Основными причинами низкой стоимости российских акций являются низкая культура корпоративного управления несоответствие российской бухгалтерской отчетности международным нормам непрозрачность компаний для акционеров ущемление прав мелких акционеров значительные риски политического и экономического характера. Кроме перечисленных факторов следует отметить еще один — недостаточное развитие фондового рынка в целом и механизма биржевой торговли в частности. Биржа является универсальным механизмом для определения истинной стоимости ценной бумаги. Будучи прозрачным по своей природе, биржевой механизм дает основание полагать, что рыночная стоимость является действительно справедливой. Биржевой механизм, разработанный еще в средние века, более гибок по сравнению с внебиржевым. Безусловно, техничес- [c.424]
Биржевой механизм, разработанный еще в средние века, менее гибок по сравнению с внебиржевым. Безусловно, технический прогресс ведет к развитию систем внебиржевой торговли, которые более дешевы, гибки и эффективны. Но их основные характеристики — информационная прозрачность, гарантированность и надежность — уступают биржевым. Именно эти качества создают определенные преимущества для биржевой торговли на этапе становления фондового рынка. [c.515]
Проблемы связанные с развитием международной торговли ценными бумагами разрешаются с помощью двух- и многосторонних соглашений и совершенствования расчетного механизма. Препятствием для развития этой торговли является и необходимость пересылки ценных бумаг из одной страны в другую. Пересылка связана с риском и она требует определенного времени, что в ряде случаев может быть нежелательно. В настоящее время разработана и законодательно оформлена процедура,-способствующая различным субъектам рынка активно участвовать в международной торговле ценными бумагами, в том числе совершать арбитражные сделки. Эта процедура помогает иностранным компаниям котировать свои акции на национальных биржах (продавать на внебиржевом рынке) и избавляет их от трудностей, связанных с пересылкой ценных бумаг из страны в страну. Заключается это в следующем коммерческие инвестиционные банки по поручению своих клиентов приобретают иностранные акции, которые хранятся в депозитариях взамен этих акций выпускаются депозитные сертификаты. Сертификаты, как представители акций (облигаций) соответствующих компаний, допускаются к продаже на региональных фондовых биржах. Таким образом, происходит смена собственников ценных бумаг не только на национальном, но и на международном рынке ценных бумаг. [c.456]
Темпы роста масштабов рынков за ряд лет могут быть в среднем выше, чем в обычных зарождающихся рынках. Тенденция быстрого роста указывает не на развитие рыночной торговли финансовыми инструментами среди инвесторов, а больше на то, что рынок был целинным , новым сектором экономики, а механизмы его ранее не применялись, и поэтому эмбриональный рынок демонстрирует высокие темпы роста в короткий временной срок. Торги на организованных площадках являются неустойчивыми, фрагментарными, не носят спекулятивного характера и осуществляются в основном для приобретения стратегического пакета отдельными инвесторами. Количество фондовых площадок может быть большим, но, как правило, они не отвечают современным требованиям технической инфраструктуры и поэтому не имеют перспективы выживания. [c.35]
Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов. Последние могут быть узкоспециализированными биржевыми фирмами или универсальными коммерческими банками. Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Для того чтобы попасть в число компании, бумаги которых допущены к биржевой торговле (или, иными словами, чтобы быть принятой к котировке), компания должна удовлетворить выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности и характера отчетности и т. д. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливают правила ведения биржевых операций. Режим, регулирующий доступ к котировке, в совокупности с порядком проведения сделок образует сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение фиктивного капитала. Но ни в одной развитой капитали- [c.279]
На международном финансовом рынке для портфельных инвестиций сложились благоприятные объективные условия с точки зрения расширенной экспансии, вследствие чего они становятся одним из наиболее прибыльных и привлекательных инструментов экспорта капитала. Результат этого —интернационализация и глобализация инструментов, обращающихся на фондовых рынках. С другой стороны, прогресс информационных технологий способствовал глобализации механизмов финансовых рынков. Технологическая база, основанная на новейших технических средствах, предоставляет возможности работы на том или ином рынке из любой точки мира независимо от ее удаленности. Развитие оптико-волоконной связи, современной инфраструктуры позволяет существенно повысить надежность, производительность и защиту процесса биржевой торговли. В последние годы сложился практически непрерывный (во времени) процесс биржевой торговли. [c.421]
Книга уникальна тем, что описывает от А до Я весь путь становления современного трейдера, занимающегося дневной торговлей акциями. В книге восемь глав, и у каждой определенная цель. В них ясно и понятно описана вся схема достижения успеха. Глава 1 рассказывает о стремительном развитии внутридневной торговли, а также о событиях, благодаря которым она снова стала популярной игрой. В главе 2 подробно описаны методы электронного дневного трейдинга. В главе 3 раскрываются различия между методами работы торговой системы NASDAQ и Нью-Йоркской фондовой биржи, а также между механизмом деятельности специалиста Нью-Йоркской фондовой биржи и маркет-мейкера системы NASDAQ. Здесь очерчены и сопоставлены преимущества и сложности, с которыми могут столкнуться трейдеры, торгующие котируемыми на фондовой бирже акциями или работающие на внебиржевом рынке. [c.20]
В странах ОЭСР основными покупателями акций приватизируемых предприятий являлись резиденты-физические лица. Отчасти это было связано с политикой поощрения акционерной соб-ственности и развития акционерной культуры. В методах прива-тизации преобладала открытая подписка на акции компаний на многие миллиарды долларов, а акционерами стали миллионы людей. В дальнейшем, когда останутся небольшие пакеты акций, будет применен механизм купленной сделки, т.е. продажи акций синдикату андеррайтеров. Другим вариантом являлся выкуп ос-тавшихся акций самой компанией. Наиболее эффективным элементом механизма продажи акций является наличие развитого фондового рынка и системы обращения ценных бумаг. Одной из целей приватизации в странах Восточной Европы являлось формирование механизмов организованной торговли приватизационными инструментами и содействие в становлении устойчивого фондового рынка. Поэтому продажа пакетов акций приватизируемых компаний происходила на основе установившейся системы обращения рынка ценных бумаг и развитой инфраструктуры. [c.204]
В то же время торговые площадки выполняют важную функцию дополнительного механизма минимизации рисков инвесторов на рынке ценных бумаг, что соответствует мировым тенденциям развития систем рыночного регулирования. Ранее такие функции выполняли саморегулируемые организации. Поэтому организаторы торговли стали выполнять роль квазирегулятора фондового рынка. В этом случае фондовые биржи должны вы- [c.241]