Предложение денег в любой экономике формируется в конкретных исторических и политических условиях, характеризующихся двумя особыми чертами. Одна из них заключается в том, что право печатать деньги высокой эффективности практически всегда является законной монополией государства. Эта монополия является важным источником доходов и вместе с тем таит в себе возможность злоупотреблений. Однако денежная эмиссия не всегда была монополией государства. В давние времена, когда в качестве денег использовались определенные товары, каждый, кто мог их производить, был способен создавать деньги. Когда же во многих странах начали входить в обращение бумажные деньги, некоторые частные банки наряду с центральным имели право их выпускать. Это порождало ряд проблем, так как различные деньги, обращавшиеся внутри страны, в зависимости от платежеспособности эмитентов могли обладать различной ценностью. С течением времени центральные банки всего мира приобрели монополию на эмиссию денег. [c.257]
Дать определение понятия "деньги" достаточно сложно и в значительной степени потому, что существует большое число разновидностей активов, которые могут квалифицироваться как деньги (монеты, наличные средства, текущие счета, сберегательные счета и т.д.). Поэтому экономисты группируют различные разновидности денег и "почти денег" в несколько агрегатов в соответствии с их ликвидностью. Монеты, банкноты и резервы наличности в центральном банке представляют собой наиболее ликвидную разновидность активов и именуются "деньгами высокой эффективности" (Mh). Объединяя монеты, банкноты, депозиты до востребования, дорожные чеки и другие депозиты, допускающие чековую форму их использования, получаем агрегат Ml. Следующая группа Л/2 включает счета финансового рынка и сберегательные счета. Различные денежные активы, так же как и определения Ml, Ml и т.д., со временем изменялись. [c.283]
Однако усилия не увенчались успехом. Среднемесячный темп прироста денежной базы в первом полугодии 1993 года составил около 15%, (Поясню денежная база, иначе называемая деньгами повышенной эффективности , зто сумма выпущенных Центральным банком в оборот наличных денег и средств из хранящихся в ЦБ резервов коммерческих банков, определяющая общий прирост денежной массы в стране в определенный период). Справедливости ради отмечу это было почти в два раза ниже среднемесячных темпов прироста соответствующего показателя во втором полугодии 1992 года. Но тем не менее — вызвало резкий скачок инфляции во втором полугодии 1993 года — до 22,4% в июле, 25,8% в августе и 23,1% — в сентябре. Среднемесячные темпы роста потребительских цен были стабильно высокими на протяжении почти всего 1993 года. Это означает, что годовая инфляция в 1993 году примерно сохранялась на уровне 1992 года, если не принимать во внимание ее шоковый скачок сразу после ценовой либерализации темп инфляции с февраля 1992 года по январь 1993 года включительно составил 860%, а за весь 1993 год— 840%. То есть, по, существу, никакого улучшения ситуации несмотря на усилия правительства, не наблюдалось. Конца инфляции не было видно люди приходили в магазины, которые хотя и начали наполняться товарами, но отпугивали чуть ли не ежедневно менявшимися ценниками. Получая зарплату, все мы стремились как можно скорее избавиться от денег, пока они не растаяли , а у кого хоть что-то оставалось в кошельке, меняли поскорее рубли на более устойчивую валюту, в основном на американские доллары. [c.98]
Однако усилия не увенчались успехом. Среднемесячный темп прироста денежной базы в первом полугодии 1993 г. составил около 15%. (Поясню денежная база, иначе называемая деньгами повышенной эффективности , это сумма выпущенных Центральным банком в оборот наличных денег и средств из хранящихся в ЦБ резервов коммерческих банков, определяющая общий прирост денежной массы в стране в определенный период.) Справедливости ради, отмечу это было почти в два раза ниже среднемесячных темпов прироста соответствующего показателя во втором полугодии 1992 года. Но тем не менее — вызвало резкий скачок инфляции во втором полугодии 1993 года —до 22,4% в июле, 25,8% в августе и 23,1% — в сентябре. Среднемесячные темпы роста потребительских цен были высокими на протяжении почти всего 1993 года. Это означает, что годовая инфляция в 1993 году примерно сохранялась на уровне 1992 года, если не принимать во внимание ее шоковый скачок в январе, сразу после ценовой либерализации темп инфляции с февраля 1992 года по январь 1993 года включительно составил 860%, а за весь 1993 год — [c.129]
Модель Маслоу подвергалась критике с момента ее появления в 1943 г. Однако с точки зрения бюджета наиболее интересным в этой модели является то, что финансовое вознаграждение выше определенной точки уже перестает быть успешным "мотиватором". Деньги наиболее эффективны в удовлетворении потребностей нижних уровней. Наиболее эффективным для потребностей наиболее высоких уровней, связанных с чувством собственного достоинства и самовыражением, часто является вознаграждение, повышающее чувство удовлетворенности своей работой. Нам предстоит еще многому научиться, чтобы понять значение мотивации и эффективности вознаграждений и "наказаний" в достижении бюджетных целей. Но мы можем определенно сказать, что бюджетная система не может действовать изолированно от ее человеческого контекста. И скорее поведенческие, а не технические аспекты бюджета способствуют его успеху как интеграционный механизм внутри фирмы. [c.443]
Бизнес — творческий процесс и очень часто интуиция, а не точный расчет дают высокий результат в бизнесе. В основе этой парадигмы, на наш взгляд, имеет место модифицированный принцип Гейзенберга, суть которого для бизнеса состоит в том, что точность и практический смысл неадекватны. Точные определения экономических показателей требуют больших затрат времени, а время в бизнесе — те же деньги , и поэтому, чем точнее мы определяем, тем больше мы теряем, и соответственно эффективность бизнес-операции уменьшается. Следовательно, в бизнес-операциях действует не двузначная или многозначная логика, а логики с нечеткой истинностью, связями и правилами вывода. Общение в бизнесе опирается на неточные элементы типа дешевле , дороже , курс падает , процентные ставки растут и т. д. Все это требует применения определенного математического подхода. [c.29]
С одной стороны, имеются серьезные аргументы в пользу накопления достаточно больших запасов сырья и материалов, лояльности по отношению к покупателям, проявляющуюся в предоставлении им льготного кредитования, аккумулирования на счетах предприятия свободных денежных средств. Обладание крупными запасами активов (политика поддержания высокой ликвидности) имеет определенные преимущества — например, страхование от остановки производства в случае несвоевременной поставки сырья. Однако такая политика вряд ли разумна, поскольку сопряжена с прямыми и косвенными потерями сырье на складе портится, разворовывается, устаревает растут потери по сомнительным долгам деньги, лежащие без движения, не приносят доходов и т.п. Иными словами, неоправданно большая величина оборотных средств сопровождается снижением эффективности и прибыльности работы предприятия. [c.318]
Так, соотношение между котирующимися на рынке контрактами на "немедленную" и "будущую" доставки совершенно различно для разных товаров. Это, как мы увидим, приведет нас к разгадке, которую мы ищем. Ведь может оказаться, что как раз наивысшая из собственных норм процента (как мы можем назвать их) задает тон (потому что именно наивысшей из этих норм процента должна достигать предельная эффективность некоторого вида капитальных активов, если этот вид активов будет производиться вновь) и что имеются причины, почему именно норма процента на деньги часто наиболее высока (потому что, как мы увидим, определенные силы, которые действуют в направлении понижения собственных норм процента других активов, не действуют в отношении денег). [c.96]
Хотя мы рассматривали фискальную и кредитно-денежную политику отдельно, в действительности они взаимосвязаны и должны координироваться. Это можно проиллюстрировать эффектом обратной связи, отраженным на рис. 8.2. Скажем, количественное значение определенного увеличения государственных расходов зависит от того, сопровождается ли оно приспосабливающимся изменением денежного предложения. Допустим, установлено, что для достижения уровня полной занятости фактическому ЧНП не хватает 25 млрд. дол. и что мультипликатор равен 5. Следовательно, при прочих равных условиях 5-миллиардное увеличение государственных закупок приведет экономику к полной занятости. Но в действительности нельзя ожидать, что прочие условия — особенно процентная ставка — останутся неизменными, когда экономика под влиянием дополнительных расходов начнет расти (рис. 8.2в). С расширением производства и ЧНП увеличивается спрос на деньги для сделок, и при данном денежном предложении поднимаются процентные ставки (рис. 8.2а). Более высокие процентные ставки ведут к вытеснению некоторых инвестиций (рис. 8.26) и тем самым частично ослабляют воздействие государственных расходов на экономический рост. До тех пор пока увеличение денежного предложения не стабилизирует процентную ставку, эффект мультипликатора доходов будет уменьшаться, поскольку обратное воздействие денежного рынка сокращает инвестиции и расходы на чистый экспорт. Дело в том, что фискальные и кредитно-денежные мероприятия проводятся не в изоляции эффективность стабилизационной политики предполагает их четкую координацию. [c.150]
Критериями допуска ценных бумаг к торговле на бирже являются их надежность, доходность и ликвидность. Тем самым листинг является гарантией высокого качества обращающихся ценных бумаг, средством защиты потенциальных инвесторов от ненадежных ценных бумаг. Листинг стыкует интересы всех участников фондовой торговли для эмитента, если его акции попали в число котируемых на бирже, это самая лучшая реклама, для инвестора — определенная гарантия того, что капитал вложен в качественные ценные бумаги, для брокера — это тоже хорошая реклама, так как, если ему доверили деньги и он их эффективно вложил, это залог того, что к нему придут новые клиенты. [c.635]
Более того, приобретение навыка требует времени. Если организация хочет, чтобы сотрудник обладал конкретным навыком, она должна быть готова либо платить этому сотруднику, пока он приобретает нужный навык, либо предложить жалованье, достаточное, чтобы привлечь человека, который ранее уже потратил время и деньги на приобретение навыка, нужного организации. Помимо этого, большинство навыков утрачивается, если они не используются с определенной регулярностью. Следовательно, служащим необходимо давать возможность часто использовать свои навыки, если от них требуется устойчиво высокий уровень владения этими навыками. В силу указанных причин с точки зрения эффективности целесообразно распределять задачи организации таким образом, чтобы каждый служащий имел возможность использовать сразу несколько навыков и притом достаточно часто, чтобы сохранить их. [c.135]
В условиях, когда компания формулирует свои цели, самой большой помощью для нее будет квантификация ее технических и рыночных требований. Правительственные лаборатории и их персонал могут помочь в определении требований или в составлении их обоснований. Они могут пользоваться своими базами с огромными массивами данных и помощью квалифицированных специалистов по вычислительной технике, чтобы определить и оценить состояние исследований во всем мире. Такие оценки в сочетании с высокой квалификацией отдельных специалистов в соответствующей области могут сэкономить время и деньги благодаря быстрому решению технических проблем, используя ноу-хау. Пользуясь помощью правительственных лабораторий, компании могут разработать новое изделие и получить связанные с ним данные о его эффективности в более короткие сроки и с меньшими капитальными затратами. [c.576]
Существует известная легенда о том, как миллиардер Ховард Хьюз (Howard Hughes) оказался без наличных денег и кредитных карточек в городе, в котором его никто не узнавал Не имея средств заплатить за еду, ночлег и проезд, он чуть не умер от голода и холода В такой ситуации вполне может оказаться и любая корпорация Фирмы с высокими экономическими показателями и с хорошей репутацией могут столкнуться с серьезными финансовыми проблемами и даже обанкротиться, если в определенный момент у них закончатся деньги или они не смогут погасить кредит Очень редко компания добивается значительного успеха исключительно благодаря эффективному управлению краткосрочными доходами и расходами, но если ими управляют неправильно, то фирма обречена на банкротство [c.66]
Это затрагивает проблемы и справедливости и эффективности. Во-первых, такой налоговый порядок стимулирует сбережения через пенсионные программы. Во-вторых, он создает неравенство между индивидуумом, хранящим сбережения на своем собственном счету, и индивидуумом, за которого сбережения делает его работодатель. Суть такого рода неравенства оказывается под некоторым вопросом. В долгосрочном плане фирмы будут откликаться на предоставляемые налоговой системой стимулы. Существует также неравенство, относящееся к работающим не по найму. Пенсионные программы работодателей не обладают гибкостью в поощрении тех, кто желает сделать большие сбережения до выхода на пенсию. Конгресс прореагировал на такую обеспокоенность принятием трех программ. Во-первых, он разрешил лицам с самостоятельным занятием вкладывать деньги в ими же создаваемые программы (так называемые программы Кео), с налогонеоблагаемыми вкладами и с налогами, взимаемыми только тогда, когда деньги снимаются со счета. Во-вторых, он позволил фирмам открывать определенный вид гибких счетов, куда индивидуумы могут делать дополнительные вклады (до определенного относительно высокого максимального уровня), также не облагаемые налогами, которые взимаются также только при изъятии средств. [c.507]
В сфере природопользования процедура дисконтирования и определения величины коэффициента капитализации и ставок дисконта носят дискуссионный характер. Очевидно, что чем выше данный коэффициент, тем меньше стоимость оцениваемых природных объектов. Это означает, что чем больше мы ценим современные деньги и нынешние выгоды, тем меньшее значение имеют будущие выгоды, затраты и ущербы от потери природных объектов. Применение высоких ставок дисконта способствует стремлению к сверхэксплуатации природных ресурсов для получения быстрой, сиюминутной отдачи. Тем самым, при принятии экономических решений отдаются приоритеты максимизации сегодняшнего благосостояния и занижаются будущие выгоды и возможные ущербы. С этих позиций экологические программы и проекты оцениваются как неэффективные и, следовательно, нецелесообразные. Например, с позиций традиционного подхода расчета ставок дисконта такое мероприятие как посадка леса оказывается малоконкурентным по сравнению с другими, приносящими быструю отдачу проектами, а стоимость лесных земель после вырубки леса принимает нулевое значение, так как срок реализации таких проектов, связанный с восстановлением и природного потенциала в среднем составляет 50-80 лет. В то же время такие проекты и программы развития территории, которые могут в отдаленной перспективе принести огромные потери, оказываются при традиционных подходах эффективными и выгодными в силу занижения будущих затрат и потерь. Поэтому в научной литературе по оценке природных ресурсов для обозначения данного явления введен термин тирания дисконтирования , который означает дискриминацию будущего при использовании стандартных методов дисконтирования. Применение высоких ставок дисконтирования, особенно характерных для нашей экономики (у нас эти ставки выше в 2-3 раза ставок, используемых зарубежными банками) не позволяет учесть долгосрочные последствия и сохранить интересы будущих поколений. [c.581]