Пассивные миноритарные инвестиции (не дающие права контроля). Если ценные бумаги или активы, вложенные в другую фирму, представляют менее 20% всей собственности этой фирмы, то вложения трактуются как пассивные инвестиции, не дающие права контроля. Эти инвестиции имеют ценность приобретения, представляющую собой сумму, исходно выплаченную фирмой за ценные бумаги, а зачастую и рыночную стоимость. Принципы бухгалтерского учета требуют, чтобы эти активы относились к одной из трех групп 1) инвестиции, хранимые до окончания срока их действия 2) инвестиции, [c.578]
Бухгалтерская трактовка. Способ оценки этих активов зависит от способа классификации инвестиций и мотива, лежащего в основе этих инвестиций. В целом, инвестиции в ценные бумаги другой фирмы можно подразделить на пассивные миноритарные инвестиции (не дающие права контроля), активные миноритарные инвестиции (не дающие права контроля) и активные мажоритарные инвестиции (дающие право контроля). Правила бухгалтерского учета варьируют в зависимости от характера инвестиций. [c.578]
Миноритарные пассивные инвестиции (minority passive investment). Если ценные бумаги или активы другой фирмы представляют менее 20% совокупного имущества данной фирмы, то инвестиция рассматривается как миноритарная пассивная инвестиция. Стоимость данных инвестиций представляет собой сумму, первоначально уплаченную фирмой за ценные бумаги. Эта величина часто равна рыночной стоимости. Стандарты бухгалтерского учета требуют, чтобы данные активы были разбиты на три группы инвестиции, которые будут храниться до завершения их срока инвестиции, доступные для продажи и торговые инвестиции. Принципы оценки во всех трех случаях различны. [c.42]
Оценка мультипликатора ценность предприятия/EBITDA может быть затруднена применительно к фирмам с перекрестными вложениями. Чтобы увидеть, почему это так, обратите внимание на то, что перекрестные вложения можно классифицировать как активные мажоритарные инвестиции, активные миноритарные инвестиции и пассивные миноритарные инвестиции. Когда вложение классифицируется как миноритарные инвестиции, операционный доход фирмы не отражает дохода от таких инвестиций. С другой стороны, числитель включает рыночную стоимость собственного капитала, которая должна содержать ценность миноритарных инвестиций. Поэтому, мультипликатор ценность предприятия/EBITDA будет слишком большим для таких фирм, что приведет случайного наблюдателя к выводу [c.669]