Переоценка Облигаций осуществляется банками -Дилерами в день проведения торгов на вторичном рынке Облигаций или в день проведения аукциона на первичном рынке, вне зависимости от того, проводил ли банк - Дилер операции с Облигациями в этот день. Переоценка Облигаций банками, не являющимися Дилерами, осуществляется только в день проведения ими операций по покупке или продаже Облигаций - по "рыночной цене".этого дня. В этот день производится переоценка Облигаций всех выпусков, находящихся в портфеле банка, даже если банк производил операции только с некоторыми выпусками. [c.273]
БАНК-ДИЛЕР - коммерческий банк, выступающий в качестве продавца государственных ценных бумаг на фондовом рынке. [c.53]
БАНК-ДИЛЕР — коммерческий банк, выступающий в качестве продавца государственных ценных бумаг (краткосрочных обязательств — казначейских векселей, среднесрочных — нот, долгосрочных — бон) на фондовом рынке. [c.52]
Банк-дилер готов за 1 долл. платить 1,5010 нем. марки с другой стороны, он хочет при продаже 1 долл. получить 1,5020 нем. марки. Клиент, напротив, получит 1,5010 нем. марки за 1 долл. и должен заплатить 1,5020 марки за 1 долл. Он продает банку 1 млн. [c.23]
Другие банки на валютном рынке — пассивные участники процесса котировки, т.е. они делают запрос банку-контрагенту о состоянии валютного курса и вынуждены соглашаться на менее выгодный курс. Например, при обращении клиента во французский банк с просьбой сообщить курс французского франка дилер отвечает курс 5,6030—5,6080, что означает покупаю 1 долл. за 5,6030 франц. фр., продаю 1 долл. за 5,6080 франц. фр. Маржа в этом случае составляет 0,0050 франц. фр. на 1 долл. (или 0,089% от курса продавца). Такое деление участников рынка очень условно, поскольку коммерческие банки сами котируют курс валюты для своих клиентов торгово-промышленных корпораций и частных лиц. [c.347]
Таким образом, временной арбитраж неминуемо несет в себе элемент спекуляции, поскольку дилер в зависимости от своего прогноза о возможном изменении курса избирает ту или иную политику покрытия совершаемых сделок в ближайшее время, рассчитывая получить прибыль от их проведения. Если дилер предполагает, что курс доллара вскоре повысится, а клиент предлагает ему продать доллары, банк может ограничить сумму продажи [c.370]
Каждый банк, совершающий валютные операции, имеет валютные позиции в каждой валюте. Это могут быть требования или обязательства. Если они равны, то валютная позиция закрыта, если не равны, то открыта. Открытая валютная позиция может быть короткой, если пассивы превышают активы в этой валюте, или длинной, если активы превышают пассивы. Валютная позиция является объектом постоянного внимания со стороны валютных дилеров для оценки валютных рисков и финансовых результатов в случае их закрытия по существующим валютным курсам. [c.725]
Функции инвестиционного банка в России наиболее полно выполняет ЦБ РФ. Он выступает в качестве дилера, приобретая государственные ценные бумаги за собственные средства в качестве брокера работает по поручению правительства и обеспечивает функционирование вторичного рынка государственных ценных бумаг он выполняет функции депозитария, клирингового и расчетного центра, являясь специализированной организацией по учету, хранению и расчетам по операциям с государственными ценными бумагами. Банк России выполняет операции по обслуживанию государственного долга организует сбор и анализ информации о рынке ценных бумаг, выполняет другие функции, характерные для инвестиционных банков. [c.82]
В качестве агента Министерства финансов часто выступает Центральный банк, который, в свою очередь, может уполномочить определенные инвестиционные институты или банки выступить официальными дилерами или маркетмейкерами конкретного выпуска государственных бумаг. Он же либо по его усмотрению иная уполномоченная организация выполняют функции депозитария, включая функцию по хранению глобального сертификата выпуска облигаций федеральных займов, осуществляют учет прав различных [c.262]
Наличие активного рынка банковских акцептов делает возможным финансирование зарубежной торговли по процентным ставкам, приближающимся к ставкам по коммерческим векселям. Хотя принципы действия акцепта одинаковы для международной и внутренней торговли, на внутреннее обращение приходится меньшая часть общей суммы банковских акцептов. Помимо торговли внутреннее финансирование при помощи акцептов используется в связи с хранением таких товаров, как зерно. На основании тратты, полученной от компании, банк можег авансировать ей средства. После акцепта тратты ее можно продать на рынке банковских акцептов. Процентные затраты заемщика — это ставка, которую получает инвестор, плюс сборы банку и дилеру, часто в сумме составляющие 7/8%. В последние годы число банковских акцептов значительно возросла, так как большее число фирм осознало полезность этой формы финансирования. [c.317]
Основной доход инвестиционный банк-член синдиката получает от продажи ценных бумаг инвесторам. Как мы уже упоминали, инвестиционные банки объединяются в синдикаты, а доля их участия в операции по размещению зависит главным образом от способности банка размещать ценные бумаги эмитента. За выполнение этой функции банк получает комиссионное вознаграждение. Например, при размещении ценных бумаг коммунальной службы Северной Каролины комиссионное вознаграждение составляло 5 дол. в расчете на одну облигацию, или 57% общей разницы цен предложения и размещения облигаций, равной 8,75 дол. Последним звеном в цепи размещения может быть как член синдиката, так и опытный сторонний дилер. Однако на полное комиссионное вознаграждение может рассчитывать только член синдиката. Сторонний дилер вынужден перекупать облигации у члена синдиката, и поэтому он может рассчитывать лишь на дилерское вознаграждение, которое уступает по величине пол- [c.545]
Федеральный резервный банк Нью-Йорка осуществляет покупку и продажу государственных ценных бумаг через систему дилеров. Отметим, что ФРС имеет дело с вторичным рынком государственных ценных бумаг, т. е. он покупает и продает уже существующие ценные бумаги. [c.397]
Компания с хорошей репутацией обычно обслуживается каким-либо инвестиционным банком, который берет на себя обязанность по распространению Ц. б. и сам нанимает дилеров. При этом инвестиционный банк берет на себя риск потерь от нераспространенных бумаг, как равно и право на прибыль от продаж по высокой цене. Такие обязательства банка или другого представителя финансовой системы именуются термином подписчик компании . Обычно поиск подписчика — дело нелегкое, а при его появлении связь подписчик — компания продолжается длительное время. В частности, это продиктовано возможным выпуском и распространением новых акций и облигаций в поддержку или развитие начатого дела, а также гем обстоятельством, что часть Ц. б. эмитента может быть приобретена самим банком. Такое приобретение может быть продиктовано как остатком нереализованных бумаг, так и высокой доходностью бизнеса, долевым участником которого банк решает стать. [c.226]
Эффективность договоров об обратной покупке обеспечивается точным выполнением участниками репо взятых на себя обязательств продажи ценных бумаг с их последующей покупкой. Точное выполнение обязательств возможно при включении в договорные отношения третьей стороны — посредника, который берет на себя обязательство своевременно перечислять денежные средства и поставлять ценные бумаги. Третьей стороной может быть банк или дилер. Посредник получает вознаграждение в процентах от основной суммы репо, выплачиваемое заемщиком основных средств, и несет ответственность за надлежащее выполнение заключенного договора. В результате трехстороннее репо становится менее рискованным. [c.92]
Еще одним видом услуг, предоставляемых банком своим клиентам, являются брокерские операции. Данная операция предусматривает двойное посредничество для клиентов. Для того чтобы иметь возможность выполнять поручения своих клиентов, банк заключает договор с дилером на ММВБ. Как правило, размер комиссионных не столь высок. Поэтому объективно для банка-инвестора по данным клиентским операциям существует лишь возможность по- [c.153]
Технология операции сводится к следующему. Заключается договор на доверительное управление средствами клиентов. В соответствии с заключенными договорами на брокерское обслуживание клиенту открывается лицевой счет. Полученные от клиента деньги банк перечисляет дилеру на покупку облигаций. Затем средства клиента резервируются на торговом субсчете счета депо, который служит для учета средств, поступающих от инвесторов для покупки облигаций на ММВБ. Расчеты по данной операции предусматривают выплату клиенту дохода, как правило, в форме установленного процента, возврат инвестируемой суммы после окончания срока договора, а также предоставление отчетной документации для целей бухгалтерского учета и налогообложения средств клиента. [c.154]
Если FED принимает решение об увеличении количества резервов, находящихся в распоряжении банковской системы, на 10000 за счет приращения объема государственных ценных бумаг путем их покупки у дилеров, то она через Федеральный резервный банк Нью-Йорка выходит на рынок ценных бумаг и заявляет покупателям о своем желании приобрести эти бумаги. [c.68]
Покупая у некоего дилера ценные бумаги на общую сумму 10000, FED перечисляет телеграфным переводом средства фирме-дилеру в банк, в котором она имеет свой счет, и одновременно отдает указание банку кредитовать на ту же сумму дилерский счет депозитов до востребования. Телеграфный перевод представляет собой распоряжение FED о кредитовании резервного счета банка на сумму 10 000, передающееся по компьютерной сети в электронном виде. [c.69]
Чтобы оказать противодействие рыночным силам, под давлением которых уровень обменного валютного курса снижается, FED начинает с того, что продает некоторое количество деноминированных в иенах ценных бумаг некому дилеру в Токио, получает платежи в форме деноминированного в иенах трансакционного депозита в Банке Японии — центральном банке этой страны. При совершении рассматриваемой сделки Банк Японии действует в роли посредника FED. Чтобы получить доллары, FED продает этот деноминированный в иенах депозит какому-либо отделению одного из коммерческих банков Нью-Йорка в Токио. Расплачиваясь за указанный депозит, этот банк снимает средства с балансового остатка своего резервного счета в долларах, который он имеет в федеральном резервном банке в США. [c.75]
Как происходит торговля акциями и кто определяет их цену Если компания выпускает акции, то они в первую очередь попадают в первичный инвестиционный банк, задача которого проверить соответствие компании определенным требованиям, предъявляемым при выпуске акций, и распределить акции между финансовыми институтами, желающими их купить. Первичный инвестиционный банк покупает акции у компании по одной цене, а распределяет по более высокой, которая является первой рыночной ценой акций. Это называется первичным распределением акций (первичный рынок), которое недоступно рядовым инвесторам. После первичного распределения акции попадают на вторичный рынок, где брокерские фирмы осуществляют продажу акций всем желающим. Изучение этого рынка и является целью данной книги. Цена акций на вторичном рынке уже определяется спросом и предложением и устанавливается дилерами рынка. Чтобы лучше представить механизм вторичного рынка акций, рассмотрим простейшую схему торговли акциями на примере уличного рынка. [c.9]
Бессрочные депозиты, а значит предложение денег, увеличились на 50 тыс. дол., как и в сделке 6. Приобретение коммерческими банками облигаций у населения увеличивает предложение денег таким же образом, как и выдача ссуд населению. Банк принимает государственные облигации, которые деньгами не являются, и увеличивает текущие счета дилера, которые деньгами являются. [c.306]
Но остается вопрос почему нью-йоркские банки изъявляют готовность уступить доллары за фунты стерлингов Как видно из приведенного выше примера, нью-йоркский банк является дилером по операциям с иностранной валютой он занимается скупкой — за комиссионные — и, наоборот, продажей — тоже за комиссионные — фунтов за доллары. [c.840]
Человек, работающий в банке и выполняющий ту же работу, что и брокер. Дилер, однако выполняет не только работу на клиентов банка, но и на сам банк. [c.217]
Данный вид арбитража сталкивается с риском изменения процентной ставки, который оценивается дилерами индивидуально. Например, если бы в течение первой недели после размещения депозита процентные ставки на привлечение недельных депозитов выросли до 11 процентов годовых, то банк ААА в течение второй недели понес бы процентный убыток. [c.20]
Предположим, менее крупный банк осуществил продажу 1 млн. немецких марок за рубли дилеру крупного банка по курсу 2700.0. Для последнего результат будет выглядеть следующим образом [c.31]
Если предположения дилеров оказались верными и валютный курс вырос в течение 16 мая до уровня 1.5150, то банк закрывает длинную позицию обычной конверсионной сделкой спот — продает 1 млн. долларов против немецкой марки по курсу 1.5150 [c.43]
Банк сберегательный 5/ Банк специализированный 5/ Банк торговый 5/ Банк транснациональный 5/ Банк универсальный 5/ Банк уполномоченный 57 Банк центральный 5/ Банк экспортно-импортный 52 Банк эмиссионный 52 Банк-акцептант 52 Банкассюранс 52 Банк-гарант 52 Банк-дилер 52 [c.777]
Инвестиционный банк стал ключевым звеном между промышленной корпорацией, стремящейся мобилизовать посредством эмиссии ценных бумаг капитальные ресурсы для реализации тех или иных проектов, и инвесторами — институциональными и индивидуальными. Совместно с руководством компании-эмитента инвестиционный банк определяет сумму капитальных ресурсов, которые необходимо мобилизовать, тип ценных бумаг и структуру эмиссий, способы и сроки размещения. Компания-эмитент и инвестиционный банк заключают эмиссионное соглашение (underwriting agreement), согласно которому банк выкупает у эмитента ценные бумаги и затем перепродает их инвесторам (действует в качестве дилера) или выступает как агент, беря на себя функции по размещению ценных бумаг (с гарантиями или без гарантий). [c.270]
Следующий этап — непосредственное проведение валютных операций с помощью телефона, телексного аппарата или других средств связи. У каждого дилера есть телевизионный экран, на котором он может путем набора кода получать сведения о курсах валют, котируемых отдельными банками. Алгоритм условий конверсионной сделки можно выразить следующим образом дилер банка сделал запрос о курсе доллара к фунту стерлингов, банк, сообщив в котировку курс-спот на данный момент, тем самым обязуется купить или продать сумму, указанную в запросе по названному курсу. Поскольку конъюнктура на валютном рынке меняется ежесекундно, дилер, получивший котировку, должен в течение 1—3 секунд принять решение о заключении сделки или отказе от нее, сообщив об этом партнеру ключевым словом sell или buy . После получения ключевых слов продаю или покупаю дилер котирующего банка подтверждает заключение сделки словами — ok или all agreed . Если дилер котирующего банка отказывается от сделки после получения согласия запрашивающего дилера, то его действия признаются противоречащими правилам и обычаям работы на мировом валютном рынке. [c.354]
За исключением нескольких европейских валютных центров, международный валютный рынок не имеет определенного местоположения. Все операции осуществляются по телефону или по факсу. Главными дилерами на нем выступают крупные коммерческие и центральные банки. Любая компания, покупающая или продающая валюту, проводит эти операции через коммерческий банк. Оборот валютных рынков огромен. В Лондоне ежедневный объем таких операций достигает примерно 200 млрд дол., в Токио и в Нью-Йорке — по 100 млрддол., Валютные курсы в США обычно устанавливаются в количестве единиц иностранной валюты, необходимой для покупки одного доллара. Валютный курс 1,3545 шв.фр./дол. означает, что для покупки одного доллара необходимо иметь 1,3545 шв.франков. Или, выражаясь иначе, для покупки одного швейцарского франка потребуется 0,7383 дол. США2. [c.950]
На рынке ценных бумаг различают три основных формы деятельности 1) государственную 2) профессиональную 3) частную. Государственной деятельностью на рынке ценных бумаг занимаются Президент РФ, Совет Федерации, Государственная Дума, Правительство РФ, ФКЦБ, Центральный банк, Министерство финансов. Министерство экономики, областные администрации. К профессиональной деятельности относится работа фондовых бирж, фондовых отделов товарных и валютных бирж, инвестиционных фондов и компаний, брокеров, дилеров, маклеров, специализированных реестродержателей, лиц, профессионально занимающихся депозитарной деятельностью, клирингом, аудитом операций с ценными бумагами и др. Профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны иметь квалификационные аттестаты и лицензию. Особое место среди участников рынка ценных бумаг занимают самоуправляемые организации, которые являются объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг. Частной деятельностью на рынке ценных бумаг занимаются остальные участники рынка, которые не относятся к профессиональным участникам и не имеют лицензии на право ведения профессиональной деятельности на рынке. [c.21]
На него открывается кредитная линия в размере 1,000,000 (1 100). Допустим, дилер прогнозирует, что Совет федеральной резервной системы повысит учетные ставки, а Бундес-банк, напротив, оставит ставки неизменными. Это, очевидно, создаст определенный перелив капитала из марок в доллары, поскольку держать депозиты в долларах станет выгоднее. Спрос на доллары увеличится, а на марку упадет и она подешевеет. [c.139]
Инвестиционный банк соглашается выступить подписчиком (андеррайтером) выпуска акций и для этой цели купить все акции для последующей публичной перепродажи по заранее установленной цене за одну акцию. В случае особо крупного выпуска акций риск, связанный с размещением, может быть распределен между несколькими приглашенными для этой цели инвестиционными банками, которые вместе составляют синдикат подписчиков. На этапе продажи акций синдикат обычно привлекает других дилеров ценных бумаг, образующих продающую группу, и вместе с ними продает выпущенные акции по твердой цене. Однако до продажи акций компания должна выполнить все требования о предоставлении информации, предъявляемые КЦББ. В регистрационной справке, предоставляемой в КЦББ, компания указывает основные данные своего финансового состояния и осуществляемых операций. Эти же данные должны быть включены в проспект эмиссии акций, который предостав- [c.41]
Предположим, что балансовый отчет банка Wahoo первоначально находился в таком состоянии, как в конце сделки 5. Допустим теперь, что, вместо того чтобы предоставлять заем в 50 тыс. дол., банк покупает у дилера ценные бумаги на эту сумму. Банк получает в свое распоряжение приносящие проценты облигации, в результате чего в его балансовом отчете появляется новая статья актива Ценные бумаги и возрастает текущий счет дилера. Теперь балансовый отчет банка Wahoo выглядит следующим образом [c.306]
Разумеется, когда дилер по операциям с ценными бумагами выписывает и предъявляет к оплате банку Wahoo чек на 50 тыс. дол., банк теряет как резервы, так и вклады на эту сумму, поэтому он должен соблюдать установленные законом резервные требования. Его балансовый отчет будет теперь выглядеть точно так же, как отчет 66, за одним исключением в столбце активов статья Ссуды заменяется статьей Ценные бумаги . [c.306]
Заблаговременно (за два дня или день) банк снова привлекает недельный депозит (с 14 по 21 июня) опять под более низкую, чем для размещенного депозита ставку (7%), и мисматч сокращается до 16 дней. Далее с 21 по 28 июня и с 28 июня по 5 июля дилеры могут привлечь вновь недельные депозиты, а оставшиеся 2 дня до 7 июля покрыть привлечением однодневных депозитов. [c.20]
Например, 07.02.95 г. валютного дилера банка ААА банк ВВВ просит прокотировать однодневный своп на условиях том-некст на 1 млн. долларов США к немецкой марке. Используя страницу рейтеровского терминала FWDT, он котирует значение форвардных пунктов для периода том-некст (t/n) — 3.2/1.7. Курс спот составляет 1.5160/ 70, средний — 1.5165. [c.40]
Брокерская фирма состоит из залов разной величины в зависимости от объемов операций по различным валютам (например, один зал отведен для конверсионных операций доллара к марке USD/DEM, другой GBP/USD и т. д.). В зале находится круглый стол (desk), разделенный на рабочие места брокеров. Круглая форма стола позволяет всем брокерам видеть друг друга и обмениваться информацией. Каждый брокер обслуживает несколько десятков банков его рабочее место оборудовано панелью с кнопками прямой телефонной связи с дилинговыми залами банков (точнее, с рабочими местами валютных дилеров банков). При загорании кнопки брокер знает, какой банк звонит нажав кнопку он может слышать инструкции банковского дилера из расположенного рядом динамика, либо переключить звук на телефонные трубки. [c.46]