Синтетическая продажа и покупка акции

Предположим, что исходной позицией является пакет ГКО. Пусть ввиду прогноза роста цен акций принимается решение об инвестировании этих средств в акции РАО ЕЭС России . Прямой вариант действий состоит в продаже ГКО и покупке акции. В синтетическом способе ГКО сохраняются в портфеле и к ним добавляются длинные фьючерсные позиции.  [c.30]


С помощью двух опционов можно создать синтетическую позицию, которая будет соответствовать продаже или покупке акции.  [c.116]

Перейдем непосредственно к арбитражу слот-фьючерс. Предположим, что в некоторый день покупается 1000 акций по цене 50 за пакет и одновременно продается 1 фьючерс по цене FQ, затем эти позиции удерживаются до дня исполнения фьючерса Т. К этому дню по короткой фьючерсной позиции будет получена суммарная вариационная маржа в размере FQ - Sj, где Sf — цена пакета акций, по которой осуществляется окончательный расчет по фьючерсу (естественно, если величина FQ - Sj- отрицательна, то эта сумма будет выплачена). С учетом стоимости пакета акций S-p общий результат операции равен начальной цене фьючерса FQ, то есть заранее фиксирован. Покупку акций и продажу фьючерса можно интерпретировать как формирование синтетической облигации , доходность которой равна  [c.417]


В качестве примера синтетических операций можно рассмотреть синтетический опцион на продажу. Эта операция является попыткой защитить сделку по короткой продаже акций путем покупки опциона на покупку. Опцион на покупку служит защитой для короткой сделки. Теоретически риск короткой продажи акций неограничен, а покупка опциона на покупку лимитирует риск на случай повышения курса. При этом данная операция также несколько уменьшает прибыль при падении цены.  [c.155]

Рис.38. Обратный спрэд медведя а-5) СИНТЕТИЧЕСКАЯ ПОКУПКА И ПРОДАЖА АКЦИИ Рис.38. <a href="/info/182631">Обратный спрэд медведя</a> а-5) СИНТЕТИЧЕСКАЯ ПОКУПКА И ПРОДАЖА АКЦИИ
На рисунке 10 те же графики, что и на рисунке 9, показаны в терминах доходности, то есть для каждого момента времени по формуле (1) рассчитана доходность спот-фьючерс. В тех случаях, когда Rp > R, синтетическая облигация дает более высокую доходность, чем ГКО. Еще одно преимущество синтетической облигации проявляется в ситуации, когда ожидается относительно кратковременное падение цены акции. В этом случае прямой способ действий состоит в продаже акций, покупке ГКО, а при возобновлении роста акции — продаже ГКО и покупке акций. Вместо этого на период падения цены акции достаточно сформировать синтетическую облигацию, то есть продать фьючерсы, а затем просто закрыть фьючерсные позиции. Это потребует меньших затрат на комиссионные и спрэды в ценах покупки и продажи, особенно если речь идет о портфеле слаболиквидных акций и высоколиквидном фьючерсе (например, на другую акцию или на индекс, тесно коррелированные с хеджируемым портфелем).  [c.418]

Смотреть страницы где упоминается термин Синтетическая продажа и покупка акции

: [c.102]    [c.243]