ДЕБИТ-СПРЭД— вертикальный спрэд с опционами на покупку, при которых продажа опциона на покупку происходит по одной, более высокой базисной цене, а приобретение опциона на покупку — по другой, более низкой базисной цене. Используется в расчете на повышение цен с очень небольшим риском потерь. [c.84]
Вертикальный спрэд может иметь следующие подвиды [c.246]
Вы узнаете о трех основных комбинированных стратегиях. Первая из них называется спрэд. Это одновременное открытие длинной и короткой позиций по опционам на одну и ту же базовую акцию. Чтобы позиции образовывали спрэд, они должны состоять из опционов с различными датами истечения и разными ценами исполнения либо одновременно с тем и другим. Когда цены исполнения контрактов различаются, а даты их истечения одинаковы, спрэд называется вертикальным. Вертикальный спрэд именуют также денежным спрэдом. [c.77]
Пример Предположим, что вы купили опцион колл с ценой исполнения 45 и одновременно продали опцион колл с ценой исполнения 40. Оба опциона истекают в феврале. Поскольку даты истечения этих контрактов совпадают, то это вертикальный спрэд. [c.77]
Пример Предположим, что вы купили опцион пут с ценой исполнения 30 и одновременно продали опцион пут с ценой исполнения 35. Оба опциона истекут в декабре. Это тоже вертикальный спрэд. [c.77]
В предыдущем разделе мы рассмотрели применение вертикального спрэда. Вертикальный спрэд использует опционы с одинаковыми датами истечения, но разными ценами исполнения контрактов. Существует еще один тип спрэда, который тоже связан с несколькими одновременными [c.90]
Вертикальный спрэд объединяет опционы с одной и той же датой истечения контрактов, но различными ценами исполнения. Горизонтальный спрэд состоит из опционов с одинаковыми ценами исполнения, но различными датами истечения контрактов. Диагональный спрэд строится с помощью опционов с различными ценами исполнения и датами истечения контрактов. Когда спрэд создается с помощью опционов, которые имеют противоположные позиции по сравнению со стандартным сочетанием, его именуют обратным спрэдом. [c.103]
Каждый вид спрэда имеет две разновидности повышающуюся и понижающуюся. При создании повышающегося вертикального спрэда тот опцион, который приобретается, имеет более низкую цену исполнения по сравнению с тем опционом, который продается. У повышающегося горизонтального спрэда тот опцион, который покупается, имеет более отдаленную дату истечения контракта. У повышающегося диагонального спрэда приобретаемый опцион имеет более низкую цену исполнения и более отдаленную дату истечения контракта по сравнению с тем опционом, который выписывается. [c.103]
СПРЭД а) Вертикальный спрэд [c.111]
В отличие от календарного спрэда для вертикального спрэда стандартное отклонение актива и внутреннее стандартное отклонение опциона должны одновременно изменяться в одном направлении — или увеличиваться или уменьшаться (в зависимости от того, какую стратегию преследует инвестор). [c.127]
Что касается диагонального спрэда, то в ряде случаев он будет похож на временной, в других — на вертикальный спрэд. Каждая конкретная ситуация с диагональным спрэдом требует самостоятельного рассмотрения. [c.127]
Можно выделить повышающуюся и понижающуюся разновидности спрэда. У повышающегося вертикального спрэда длинный опцион имеет более низкую цену исполнения, короткий — более высокую. У понижающегося спрэда — покупается опцион с более высокой ценой исполнения, продается — с более низкой. Для вертикального спрэда его повышающаяся и понижающаяся разновидности говорят о том, что инвестор рассчитывает получить прибыль соответственно от повышения и понижения курса актива. У повышающегося горизонтального спрэда приобретаемый опцион имеет более отдаленную дату истечения. У повышающегося диагонального спрэда длинный опцион характеризуется более низкой ценой исполнения и более далекой датой истечения. [c.129]
Бычий ( медвежий ) спрэд (вертикальный спрэд) [c.298]
Опцион пут на обыкновенные акции РАО ЕЭС России с датой поставки 15.08.02 г. со страйком 7.00 р. идёт по 0.08 р., а со страйком 7.10 р. - по 0.12 р. Налицо дисбаланс цен либо опцион со страйком 7.00 р. должен стоить 0.02 р., либо опцион со страйком 7.10р. должен стоить 0.18р. Соответственно игрок открывает вертикальный спрэд продаёт опцион со страйком 7.00 р. и покупает опцион со страйком 7.10 р. [c.175]
Хотя мы не упомянули об этом раньше, этот спрэд технически известен как медвежий вертикальный спрэд, топщ как спрэд по сахару был бычьим вертикальным спрэдом. Они так называются, поскольку месяцы исполнения обоих опционов одни и те же, и они появляются в газетной таблице в одном и том же вертикальном столбце. [c.169]
Вертикальные спрэды, которыми пользуются либо для хеджирования, либо для спекуляции, предполагают одновременную покупку и продажу опционов с различными ценами исполнения. На рис. 15.1 показан спрэд "быка" опциона колл (спрэд "быка", поскольку он будет осуществлен спекулянтом, ожидающим роста стоимости фунта стерлингов). Наличный обменный курс равен 1 ф. ст. = 1,22 долл., покупка опционов колл с ценой исполнения 1,25 долл. и премией в 2 цента, продажа опционов колл с ценой исполнения 1,30 долл. и премией в 0,5 цента. Данный спрэд может показаться спекулянту привлекательным из-за весьма специфического прогноза будущего обменного курса. Он ойсидает, что фунт стерлингов повысится приблизительно до 1,30 долл., но считает маловероятным, что фунт стерлингов превысит этот показатель. Спекулянт, таким образом, готов отказаться от любой прибыли, если наличная цена фунта стерлингов превысит уровень 1,30 долл., для того, чтобы уменьшить выплаты премии, а следовательно риск, на 0,5 цента за 1 ф. ст. Это свойство спрэда увеличивает его привлекательность для не расположенных к риску спекулянтов. [c.161]
Вертикальный спрэд (verti al spread) - одновременная покупка и продажа опционов с разными ценами исполнения. [c.268]
Часто начинающие опционные инвесторы предпочитают простые стратегии. Но если вы решили от них отказаться и перейти к комбинированным стратегиям, то наиболее целесообразно начинать с использования вертикального спрэда. Опционные стратегии могут быть весьма сложными, и большая их часть в этой книге подробно не рассматривается. Они упоминаются только с целью проиллюстрировать весь спектр возможностей опционной торговли. Сложные стратегии, хотя это может показаться странным, часто ведут к извлечению минимальной прибыли с каждого контракта. Исходы с минимальными результатами редко подходят для индивидуального инвестора, поскольку возможная прибыль будет существенно ограничена. Подобные стратегии используются для сделок, в которых задействованы большие суммы денег и тысячи опционных контрактов, но их редко применяют для создания портфеля средних размеров. Величина рисков, стоимость комиссионных и важность серьезного анализа, необходимого для реализации сложных стратегий остав- [c.78]
Вертикальный спрэд (verti al spread) — спрэд, построенный из опционов с различными ценами исполнения, но с идентичными датами истечения. [c.155]
Рассмотренные выше колл и пут спрэды быка и медведя относятся к вертикальным спрэдам. Горизонтальным, временным или календарным спрэдом называется комбинация купленного и проданного опционов одного класса с одним страйком, но с разными датами экспирации. Данная терминология связана с тем, что стандартная биржевая сводка перечисляет страйки по вертикали, а месяцы экспирации - по горизонтали. Если опцион с более удаленной датой экспирации покупается, а с ближней продается, то горизонтальный спрэд является дебитным, поскольку опцион с дальней датой экспирации при прочих одинаковых параметрах - фьючерсных котировках и волатильности - стоит дороже. [c.78]
Для вертикального спрэда его повышающаяся или понижающаяся разновидности говорят о том, что инвестор планирует получить прибыль соответственно от повышения или понижения курса бумаг. Для горизонтального и диагонального спрэда такая закономерность будет наблюдаться не всегда. Рассмотрим последовательно возможные комбинации и спрэды. [c.103]
Вертикальные спрэды подразумевают покупку/продажу опциона кол (или пут) и продажу/покупку опциона кол с более высокой ценой исполнения (или опциона пут с более низкой ценой исполнения). Например, 1.4100-1.4200 кол-спрэд. В случае вертикального ( бычье-го / медвежьего ) спрэда оба опциона имеют одинаковый срок. В случае горизонтального (календарного) спрэда опционы имеют разный срок. [c.104]
Ликвидность — неформальный рыночный параметр, описывающий способность превращать данный инструмент или портфель в наличность. Медвежий спрэд (Вертикальный спрэд, Put spread) — приобретение опциона пут и одновременная продажа опциона пут с более низкой ценой исполнения с одинаковым номиналом и датой истечения. Медвежьи стратегии — игра на понижение цены базового актива или инструмента. [c.405]
Спрэд вертикальный (Verti al Spread), если оба опциона имеют одинаковый месяц истечения, но различные цены исполнения. Существует два основных типа вертикальных Спрэдов бычий Спрэд и медвежий Спрэд. Каждый из них может быть построен либо из опционов пут, либо колл. На самом деле, их можно построить и с использованием опционов и базового инструмента. [c.56]
Бычий Спрэд (Bull Spread). Бычий Спрэд — это вертикальный Спрэд, и обычно строится покупкой опциона колл с одним страйком и продажей другого опциона колл с более высоким страйком (обычно оба опциона истекают в одно и то же время). Результирующая позиция обладает характеристиками прибыльности, показанной на рисунке 2.12. Поскольку потенциал прибыли находится в верхнем направлении, для создания данного Спрэда необходимо иметь в некотором смысле бычье видение рынка (отсюда и название). При этом и риск, и потенциал прибыли ограничены, хотя риск равен 100% требуемого капитала — в процентном отношении это такой же риск, как и при владении колл-опционом. [c.56]
Иногда Календарные Спрэды называют Горизонтальными Спрэдами (Horizontal Spreads), чтобы отразить факт охвата Спрэдом различных месяцев истечения, в отличие от Вертикальных Спрэдов, где Спрэд охватывает разные страйки. [c.62]
Настоящий спрэд-трейдер (спрэдер) закроет данную позицию на момент майского истечения или до того, поскольку заинтересован в характеристиках самого Спрэда — он будет расширяться, если базовый актив остается рядом с ценой исполнения, и сужаться, если базовый актив удаляется слишком далеко от цены исполнения. Прибыльность Календарного Спрэда на момент более близкого истечения показана на Рисунке 2.15. Спрэд имеет ограниченный потенциал прибыли и ограниченный риск, причем он ограничен величиной, изначально уплаченной за этот Спрэд (в этом он аналогичен Вертикальным Спрэдам, описанным ранее). [c.62]
В заключение скажем, что Диагональные Спрэды могут быть привлекательной альтернативой Вертикальным Спрэдам, особенно если опционы с ближним сроком дорогие относительно более удаленных от текущего момента. Это применимо к любому базовому рынку акции, индексу или фьючерсному контракту. [c.65]
Торгуя наклоном волатильности, мы хотим поймать разницу подразумеваемых вола-тильностей между двумя опционами без сильного риска потенциальных убытков в отношении ценовых движений базового инструмента. Мы могли бы использовать простой бычий или медвежий спрэд, но они слишком зависят от базовой цены. Соответственно, лучшие в данном случае стратегии вертикальных спрэдов пропорциональные надписания и обратные спрэды. [c.343]
Смотреть страницы где упоминается термин Вертикальный спрэд
: [c.30] [c.33] [c.33] [c.161] [c.174] [c.245] [c.253] [c.158] [c.118] [c.129] [c.53] [c.403] [c.411] [c.56] [c.59] [c.64] [c.66] [c.175]Смотреть главы в:
Фьючерсные, форвардные и опционные рынки -> Вертикальный спрэд