актива MOI фигурировать как реальные и финансовые активы, так и фондов индексы, процентные ставки, валютные курсы. В связи с измененн цены базисного актива и возникают имущественные права, фор выражения которых — производные ценные бумаги. [c.304]
Смотреть страницы где упоминается термин Соглашения о будущей процентной ставке на рынке
: [c.14] [c.83] [c.758] [c.395]Смотреть главы в:
Валютный и денежный рынок Курс для начинающих -> Соглашения о будущей процентной ставке на рынке