Теории Баумоля — Тобина 654 [c.809]
Теорию Баумоля—Тобина легко распространить на тот случай, когда деньги приносят определенный процент, обозначенный через im. Нам необходимо только по-другому определить альтернативные издержки хранения денег теперь уже как разницу между процентной ставкой по облигациям (другой "альтернативной возможностью") и процентной ставкой на хранение денег (j m). Поскольку денежные активы приносят меньший процент, чем облигации, все равно имеются некоторые альтернативные издержки хранения денег, задаваемые выражением (/ — /т). При вычислении /т следует учитывать издержки, связанные с использованием текущих счетов, если они есть. Например, некто держит 1900 долл. на своем текущем счете под 5%, и плата за обслуживание составляет 20 долл. в год, тогда получаемый чистый процент равен лишь 3. Это скорректированное значение альтернативных издержек хранения денег. [c.271]
Наиболее популярная теория спроса на деньги, рассматривающая его с точки зрения оптимизации денежных запасов, основана на выводах к которым пришли независимо друг от друга Уильям Баумоль и Джеймс Тобин в середине 50-х гг. Сегодня эта теория широко известна как модель Баумоля—Тобина. Они указывали, что индивиды поддерживают денежные запасы также, как фирмы поддерживают товарные запасы. В любой данный момент домашнее хозяйство держит часть своего богатства в форме денег для покупок в будущем. [c.452]
Существуют теории спроса на деньги, особо выделяющие такую функцию денег, как средство обращения. Эти теории называются теориями трансакционного спроса на деньги. В них деньги играют роль подчиненного актива, накапливаемого лишь с целью совершения покупок. Так, в модели Баумоля — Тобина анализируются выгоды и издержки хранения наличных денег. Выгода состоит в отсутствии необходимости посещать банк при совершении каждой покупки (сделки). Общие же издержки определяются недополучением процентов по возможным сберегательным счетам (г), а также затратами времени клиента на посещение банка из расчета его заработка (F). Если У— это запланированный индивидуумом объем годовых расходов на покупки, то в начале года эта сумма будет равна У, в конце года — 0, а среднегодовое ее значение — У/2. Если индивидуум посещает банк не один раз в год, а N раз, то среднегодовое значение суммы наличных денег у него на руках составит Y/(2xN). Недополученные им проценты составят (гхУ)/(2х.Ы), а издержки посещения банка будут равны FxN. Чем больше число посещений банка (N), тем выше связанные с этим издержки, но тем меньше сумма недополученных процентов. [c.126]
Теория спроса на деньги по Дж. Кейнсу. Использование денег для реализации сделок формула Баумоля - Тобина. Упреждающий мотив спроса на деньги. Спекулятивный мотив спроса на деньги. [c.44]
Модель Баумоля—Тобина дает интересное объяснение спроса на деньги со стороны домашних хозяйств. Однако во многих экономиках фирмы также обладают значительной частью совокупных денежных средств. Насколько эта теория применима к фирмам Примерно через десятилетие после появления модели Баумоля—Тобина Мертон Миллер и Даниэль Орр рассмотрели этот вопрос и. Согласно результатам Миллера и Орра коренное различие между фирмами и домашними хозяйствами за- [c.271]
Модель Баумоля—Тобина может быть использована и в качестве теории скорости обращения денег. В этой модели мы получили выражение для MD — соотношение (8.12), которое может быть трансформировано в выражение для V [c.277]
Большинство теорий спроса на деньги исходит из их особой роли в качестве средства обращения. Рассматриваемый в этой главе подход связан с оптимизацией запаса денег и известен как модель Баумоля—Тобина, наиболее популярная модель спроса на деньги. Сущность идеи, лежащей в основе этой теории, такова. Домашним хозяйствам деньги необходимы для совершения сделок, и в определенный момент они оказываются перед выбором между альтернативными издержками хранения денег (упущенный процент) и трансакционными издержками частой конвертации других активов в денежную форму. Эта проблема во многом схожа с проблемой фирмы, которая должна принять решение относительно оптимального уровня запасов. [c.284]
Наиболее популярной современной концепцией спроса на деньги, рассматривающей их с трансакционных позиций, является модель Баумоля-Тобина. Трансакционные теории считают, что деньги хранятся экономическими субъектами только как средства платежа (от англ, transa tion — сделка). Проблему, решаемую в модели Баумоля-Тобина, сравнивают с проблемой фирмы, которая определяет, какой уровень запасов ей хранить, чтобы, с одной стороны, обеспечить непрерывность воспроизводства, а с другой стороны, снизить до минимума потери от хранения запасов. [c.150]
Наиболее популярная теория спроса на деньги, рассматривающая его с точки зрения оптимизации денежных запасов, основана на выводах, к которым пришли независимо друг от друга Уильям Баумоль и Джеймс Тобин в середине 50-х годов8. Сегодня эта теория широко известна как модель Баумоля—Тобина. И Баумоль, и Тобин указывали, что индивиды поддерживают денежные запасы так же, как фирмы поддерживают товарные запасы. В любой данный момент домашнее хозяйство держит часть своего богатства в форме денег для покупок в будущем. Если оно хранит значительную часть богатства в денежной форме, то всегда располагает деньгами для совершения сделок. Если же оно хранит небольшую часть своего богатства в форме денег, ему придется конвертировать другое богатство в деньги, например продавая облигации, всякий раз, когда нужно сделать покупку. В общем, домашнее хозяйство должно нести издержки типа брокерских ко- [c.266]
Таким образом, можно считать, что данные подтверждают основные предсказания модели Баумоля—Тобина. Они свидетельствуют о том, что номинальные денежные остатки растут пропорционально ценам. Более того, коэффициент эластичности спроса на деньги относительно дохода хотя и не был в точности равен 0,5, не так уж и сильно отклонялся от этого значения. Следовательно, фактические данные указывают на существование экономии денежных остатков в результате действия эффекта масштаба. При этом воздействия изменений процентной ставки, хотя и меньшие, чем предполагалось теорией, происходили в указанном направлении. Отметим также, что Голдфельд получил свои оценки, используя агрегированные данные. И хотя модель Баумоля—Тобина была сформулирована для отдельно взятого домашнего хозяйства, работа Голдфельда (и других исследователей) позволяет говорить о ее справедливости для экономики в целом. [c.280]