Одной из основных причин нестабильности платежного баланса являются растущие выплаты доходов на инвестиции, процентов по государственному долгу, расходы по обслуживанию долга частных российских банков и компаний. С 1994 по 1997 г. отрицательное сальдо по статье Доходы от инвестиций увеличилось почти в 5 раз. В первом полугодии 1998 г. сумма доходов, подлежащих выплате по данной статье, составила 8 млрд против 6 млрд долл. в соответствующем периоде предыдущего года. В 1994 г. активное сальдо торгового баланса в 10 раз превышало пассивное сальдо операций по обслуживанию внешнего долга. В первом полугодии 1998 г. сложилась противоположная ситуация отрицательный итог по доходам на инвестиции вдвое превысил положительное сальдо торгового баланса. Этим обстоятельством, наряду с бюджетным кризисам, был обусловлен объявленный правительством 17 августа 1998 г. отказ производить платежи по ГКО/ОФЗ. [c.520]
Основным направлением повышения эффективности инвестиций является комплексность их использования. Это означает, что с помощью дополнительных капитальных вложений предприятия должны добиваться оптимальных соотношений между основными и оборотными фондами, активной и пассивной частью, силовыми и рабочими машинами и т.д. [c.588]
В зависимости от срока, на который выдаются кредиты, они делятся на краткосрочные и долгосрочные. В соответствии с таким делением предусмотрено в бухгалтерском учете два пассивных синтетических счета 90 Краткосрочные ссуды банка и 92 Долгосрочные кредиты банка . На первом из них учитываются ссуды, полученные от банка на закупку сырья и других материальных ресурсов, обеспечивающих пополнение оборотных средств. Краткосрочные ссуды ограничены сроком в пределах года. Долгосрочные кредиты предприятия получают на срок более года, как правило, при приобретении основных средств, осуществлении долгосрочных инвестиций (расширении, реконструкции, нового строительства). [c.431]
Напомним, что, помимо контр-пассивного счета "Собственные акции в портфеле", из собственного капитала компании вычитается также нереализованный убыток от снижения рыночной цены ниже себестоимости по долгосрочным инвестициям в акции. [c.238]
При рассмотрении дивидендов как пассивного остатка, определяющегося только наличием выгодных инвестиционных предложений, подразумевается, что для инвесторов не существует различия между выплатой фирмой дивидендов и накоплением ею нераспределенной прибыли. Если инвестиционные проекты обещают уровень рентабельности, превышающий необходимый, инвесторы могут предпочесть вариант накопления. Если ожидаемая прибыль от инвестиций равна необходимой, то, с точки рения инвестора, ни один из вариантов не имеет преимущества. Напротив, если бы ожидаемая прибыль от инвестиционного проекта не обеспечивала необходимый уровень рентабельности, инвесторы предпочли бы выплату дивидендов. Предположительно, если фирма может получить в результате реализации инвестиционных проектов прибыль, превышающую рыночный уровень капитализации то инвесторы готовы предоставить фирме возможность расходовать на инвестиционные цели столько, сколько необходимо для финансирования всех проектов. Во втором из рассмотренных случаев необходимая прибыль нечувствительна к изменениям дивидендного выхода. Может быть, дивиденды — это нечто большее, чем просто средство распределения свободных сумм [c.504]
Возможна и такая форма привлечения иностранных инвестиций, как получение кредитов для реструктуризации наиболее крупных убыточных промышленных предприятий, отобранных правительством. При этом кредитные средства намечается использовать для одноразовой (пассивной) финансовой поддержки реорганизации предприятия, которая не будет включать новых капитальных вложений на коренное изменение профиля или технологии производства. Цель такой поддержки заключается в основном в рационализации и разукрупнении предприятия, выделении в самостоятельные единицы избыточных или непродуктивных активов. Эти средства могут использо- [c.484]
Однако не весь накопленный предприятием запас капитала используется исключительно в инвестиционных целях. Часть денежного или иного капитала в силу требований ликвидности представляет собой форму страхового резерва, обеспечивающего ритмичность хозяйственной деятельности, платежеспособность и т. п., сохраняя пассивную форму. Инвестиции же в противовес этому, следует рассматривать как наиболее активную форму использования накопленного капитала. [c.12]
Выбор принципиальных подходов к оперативной реструктуризации портфеля финансовых инвестиций предприятия. Теория оперативного управления портфелем финансовых инструментов инвестирования выделяет два принципиальных подхода к осуществлению этого управления — пассивный и активный. Эти подходы различаются как задачами, так и методами оперативного управления портфелем. [c.369]
Пассивный подход к управлению портфелем основан на принципе следования в фарватере рынка". Практическая реализация этого принципа означает, что реструктуризация портфеля финансовых инвестиций должна четко отражать тенденции конъюнктуры фондового рынка как по общему объему (на основе общерыночных индексов динамики), так и по составу обращающихся на нем ценных бумаг. Иными словами, динамика портфеля финансовых инвестиций предприятия в миниатюре должна копировать динамику фондового рынка в целом. Основное внимание при пассивном подходе к управлению портфелем уделяется обеспечению его реструктуризации по видам ценных бумаг и глубокой диверсификации с целью снижения уровня портфельного риска. Приверженцы этого подхода считают, что эффективность портфеля на 90% обеспечивается структурой видов финансовых инструментов и лишь на 10% — конкретными их разновидностями в рамках отдельных видов. В наибольшей степени пассивный подход отражает менталитет формирования консервативного типа портфеля. [c.369]
Полная модель отраслевой организации представляет из себя развитие и расширение модели предприятия, изображенной на рис. 4. Но здесь мы подробнее представляем структуру отрасли, источники и направления инвестиций, распределение финансовых результатов (рис. 6.1). Следуя концепции структура — поведение — результат и данной модели, можно указать на два основных возможных типа поведения предприятия пассивное и активное. [c.291]
Тип инвестиций. Должны ли стимулы быть направлены на создание структур совместного инвестирования (в пуле) или на прямое инвестирование Критика инвестирования через пул заключается в том, что такой механизм инвестирования привлекает скорее пассивных инвесторов ("портфельного типа"), а не "истинных" "деловых ангелов". При этом исключается та дополнительная ценность от инвестиций, которую создает непосредственное участие "деловых ангелов" в делах компаний. Возможна ли такая структура совместного инвестирования, которая позволит частным инвесторам лично участвовать в делах [c.75]
Налоговые льготы могут оказаться недостаточными для стимулирования неформального рынка венчурного капитала. Во-первых, хотя они и могут привлечь пассивных, делающих "портфельные" инвестиции вкладчиков, "настоящие" "деловые ангелы" реагируют на налоговые льготы с меньшим энтузиазмом, особенно [c.76]
Эта же пассивная стратегия может быть использована в качестве эталона определения степени рискованности инвестиций при анализе эффективности активной стратегии формирования портфеля ценных бумаг. [c.234]
Когда мой настоящий отец говорил мне, чтобы я шел в школу, учился и искал надежную, безопасную работу, он рекомендовал мне работать на заработанный доход. Когда мой богатый отец говорил, что богатые не работают на деньги, а заставляют деньги работать на себя, он говорил о пассивном доходе и доходе портфолио. Пассивный доход, в большинстве случаев, — это такой доход, который извлекается из инвестиций в недвижимость. Доход портфолио — это доход, извлекаемый из акций, облигаций, ценных бумаг. Доход портфолио делает Била Гейтса самым богатым человеком в мире, а не заработанный доход. [c.71]
Итого, суммарный доход от данной инвестиции составляет 72,375 доллара США или 7,24 процента годовых. Как видно из табл 3, несмотря на падение котировок одного из эмитентов, суммарно инвестиция все-таки дала прибыль, хоть и незначительно превышающую процент по банковским депозитам. В данной ситуации пассивный инвестор не потерпел убытки, благодаря распределению рисков снижения курсовой стоимости акций эмитента, не только между двумя эмитентами, но и между эмитентами различных отраслей. [c.10]
К 1994 году я мог сказать, что успешно выполнил большую часть плана, который мы с моим богатым папой составили в 1974 году. Я достаточно уверенно мог контролировать большинство компонентов треугольника Б—И, научился разбираться в законах, чтобы разговаривать с юристом и (или) бухгалтером. Я также знал разницу между формами организации бизнеса (S- и С-корпорациями, КОО, ТОО, полными товариществами) и когда какую из них следует использовать. Я довольно уверенно мог покупать и управляться с инвестициями в недвижимость. К 1994 году наши расходы были под контролем и, где только возможно, они осуществлялись как расходы бизнеса до уплаты налогов. Наш обычный подоходный налог был небольшим просто потому, что у нас не было работы в обычном смысле слова. Большая часть наших доходов имела форму пассивного и немного — портфельного дохода в основном от инвестиционных фондов. Еще какая-то часть дохода, поступала от инвестиций в бизнес других людей. [c.438]
Могут все эти люди быть инвесторами Ответ - да , но важно знать различие между тем, кто зарабатывает деньги от комиссионных, или продает совет, или дает совет за жалованье, или пробует покупать по низкой и продавать по высокой цене, и кем-то, кто зарабатывает деньги от вложения или создания хороших инвестиций. Существует один способ выяснить, насколько хорош Ваш советник спросите их, какой процент от их дохода поступает от комиссионных или выплат за их советы по сравнению с доходом, который поступает от пассивного дохода, дохода от их инвестиций или других бизнесов, которые они имеют. [c.29]
Один из моих старых друзей, который сделал более одного миллиарда долларов на недвижимости в 1997 году, недавно зарегистрировался как дистрибьютор сетевого маркетинга и начал строить свой бизнес. Я был удивлен, когда увидел его так старательно строящего бизнес сетевого маркетинга, потому что он определенно не нуждался в деньгах. Когда я спросил его Почему , он объяснил это такими словами Я ходил в среднюю школу, позже получил диплом финансового колледжа. Когда люди спрашивают меня, как я достиг такого богатства, я сообщаю им, как я заключил многомиллионные сделки с недвижимостью, и о сотнях тысяч долларов пассивного дохода, которые я получаю ежегодно от моей недвижимости. Я тогда замечаю, что некоторые из них отходят или уклоняются от продолжения беседы. Я знаю, что их возможности выполнения многомиллионных инвестиций в недвижимость ничтожно малы. Они не имеют ни образовательной подготовки, ни дополнительного капитала. Так что я на искать путь, как бы помочь им достичь такого же уровня пассивного дохода, какой я получил от недвижимости... без того, чтобы они вынуждены были вернуться в школу и поучиться в течение шести лет и как я 12 лет вкладывать капитал в недвижимость. Я полагаю, что сетевой маркетинг дает людям возможность создать пассивный доход, в котором они нуждаются для поддержки, в то время как они учатся, чтобы стать профессиональными инвесторами. Именно поэтому я рекомендую им MLM. Даже если имеют небольшие деньги, они же могут вкладывать капитал в течение пяти лет в сетевой маркетинг и начать производить больше, чем достаточно пассивного дохода, чтобы начать инвестирование. Развивая свой собственный бизнес, они будут иметь свободное время, чтобы изучить бизнес и капитал, чтобы вложить с моей помощью в большие дела . [c.60]
Так как наши инвестиции приносили нам более 100 тысяч долларов пассивного дохода в год, мы могли перейти на уровень богатых просто потому, что у нас были деньги, время и квалификация для того, чтобы перемещаться на следующие уровни. Через пять лет мы передвинулись с уровня зажиточных людей на уровень богатых. Следующая станция — уровень сверхбогатых, уровень остаточного дохода. Если все пойдет как запланировано, то на это уйдет три года. [c.72]
Я с ужасом думаю о миллионах людей, ставящих на карту свое финансовое будущее и свою финансовую стабильность на рынке акций. Миллионы людей, беспокоясь о своем финансовом будущем, думают о нем как о дополнительной прибавке к выходному пособию, в то время как рынок продолжает колебаться. В статье из только что прочитанной мною газеты приводятся случаи, как вышедшие на пенсию люди теряют большую часть своих пенсионных сбережений, делая вложения по совету консультантов и агентов по страхованию жизни, которым они слепо доверяются. В ней говорится, что консультанты и агенты по страхованию жизни начали продавать пенсионерам поддельные инвестиции, не санкционированные их брокерскими фирмами или страховыми компаниями, только потому, что организации, на которые они работают, урезали причитающиеся им комиссионные (то есть их трудом заработанный доход). Вот агенты и нашли новую, поддельную, продукцию, чтобы всучить ее людям, которые им доверились, надеясь получать на склоне лет какой-нибудь пассивный или портфельный доход. В грядущие десятилетия миллионы людей в старости окажутся в тяжелом финансовом положении только потому, что прислушивались к советам так называемых профессионалов с длинными деревянными носами, людей, сделанных из дерева, которые будут все время твердить Рынок акций всегда находится на подъеме, взаимные фонды дают в среднем 12 процентов годовых делайте долгосрочные инвестиции, диверсифицируйте вложения, чтобы усреднить возможные потери . [c.101]
Рынок недвижимости продолжал падать, а мы продолжали покупать, — ответил я. — И хотя у нас было очень мало денег, мы упорно продолжали покупать. К 1994 году на рынке начался подъем, и мы обрели финансовую независимость до конца своих дней. То 12-квартирное здание было продано за 500 тысяч долларов в 1994 году, не считая 1100 долларов ежемесячного дохода на протяжении того периода, когда мы владели этим домом. 165 тысяч долларов прибыли от продажи этой собственности были внесены в налоговый список с отсрочкой и вложены в 30-квартирный меблированный дом, один из тех, которыми мы владеем и сейчас. Он начал давать нам около 5000 долларов в месяц. А от других владений и инвестиций, которые у нас были, мы получали свыше 10 тысяч долларов пассивного дохода в месяц, что передвинуло нас на уровень зажиточных людей, и мы отошли от дел. У нас было 10 тысяч долларов пассивного дохода и около 3000 долларов ежемесячных расходов. Мы стали финансово свободными людьми. [c.109]
В отличие от активных участников, пассивные участники рынка не могут выставлять свои собственные котировки и совершают куплю-продажу валюты по ценам, которые предлагают активные участники рынка. Пассивные участники рынка преследуют обычно следующие цели оплата экспортно-импортных контрактов, иностранные производственные инвестиции, открытие филиалов за границей или создание совместных предприятий, туризм, спекуляция на разнице курсов, хеджирование валютных рисков и т. п. [c.17]
Правильное сочетание отклонений от рыночной пропорции зависит от степени различия в предпочтениях данного и среднего инвесторов и от дополнительного риска, связанного с такой стратегией. Сложный финансовый рынок требует использования всех средств современной теории портфеля для управления капиталом инвестора, который существенно отличается от среднего инвестора . Управление инвестициями в такой модели должно быть относительно пассивным после первоначального выбора портфеля его изменения невелики и происходят достаточно редко. [c.282]
Сторонники пассивного управления не отрицают, что существуют возможности получения дополнительных доходов или что некоторые менеджеры показали впечатляющие результаты. Они, однако, утверждают, что рынки капитала являются достаточно эффективными, чтобы позволить постоянно получать сверхвысокие доходы только отдельным лицам, которые обладают внутрифирменной информацией. Они утверждают, что примеры прошлых успехов, скорее всего, являются результатом удачи, а не мастерства. Если 1000 человек подбросят монету десять раз, то существует вероятность того, что у одного из них монета будет постоянно падать орлом вверх. В индустрии инвестиций такого человека назовут блестящим финансовым менеджером. [c.855]
Альтернативная форма вложения капитала — портфельные инвестиции, когда инвестор вкладывает средства в портфель ценных бумаг, различающихся по доходности и рискованности. Таких инвесторов принято называть институциональными. К ним относятся страховые компании, пенсионные фонды, открытые инвестиционные (взаимные) фонды, индивидуальные инвесторы. Портфельный инвестор, как правило, пассивный. Сам инвестор не включен в процесс управления. Но взамен он обычно имеет высокую ликвидность инвестиций, которая позволяет ему их изъять или изменить направление инвестирования. Портфель инвестиций институциональных инвесторов в большинстве случаев содержит от 50 до 500 видов ценных бумаг. Нижний порог определяется необходимым уровнем диверсификации, при ее дальнейшем увеличении риск уже меняется незначительно. С ростом величины активов при заданном уровне диверсификации растут размеры ценных бумаг каждого вида. Поскольку большие доли капитала одного эмитента очень трудно продать на рьшке ценных бумаг без значительных потерь, их предложение на продажу сразу снижает курс, крупные институциональные инвесторы стараются не концентрировать у себя слишком большие пакеты. Отсюда число видов ценных бумаг в их портфелях растет. [c.130]
В Черногории весь доход от пассивных инвестиций освобождается от налога. В [c.36]
Государства пытаются решить проблему бедности разными способами — активными мерами (созданием условий для получения нормально оплачиваемой работы, борьбой с дискриминацией, инвестициями в здравоохранение и образование) и пассивными мерами (поддержкой доходов в рамках программ социальной помощи). В любом случае, залог успеха этой политики — точная направленность этих программ на тех, кто в них действительно нуждается. Проблемой в некоторых странах является то, что государство через свои социальные программы может просто "вытеснить" те средства, которые члены общества добровольно тратят на поддержку нуждающихся. [c.246]
Технологическая структура инвестиций показывает соотношение между капиталовложениями, идущими на активную часть основного капитала — машины, оборудование и т.д., и капиталовложениями на пассивную часть основного капитала — здания, сооружения и т.д. Качественные сдвиги достигаются за счет роста доли инвестиций в активную часть основного капитала. [c.226]
Примером пассивной стратегии может служить равномерное распределение инвестиций между выпусками разной срочности (метод лестницы ). Используя метод лестницы , портфельный менеджер покупает ценные бумаги различной срочности с распределением по срокам до окончания периода существования портфеля. Следует учитывать, что портфель ценных бумаг — это продукт, который продается и покупается на фондовом рынке, а следовательно, весьма важным представляется вопрос об издержках на его формирование и управление. Поэтому особую важность приобретает вопрос о количественном составе портфеля. [c.259]
Кроме указанных форм "активной" помощи правительственные организации осуществляют "пассивную" финансовую поддержу, например, через систему налогового кредита. Так, в системе Enterprise Zones предусматривается расширенный перечень затрат, уменьшающих налогооблагаемую прибыль, а также ускоренная амортизация инвестиций, учитываемая при налогообложении прибыли. [c.496]
Каковы последствия новой финансовой/ экономической среды, к как отражается возрастание приватизации экономик стран ОЭСР на инновационных процессах Проявляются две основные тенденции во-первых, большая доля финансовых ресурсов в НИ-ОКР (в более широком смысле, включающем фундаментальные и прикладные исследования) поступает в виде инвестиций, от которых требуется максимальная прибыль и она подвержена давлению с целью финансовой оптимизации. Это приводит к новым сильным бюджетным ограничениям в экономиках стран ОЭСР. Во-вторых, требование получения максимальных прибылей от НИ-ОКР вовсе не означает пассивного, близорукого и несовершенного отбора и просмотра инновационных проектов отстраненными, не компетентными в технологии институциональными инвесторами. Напротив, новая финансовая среда порождает посредников, специализирующихся на просмотре, отборе и управлении технологическими инновационными проектами. Роль таких посреднических функций возрастает как внутри больших финансовых институтов, так и благодаря более специализированным фондам венчурного капитала. Эти посредники выполняют основную связующую роль в финансировании инноваций. Однако институт посредников неравномерно развит как в пределах одной страны, так и в международном масштабе. [c.89]
Итого, суммарный убыток от данного вложения денег составляет -312,375 доллара США или 31,24 процента годовых. Как видно, данная полугодовая инвестиция оказалась неудачной и текущие убытки составили 31,24 процента годовых. В этой ситуации пассивный инвестор потерпел убытки и перед ним стоит дилемма либо продать акции и найти более привлекательный и интересный объект инвестиций, для того чтобы компенсировать возникшие потери, либо продолжать держать бумаги, рассчитывая на их возможный курсовой рост и покрытие, возникших от снижения курсовой стоимости ценных бумаг, убытков, в перспективе Впрочем, убытки скорее всего будут меньше, если учесть выплаченные по акциям дивиденды. Кроме того, если посмотреть на график изменения цены этой акции (рис. 2), то можно заметить, что если бы наш гипотетический инвестор не ждал полгода, а продал купленные акции NF Transportation In . , скажем, в середине октября или в середине января 1998 года, когда их цена колебалась в пределах 46— 50, то его прибыль была бы весьма существенной. Но это тема эффективного управления портфелем и мы на ней остановимся позднее. [c.10]
Конечно, — ответил я. — После покупки дома за 335 тысяч долларов мы поняли, что с такой же легкостью можем делать гораздо большие инвестиции, вплоть до 2,5 миллиона долларов. В период с 1994 по 2001 год мы достигли этого уровня, и наш пассивный доход без особых усилий увеличился до 16 тысяч долларов в месяц. Мы определенно находились на уровне зажиточных людей, и пришло время передвинуться на уровень богатых. Те из вас, кто знает наше прошлое, возможно, вспомнят, что книга Богатый папа, бедный папа была в черновом варианте написана между 1995 и 1996 годом тогда же, в 1996-м, я придумал настольную игру ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК и опять вернулся в мир бизнеса. В том же году я понял, что пришло время научиться выводить компании на фондовый рынок посредством IPO, и познакомился с Питером, непревзойденным специалистом в этой области, как описано в моей третьей книге, Руководство богатого папы по инвестированию . Кроме того, в 1996 году мы с Ким познакомились с Шэрон Лектер, которая способствовала опубликованию книги Богатый папа, бедный папа . Осенью 1997 года Шэрон, Ким и я основали компанию ASHFLOW Te hnologies, In . . Мы вступили в новый мир с новым контекстом, содержанием и друзьями. Наш [c.110]
Я бы даже рассматривал деньги, вложенные в фондовую биржу, как венчурный капитал. Большинство инвесторов зачастую просто-напросто вверяет эти деньги рынкам, как будто они могут обойтись и без них. Учитывая волатильность на рынках и невероятно быстрый рост стареющего бычьего рынка, было бы естественно подумать о том, как вытащить свою долю из взаимных фондов и других инвестиций и вложить их в дэйтрейдинг. Я твердо убежден, что рисковый капитал намного сохранней в руках хорошего дэйтрейдера, чем в руках финансового консультанта, паевого взаимного фонда или в виде пассивного инвестирования на фондовом рынке. Запом- [c.79]
Управление инвестициям . Институциональным инвесторам потребовались новые технологии управления инвестициями- Например, широко используя пассивный стиль ущтаденш, они практически в одиночку создали отрасль, оперирующую в настоящее время капиталом, превышающим S0>5 трлн, (см. т. 24). [c.13]
Плановые спонсоры редко размешают все свои инвестиции на чисто пассивной основе. Напротив, они обычно привлекают активных инвестиционных менеджеров (вряде случаев в дополнение к используемому индексному фонду). Эти активные менеджеры сремятся получить лучшие показатели риска и доходности, чем аналогичные показатели выбранной цели класса активов. [c.866]
Равество 7(/)=8(У) еще раз демонстрирует важность соблюдения определенных пропорций в экономике для равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением. Вся сложность проблемы заключается в том, что сбережения и инвестиции зависят от разных факторов, как неоднократно подчеркивалось ранее сбережение обнаруживает тенденцию к пассивной зависимости от дохода, тогда как постоянно. меняющиеся инвестиции зависят от автономных факторов динамического роста (Самуэльсон П. Экономика. С. 264). [c.239]