Допустим, некое техническое открытие показало, что новый проект "Мыслящего полупроводника" является не рисковыми инвестициями с положительной чистой приведенной стоимостью, а совершенно точно проигрышным. Руководство решает от проекта отказаться и 1000 дол., предназначенные для его финансирования, выплатить как дополнительные дивиденды в размере 1 дол. на акцию. После выплаты дивидендов баланс выглядит следующим образом [c.411]
Это — абсолютно авантюрный и, вероятно, проигрышный проект. Но вы можете понять, почему владелец фирмы во что бы то ни стало попытается его предпринять. Почему не воспользоваться шансом "Циркулярная пила", вероятно, в любом случае разорится, поэтому владелец фирмы сильно рассчитывает на деньги держателя облигаций. Но владелец получит гораздо больше, если проект окупится. [c.477]
Предположим, что у вас есть проект, который может привести вас либо к крупной победе, либо к крупному проигрышу. Вероятность успеха проекта перевешивает вероятность его неудачи, и если начать осуществление проекта сегодня, его чистая приведенная стоимость положительна. Однако этот проект не подпадает под принцип "сейчас или никогда". Должны ли вы инвестировать немедленно, или вам следует подождать Трудно сказать если проект действительно выигрышный, ожидание равнозначно потере или отсрочке его ближайших потоков денежных средств. Но если он окажется проигрышным, ожидание могло бы предотвратить большую ошибку. [c.568]
В результате, слабые страны вынуждены конкурировать с метрополиями за собственные деньги, стремясь оставить их у себя, привлечь в производство. Имея более низкий кредитный рейтинг, слабые страны находятся в заведомо проигрышной ситуации. Их единственный выход для привлечения средств - это платить по долгам более высокий процент, чем платят метрополии. Высокий процент, в свою очередь, усложняет выплату долга, и ещё больше снижает рейтинг и повышает риск. [c.276]
По мере приближения срока истечения опциона с выигрышем его дельта стремится к 100%, поскольку вероятность того, что он станет проигрышным, постепенно сокращается. [c.142]
Измените правила для выхода из позиций или по сигналу системы, или при 1,000 убытке, в зависимости от того, что из них меньше. Вы обнаружите, что вы уменьшили обшие потери, в среднем, на 20-40 процентов. Однажды, при синей луне, сделка покажет большой открытый убыток, чтобы полностью перевернуться и достичь в позиции прибыли. Однако, такой результат настолько редок, что эта простая методика может превратить много проигрышных систем в успешные. Кроме того, это будет значительно улучшать почти все системы. [c.296]
Это нечто гораздо больше, чем простая констатация факта, что "рынок повышается" или "рынок понижается". У каждого трейдера есть (по крайней мере должен быть) набор критериев, входящих в каждую сделку. Любой трейдер в любое данное время должен быть способен извлечь записи истории сделки и спросить себя "Почему я совершил эту сделку " Самое главное, не забывайте задавать себе этот вопрос при изучении не только выигрышных, но и проигрышных сделок. [c.4]
Ваши проигрышные сделки могут научить вас большему, чем выигрышные сделки. [c.11]
Если у вас три проигрышные сделки подряд, вы должны А Сделать перерыв. [c.12]
Для многих трейдеров самое большое испытание — выход из проигрышной сделки. [c.13]
Так и получается, что вы ввязываетесь в погоню за рынком с худшим, чем оптимальное, исполнением, и тут рынок встает. Если повезет, вы выйдете по нулям (то есть без прибыли и без убытка). А если не повезет, у вас на руках проигрышная сделка. [c.15]
З.Вот теперь вы можете взглянуть на совершенные вами проигрышные сделки. (Не ускоряйте этот этап, ныряя в него без перспективы, полученной на этапах 1-3.) Может быть, вы купили на вершине, потому что преследовали рынок Может быть, слишком долго цеплялись за проигрышные сделки Что бы вы сделали сейчас по-другому, используя преимущества ретроспективы [c.16]
Глядя на график, использовавшийся в предыдущем упражнении — и пользуясь преимуществами "ретроспективы" — определите, где вы "купили" бы, а где — "продали", а также куда поместили бы "стоп". Очевидно, цель любой торговли "покупать дешево, продавать дорого". Однако не забывайте основное непреложное правило "Сохраняйте свой капитал, чтобы можно было вернуться и торговать на другой день". Для этого и используются стопы. Стоп — это точка выхода для проигрышной сделки. Этот "стоп" ставится на заранее определенном уровне одновременно с открытием сделки. Например, если вы покупаете акцию по 20 долл., рассчитывая, что она быстро пройдет до 20,75 долл., вы можете поместить свой продающий стоп (чтобы выйти из сделки, если рынок пойдет против вас) на 19,75 долл. или 19,60 долл. [c.28]
При дэйтрейдинге ваша цель быстро выйти из проигрышной сделки — прежде, чем убытки успеют нарасти. После выхода из сделки можно пересмотреть свою торговую стратегию и повторно войти на рынок, когда появится возможность. [c.29]
Если вы не в такте с рынком, причина в том, что вы еще не распознали "характер" рынка на данный момент. Самый быстрый способ разобраться в том, что происходит, — проанализировать свои проигрышные сделки. [c.55]
Ваш торговый дневник должен включать каждую проводимую вами сделку — выигрышную, проигрышную или с нулевым результатом. [c.55]
Анализируйте результаты, чтобы понять, как вы торгуете. На пример, как долго вы держитесь за проигрышную сделку и как долго остаетесь в выигрывающей сделке [c.55]
Такие результаты полезны для многих целей, включая обнаружение мест, где вы обычно делаете ошибки. Например, вы можете найти, что склонны держаться за проигрышные сделки гораздо дольше, чем за выигрышные. Возможно, дело в том, что вы недостаточно быстро выходите из проигрышных сделок или слишком быстро выходите из выигрышных. Если вы не знаете характера собственной торговли на протяжении какого-то длительного времени, вы не узнаете, где и как производить корректирующие действия. [c.55]
Вы можете быть "правы" относительно рыночного тренда, но все равно иметь проигрышную сделку. [c.64]
Нет. Ваша главная забота как трейдера — ограничение своих убытков. Ваши прибыли сами о себе позаботятся. Если вы сосредоточитесь на удержании своих убытков на низком уровне, особенно будучи начинающим трейдером, вы сохраните свой капитал. Это поможет вам выработать дисциплину быстрого и эффективного выхода из проигрышных позиций. В то же время вы должны позволять своей прибыли доходить до цены выхода, указанной вашим техническим анализом. Если выразить это совсем просто, помните, цель торговли — "покупать дешево, продавать дорого". Чтобы добиться этого, вы должны быстро выходить из проигрышных позиций, прежде чем окажется, что вы "продаете дешево, а покупаете дорого". [c.76]
Да. Мой дед, бывало, говаривал мне, что трудно усвоить урок, если он ничего не стоит. Когда я был маленьким и схватился за горячую печь (хотя мне и говорили миллион раз не делать этого), ощущение ожога мгновенно заставило меня запомнить этот урок. Точно так же трейдер может знать что-то умом — например, что нужно всегда торговать со стопами, никогда не торговать, следуя одному только своему "внутреннему голосу", и не добавлять к проигрышной позиции, когда рынок идет против вас. Но пока вы не "пострадаете" от такой ошибки, вы не усвоите свой урок по-настоящему. Когда у вас на руках проигрышная сделка, это означает, что-то было не так с вашей торговой системой, техникой исполнения или техническим анализом. Проанализируйте каждую проигрышную сделку. Посмотрите, что пошло не так, как [c.76]
Нет. Цепочка проигрышей — сигнал, что надо замедляться, а не ускоряться. Фактически мы предлагаем, чтобы после трех проигрышных сделок подряд вы делали перерыв, переоценивали свою торговую систему и только потом начинали снова. Такой перерыв позволяет быстро восстановить самообладание (в случае необходимости), вместо того чтобы позволять эмоциям нагромождаться. Трудно не испытывать гнев, нацеленный на вас самих или на рынок в целом, когда у вас на руках цепочка проигрышей. Но этот гнев и другие неустойчивые эмоции в действительности пагубны. Сделайте перерыв, прочистите голову и станьте еще более сосредоточенным. Торгуйте меньшим размером и более расчетливо. Ищите сделки с низким риском, чтобы увеличить свои возможности получения прибыли. [c.77]
З.Нет. Торговле присущи убытки. Точка. Фактически вы можете иметь больше проигрышных сделок, чем выигрышных, особенно в начале. Но если вы быстро обрезаете свои убытки и позволяете прибылям расти, вы все равно сможете иметь чистую прибыль от своей торговли. [c.78]
Нет. Ежедневные цели торговой прибыли могут сместить ваше внимание на результаты каждой сделки, каждого дня — вместо проведения хорошо исполняемых сделок, неважно, выигрышных или проигрышных. Гораздо лучше иметь хорошо исполненную проигрышную сделку (в которой убытки сокращены заранее установленным стопом), чем плохо исполненную выигрышную сделку, которая преподает и укрепляет плохие привычки. Ежедневные цели прибыли могут делать трейдеров "слишком отчаянными" из-за стремления восполнить дневные убытки или попыток "хоть что-то сделать" в условиях неблагоприятной рыночной конъюнктуры. [c.94]
Нет. Очень большая опасность — и при этом очень распространенная ошибка — в размышлениях типа "Если я буду делать 500 долл. в день, это будет 2.500 долл. в неделю и даже с учетом двухнедельного отпуска — 125.000 долл. в год". Это нереалистичная цель. У вас неизбежно будут проигрышные дни. Если вы тогда попытаетесь "восполнить" убытки на следующий день, то подвергнетесь риску слишком активной или слишком частой торговли, что может не соответствовать конкретным рыночным условиям. Или же, в надежде восполнить понесенные накануне убытки, вы можете начать торговать объемом, слишком большим для вашего уровня опыта или вашей капитализации. [c.95]
Нет. Добавление к проигрышной позиции — оно и есть добавление, то есть потенциально еще большее увеличение проигрышной позиции. Бывают ситуации, когда вы решаете покупать по разным ценам или продавать по разным ценам, потому что такое "масштабирование" часть вашей стратегии и осуществляется в соответствии с вашим техническим анализом. Это совсем не то, однако, что добавление к проигрышной позиции в надежде, что рынок развернется и восполнит все ваши предыдущие убытки. Например, если вы открываете длинную позицию в акции по курсу 20 долл. за штуку, а затем она резко падает, гораздо лучше выйти на уровне заранее рассчитанного убытка и подождать по явления следующего сценария. Но если вы вместо этого решаете купить больше по цене 19,25 долл., затем 19 долл., а затем 18,50 долл., и 18 долл., и 17.50 долл... только потому, что вы думаете (надеетесь, желаете и молитесь), что рынок достиг основания, тогда вы "виновны" в добавлении к проигрышной позиции. Иногда рынок в конечном счете находит основание, и все кончается хорошо. Но гораздо больше вероятность, что рынок продолжит идти против вас, по крайней мере некоторое время, пока у вас не нарастет слишком большая позиция с плохим соотношением риск/награда и без какого-либо серьезного технического анализа в обоснование ваших сделок. [c.96]
Да. К сожалению, вы можете быть "правы" в отношении тренда, но все равно иметь проигрышную сделку. Почему Выбор времени для сделки мог оказаться слишком преждевременным, чтобы тренд успел полностью развиться на рынке. Например, ваш торговый анализ мог выдать сигнал на покупку. Но внешние факторы — объявление неожиданных новостей, распродажа на рынке родственной акции или индекса — могли оказать давление на акцию или торгуемый вами рынок. После того, как сработал стоп и вы с убытком вылетели с рынка, вы прекрасно могли наблюдать восстановление акции или рынка, которыми вы торговали. Но при этом вы все равно получили проигрышную сделку. Ваш анализ правильный, но выбор времени неверный. Именно поэтому вы всегда должны контролировать свой риск и беречь капитал в каждой сделке, независимо от того, насколько "уверены" в тренде. [c.103]
Заповедь 4. Избавьтесь от своего эго. Самый быстрый способ закончить свою карьеру трейдера — это позволить эго влиять на принятие вами решений. И, чем успешнее вы как трейдер, тем труднее это будет делать. Вы должны заставить замолчать свое эго, чтобы слушать рынок, следовать тому, что указывает ваш технический анализ, и исходя из того, что, как вы думаете, ДОЛЖНО произойти. Когда вы сможете подавить свое самомнение и склониться перед прихотями рынка, у вас будет больший шанс добиться успеха. А полагать, что вы работаете успешно, потому что обладаете определенным умением или, что более опасно, верить, что вы "познали" рынок, путь к почти неизбежному краху. В то же время вы можете быть так эмоционально хрупки, что невыигрышные сделки разрушат вашу уверенность в собственных силах. Когда вы торгуете, забудьте о своем эго. Позвольте себе быстро выходить из проигрышных позиций, даже если это означает уничижительный опыт, когда рынок доказывает, что вы не правы. А когда вы достигаете успеха, никогда не позволяйте ему ударить вам в голову. [c.16]
Заповедь 5. Когда дело доходит до рынка, и речи не должно быть о таких вещах, как надежда, желание или молитва. Рынок растет, когда покупателей больше, чем продавцов, и понижается, когда ситуация противоположная. Рынок, однако, растет не потому, что вы "желаете" этого, и падает не потому, что у вас короткая позиция и вы "просите" его понизиться. Я видел слишком много трейдеров, в панике глядящих на компьютерный экран, фактически умоляя рынок подвинуться в ту или иную сторону. Причина Они цеплялись за проигрышные позиции и не желали выходить из них. Они надеялись, желали и молились, чтобы рынок развернулся и пошел в их направлении. Действительность находится на экране. Когда рынок достигает уровня вашего стопа (цена, при достижении которой вы прекращаете свои убытки на предопределенном уровне), выходите. Даже если рынок затем развернется и тут же у вас на глазах начнет расти, вы должны поздравить себя с наличием дисциплины. [c.16]
Заповедь 8. Любите одинаково свои проигрышные и выигрышные сделки. Возможно, даже больше. Убыточные сделки — ваши лучшие учителя. Вы получаете проигрышную сделку, когда в вашем анализе или рассуждениях есть некоторые недостатки. Или, возможно, рынок просто не сделал того, что вы от него ожидали. Возможно, вы пробуете торговать на прорывах, а рынок на самом деле заключен в узкий диапазон. Или, возможно, вы преследовали рынок, присоединившись к восходящему тренду слишком поздно, когда рынок уже достиг максимума. Когда вы имеете проигрышную сделку, что-то находится не в фазе с рынком. Определите объективно, что пошло не так, и, если необходимо, скорректируйте свое мышление и снова вводите сделку. [c.17]
Заповедь 9. После трех проигрышных сделок подряд делайте перерыв. Если вы имеете три проигрышные сделки подряд, надо взять перерыв. Не время рисковать еще больше, следует про- [c.17]
Знайте, что у вас будут плохие дни. (Вспомните Заповедь 8 вы должны любить свои проигрышные сделки так же, как любите выигрышные.) Вы должны уметь на следующий день (или через день) воспрянуть духом и свежим взглядом посмотреть на рынок и ваш торговый план. Я имею в виду, что вы могли бы сказать и так "Вчера я потерял много денег. Если я не сделаю [c.19]
Конечно, когда вы переживаете убытки, это очень болезненно. Но в некоторых случаях выход из проигрышной сделки приносит огромную ясность и даже облегчение. Когда вы выходите из этой сделки — с ней, наконец, все кончено. Это лучше, чем продолжать цепляться за эту сделку. Если вы теряете деньги, это еще не конец света. Проблема возникает, если позволить этим потерям терзать и затмевать ваш разум. [c.20]
В дополнение к маркировке точек покупки и продажи определяйте, где бы вы разместили ваши "стопы", о которых мы поговорим позже. Стоп — это точка, в которой вы выходите из проигрышной позиции с заранее определенной потерей. Таким образом, если вы покупаете (длинная позиция), то разместите свой стоп ниже точки входа на случай, если рынок понизится. [c.67]
Другие личные цели Брэда не иметь ни одной проигрышной недели (цель, за достижение которой он все еще борется). Еще одна цель, чтобы его самая большая выигрышная неделя была как минимум в 10 раз больше, чем самая большая проигрышная неделя. [c.107]
Если следовать этому правилу неукоснительно, вы можете проигрывать в более 50% своих сделок и все же делать деньги. Это очень важное соображение, поскольку, по статистике, в своей торговле вы будете иметь большее количество проигрышных сделок, чем выигрышных. Вот как это работает. [c.112]
Другая опасность, которой следует избегать, состоит в добавлении к проигрышной позиции. Еще раз подчеркну, это прямо противоречит целям хорошо исполненной сделки. Однако знание того, что вы должны избегать, поможет улучшить правильное поведение на торгах. [c.126]
Анализ эффективности инвестиций в нефтегазовом комплексе Казахстана показывает, что они являются главным фактором того, что наша страна добилась высоких показателей роста внутреннего валового продукта - более 9% (11 место в мире). Страны, которые добились большего показателя роста ВВП - Экваториальная Гвинея, Чад, Мозамбик и др., больше, чем мы, реализуют сырье. В то же время практика показывает, что эффективность инвестиций в топливно-энергетический комплекс могла бы быть более высокой, если бы не были заключены заведомо проигрышные контракты, например, по Павлодарскому и Шымкентскому нефтеперерабатывающим заводам, разработке месторождений Тенгиз, Кумколь. [c.4]
Можно говорить, что закупка мяса за рубежом обходится дешевле. Да, зачастую это так. Однако рассчитываемся мы за него выручкой от продажи невозобновляемых ресурсов страны. Хотя собственное производство этих продуктов обошлось бы поглощением меньшего количества невозобновляемых природных даров. В этом, прежде всего и состоит стратегическая проигрышность импорта продовольствия. [c.149]
Этот совет взят прямо со страниц Че Гевары. Не раздумывайте и бросайте позицию или продукт, если чувствуете, что проигрываете битву. У партизана нет лишних ресурсов, чтобы тратить их на заведомо проигрышный план. Партизан должен уметь быстро сдаться и уйти на новое место. [c.59]
Есть много способов брать прибыль, но вы должны попытаться позволить прибыли расти насколько возможно, но не быть жадным. Риска жадности можно избегнуть, беря частичную прибыль, как только акция пересекает точку безубыточности или, если пробивается технически существенный уровень (сопротивление или поддержка) продайте треть или половину опционов, которые находятся в-деньгах и продайте все проигрышные опционы. (Это превращает вас в прямого торговца опционами, но вы уже стали им, так или иначе.) Как только подлежащая акция начинает делать существенное движение, вы больше не нейтральный трейдер. Скорее, ваша позиция теперь имеет дельту (положительную, если акция поднялась, или отрицательную, если она опустилась) и вы должны теперь управлять позицией больше, поскольку у вас теперь скорее длинная позиция в опционе, чем нейтральный стрэддл. Именно поэтому рекомендуется такой подход. [c.234]
Почему я рассказываю эту историю Потому что, узнавая больше о торговле или готовясь начать торговать, вы должны понимать, что неизбежно столкнетесь с проигрышными днями или даже их чередой. Вы должны знать, как справляться с этим риском и избегать опасностей переторговли. [c.12]
Одна из причин использования плавающих стопов — предотвратить превращение выигрышной сделки в "проигрышную". Например, вы смасштабировались из половины своей позиции на первоначальной цели 1305,20, полагая, что рынок доторгуется до уровня поддержки 1300—1299. Но вместо этого на 1304,50 — нижней части первой зоны поддержки — на рынок выходят покупатели, и рынок быстро подскакивает до уровня 1311, где срабатывает ваш стоп, делая остающуюся части сделки "проигрышной". Однако, переместив свой защитный стоп вниз — в направлении рынка, вы ограничите потенциал убытка и даже закончите с прибылью. [c.50]
З.Да. Очень многие трейдеры — и новички, и более опытные — испытывают трудности при выходе из проигрышной сделки. Они как будто не могут поверить своим глазам. Рынок "должен" развернуться, говорят они себе. И вместо того, чтобы выйти со стопом, они отменяют или перемещают его на другой уровень, основанный на вере, что рынок развернется. Опасность в том, что рынок может и дальше идти против вас, и то, что было управляемым убытком, теперь становится неуправляемым. Вот шутка из нашего офиса, иллюстрирующая эту точку зрения "Как проще всего превратить дэтрейдера в позиционного трейдера " Ответ "Заставьте рынок двигаться против него... И этот дэйтрейдер будет висеть, и висеть, и висеть на своей позиции..." [c.78]
Давайте рассмотрим историю трейдера S P, торгующего из своего дома в Смоки Маунтнз, опубликованную нами на Tea hTrade. om. 12 октября 1999 года, вспоминает трейдер, он ввел длинную позицию на открытии, а рынок возьми и пойди против него — и продолжал идти против, "пока не накопились три проигрышные сделки подряд". Убытки достигли такой величины, что он до сих пор не хочет, чтобы его жена знала об этом Трейдер сделал перерыв, отправился в тихое местечко, поразмышлял о разных вещах — о своей жизни, о своей торговле. Затем, во время послеобеденной сессии, он вернулся к торговле, начав по маленькой, чтобы восстановить уверенность в собственных силах. [c.18]
После неприятного инцидента, например, крупного проигрышного дня, "дестабилизирующего" уверенность трейдера в собственных силах или ритм торговли, жизненно важно сохранить этот фокус на как можно более отдаленной перспективе. Когда вы торгуете, вам захочется уже в течение следующей торговой сессии или даже следующей сделки "отыграть все назад". Вот пример. Ваш максимальный дневной убыток в дэйтрейдин-ге 5.000 долл., и именно столько вы однажды теряете. На следующий день вы не можете начинать торговлю с мыслями "Я собираюсь сделать 5.000 долл., чтобы вернуть деньги". Вместо этого вы расслабляетесь и анализируете то, что стряслось. Наиболее вероятно, это случилось из-за потери определенного психологического контроля. [c.108]