Роль рейтинговых агентств [c.7]
Роль Рейтинговых агентств [c.18]
Роль рейтинговых агентств 7 [c.91]
Какова роль рейтинговых агентств [c.14]
Несмотря на присутствие элементов формализма при определении рейтинга облигаций, качественность суждений рейтинговых агентств все еше продолжает играть важную роль. Учитывая тот факт, что корпорации увеличили объем выпущенных долговых обязательств, способность некоторой фирмы в будущем изыскивать наличные средства, необходимые для выплаты процентов, должна играть основную роль при определении сегодняшнего рейтинга облигаций этой фирмы. Однако оценка будущих финансовых возможностей эмитента является сомнительным процессом, успехи которого вызывают сомнения, и предполагает весьма субъективную интер- [c.431]
Рейтинговые агентства и их роль на рынках капитала являются сегодня популярными [c.97]
Подтверждением значительной роли вышеуказанных рейтинговых агентств [c.61]
Для усиления роли отечественных рейтинговых агентств и повышения их [c.122]
Заметную роль в доходах рейтинговых агентств играют поступления от [c.143]
В последнее время тема корпоративного управления чрезвычайно популярна во всем мире. Ей посвящаются многочисленные семинары, конференции, форумы, круглые столы с участием международных и отечественных экспертов и практиков. Она является центральной в публикациях солидных консалтинговых фирм и рейтинговых агентств. С конца 1990-х г. термин корпоративное управление становится все более популярным и России и в Украине. С одной стороны, за этот период изменилась роль частного сектора в экономическом развитии и создании рабочих мест и в России и в Украине. С другой, корпоративные скандалы, глобальная конкуренция и различные инициативы на национальном и международном уровне способствовали тому, чтобы понятие корпоративное управление получило широкое распространение. Публикации о корпоративном управлении и практике работы советов директоров все чаще можно встретить за последнее время в Украине и в России. [c.5]
Рейтинговые агентства играют неотъемлемую роль в сделках секьюритизации (по крайней мере в тех из них, которым присваивается рейтинг). Их оценки оказывают значительное влияние на выбор оптимальной структуры денежных потоков и правовой основы секьюритизации. [c.19]
Очевидно, что деятельность по мониторингу заемщика может осуществляться как непосредственно инвестором, так и специальными фирмами, например, рейтинговыми агентствами, аналитическими или аудиторскими компаниями. В частности, в этой роли могут выступать и банки. Даймондом в [51 были предложены интересные теоретические модели, описывающие работу банка как учреждения делегированного мониторинга. [c.66]
Важным аспектом организации управления в настоящих условиях является организационно-правовой аспект. В Советском Союзе не сложилась юридическая база, определяющая участие в народнохозяйственных проектах иностранных инвестиций, так как таких инвестиций не было и не могло быть. Не было не только иностранных, но и любых других инвестиций, отличных от государственных. По большому счету вся советская экономика представляла собой в инвестиционно-проектном плане дирекцию единого государственного заказчика. Сегодня ситуация кардинально изменилась. Государственные инвестиционные ресурсы играют, пожалуй, даже меньшую роль в экономике, нежели корпоративные. В Россию все активнее вливаются иностранные инвестиции. В декабре 2002 г. международные рейтинговые агентства объявили о повышении долгосрочных кредитных рейтингов России Standard Poors с ВВ до ВВ и Moody s с ВаЗ до Ва2 , т.е. до уровня, отстающего от инвестиционного всего на 2 ступени. [c.51]
Хотя рейтинги обеспечивают удобную меру суверенного риска, наблюдаются издержки, связанные с использованием их в качестве единственной меры. Во-первых, рейтинговые агентства часто отстают от рынков, когда речь идет о реакции на изменения в базовом риске дефолта. Во-вторых, сосредоточенность рейтинговых агентств на риске дефолта может преуменьшить роль других рисков, оказывающих влияние на фондовые рынки. Каковы же альтернативы Существуют численные показатели суверенного риска, разработанные некоторыми организациями, а также более полные меры риска. Например, журнал E onomist составляет показатель, находящийся в интервале от 0 до 100 (где 0 — риск отсутствует, а 100 — наибольший риск), который используется для ранжирования формирующихся рынков. Кроме того, суверенный риск можно оценить на основе фундаментальных экономических показателей каждой страны. Естественно, это потребует обработки значительно большего объема информации по сравнению с другими подходами. Наконец, спред дефолта измеряет риск инвестирования в облигации, выпускаемые странами, а не риск инвестирования — в местные акции. Поскольку акции на любых рынках, по всей вероятности, более рискованны, чем облигации, можно доказать, что спред дефолта занижает премию за риск акций. [c.219]