Минфин России после получения облигаций субъектов РФ в счет погашения задолженности по товарному кредиту реализовывал облигации на аукционе или в режиме текущих продаж, проводимых среди банков и профессиональных участников рынка ценных бумаг, с привлечением посредников по организации торгов, отобранных Минфином России на условиях тендера. Минфин России устанавливал нижний предел цены размещения облигаций для каждого транша, а также для облигаций отдельных субъектов РФ. [c.429]
Они выступают операторами денежного рынка, привлекая свободные краткосрочные денежные средства других финансовых учреждений и ссужая их на короткий период лицам, нуждающимся в ликвидных средствах. Первоначальная деятельность учетных домов заключалась в учете коммерческих переводных векселей. Впоследствии эту функцию взяли на себя также акцептные дома. Учетные дома выполняют также роль посредника между Банком Англии и коммерческими банками, организуя рефинансирование последних через переучет казначейских векселей. Они покупают у Банка Англии эти векселя, а затем организуют аукционы среди коммерческих банков по их приобретению. Банк Англии гарантирует учетным домам кредиты за их обещание выкупать полностью выпуски казначейских векселей. Значительную часть своих ресурсов учетные дома формируют за счет ссуд до востребования, предоставляемых коммерческими банками. [c.573]
Свободное обращение ссуд на рынке достигается с помощью аукционов кредитных ресурсов. Проведение аукционных торгов позволяет установить рыночную стоимость денежных средств по межбанковским кредитам, которая выражается в виде процентной ставки по займам. [c.599]
Сертификация программ позволяет проводить аукционы по привлечению инвесторов. Контакты с зарубежными инвесторами показывают, что проведение сертификации значительно повышает их доверие к программам. Это позволит создать конкуренцию капиталов на инвестиционном рынке и будет способствовать снижению ставки процента коммерческого кредита, что в конечном счете обеспечит повышение эффективности инвестиций. [c.221]
С 1994 года развивается аукционный рынок централизованных банковских кредитов, организованный Центральным банком России. Размеры кредита, предназначенного одному заемщику, ограничены (не более 25% выставляемых ресурсов). Аукционный кредит должен быть обеспечен залогом активов банка. [c.109]
На аукционах возможно получение кредитов и экспортеру и импортеру, и благодаря большому числу покупателей удается выйти на цены мирового рынка, что объективно оценивает поставщиков. [c.265]
В России организаторами рынка межбанковских кредитов выступили в 1991 г. Московская международная и Московская центральная фондовые биржи, которые первыми организовали кредитные аукционы. В настоящее время на рынке МБК можно получить как долгосрочные ресурсы (до нескольких лет), так и краткосрочные, в основном короткие деньги — от 1 дня (кредиты овернайт) до двух недель. Реже банки предоставляют друг другу внутридневные кредиты. [c.297]
В кредитном договоре определяется размер процентной ставки. В его основе лежат рыночные процентные ставки, уровень которых зависит от соотношения спроса и предложения на кредитные ресурсы, распределяемые как на аукционной, так и не на аукционной основе, образующиеся при предоставлении кредитов банками друг другу. Уровень процентной ставки по межбанковским кредитам зависит также от срока предоставляемого кредита, вида межбанковского кредита (бронирование средств по корреспондентскому счету, овердрафт по счету, межбанковский кредит по кредитным договорам и соглашениям) валюты кредита (в рублях, в иностранной валюте). Наиболее высокие процентные ставки используются на рынке коротких денег (один-три дня). [c.507]
Государство, будучи кредитором, через центральный банк или казначейскую систему производит кредитование приоритетных отраслей, региональных или местных органов, испытывающих необходимость в финансовых ресурсах при невозможности бюджетного финансирования со стороны коммерческих банков из-за факторов конъюнктурного характера коммерческих банков и других кредитных учреждений в процессе прямой или аукционной продажи кредитных ресурсов на рынке межбанковских кредитов. В качестве заемщика государство размещает государственные займы через банки или на рынке государственных краткосрочных ценных бумаг. [c.194]
Центральный банк РФ может предоставлять коммерческим банкам различные кредиты (например, стабилизационные кредиты, предоставляемые банкам, испытывающим серьезные трудности). Кроме того, он осуществляет учет векселей. В целях переучета принимаются только векселя, составленные на стандартном бланке в соответствии с установленными требованиями. Также Центральный банк РФ проводит депозитные операции в целях регулирования ликвидности банковской системы и поддержания стабильности на валютном рынке. Центральным банком РФ осуществляются следующие виды депозитных операций депозитные аукционы депозитные операции по фиксированной процентной ставке прием в депозит средств банков прием в депозит средств банков на основе отдельного соглашения, определяющего условия депозита. [c.199]
Все это привело к инверсии процентных ставок не только аукционная доходность, но и доходность на вторичном рынке ГКО—ОФЗ стала превышать ставку по межбанковским кредитам (см. рисунок). [c.502]
Во второй половине июля был получен транш стабилизационного кредита МВФ. Это привело к кратковременному снижению доходности на рынке ГКО/ОФЗ, и правительство провело несколько аукционов. Заимствования на внутреннем рынке снизились до 12,9 млрд руб., причем около 5 млрд руб. из этой суммы было профинансировано за счет Банка России. Большая же часть внутреннего долга и процентных платежей (всего около 36 млрд руб., за вычетом свопа) погашалась за счет резервного фонда и других источников, в том числе доходов бюджета. В конце июля цены на госбумаги вновь резко снизились и уже не понижались до самого 17 августа. Спрос на ГКО практически отсутствовал. [c.82]
Система применяемых Банком России инструментов денежно-кредитной политики соответствует мировой практике и включает изменение ставок Банка России по собственным операциям, привлечение депозитов от коммерческих банков на различные сроки, изменение нормативов отчислений в обязательные резервы, интервенции на валютном рынке. Среди постоянно действующих кредитных механизмов на регулярной основе применяются внутридневные кредиты, кредиты овернайт и еженедельные ломбардные кредитные аукционы. [c.64]
На первых аукционах в 1994 г. лишь небольшая часть банков смогла удовлетворить требованиям Положения. При этом каждый участвовавший в аукционе банк не имел права приобретать более 25% кредитов, выставленных на аукцион. Объявленная минимальная ставка по трехмесячному кредиту по условию аукциона не должна была превышать текущей ставки рефинансирования. Именно последние два требования привели в ряде регионов фактически к срыву первых аукционов Банка России, так как подобные кредиты и по более низкой ставке можно было купить на межбанковском рынке. Тем не менее совершенствование условий проводимых аукционов привело к новому уровню предоставления банкам централизованных кредитов на рыночной основе. [c.63]
Привлеченные средства включают в себя расчетные счета юридических лиц депозиты до востребования и срочные в российской и иностранной валюте долговые обязательства, которые обращаются на рынке в виде депозитных и сберегательных сертификатов, облигаций, собственных векселей в российской и иностранной валюте межбанковские кредиты централизованные ресурсы, приобретенные на аукционах, либо полученные в ЦБ РФ, кроме того ссуды, полученные от ЦБ РФ средства других банков, хранящиеся на корреспондентских и депозитных межбанковских счетах. [c.308]
В последующие годы возрастет роль свободаого межбанковского рынка кредитов, в том числе аукционов кредитных ресурсов на фондовых биржах, которые не регулируются центральными банковскими органами. Это будет происходить при одновременном уменьшении доли кредитных ресурсов, перераспределяемых через центральные банки, что приведет к снижению роли последних. [c.63]
В-пятых, проводятся операции на открытом рынке, под которыми в ЕВС подразумевают любые сделки, по которым центральные банки сами выступают равноправными контрагентами на рынке, а не только операции на рынке ценных бумаг, как это принято обычно. Среди указанных операций наибольшее значение имеют основной и долгосрочный инструмент рефинансирования, а также так называемые операции тонкой настройки и структурные операции. Основной инструмент рефинансирования предполагает проведение еженедельных аукционов на срок 14 дней среди кредитных институтов по фиксированной процентной ставке. Долгосрочный инструмент рефинансирования аналогичен основному, но предусматривает ежемесячную аукционную торговлю трехмесячными кредитами. Он заменил действовавшую в ряде стран ЕВС до перехода к евро форму долгосрочного рефинансирования через переучет векселей. Аукционы по обоим инструментам рефинансирования проводятся децентрализованно, т. е. центральными банками Евро-системы, но общие объемы кредитных средств, выставляемых на продажу, определяются ЕЦБ. Операции тонкой настройки и структурные операции проводятся нерегулярно и часто за короткий период, когда необходимо срочное вмешательство для регулирования ликвидности и процентных ставок на рынках ЭВС. Сюда относят, в частности, скоростные кредитные и депозитные тендеры, валютообменные свопы (т. е, одновременное заключение енотовой и форвардной сделки по купле-продаже какой-либо валюты), выпуск дисконтных долговых обязательств ЕЦБ и др. [c.554]
Начало торговли кредитными ресурсами в России относится к 1991 г., когда Московская международная и Московская центральная фондовые биржи начали проводить кредитные аукционы. Дальнейшее развитие рынка межбанковских кредитов было связано с созданием Межбанковского финансового дома и межбанковского объединения Оргбанк , на площадках которых также преобладала аукционная форма проведения торгов. Они проходили один раз в неделю, что в условиях быстро меняющейся конъюнктуры рынка создавало определенные сложности для банковских участников. Для решения этих проблем стали использоваться кредитные магазины, через которые стало возможным ежедневно выставлять заявки на покупку и продажу ресурсов и оперативно реагировать на изменения конъюнктуры рынка. [c.502]
Я нюня 1981 г. Уганда отменила привязку национальной валюты к СДР и ввела свободно плавающий курс, который при этом снизился с 8,4448 до 78 шилл. за 1 долл. США. С 23 августа 1982 г. в стране действовал двойной валютный рынок по курсу официального рынка производились расчеты, связанные с вывозом традиционных экспортных товаров, официальными кредитами и импортом необходимых товаров по остальным операциям применялся аукционный курс центрального рынка. 15 июня 1984 г. был введен единый аукционный курс. С 28 мая 1986 г. вновь установлена система двойного валютного рынка с преференциальным курсом и курсом свободного рынка. Курс угандского шиллинга к доллару США (шилл. за 1 долл., на конец года) 1980—7,569 1981—85,15 1982—105,82 1983—240 1984—520 1985—1400 1986—1409 1987 (май) —60. [c.245]
В результате провидимой ЦБР политики кредитной1 экспансии ставка рефинансирования с июля по ноябрь 1996 г. несколько раз снижалась--со 120 до 48%. В то же время былй изменены нормы обязательного резервирования депозитов. Стали выдаваться ломбардные кредиты по фиксированным процентным ставкам и проводиться депозитные аукционы. С октября 1996 г. ЦБР стал осуществлять операции РЕПО . Все это позволило в определенной степени стабилизировать ситуацию на финансовом рынке в тенденции движения процентных ставок, доходности активов (рублевых и валютных). [c.173]
Приобретение МБК возможно на аукционах фондовых бирж в форме сделок банков друге другом либо непосредственно, либо с вожищ>яэ дилера. Межбанковский рынок очень обширен и дошшьно ликвиден, хотя в отдельные периоды (например, кризис неплатежей, стабильное падение курса рубля) ликвидность сиижается,т,е. спрос на МБК заметно превышает предложение или наоборот. В этих ситуациях соответственно меняется и средняя ставка. Ставки зависят от срока кредита, суммы, надежности заемщика, ситуации на рынке и многих других причин. [c.275]
Для финансирования бюджетного дефицита в республике привлекались кредиты Национального банка, международных финансовых организаций, заимствовались средства через краткосрочные обязательства, проводились аукционы по размещению казначейских обязательств. С 1997 г. в структуре покрытия дефицита бюджета произошли положительные изменения большая часть покрытия стала носить неинфляционный характер. Дефицит бюджета покрывался за счет внутреннего и внешнего финансирования, курсовой разницы. Позитивные подвижки в бюджетно-налоговой политике Республики Беларусь ожидаются и в дальнейшем. В ближайшей перспективе политика в области финансирования бюджетного дефицита будет основываться на использовании преимущественно низкоинфляционных источников его финансирования, что предполагает определение оптимального уровня кредитования дефицита республиканского бюджета Национальным банком, повышение эффективности и совершенствование механизма управления рынком государственных ценных бумаг (ГЦБ), дальнейшую диверсификацию ГЦБ, привлечение свободных средств физических лиц, проведение активной работы по привлечению внешних источников финансирования бюджетного дефицита, включая кредиты международных финансовых организаций, иностранных государств и иных источников. [c.200]
Некоторым сдерживающим фактором для роста спроса на иностранную валюту должно было стать изменение политики, проводимой Банком России на денежном рынке хотя ставки рефинансирования и ломбардного кредитования были оставлены без изменения, ЦБР перестал предоставлять ломбардные кредиты по фиксированному проценту, уменьшил с 21-30 до 1-7 дней сроки ломбардных кредитов, предоставляемых на еженедельных аукционах, и примерно на 20% сократил лимиты на проведение валютообменных операций с коммерческими банками. Однако единственным действенным инструментом сдерживания падения обменного курса рубля оставались массированные валютные интервенции Центрального банка. [c.33]
Аукционы РЕПО (кредит под залог ценных бумаг) являются основным инструментом управления рынком со стороны Европейского Центрального Банка (ЕЦБ). На этих аукционах отдельные банки подают заявки - "биды" (bids) на получение кредита на определенный срок (maturity), в которых одновременно указываются величина кредита и проценты по кредиту, под которые покупатель кредита предполагает получить соответствующий кредит. Центральный банк на каждом аукционе выделяет для предоставления кредитов некоторую сумму и последовательно удовлетворяет полученные заявки банков, начиная с тех, в которых указан максимальный среди поданных заявок процент по кредиту. Отличительной чертой аукционов РЕПО, проводимых ЕЦБ, является предварительное объявление Центральным банком минимального процента по бидам - нижней границы процентной ставки по кредиту, по которой еще принимаются заявки. Эта граница весьма определенно указывает на направленность политики ЕЦБ и обычно устанавливает нижнюю границу для краткосрочных процентных ставок в зоне евро. Однако, когда банки ожидают снижения процентных ставок, текущая минимальная ставка представляется им завышенной, и банки начинают воздерживаться от участия в аукционах. Такое поведение банков серьезно затрудняет управление ликвидностью со стороны ЕЦБ, повышает волатильность процентных ставок. В этой связи представляет интерес выяснение роли минимальной ставки. Для этой цели можно использовать данные об индивидуальных заявках банков на [c.335]
В-пятых, проводятся операции на открытом рынке, под которыми в ЕВС подразумевают любые сделки, по которым центральные банки сами выступают равноправными контрагентами на рынке, а не только операции на рынке ценных бумаг, как это принято обычно. Среди указанных операций наибольшее значение имеют основной и долгосрочный инструмент рефинансирования, а также так называемые операции тонкой настройки и структурные операции. Основной инструмент рефинансирования предполагает проведение еженедельных аукционов на срок 14 дней среди кредитных институтов по фиксированной процентной ставке. Долгосрочный инструмент рефинансирования аналогичен основному, но предусматривает ежемесячную аукционную торговлю трехмесячными кредитами. Он заменил действовавшую в рЯДе стран ЕВС до перехода к евро форму долгосрочного рефинансирования через переучет векселей. Аукционы по обоим инструментам рефинансирова- [c.316]