Максимальный потенциальный эффект на прирост денежной массы от увеличения резервов на 100 000 долл. при требуемой норме резервного покрытия в 10% [c.358]
Мультипликативное расширение денежной массы вследствие увеличения резервов на 100 000 долл. при требуемой норме резервного покрытия в 10%. Банки расположены в убывающем порядке по мере уменьшения величины новых депозитов. Это простое графическое представление табл. 14-1. [c.359]
Другими словами, изменение суммарных резервов в банковской системе равняется произведению требуемой нормы резервного покрытия и изменения объема трансакционных депозитов при условии, что до этого момента у банков не было избыточных резервов, что клиенты банка не снимают наличность со счетов и что других видов вкладов в банковской системе не существует. [c.359]
Теперь разделим обе части уравнения (14-1) на требуемую норму резервного покрытия (d) [c.359]
По этой формуле рассчитывается максимальная величина, на которую могут измениться объем депозитов и денежная масса вследствие изменения резервов, или максимальные депозитный и денежный мультипликаторы. Эта формула описывает весьма упрощенную ситуацию, в которой существуют только трансакционные депозиты с определенной требуемой нормой резервного покрытия, клиенты банка не снимают наличность со счетов, а банковские избыточные резервы всегда равны нулю. В действительности требуемая норма резервного покрытия для различных трансакционных депозитов далеко не одна и та же. Например, в апреле 1992 г. требуемая норма резервного покрытия для первых 42,2 млн. долл. на текущих счетах для всех банков была 3% 10-процентная ставка применялась ко всем депозитам сверх этой суммы. [c.360]
Когда продавец снял деньги со счета, остаток вклада уменьшится до 80 000 долл. Следовательно, общий объем трансакционных депозитов банка / после снятия денег со счета будет равным 1 080 000 долл., как показано в правой части Т-счета (рис. 14-14). Другими словами, чистый прирост депозитов в банке / составит 80 000 долл. и отношение наличных денег продавца к трансакционным депозитам будет равно 20 000 долл./ 80 000 долл. = 0,25. Продавец достигнет ожидаемого соотношения наличных денег в его распоряжении и депозитов. Когда продавец снял деньги с банковского счета, общие резервы банка / снизились на величину этого снятия, т. е. на 20 000 долл., как показано в левой части Т-счета (рис. 14-14). Объем его трансакционных депозитов будет равен теперь 1 080 000 долл., а обязательные резервы — 108 000 долл. (общая сумма трансакционных депозитов, умноженная на требуемую норму резервного покрытия, или 1 080 000 долл. X 0,10), а избыточные резервы — 72 000 долл. (суммарные резервы минус обязательные резервы, или 200 000 долл. — 108 000 долл.). [c.362]
Левая часть уравнения (14-7) — общее изменение предложения денег со стороны государства. Правая часть уравнения показывает, что такое изменение зависит от изменения объема депозитов в банковской системе, которое в свою очередь зависит от требуемой нормы резервного покрытия, уровня избыточных резервов, ожидаемого банками, и отношения наличных денег к объему трансакционных депозитов, ожидаемого небанковским сектором. [c.363]
Однако следует подчеркнуть, что у модели денежного мультипликатора есть некоторые ограничения. Довольно соблазнительно рассматривать денежный мультипликатор т = (1 + )/(d + е + с) как постоянную величину, но это далеко не так. Только требуемая норма резервного покрытия d приблизительно постоянна, хотя она может немного различаться, поскольку на практике норма, например, для первых 42,2 млн. долл. депозитов в любом банке равна 3%, а для депозитов, превышающих эту сумму, — уже 10%. [c.366]
Если предположить, что требуемая норма резервного покрытия для всех депозитов была 10%, то максимальный денежный мультипликатор будет равен 10. Снятие наличности со счетов и избыточные резервы являются серьезным тормозом расширения банковских депозитов. Начиная с 1983 г. мультипликатор М1 значительно увеличился мультипликатор М2 снижался с середины 1984 г. Как показано в главе 24, если денеж- [c.366]
Операции ФРС на открытом рынке прямо меняют общий размер резервов банковской системы следовательно, ФРС может изменять денежную массу. Зависимость между приростом общих резервов и приростом банковских депозитов определяется депозитным мультипликатором. Для определения максимального расширения объема депозитов прирост резервов умножается на обратную величину требуемой нормы резервного покрытия такая обратная величина называется максимальным депозитным мультипликатором. Поскольку в США существует система частичных банковских резервов, требуемая норма резервного покрытия будет меньше единицы и максимальный депозитный мультипликатор больше единицы. Другими словами, денежная масса может изменяться кратно приросту общего объема резервов. [c.369]
Пусть требуемая норма резервного покрытия равна 5%, избыточные резервы равны нулю, утечки наличности не существует и спрос на кредит постоянен. ФРС покупает казначейские векселя у депозитного учреждения на сумму 1 млн. долл. [c.371]
Допустим, что требуемая норма резервного покрытия равна 20% по депозитам до востребования и 20% по сберегательным депозитам. Если клиент снимает 100 долл. с текущего счета, как будет реагировать на это данный банк [c.371]
Допустим, что требуемая норма резервного покрытия равна 25% по депозитам до востребования и 15% по сберегательным депозитам. Если клиент депонирует 100 долл. на текущий счет (вклад до востребования), как будет реагировать на это отдельный банк [c.371]
Вплоть до 1990 г. ФРС установила требуемую норму резервного покрытия по срочным депозитам юридических лиц. Если сумма таких депозитов — N и норма резервного покрытия по вышеупомянутым депозитам, ожидаемая небанковским сектором, — п, найдите величину денежного мультипликатора при условии, что d, e и С — положительные константы. (Подсказка Вам необходимо попрактиковаться в выводе формулы денежного мультипликатора. Подставьте вместо уравнения (14-5) выражение ATR = (dx х AN) + (t х AN) + (е х AN) и проделайте все математические вычисления. Чтобы проверить их правильность, нужно удостовериться, что при t = 0 величина денежного мультипликатора будет равна полученному ранее ответу.) [c.371]
В-четвертых, закон 1935 г. разрешил совету управляющих менять требуемую норму резервного покрытия в пределах, установленных Конгрессом. Такие изменения давали совету в Вашингтоне значительную власть, которой не было у президентов федеральных резервных банков. [c.389]
Политика дисконтного окна также влияет на объем резервов, который ФРС согласна выдать в виде ссуд депозитным учреждениям при любой данной учетной ставке. Поскольку ФРС может кредитовать на любую сумму и прирост объема кредитования прямо увеличивает резервы, ФРС может установить необходимый уровень денежной массы путем определения объема своих ссуд. Например, если ФРС знала бы количество наличных денег, необходимых небанковскому сектору, и объем избыточных резервов, которые депозитные учреждения склонны хранить (разумные резервы), тогда (при данной требуемой норме резервного покрытия) она могла бы определить денежную массу или ее прирост просто за счет корректировки объема ссуд. Но при этом придется оставить контроль над процентными ставками. ФРС вынуждена будет увеличивать или снижать объем своего кредитования независимо от того, что происходит с процентными ставками. [c.435]
Напомним, однако, что денежный мультипликатор в нашей базовой модели, рассматриваемой в главе 14, был равен т = (1 + )/(d + е + с), где с — ожидаемое небанковским сектором отношение наличных денег к объему трансакционных депозитов е — процентное отношение избыточных резервов, которые склонны хранить депозитные учреждения, к объему трансакционных депозитов d — требуемая норма резервного покрытия для трансакционных депозитов. Изменение этой нормы, следовательно, изменяет величину денежного мультипликатора. Снижение требуемой нормы резервного покрытия увеличивает величину мультипликатора, увеличение этой нормы — соответственно уменьшает. [c.442]
Уравнение (17-7) показывает, что изменение величины денежного мультипликатора (вследствие изменения требуемой нормы резервного покрытия для изменения денежной массы) умножается на денежную базу. Так как сокращение требуемой нормы резервного покрытия увеличивает значение мультипликатора, уменьшение обязательных резервов увеличивает денежную массу. И наоборот, поскольку увеличение требуемой нормы резервного покрытия уменьшает значение мультипликатора, увеличение обязательных резервов сокращает денежную массу. [c.442]
Из уравнения (17-3) ясно, что эффект мультипликатора денежной базы воздействует и на общий объем кредитования AL = mf X ДMB. В главе 14 мы убедились, что общий кредитный мультипликатор /w/ = [ — (d + e)]/(d + е + с). Уменьшение требуемой нормы резервного покрытия увеличивает числитель в формуле общего кредитного мультипликатора (когда е падает, то величина — (d+ е) становится больше) одновременно с уменьшением знаменателя (величина d+ е + с сокращается при уменьшении е), так что уменьшение резервных требований увеличивает размер общего кредитного мультипликатора. Соответственно, наоборот, увеличение обязательных резервов уменьшает величину мультипликатора. [c.442]
В настоящее время ФРС установила резервные требования для первых нескольких десятков миллионов долларов по трансакционным депозитам в каждом депозитном учреждении в размере 3%. Требуемая норма резервного покрытия сверх этой границы равна 10%. Это значит, что резервные требования для сотен миллиардов долларов на трансакционных счетах в депозитных учреждениях равны 10%. [c.445]
Могут ли ФРС и Конгресс определить для всех депозитных учреждений требуемые нормы резервного покрытия лучше той, которую установили бы сами учреждения Могут ли ФРС и Конгресс определить оптимальные нормы резервного покрытия в периоды кризисов [c.445]
Поскольку более высокая требуемая норма резервного покрытия укрепляет зависимость денежной базы и денежной массы, некоторые критики ФРС считают, что ее решение отменить резервные требования по срочным депозитам в 1990 г. и сократить резервные требования по трансакционным депозитам в 1992 г. было знаком ее намерения не осуществлять контроль над денежной массой. Один из авторов этой книги участвовал в собрании персонала ФРС в 1988 г., когда ведущие сотрудники аппарата Совета управляющих ФРС не могли придумать ни одной нормальной причины для обоснования тех нормативов обязательных резервов при политике, проводимой в то время. Один из сотрудников не одобрил отмену резервных требований, так как это могло повредить престижу ФРС . [c.446]
Три инструмента, описанные выше, — операции на открытом рынке, регулирование учетной ставки и требуемой нормы резервного покрытия — основные средства, используемые ФРС при проведении денежно-кредитной политики. Однако время от времени она прибегает и к другим инструментам. [c.446]
Требуемая норма резервного покрытия по депозитам до востребования равна 10% и по срочным — 5%. [c.450]
Предположим, что банк А берет ссуду в 1000 долл., имея нулевые избыточные резервы требуемая норма резервного покрытия равна 12%. Что произойдет а) с пассивами б) с действительными резервами в) с обязательными резервами г) с общим состоянием резервов (избыток или нехватка) банка А [c.451]
Допустим, что требуемая норма резервного покрытия для банка в задаче 17-7 стала 8%. [c.451]
Предположим, что ФРС проводит покупку ценных бумаг на открытом рынке (либо, как мы уже обсуждали в главе 17, сокращает учетную ставку или требуемую норму резервного покрытия), таким образом увеличивая номинальную денежную массу. Предположим далее, что уровень цен остается неизменным. (Как мы убедимся в следующей главе, это вряд ли возможно на практике.) Тогда, как показано на рис. 20-20, график LМ сместится вниз и вправо, из положения LM(M( /Р()) в положение LM(Ml/PQ). До этого момента первоначальной точкой равновесия в модели IS-LM была точка Е. После смещения графика при первоначальном уровне реального дохода ( у )) номинальная ставка процента ( г°) лежит выше нового графика LM и не соответствует новому равновесию в модели IS-LM. При данной ставке процента будет существовать избыточная денежная масса, и ставка процента снизится до точки А. При том ожидаемые совокупные инвестиции и, следовательно, ожидаемые совокупные расходы возрастут. Это означает движение вниз вдоль графика IS из точки А по направлению к точке ". Точка Е представляет собой новый равновесный уровень в модели IS-LM. Общий эффект увеличения номинальной денежной массы при постоянном уровне цен станет следствием увеличения равновесного реального дохода и сокращения равновесной номинальной ставки процента. [c.545]
Другим преимуществом использования номинальной процентной ставки и качестве промежуточной цели является также автоматическое устранение эффектов, связанных с колебаниями предложения денег в экономике. Как уже отмечалось в главе 14, денежный мультипликатор в действительности не является константой. Он зависит от нескольких факторов, в том числе от требуемой нормы резервного покрытия, от отношения спроса небанковского сектора на деньги к трансакционным депозитам, от отношения спроса депозитных учреждений на избыточные резервы к трансакционным депозитам. Последние два фактора, в свою очередь, обычно зависят от ожиданий, вкусов и пристрастий домашних хозяйств, фирм и депозитных учреждений. Следовательно, денежный мультипликатор, а тем самым и денежная масса могут изменяться и без каких-либо действий со стороны ФРС. [c.655]
В принципе ФРС может проводить денежно-кредитную политику многими путями. Однако обычно основными инструментами этой политики являются покупка и продажа государственных ценных бумаг США, или операции на открытом рынке. Следовательно, рассмотрение тактических целей ФРС во многом будет сконцентрировано на том, как ФРС проводила и как ей следует вести операции на открытом рынке для достижения своих целей. Тем не менее мы также покажем, что другие инструменты политики — кредитование через дисконтное окно и резервные требования (требуемая норма резервного покрытия) — играют важную роль. [c.675]
Обяз.пс чью резервы Самым крупным компонентом совокупного спроса на банковские резервы является спрос на обязательные резервы. Депозитные учреждения обязаны хранить резервы в соответствии с требуемой нормой резервного покрытия, установленной ФРС. Следовательно, если требуемая норма резервного покрытия есть переменная, равная d, а общий объем трансакционных депозитов в банковской системе есть стоимостная величина, равная Д то спрос депозитных учреждений на обязательные резервы (RR1) является фиксированной величиной, заданной соотношением [c.676]
Многие существовавшие ранее различия между коммерческими банками и сберегательными учреждениями стали теперь весьма туманными. Сберегательные учреждения могут брать ссуды у ФРС, и от них требуется соблюдение коэффициента ликвидности (который в значительной степени аналогичен требуемой норме резервного покрытия, предъявляемой к коммерческим банкам) в пределах от 3 до 10%. Ссудо-сберегательные ассоциации и сберегательные банки предлагают счета NOW, а кредитные союзы — чековые паевые счета эти счета, как вы помните, эквивалентны чековым счетам, приносящим процентный доход. С другой стороны, следует отметить, что коммерческие банки стали важными кредиторами на рынке недвижимости, который традиционно занимали ссудо-сберегательные ассоциации. В прошлом можно было легко определить вид финансового учреждения, просто анализируя структуру его активов и пассивов. Это различие остается существенным, но, по-видимому, со временем будет становиться меньше. [c.138]
Результатом явилась ситуация, похожая на игру в кошки-мышки, когда банки занимались поиском 1) либо новых источников средств, каковыми, например, являлись займы в евродолларах, 2) либо новых краткосрочных долговых инструментов, таких, как краткосрочные коммерческие бумаги, эмитируемые дочерними компаниями холдингов, или соглашения REPO о покупке ценных бумаг. Затем вмешалась ФРС и данный инструмент определила как депозит, для которого также устанавливались верхний предел процентной ставки и требуемая норма резервного капитала. [c.251]
Требуемая норма резервного покрытия (required reserve ratio) — обязательный для депозитных учреждений процент от объема депозитов — по трансакционным депозитам равна 10% ФРС обязует хранить 10% от объема трансакционных депозитов в качестве резервов в федеральном резервном банке соответствующего округа или в виде кассовой наличности. [c.350]
Требуемая норма резервного покрытия (required reserve ratio) — процент от общего объема депозитов, который ФРС предписывает всем депозитным учреждениям хранить в виде кассовой наличности или на резервном счете в ФРС. [c.370]
I Ipe/i,( тавьте экономику без наличных денег, где у банков нет избыточных резервов и существует единственный вид депозитов — трансакционные депозиты. Если общая сумма депозитов 200 млн. долл. и объем банковских резервов 50 млн. долл., какова тогда требуемая норма резервного покрытия по данному виду депозитов [c.372]
I 1редгтавьте экономику без наличных денег, при этом существует единственный вид депозитов — трансакционные депозиты. Избыточные резервы банков равны 200 млн. долл., а требуемая норма резервного покрытия — 10%. Если величина денежного мультипликатора 5,0, каким тогда является общий объем депозитов в банковской системе [c.372]
Денежная база. Экономисты также называют денежную базу, или просто базу, или резервную базу, деньгами повышенной мощности . Денежная база (monetary base, МБ) состоит из суммарных резервов (77 ) депозитных учреждений плюс наличные деньги в обращении (С). Последние включают в себя наличные деньги в распоряжении небанковского сектора, но только не в хранилищах ФРС, Казначейства США или банков. Экономисты иногда называют эту сумму (MB = TR + С) деньгами повышенной мощности, так как один доллар может представлять собой несколько долларов на текущих счетах в системе частичного резервного покрытия, как было показано в главе 14. Чем выше требуемая норма резервного покрытия, тем меньше мощность каждого доллара денежной базы, и, соответственно, наоборот. Другими словами, денежная база состоит из активов, доступных обществу, которые депозитные учреждения могут использовать в качестве обязательных резервов в ФРС. (Напомним, что кассовая наличность депозитных учреждений может быть использована в качестве обязательных резервов.) [c.429]
В принципе ФРС могла бы менять резервные требования для воздействия на денежную массу и объем кредитования. Однако на практике это редко происходит. Причина в том, что обязательные резервы являются недостаточно гибким (blunt) инструментом денежно-кредитной политики. Система расчета обязательных резервов не совсем проста, как мы увидим далее. Изменение требуемой нормы резервного покрытия требует изменения планирования и управления деятельностью ФРС и депозитных учреждений. Поэтому ФРС крайне редко изменяет резервные требования. В период с 1980 по 1992 г. это произошло всего лишь три раза. [c.443]
Л 1>- 1паю- - лм м VI.YIH. M рс.и- -ц 1к< , < -ойкании Только если бы требуемая норма резервного покрытия равнялась 100%, вкладчики могли быть уверены в получении своих денег по требованию. Закрытие многих банков, соответствующих резервным [c.445]
Bound Brook Bank ежедневно имеет чистые депозиты в размере примерно 10 млн. долл. и кассовую наличность в среднем 10 000 долл. в течение расчетного периода (одной недели). Какую сумму этому банку придется депонировать в ФРС две недели спустя по системе учета резервов на основе прошлых показателей при условии, что требуемая норма резервного покрытия равна 12% [c.451]