Поскольку денежная база в основном состоит из денежных обязательств государственных институтов, она является основой фидуциарной денежной системы США. Частные лица и фирмы обычно охотно принимают наличные деньги и банковские резервы при любых платежах (хотя в последние годы некоторые фирмы стали менее охотно принимать наличные деньги, опасаясь ограбления). Таким образом, денежная база удовлетворяет минимальным требованиям трансакционного подхода к измерению денежной массы. Тем не менее государство дополнительно гарантирует, что каждая [c.49]
К этому времени большее внимание стало уделяться сравнению того влияния, которое было бы оказано на совокупный объем денег и кредита альтернативными банковскими системами. До той поры сторонники свободы банковского бизнеса ни в коей мере не сходились во мнении на этот счет. Некоторые из них считали, что свободной банковской системе не были присущи элементы, ведущие к более обширной эмиссии денег в сравнении с централизованной системой. Другие доказывали, что свободная система имела преимущество замены значительной части металлических денег фидуциарными (не обеспеченными золотом) деньгами, которые, не стоя ничего, могли выдаваться в кредит по низкой цене, благоприятствуя тем самым развитию торговли и промышленности. Идеи такого рода были откровенно инфляционными и вызвали ожесточенные атаки на свои позиции со стороны тех, чье отношение к инфляции было резко отрицательным. [c.65]
Денежная школа намеревалась заставить совокупное обращение варьировать в зависимости от притока и оттока золота, как если бы деньги существовали только в металлической форме. Ее приверженцы считали, что это может быть достигнуто через фиксирование масштабов фидуциарной эмиссии. Их ошибка состояла в том, что они игнорировали фундаментальное сходство между депозитными кредитами и эмиссией банкнот. Эта ошибка не столь критична, если речь идет о депозитной сети коммерческих банков. [По-видимому, не существует общепринятого термина отличающего все прочие банки от центрального. Здесь мы используем термин [c.104]
ФИДУЦИАРНЫЕ ДЕНЬГИ - бумажные деньги (банкноты), выпуск которых не обеспечивается золотом. В настоящее время к таким деньгам относятся практически все бумажные деньги. [c.439]
Урок 33. О фидуциарных деньгах и компенсационных платежах. .299 Урок 34. Об обмене денег.................................................................305 [c.421]
Чтобы деньги были резервом ценности, необходимо, чтобы они представляли ценность, т.е. чтобы их реальная цена была отлична от нуля. В отличие от благ, полезностью денег является их покупательная способность но теория ценности-полезности указывает, что чтобы иметь ценность, благо должно обладать полезностью. Порочный круг разрывается, когда мы имеем дело с деньгами-товаром, поскольку равновесная цена денег в этом случае связана с ценой товара, играющего роль денег, и не может быть равна нулю. В случае же неконвертируемых фидуциарных денег нельзя исключить ситуацию, при которой нулевая цена денег станет причиной нулевого спроса на деньги, что, в свою очередь, будет поддерживать нулевую цену денег. [c.315]
Если в качестве средства сохранения ценности деньгам будет предпочтен какой-нибудь другой актив, то спрос на деньги будет равен нулю, как и их цена. Как отмечал уже в 1935 г. Хикс, существует альтернатива деньгам как средству сохранения ценности ценные бумаги, приносящие процент. В последовательной экономике агенты могут приобретать ценные бумаги в расчете на то, что смогут их продать в случае необходимости. Действительно, ценным бумагам отдается предпочтение, поскольку они, в отличие от денег, приносят процент. В этом и заключается основной недостаток моделей с одновременно живущими поколениями в их рамках показана необходимость сохранения ценности, но не установлено, почему именно фидуциарные деньги будут выбраны для этой цели. [c.318]
Лишний по сравнению с изначальным балансом эмитента (3.4) член wZ по существу описывает упомянутую в начале разд. 3.1 натуральную эмиссию. В частности, балансом (4.19) можно описать денежную систему, основанную на золотом стандарте. Для этого надо считать Z запасом золота, курс w считать постоянным, поскольку величина золотого содержания валюты l/w при золотом стандарте постоянна. Наконец, надо считать, что wZ M , т.е., что выпущенные деньги обеспечены золотом. Подобная система существовала, например, в Англии в XIX в. Небольшой избыток M -wZ назывался фидуциарной эмиссией. Его величина ежегодно утверждалась парламентом. [c.51]
Все формы денег, не имеющих внутренней товарной стоимости обозначают понятием бумажно-кредитные деньги . Иногда их называют фидуциарными (основанными на доверии) деньгами. [c.19]
У немецкого клиента D на швейцарском счете имеется 100 000 шв. фр. Он меняет шв. фр. на нем. марки и может ожидать доход почти на 2 % больше, чем по шв. фр. в Швейцарии. Кроме того, с него не удерживается никаких швейцарских налогов на доход с капитала, если немецкие марки будут использованы вне территории Швейцарии. Все это происходит в форме фидуциарных вкладов. От имени швейцарского банка на страх и риск владельца счета D деньги доверяются иностранному банку на время под проценты. Зачастую деньги переводятся на срочные счета. После истечения срока деньги снова возвращаются на швейцарский счет, включая согласованные проценты без взимания налога на доход с капитала. [c.127]
Деньги фидуциарные (fidu iary money) — платежное средство, чья ценность гарантируется эмитентом, который прини- [c.79]
Первым международным денежным товаром выступало золото затем — национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги). В настоящее время в этом качестве используются композиционные или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту) деньги. К ним относятся международные и региональные платежные единицы специальные права заимствования1 (SDR), ЭКЮ и заменяющие их евро. [c.516]
Бумажно-денежный (фидуциарный) стандарт (fidu iary monetary standard) — денежный стандарт, при котором наличные деньги не обеспечены ничем, кроме общественной веры в то, что они могут быть обменены на товары и услуги. [c.19]
Первые попытки ксилографического печатания бумажных денег были осуществлены в Китае в эпоху Тан где-то в 800-х гг., но только при династии Сан (Sung, 960— 1279 гг.) фидуциарная эмиссия была признана государственной экономической политикой. До этого бумажные деньги являлись лишь побочным продуктом в развитии печатного дела. Первые банкноты, так называемые летающие деньги (фэй-цянь), представляли собой бумажные сертификаты, платежеспособность которых обеспечивалась подворьями (дацзяны) провинциальных властей в столице. Летающими их назвали из-за того, что они были несравненно легче своего денежного эквивалента в виде медных монет связка медных монет, являвшаяся в то время основной денежной единицей, весила около 3 кг. Причиной появления фэй-цянь стало усиление межрегиональной торговли в начале IX в. Торговцы испытывали трудности перевозки большого количества медных монет. Кроме того, фидуциарная эмиссия экономила металлы для более важных нужд. [c.58]
С другой стороны, население страны воспринимает выпускаемые в обращение бумажные деньги как общепризнанное средство обмена. Люди признают за кусками бумаги способность играть роль денег в экономике, поскольку они доверяют правительству, полагая, что оно не будет злоупотреблять своим монопольным положением эмитента денег и сохранит бумажные деньги редким благом. Поэтому говорят, что современная денежная система носит фидуциарный характер (от лат. fidu ia - сделка, основанная на доверии). [c.439]
Коммерческие векселя и ценные бумаги, представленные банковскими билетами или чеками, составляют массу фидуциарных (fidu iaire), или бумажных, денег в противоположность деньгам металлическим. Мы уже рассматривали уравнение денежного обращения ( 281, 283) его следует дополнить, введя член F, обозначающий совокупность бумажных денег, наряду с членом, обозначающим совокупность металлических денег. Что же касается компенсаций с помощью взаимного кредита, платежных поручений о переводе денег, чеков и других инструментов, то следует признать, что по мере того как их использование развивается, желаемый запас наличности становится все меньше и меньше, но что — в данный момент — этот запас наличности равен тому, что необходимо для осуществления сделок с наличными деньгами при полном учете компенсаций. [c.302]
Исследования Дона Патинкина (1922-1996) были, в основном, направлены на интеграцию теории общего равновесия и кейнсианской теории. Это прежде всего Деньги, процент и цены (1956, 2ое издание 1965). Он инициировал введение концепции фидуциарных денег (fiat money) в модель общего вальрасовского равновесия. [c.275]
Существует три способа решения данной проблемы. Первый применил Вальрас, затем к нему обратился Дебре компенсационная палата (или централизованная система расчетов у Дебре), устраняющая двусторонние обмены и, следовательно, необходимость обоюдного совпадения потребностей. Таким образом, помимо аукционера, в функционирование рынка вводится дополнительный элемент централизации. Иное решение, предложенное Остроем и Старром, предполагает организацию "последовательностей обменов", связывающих в определенном порядке индивидуальных агентов подобная организация также может быть только централизованной. Третьим решением являются фидуциарные деньги, т.е. некоторый предмет, который, не обладая собственной полезностью, выполняет функцию средства обменов. Деньги возникают как инструмент децентрализации обменов. [c.295]
Дихотомия еще более очевидна при исследовании второго типа денег, так называемых фидуциарных денег (fiat money). Они являются чистым посредником в обмене в том смысле, что они не имеют иного применения помимо осуществления сделок агенты соглашаются принимать их только потому, что верят в способность таких денег играть свою роль (отсюда и их название латинское fides означает доверие), поскольку они не пригодны ни на что иное. По определению, не существует рынка системы реального равновесия, который бы соответствовал фидуциарным деньгам, рынок которых рассматривается вместе с рынками товаров. [c.298]
Отсюда вытекают два важных для теории следствия. С одной стороны, количественная теория денег не является теорией равновесной цены денег она может служить только для описания того, каким образом цена денег в условиях отсутствия равновесия согласуется с ценой блага. С другой стороны, если установилась равновесная цена на благо, то любое произведенное и обмениваемое количество по построению удовлетворяет спрос на это благо как на соответствующую потребительскую ценность. Нельзя получить ни одной единицы этого блага для обеспечения обменов других благ. Короче говоря, деньги исчезают в условиях равновесия, которое, повторимся, существует только если в экономике отсутствуют деньги. Данный вывод не является неожиданным, мы уже исследовали его выше, рассматривая возможности разрешения проблемы "совпадения потребностей" путем использования некоторых благ в качестве средства обращения. Вывод здесь тот же (Патинкин пришел к нему более чем на двадцать лет раньше, чем Острой и Старр) только фидуциарные деньги являются средством обращения, совместимым с постулируемой ТОРБ дихотомией, т.е. [c.306]
Рассмотрим второй недостаток количественной теории денег, сохраняющийся при введении фидуциарных денег. Обратно пропорциональное отношение между количеством денег и их ценностью согласуется, на первый взгляд, с маржиналистской теорией ценности (в том виде, в котором она принята ТОРВ), согласно которой реальная цена товара является показателем его относительной редкости (чем более редким, тем более дорогим является благо). Но это только видимость. Одним из важнейших элементов данной теории ценности является то, что благо обладает собственной полезностью, находящейся в обратной зависимости от его располагаемого количества (закон убывающей предельной полезности). Сторонники же количественной теории подчеркивают, что деньги не имеют собственной полезности ими владеют не ради них самих, а только с целью реализации сделок. Если распространить понятие полезности на "услугу" средства обращения, то, конечно, можно говорить о предельной полезности денег (ценности услуги, оказываемой дополнительной единицей денег), но она является постоянной каково бы ни было располагаемое количество денег, они выполняют одну и ту же услугу, изменяется же предельная полезность приобретаемых благ. [c.307]
То же самое можно сказать и о наших фидуциарных деньгах и пьесе, которой является ОРВ. Во-первых, аналитические рамки последней должны быть адаптированы к деньгам. Во-вторых, нужна уверенность в том, что ситуация, демонетаризирующая модель, в которой цена денег равна нулю, исключена. Наконец, нужно убедиться, что иное средство сохранения ценности не будет [c.314]
Второе средство более радикально. Статья Н. Уолласа в 1988 г. легла в основу теории "установленных законом ограничений". Согласно этой теории, агенты не могут использовать ценные бумаги в качестве платежного средства ввиду запрета, наложенного государством с целью сохранения выгод "сеньоража", приносимых эмиссией фидуциарных денег, на которую существует государственная монополия, т.е.возможности финансирования расходов за счет эмиссии денег взамен казначейских облигаций. Но отсутствие у агентов возможности выбора между деньгами и ценными бумагами и использование ими фидуциарных денег в результате установленных законом ограничений нарушает согласованность микроэкономической теории. [c.319]
Очевидно, что эта теория не в состоянии разрешить проблемы, связанные с интеграцией денег в ОРВ, поскольку она только предполагает существование "центральных" денег, после чего сталкивается со связанными с ними трудностями. С одной стороны, если законом не установлена величина банковских резервов, хранимых в "центральных" деньгах, то ничто не может помешать банкам осуществлять взаиморасчеты в каком-нибудь приносящем процент активе. Поскольку частные лица также не используют "центральные" деньги, то спрос на них падает до нуля. Если "центральные" деньги являются фидуциарными (fiat money), то их цена будет равна нулю, что приведет к исчезновению расчетной единицы, которую они определяли. Экономика демонетаризируется и возвращается к реальному равновесию и к товару-измерителю. [c.320]
Эти деньги отличаются от изучавшихся ранее, они напоминают фидуциарные деньги центрального банка, но за одним важным исключением они свободно выпускаются частными агентами, и, следовательно, одновременно существует множество таких денег. Сложность анализа причин, объясняющих наличие спроса на такие деньги, предъявляемого небанковскими агентами, объясняется отсутствием каких-либо ссылок на ТОРВ и литературу, вписывающуюся в рамки данного подхода. Согласно Хайеку, соответствующее определение прав собственности, защищающее эмитированные банками "марки" (с целью избежания имитации), должно стимулировать эмитентов гарантировать стабильность их [c.323]
Поскольку денежная база в основном состоит из денежных обязательств государственных инстатутов, она является основой фидуциарной денежной системы. Наличные деньги и банковские резервы принимаются при любых платежах. Таким образом, денежная база удоь /створяет минимальным требованиям трансакционного подхода к измерению денежной массы и является самым ликвидным показателем денежной массы. [c.63]
Под мировым денежным товаром понимается то, что каждая страна принимает за эквивалент вывезенного из нее богатства. Первоначально та-ким эквивалентом было золото, затем валюты ведущих мировых держав, s последние десятилетия к ним добавились композиционные или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту) деньги, а также международные расчетные единицы — SDR, E U2. Именно такая эквивалентность национальных денег превращает их в валюту, т. е. в то, что обслуживает международные экономические отношения. [c.271]
Если в прежние времена большинство видов денег представляло собой товары, используемые в целях обмена (скот или золотые монеты), то в XIX в. государствами активно вводились бумажные деньги (см. вставку 8-1 об истории денег). Однако в большинстве случаев бумажные банкноты были конвертируемы в благородные металлы, т.е. государство было готово обменять каждую банкноту на определенное число унций золота или серебра. Деньги, обеспеченные благородными металлами или другими товарами, известны как фидуциарные. В наши дни большинство людей отождествляют деньги с бумажными (декретивными) деньгами. Декретивиые деньги — это необеспеченные денежные средства государство, выпуская бумажные банкноты, не гарантирует их обмен на какой-либо другой товар. Декретивные деньги получили широкое распространение только в XX в. В настоящее время все страны используют эти деньги. [c.256]
Точнее, фидуциарными называют деньги, пользующиеся доверием. В отечественных изданиях так иногда называют не обеспеченные деньги. — Прим. науч. ред. [c.256]
Бумажные деньги обрели силу только в конце XVIII в. Первоначально они приняли фидуциарную форму, т.е. представляли собой бумажный сертификат, гарантирующий уплату определенного количества золота или серебра. Вначале эти обязательства выпускались частными агентами (компаниями и банками), но позже все возрастающую роль стало играть государство. В это же время появилась другая форма бумажных денег — декретивные деньги. Ценность этих банкнот была установлена в единицах национальной валюты (долларах, марках, франках и т.д.), но они не являлись обязательством выплаты какого-либо количества золота, серебра или другого блага. Ценность банкнот опиралась на их признание в качестве средства платежа другими агентами. [c.260]
Декретивные деньги использовались и ранее, например французским правительством во время революции в конце XVIII в. и американскими колониями. Полномасштабный переход к декретивным деньгам произошел, когда государства отменили конвертируемость в золото или серебро банкнот, вначале выпускавшихся по фидуциарной схеме. Так было в США в годы гражданской войны. Как правило, государства отменяли конвертируемость тогда, когда требовался значительный рост расходов, например во время войны или революции. Государство прибегало к печатанию денег, необходимых для увеличения закупок, т.е. к инфляционному финансированию своих расходов. Этот процесс мы будем изучать особенно подробно в гл. 11. [c.260]
Во второй половине XIX в. мир стал свидетелем массового перехода к золотому стандарту. При такой схеме деньги в форме монет и фидуциарных банкнот конвертировались в золото по установленному паритетному курсу. К концу XIX в. использование серебра для денежных целей практически прекратилось. Из ведущих стран только Китай продолжал придерживаться биметаллической схемы, используя и золото, и серебро. Некоторые экономики приняли золотообменный стандарт — незначительную модификацию золотого стандарта, при котором отечественная валюта по определенному курсу конвертировалась в иностранную, а последняя, в свою очередь, конвертировалась в золото. [c.260]