Две материнских компании обмениваются валютами по курсу спот и заключают соглашение об обратном обмене по тому же курсу в какое-то время в будущем, обычно через несколько лет. Затем британская материнская компания предоставляет ссуду своему филиалу в США за счет полученных долларов, а американская материнская компания - фунты стерлингов своему филиалу в Великобритании. [c.237]
Как прямой форвардный, так и фьючерсный контракты представляют собой соглашение между двумя сторонами об обмене фиксированного количества валюты на определенную дату в перспективе по заранее оговоренному (срочному) валютному курсу. Оба контракта обязательны к исполнению. Различие между ними состоит в том, что форвардный контракт заключается вне биржи, а фьючерсный контракт приобретается и продается только на валютной бирже с соблюдением определенных правил, посредством открытого предложения цены валюты голосом. Несмотря на фонетическую близость названий, по экономическому и правовому содержанию, технологии функционирования фьючерсный и форвардный валютные рынки существенно отличаются друг от друга. Основные различия этих рынков приведены в табл. 22.3. [c.429]
К примеру, в случае двух стран существуют три основных пути распределения ответственности. Во-первых, оба центральных банка могут привязать свои валюты к золоту или к общей третьей валюте. Во-вторых, один из центральных банков может принять полную ответственность за поддержание фиксированного курса, тогда как другой действует, не обращая внимания на обменный курс. Такой механизм называется односторонней привязкой. В-третьих, оба центральных банка могут разделить ответственность за поддержание фиксированного курса, но безотносительно к третьей валюте или золоту. Такой тип соглашения называется коллективной привязкой. Рассмотрим подробнее каждое из этих соглашений. [c.345]
Тем не менее существует лучшая альтернатива. Во-первых, лидеры двух стран могут встретиться и договориться о смягчении денежной политики. Во-вторых, страны могут выработать правила, которые позволят уменьшить количество проблем, возникающих в связи с отсутствием координации в их действиях. Предположим, например, что две страны с фиксированными обменными курсами связаны соглашением об общей денежной политике. Тогда обеим странам будет проще прийти к выбору мягкой денежной политики, так как каждая страна будет уверена, что ее валюта не обесценится относительно валюты партнера. Равновесие, которое установится при сотрудничестве, будет эффективным. [c.476]
В открытой экономике обменный курс очень заметно и непосредственно влияет на цены. Регулирование обменного курса может стать составной частью антиинфляционной программы. Некоторые страны пытались использовать регулирование обменного курса в качестве основного инструмента борьбы с инфляцией так поступили Аргентина и Чили в конце 70-х — начале 80-х годов. Однако подобная политика очень рискованна, если она не сопровождается другими мерами, например приостановкой действия соглашений об индексации заработной платы. В противном случае фиксированный обменный курс может обеспечить стабильность некоторых цен (например, на экспортируемые и импортируемые товары), но другие цены и заработная плата будут по-прежнему расти. Если и после установления фиксированного обменного курса номинальная заработная плата продолжает расти, результатом будет лишь утрата конкурентоспособности внутренних производителей на мировых рынках. Ситуация с платежным балансом станет неуправляемой, национальную валюту придется девальвировать, что в конечном счете приведет к новому витку инфляции. [c.517]
Как форвардный, так и фьючерсный контракт представляют собой соглашение между двумя сторонами об обмене фиксированного количества валюты на определенную дату в будущем по заранее оговоренному (срочному) валютному курсу. Различие между ними состоит в том, что форвардный контракт заключается вне биржи, а фьючерсный приобретается и продается только на валютной бирже с соблюдением определенных правил посредством открытого предложения цены валюты голосом. [c.216]
Поскольку соотношения валют часто имеют стабильный характер, то можно хеджировать риск потерь от многих валют с помощью овердрафтов только в нескольких из них. Часто валюты бывают объединены в группы, в которых какая-та валюта доминирует, а остальные следуют за ее курсом, например, канадский доллар следует за курсом доллара США (хотя, конечно, не в точности). Для других валют устанавливаются формальные связи, например, участие в соглашениях об обменных курсах в рамках Европейской валютной системы. Поступления в нескольких валютах группы могут быть защищены от риска в определенной степени путем использования овер- [c.233]
Своп (swap). Соглашение об обмене одного актива на другой по определенному курсу в определенный срок. Как правило, между двумя сторонами, желающими совершить валютный своп, в роли посредника выступает банк. [c.385]
Теория фиксированных паритетов и курсов. Сторонники этой теории (Дж. Робинсон, Дж. Бикердайк, А. Браун, Ф. Грэхем) рекомендовали режим фиксированных паритетов, допуская их изменение лишь при фундаментальном неравновесии платежного баланса. Опираясь на экономико-математические модели, они пришли к выводу, что изменения валютного курса — неэффективное средство регулирования платежного баланса в связи с недостаточной реакцией внешней торговли.на колебания цен на мировых рынках в зависимости от курсовых соотношений. Эта теория оказала влияние на принципы Бреттонвудской системы, основанной на фиксированных паритетах и курсах валют. Предшественниками данной теории были номиналист Г. Кнапп и его последователи. Они выдвинули принцип договорного паритета, устанавливаемого государствами путем соглашения об обмене валют по фиксированному курсу. [c.38]
В августе 1998 года мировая банковская система оказалась поп угрозой возможного краха крупнейшего хеджевого фонда LT . Фот, называется хеджевым из-за "хеджирования рыночных рисков". LT специализировался на свопах процентных ставок, долгосрочных опционах на акции и других производных инструментах, (Своп процентных ставок представляет собой слелующую стратегию Например, Банк А имеет кредитные обязательства в Дании со ставкой 7%, но это плавающая процентная ставка. Банк В владеет долговыми обязательствами в Польше со ставкой 10%, но там существует больший риск дефолта, а также риск падения курса злотого. Банк А и Банк В заключают соглашение об обмене процентными выплатами. Банк А может пойти на такое соглашение, потому что считает, что в Польше все будет в порядке, курс злотого вырастет, и, следовательно, банк заработает бо.1ьше, чем он мог бы получить в Дании). [c.164]
Соглашение о валютном обмене (соглашение СЕЛ) ( urren y ex hange agreement) - соглашение между двумя компаниями разных стран об обмене валютой в настоящий момент и обратном обмене по тому же курсу в будущем. [c.282]