Два контракта считаются эквивалентными, если приведенные стоимости потоков платежей по этим контрактам одинаковы. Однако при использовании приведенных значений платежей, осуществленных на основе простых ставок, необходимо согласовать дату (ее называют базовой), на которую производят приведение, ведь от изменения базовой даты в случае простых процентов меняются (иногда в меньшей, а иногда в большей степени) значения новых искомых характеристик. [c.128]
Решение. Два контракта считаются эквивалентными, если приведенные стоимости потоков платежей по этим контрактам одинаковы. В качестве даты приведения обычно принимают дату, от которой измеряются все сроки. В данном случае - это момент заключения контракта. [c.135]
Два контракта считаются эквивалентными, если приведенные стоимости потоков платежей по этим контрактам одинаковы. [c.250]
Поскольку сроки выплат по первому контракту соответственно равны 0,75 года (9 месяцев), 3,75 года (9 месяцев + 1 год), 3,25 года (9 месяцев + 1 год + 1,5 года), то сумма приведенных стоимостей потоков платежей по первому контракту составит [c.255]
Решение. Для ответа на вопрос примера определим приведенную стоимость ренты во всех случаях, при этом будем считать, что число периодов п = 1 5 2 = 30. Тогда ставка за период будет соответственно 2, 5 и 12%. Обозначим через h число периодов, через которое начинает поступать первый из потока платежей. Для наглядности условие задачи изобразим схематично (для всех трех ситуаций) на оси времени, когда одно деление равно полугодию (т.е. равно периоду начисления процентов), помещая над осью платежи (в тыс. руб.) [c.272]
Надо рассчитать сумму долга во втором контракте, которая будет возвращена через три года, при условии, что современные ценности потоков платежей в обоих контрактах будут одинаковыми, эквивалентными, т.е. [c.57]
Чаще всего финансовые операции имеют продолжительный характер, состоят не из одного разового платежа, а из потоков платежей и нередко с разными знаками. В качестве примера можно привести ежегодные выплаты процентов по облигациям, ежемесячные взносы на погашение потребительского кредита, получение ежемесячных стипендий от благотворительного фонда арендные платежи периодические вклады в банк для образования страхового фонда и др. [c.61]
В таких финансовых операциях возникает необходимость найти наращенную сумму потока платежей или, наоборот, по наращенной сумме определить величину отдельного платежа. Для целого ряда финансовых расчетов разработаны математические модели. При необходимости аналитики могут воспользоваться профессиональной литературой в области финансовой математики. [c.61]
Финансовая рента — аннуитет. Большинство финансовых операций вызывает возникновение потоков платежей, распределенных во времени. Поток платежей, все элементы которого — положительные величины, а временные интервалы между двумя последовательными платежами постоянны, называют финансовой рентой или аннуитетом. В последнее время термин аннуитет употребляется в более узком смысле, для обозначения денежных потоков, состоящих из периодических платежей одинаковой величины — важнейшего частного случая. В дальнейшем будем использовать этот термин в узком смысле для обозначения денежных потоков, имеющих вид серии периодических платежей одинаковой величины, возникающих через равные интервалы времени. [c.113]
Год Выкуп, % Купонные выплаты, руб. Поток выкупных платежей, руб. Общий поток платежей, руб. [c.516]
Недостаток метода состоит в том, что ожидаемый поток платежей не рассматривается с точки зрения его настоящей стоимости. [c.516]
Отсюда по указанному алгоритму находим YEL — значение показателя доходности к эквивалентной жизни. С учетом найденного показателя определяем значение настоящей стоимости каждого элемента потока платежей. И затем определяем показатель эквивалентной жизни, который в данном случае равен 3,951 года. [c.517]
Итак, теоретическая (расчетная) стоимость акции в текущий момент t есть настоящая стоимость ожидаемого потока платежей. [c.519]
В ПБ достаточно точно разграничиваются понятия доходов и услуг, которые полностью совпадают с их аналогами в СНС. В этой связи последовательно проводится различие между услугами, производство которых составляет часть ВВП, и доходами, потоки платежей которых представляют распределительные или перераспределительные операции, влияющие на уровень валового дохода страны. [c.706]
Дисконтирующий множитель для срочного обыкновенного аннуитета — прошлая стоимость нескольких процентных периодов назад обычного регулярного потока платежей, каждый из которых равен 1 д. е. [c.731]
Множитель наращения для срочного обычного аннуитета — будущая стоимость через несколько процентных периодов обычного регулярного потока платежей, каждый из которых равен 1 д. е. Рассчитывается исходя из ставки наращения за период. [c.733]
В общем случае, когда инвестиции и отдача от них задаются в виде потока платежей, внутренняя норма рентабельности определяется с применением метода последовательных итераций [22, с. 202—203]. Для этого с помощью таблиц дисконтирующих множителей (факторов) выбирают два значения коэффициента дисконтирования r < TI таким образом, чтобы в интервале г — функция NPV=f(r) меняла свое значение с плюса на минус. [c.428]
Предпосылкой для планирования платежей служит анализ факторов, определяющих направления и объемы потоков платежей по каждому виду деятельности. Такой анализ прежде всего повышает достоверность прогнозов, связанных с планированием. [c.200]
Сопоставимость разновременных платежей и поступлений в период осуществления инвестиционной политики достигается за счет приведения их к первому (базовому) году. т. е. на основе дисконтирования. Дисконтирование денежных потоков (платежей и поступлений) и определение их сальдо необходимо для более обоснованной оценки будущего эффекта реализации инвестиции (в форме чистого дисконтированного дохода). [c.216]
Своп — соглашение, заключаемое между двумя сторонами, в соответствии с которым они обмениваются потоками платежей по одной и той же сумме задолженности в течение оговоренного срока на заранее согласованных условиях. К двум наиболее распространенным видам операций своп относятся процентные и валютные своп. [c.490]
Чистые поступления наличных средств, т.е. ежегодные изменения в банковском счете, являются конечным результатом потока платежей предприятия, которые складываются из притока наличных средств от текущей хозяйственной деятельности, расходов наличных средств на эту деятельность и платежей, связанных с инвестициями в основные фонды. [c.573]
Следует заметить, что процесс прогнозирования потока платежей включает много этапов, поскольку в анализ последовательно вводятся данные о разных источниках поступлений и расходах денежных средств. [c.573]
Движение наличных средств (денег) позволяет дать аналитическую оценку динамики финансовых средств и источников на предприятии, благодаря чему становится возможным прогнозирование финансов. Движение наличных денег характеризуют денежные суммы, которые поступают на предприятие или уходят с него. Результат деятельности косвенно связан с характером потока платежей больше платим мы или больше платят нам. В соответствии с этим нужно различать движение совокупных и чистых наличных денег. [c.112]
Как мы обсудим в главе 28, межстрановые потоки товаров и услуг обычно влекут за собой обратные потоки платежей в иностранной валюте (если эти операции не являются трансфертами или дарами). Конечно, наш пример с компанией-импортером чипов из Японии предполагал потоки товаров или услуг и обратные потоки платежей между США и Японией. Другими словами, в этом примере имеют место валютные операции, относящиеся к международной торговле товарами и услугами. [c.761]
Резиденты одной страны часто приобретают финансовые активы других государств, таким образом создавая потоки платежей между странами и стимулируя валютные операции. Как уже отмечалось, многие покупки или продажи иностранных финансовых активов предпринимаются для хеджирования валютных рисков, однако не все из них непосредственно связаны с хеджированием риска. Эти операции совершаются, так как многие индивиды и фирмы приходят к решению хранить активы в соответствии с общей стратегией диверсификации портфелей. Депозитные учреждения относятся к [c.761]
Кредит может быть выдан векселями с разными сроками платежа под конкретные потоки платежей. При этом изменение срока векселей влечет за собой изменение процентной ставки по вексельному кредиту. Таким образом, операция может производиться при отсутствии свободных кредитных ресурсов банка. Высокая рентабельность данной операции предопределяется низким уровнем затрат на ее проведение. По существу, они сводятся к затратам на оформление векселей и отвлечение средств на создание обязательных резервов, подлежащих депонированию в Центральном банке РФ. Что касается первого элемента затрат, то банки включают суммы, истраченные на приобретение бланков векселей, в состав расходов, которые учитываются при определении налогооблагаемой базы. Нормы резервирования, установленные Центральным банком РФ с 1996 г., составляют по срочным обязательствам от 31 до 90 дней — 16% по срочным обязательствам свыше 90 дней — 12%. [c.152]
НЕПРЕРЫВНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК — поток денежных средств по инвестиционной деятельности, период начисления процентов по которому не ограничен, а соответственно не определен и конечный срок возврата основной суммы капитала. АННУИТЕТ (ФИНАНСОВАЯ РЕНТА) — длительный инвестиционный поток платежей, характеризующийся одинаковым уровнем процентных ставок на протяжении всего периода. [c.125]
Другими словами, здесь сравниваются две части потока платежей доходная и инвестиционная. [c.276]
Основным содержанием финансового проекта является схема потока платежей, направляемых от кредитора к дебитору и обратно на определенных условиях. Типичной особенностью потока платежей является представление платежей в процентной или дисконтной форме. [c.161]
Разработчиком финансового проекта, как правило, является дебитор, заинтересованный в наиболее выгодном способе получения кредита и вместе с тем в наибольшей привлекательности проекта для возможных кредиторов. Привлекательность определяется не только выгодностью, но и надежностью выполнения условий. В связи с этим в финансовом проекте может фигурировать третья сторона — гарант выполнения условий, не участвующий в формировании потока платежей при их реализации в соответствии с условиями, но берущий на себя компенсацию потерь дебитора при невыполнении этих условий. [c.161]
Разработчик финансового проекта должен провести первоначально обзор кредитного рынка с целью установления уровней ставок у различных кредиторов и их зависимостей от указанных величин, а затем расчеты потоков платежей по разным схемам. [c.163]
Поскольку любой из указанных вариантов обеспечивает покрытие тех же затрат дебитора, то выбор лучшего (для дебитора) варианта может быть произведен по наименьшей приведенной (текущей) величине (PV) потока платежей. Под PV потока платежей понимается сумма, которую следовало бы внести на депозит, для того чтобы она покрывала все платежи [c.164]
Простейшим показателем чувствительности является дюрация потока платежей, определяемая как эластичность60 потока PV по а = -——, где ig— депозитная процентная ставка. [c.165]