До недавнего времени теория опционов не считалась особо важным разделом теории управления финансами корпораций (в отличие от теории инвестиций) Действительно, в финансовой практике корпораций она применяется лишь для того, чтобы помочь объяснить характерные особенности таких финансовых ин струментов, как варранты и конвертируемые ценные бумаги Однако некоторые решения, принимаемые в сфере финансового менеджмента, могут быть лучше проанализированы и поняты именно в рамках теории опционов. Например, в 1991 г. фирма AT T вела переговоры с правительством Армении с целью за ключения контракта на создание в этой стране сверхсовременной системы ци фровой связи Анализируя ценность подобной сделки, AT T обнаружила, что она открывает возможности для заключения таких соглашений с другими быв шими советскими республиками Ввиду этого фактическая ценность сделки для AT T была выше той величины, которая могла быть получена при обыч ном NPV-анализе Инвестиции AT T в данный проект фактически обеспечили фирме получение двух выгод 1) непосредственный приток денежных средств в результате реализации проекта и 2) опцион покупателя на возможные подобные проекты в будущем При таком подходе доход от реализации проекта рассма тривается как сумма обычного NPV и стоимости опциона покупателя. [c.10]
Пять сервис-линий предоставляют клиентам T-Systems широкий ассортимент бесшовных услуг и программных продуктов, обеспечивающих интеграцию производственных систем, синтез инфокоммуникаций и менеджмента. Главная цель — оптимизация бизнес-процессов с помощью новейших информационных и телекоммуникационных технологий (например, передача речи по сети Интернет компания предлагает законченные индивидуальные решения для повышения конкурентоспособности фирм-клиентов, начиная от управления цепочкой поставок до планирования ресурсов предприятия и определения связей с клиентами). По конкретным решениям T-Systems тесно сотрудничает с корпорацией SAP. Объем внутрикорпоративных работ составляет 22% обслуживание других клиентов осуществляется по запросам рынка. Компьютерные системы моделируют процесс Е-бизнеса по всей цепочке добавления стоимости товара, с учетом особенностей работы разных предприятий. Парк ЭВМ, по условиям контрактов, обновляется каждые 5 лет без дополнительных затрат для клиентов. Ощутимый вес имеет госзаказ для здравоохранения, образования и других общественных сфер увеличение экономических показателей T-Systems составляет 6,5-10% в год, что заметно выше темпов общего роста рынка. [c.90]