Дивидендная политика оказывает несомненное влияние на операции с ценными бумагами данной компании и на величину ее рыночной капитализации. Обычно акционеры предпочитают получать, а компании выплачивать определенный доход в виде дивидендов. Можно выделить как минимум две причины этого. Во-первых, любой инвестор желает иметь как можно более быструю отдачу на вложенный им капитал. Руководствуясь принципом осторожности и делая выбор между возможностью получить некоторый доход сегодня и обещанием будущего дохода, возможно и более крупного, но не гарантированного, он отдает предпочтение текущему доходу, может быть и малому, но, в известном смысле, гарантированному. Во-вторых, в силу многих факторов далеко не всегда рядовые акционеры способны оценить стратегическую целесообразность именно такого, а не иного распределения прибыли. [c.491]
Решения о выборе структуры капитала нельзя принимать изолированно. Они составляют часть разумного финансового плана, в котором принимаются во внимание будущие инвестиционные возможности, дивидендная политика фирмы и т.д. Вот почему финансовые менеджеры должны учитывать влияние выпуска долговых обязательств или акций на будущие прибыли и баланс компании. [c.486]
Проанализировав соотношение цены заемного капитала, затрат времени на получение денег и возможную прибыль от нового вида деятельности, финансовый менеджер пришел к выводу, что если акционеров хорошо проинформировать о предполагаемых направлениях реинвестирования прибыли и финансовых результатах, полученных от этого вида деятельности, то они могут отказаться от выплаты им дивидендов в очередном году, так как и без этого они высоко оценивают стоимость своих акций. Поэтому проблема получения денежных средств для финансирования новой деятельности решается путем выбора дивидендной политики, т.е. реинвестирование прибыли. [c.96]
Обычно только консервативные инвесторы увязывают выбор акций для инвестирования с дивидендной политикой эмитента. Хорошо известно, что, чем выше показатель Д тем меньше вола-тильность бумаги. Это в совокупности со стабильным потоком дивидендных платежей и привлекает консервативно настроенных игроков. Поэтому акции компаний, регулярно выплачивающих дивиденды, следует держать долго, чтобы дивиденды смогли покрыть за обозримое время первоначальную стоимость. Тогда, возможно, через десять или несколько десятков лет бумаги станут для держателя бесплатными и по-прежнему будут приносить доход, а также с большой вероятностью вырастут в цене. Последнее, впрочем, будет лишь приятным дополнением. [c.169]
Инвестиционные возможности предприятия можно назвать одним из главных критериев выбора дивидендной политики. Большинство предприятий практически постоянно сталкиваются с проблемой поиска финансовых источников для наращивания производственных мощностей, обновления материально-технической базы. В этих случаях нередко прибегают к практике ограничения дивидендных выплат. [c.160]
Дивидендная политика и возможность ее выбора [c.111]
ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА И ВОЗМОЖНОСТЬ ЕЕ ВЫБОРА [c.315]
Оппоненты теории Модильяни — Миллера считают, что дивидендная политика влияет на величину совокупного богатства акционеров. Основным идеологом второго подхода к проблеме выбора дивидендной политики является М. Гордон. Основной его аргумент выражается крылатой фразой Лучше синица в руке, чем журавль в небе и состоит в том, что инвесторы, исходя из принципа минимизации риска, всегда предпочитают текущие дивиденды возможным будущим, равно как и возможному приросту акционерного капитала. Кроме того, текущие дивидендные выплаты уменьшают уровень неопределенности инвесторов относительно целесообразности и выгодности инвестирования в данное предприятие тем самым их удовлетворяет меньшая нор-316 [c.316]
При выборе политики 3 возможны другие дивидендные потоки. Это лишь одно из решений. [c.539]
Аналогично этому Миллер, Блэк и Шольц осознают возможность существования "постоянных покупателей акций с большими дивидендными выплатами", но считают, что их спрос также уже удовлетворен. Если все клиенты удовлетворены, то спрос на высокие и низкие дивиденды не оказывает никакого влияния на цены или доход. И не имеет значения, какой тип клиентов выбирает отдельная фирма. Если позиция центристской партии верна, мы не можем надеяться обнаружить какую-либо общую связь между дивидендной политикой и рыночной стоимостью, и стоимость любой отдельной компании не зависит от ее выбора дивидендной политики. [c.420]
Смотреть страницы где упоминается термин Дивидендная политика и возможность ее выбора
: [c.783] [c.185]Смотреть главы в:
Финансовый анализ Издание 2 -> Дивидендная политика и возможность ее выбора