Если бы не начало гражданской войны, то США, несомненно, и далее бы продолжали придерживаться системы свободных банков. Раскол страны, однако, навсегда изменил ход развития банковской и денежной систем. Во время войны союз и конфедерация имели свои собственные деньги и банковские системы. Обе стороны пережили инфляцию во время войны по мере увеличения эмиссии денег правительствами для финансирования ведения военных действий. Инфляция приобрела особенно значительные масштабы в экономике конфедерации в результате гиперинфляции в южных штатах деньги конфедератов фактически обесценились еще перед тем, как Армия Вирджинии сдалась в 1865 г. [c.380]
Я читал о спекулятивных пирамидах, начиная с тюльпанов в Голландии XVT века и заканчивая массовым банкротством сберегательных союзов в США в конце 1980-х годов. Про кризис и гиперинфляцию в Германии после поражения в Первой мировой войне и про экономические причины возникновения фашизма. Про Великую депрессию в США, предшествовавший ей биржевой бум и политику Рузвельта по выходу из депрессии. [c.13]
Центральный банк Германии, известный как Бундесбанк, явился, в свою очередь, моделью при создании ЕЦБ. Бундесбанк был абсолютно независимым учреждением, задачей которого было обеспечивать стабильность денежной единицы, понижать уровень инфляции и управлять денежными потоками. Гиперинфляция, имевшая место в Германии после первой мировой войны, подготовила благоприятные экономические и политические условия для возникновения фашизма и начала второй мировой войны. Согласно своему Уставу, Бундесбанк обязан предотвращать появление подобного экономического хаоса. [c.24]
Особенно велики были темпы инфляции во время и после мировых войн. Так, в Австрии (1921—1922) максимальный месячный подъем цен достигал 134%. Из-за этого в пивных барах посетители заказывали сразу две порции пива, ибо цены росли быстрее, чем пиво выдыхалось. Наибольших же масштабов гиперинфляция достигла в Германии (1922—1923), когда в отдельные месяцы индекс цен составлял 32 400%. В связи с этим рабочие добились, чтобы заработную плату им выдавали каждый день. [c.437]
Гиперинфляция представляет собой астрономический рост количества денег в обращении и уровня товарных цен. Современный рекорд принадлежит Никарагуа за период гражданской войны среднегодовой [c.331]
И. носила временный характер и была связана, как правило, с войнами, расходы на ведение которых финансировались выпуском бумажных денег. В послевоенный период И. превратилась в постоянное явление экономики развитых и особенно развивающихся стран, хотя ее темпы на разных этапах в отдельных странах различны. До 70-х гг. в промышленно развитых странах темпы И. были умеренными (ползучая И.). С середины 70-х гг. они резко возрастают, И. принимает галопирующий характер, при этом в отдельные периоды И. сочетается со спадом производства (стагфляция). В ряде развивающихся стран И. достигает огромных масштабов (гиперинфляция), измеряемых несколькими десятками процентов в месяц (Бразилия, Аргентина в 70—80-е гг.). [c.143]
В зависимости от темпов протекания процесса выделяют инфляцию ползучую, галопирующую и гиперинфляцию. Ползучая инфляция — инфляция, при которой темпы роста цен не превышают 10—15% в год. Галопирующая инфляция — инфляция в виде скачкообразного роста цен. Гиперинфляция — инфляция с очень высоким темпом роста цен, как правило более 50% в месяц. В Германии после 1-й мировой войны 1914— 1918 гг. банкнотное обращение составило 496 квинтиллионов бумажных марок и реформой 1923 г. обмен был произведён в соотношении 1 трлн. 1. Это абсолютный рекорд инфляции. В РФ при переходе от планово-централизованной экономики к рыночной инфляция приобрела огромные масштабы. По оценкам МВФ, в 1992 г. темп инфляции составил 1353%, в 1993 - 800%, в 1994 - 204%. [c.104]
Гиперинфляция представляет собой астрономический рост количества денег в обращении и уровня товарных цен. Недавний рекорд принадлежит Никарагуа за период гражданской войны среднегодовой прирост цен достигал 33 000%. В России максимальный рост цен пришелся на 1992 г., темпы инфляции за этот период составили 2600% в год. [c.171]
Особенно велики были темпы инфляции в XX в. во время и сразу же после мировых войн. Были поставлены своего рода рекорды в области роста цен. Так, в Германии в 1922-1923 гг. гиперинфляция достигла таких необычайных масштабов, что в отдельные месяцы уровень индекса цен достигал 32400%. В то время рабочие добились, чтобы заработную плату им выдавали каждый день. [c.82]
К несчастью, история дает ряд примеров, вписывающихся в эту мрачную модель. Обычно это инфляция военных лет, которая быстро превращалась в гиперинфляцию с катастрофическими последствиями. Рассмотрим влияние второй мировой войны на уровень цен в Венгрии и Японии. [c.78]
Германская гиперинфляция после первой мировой войны была поистине обвальной. Если в июле 1914 г. американский доллар стоил 4 марки, в июне 1919 г. — 14, в январе 1922 г. — 192 марки, то в августе 1923 г. за один доллар США давали 4,6 млн. рейхсмарок, а в ноябре гиперинфляция достигла своего пика — один доллар США стоил уже 4,2 млрд. рейхсмарок. [c.176]
По окончании войны выпуск Д. б. в форме неразменных банкнот в ряде стран, напр., во Франции, Италии, Японии, в течение ряда лет продолжал интенсивно расти, а в Греции в связи с гражд. войной он достиг стадии гиперинфляции (см. Денежные реформы капиталистических стран, Инфляция). [c.415]
Однако заметим, что наша инфляция была значительно слабее той, которую пережила Германия после Первой мировой войны. Там в 1920—1923 гг. темпы инфляции достигали 8000% в год, цены возросли в триллион раз, а денежная масса составила совершенно астрономическое число, равное 496 квинтиллионам марок. Люди получали заработную плату каждый день после обеда и сразу же стремились ее истратить, чтобы не оставлять на следующий день, ибо на следующий день на эти деньги можно было купить уже значительно меньшее количество товаров. Такая инфляция называется гиперинфляцией. Она характеризуется чрезвычайно высокими темпами роста общего уровня цен, обычно превышающим 50% в месяц, оказывает разрушительное воздействие на экономику, приводит к повальному росту безработицы и обнищанию народа. [c.112]
Именно вследствие того, что гиперинфляция является экстремальным явлением, неординарным событием, она способна предоставить ценные сведения о причинах и последствиях инфляции. Гиперинфляция зачастую связана с политическим хаосом, войнами и их последствиями, а также с социальными революциями. Несколько подобных ситуаций возникло в первые десятилетия нашего века, в период после вто- [c.645]
Гиперинфляция в Германии поражает исследователей астрономическими темпами инфляции, ставшими реалией тогдашней Германии. Она является чрезвычайно интересным объектом исследования также потому, что именно она помогла прийти к власти в Германии нацистскому правительству, а также потому, что эта страна была в то время главной экономической и политической силой Европы, центром ее культуры (даже несмотря на тот факт, что незадолго до этого Германия потерпела поражение в первой мировой войне). [c.645]
Каждый знает что с конца 70-х - нач. 80-х годов Америка переживала период высокой инфляции. Это прошедшее американцами время разумеется нельзя сравнить с гиперинфляцией в Германии в начале 20-х годов когда цены выросли на триллион процентов за 22 месяца и послать письмо по почте стоило 100 миллиардов марок. Или сравнить ваш опыт 70-х с инфляцией революционной войны, от последствий которой пострадали американцы когда покупательная способность континентального доллара опустилась до одной тысячной от своей первоначальной стоимости. Или сравнить с инфляцией бушевавшей в Аргентине, Бразилии и многих других странах в те же 70-е и 80-е годы. [c.93]
Объем чистого ресурсного трансфера, полученного Латинской Америкой в период с 1974 по 1981 г., составил 91 млрд. долл., а в период с 1982 по 1990 г. Латинская Америка передала в виде чистых ресурсных трансферов около 224 млрд. долл. Отток ресурсов был таким огромным, что напрашивается сравнение с положением Германии после первой мировой войны. Германия как страна, проигравшая войну, должна была заплатить военные репарации победителям. Выплаты составляли ежегодно в среднем 2,5% ВНП в период между 1925 и 1932 гг. Это создало такую "дыру" в германской экономике, что через несколько лет после начала выплат страна пережила гиперинфляцию, за которой последовало прекращение выплат. Латинская Америка выплачивала чистые годовые трансферы в среднем в размере 4,2% ВНП в год в период 1982—1985 гг., что вдвое превышало то, что Германия платила союзникам после первой мировой войны. [c.765]
Следующий период возникновения гиперинфляции в разных странах пришелся на время после второй мировой войны, когда три очень разные страны — Китай, Греция и Венгрия — сползли к хаосу денежной системы. После почти десятилетней войны с японцами, в 1945 г., в Китае разразилась гражданская война между сторонниками националистической фракции Чан Кай-ши и коммунистов во главе с Мао Цзэ-дуном. Тяжелая нагрузка на бюджет во время войны стала даже интенсивней в условиях внутренней конфронтации, и это вылилось в гиперинфляцию. [c.791]
Третий период гиперинфляции пришелся на 80-е годы, когда Аргентина, Боливия, Бразилия, Никарагуа, Перу, Польша и Югославия вступили в этот переставший быть столь исключительным "клуб". Во всех этих странах, за исключением Никарагуа, война не была первопричиной гиперинфляции. Во всех этих странах кризис внешнего долга способствовал финансовому хаосу, и бремя выплат долга составляло большую долю их бюджетных расходов. В то же время вступлению латиноамериканских стран в гиперинфляцию в значительной мере способствовала и популистская политика. Наконец, гиперинфляция в Польше и Югославии отчасти отражала бремя реформирования экономики, т.е. перехода от плановой к рыночной системе. [c.792]
Вместе с тем воздействие гражданских войн, революций или глубоких социальных потрясений, очевидно, является одной из причин многих гиперинфляции, в особенности тех, которые произошли до 80-х годов. В Советском Союзе хаос денежной системы был вызван прежде всего революцией и гражданской войной. Венгрия после первой мировой войны переживала значительные внутренние конфликты, и самые разные правительства — от монархии до большевистской диктатуры и репрессивной правой диктатуры — часто и насильственным путем сменяли друг друга. В Польше наблюдалось сильное социальное и политическое брожение, когда окончание первой мировой войны принесло не мир, а конфликт с Россией, который закончился только в 1920 г. Германия в 1922 и 1923 гг. стала ареной ряда вооруженных восстаний и серьезных нарушений общественного порядка. Такой же внутренней нестабильностью отличались две из трех стран, переживших гиперинфляцию в конце 40-х годов гражданские войны велись в Китае и Греции, но не в Венгрии. [c.795]
В 80-е годы гражданская война, по всей видимости, была важным фактором гиперинфляции только в Никарагуа. Перу столкнулась с глубокими социальными потрясениями в результате активной военной деятельности повстанческих группировок "Светлого пути", но эти действия не достигли масштабов гражданской войны или революции. Однако никаких значительных проявлений насильственных действий в других странах не отмечалось. Боливия была первой страной, пережившей гиперинфляцию, абсолютно не связанную с какой-либо вооруженной борьбой, внутренней либо внешней. Это же относится и к Аргентине, Бразилии, Польше, Югославии. [c.795]
Польша также была вновь созданным государством. После ее разделов в конце XVIII в. части страны были поглощены Российской и Германской империями, а также империей Габсбургов, и Польша воссоздалась из этих частей в конце первой мировой войны. Новая и слабая Польша не только испытывала муки рождения собранной воедино в конце войны страны, но также несла тяжелое бремя расходов на войну с Советской Россией, которая длилась вплоть до конца 1920 г. Из всех новых государств Советский Союз был создан в самых хаотичных обстоятельствах. Эта страна была сформирована в результате насильственной революции и гражданской войны, последовавших за обременительным участием России в первой мировой войне. Гиперинфляция была следствием как экономической разрухи, так и гражданской войны. [c.791]
Насколько эффективна политика доходов Прямой контроль над ценами и заработной платой во время второй мировой войны действительно сдержал — или по крайней мере на время задержал — серьезную инфляцию, которая непременно возникла бы в противном случае. С другой стороны, установление ориентиров цен и заработной платы в 1962 г. практически не повлияло на растущую инфляцию спроса середины 60-х годов. Политика контроля над заработной платой и ценами, проводимая в 1971 — 1974гг. не только потерпела полный провал в достижении поставленных целей, но даже усугубила стагфляцию, нарушив эффективность распределения ресурсов. Политика привязки заработной платы к ценам, предпринятая администрацией Картера в 1979 г., тоже оказалась удручающе неудачной. Из-за столь печального исторического опыта у политики доходов осталось немного сторонников среди американских макроэкономистов. Вместе с тем правительства других стран время от времени прибегают к контролю над заработной платой и ценами, особенно в условиях гиперинфляции. Как правило, такой контроль осуществляется в рамках более широкого комплекса мер (включая политику дорогих денег), призванных разрушить инфляционную спираль цен и заработной платы. (Ключевой вопрос 8.) [c.381]
Классический пример гиперинфляции — обстановка, сложившаяся в Германии, ряде других стран после Первой мировой войны. В Германии в 1923 г. уровень роста цен исчислялся десятизначными и двенадцатизначными числами заработную плату следовало расходовать немедленно, ибо в течение дня цены на продукты повышались неоднократно. В России количество денег в обращении выросло с 27 млрд в январе 1918 г. до 219 трлн 845 млрд [c.438]
Рынок евробумаг (euromarket), вообще говоря, понятие условное. Большинство сделок проводится на нем через финансовые центры Лондона (на него приходится около трех четвертей вторичного рынка еврооблигаций), Гонконга, Сингапура, ряда стран Карибского бассейна, а также, в меньшей степени, Нью-Йорка и Токио. Чтобы дать представление о возможностях этого рынка, достаточно сказать, что объем сделок на нем со всеми видами долговых обязательств превышает 1,2 трлн. долл. в квартал —это на порядок выше, чем на рынке любой страны. Иными словами, здесь можно найти деньги под самый дорогой проект. Неудивительно поэтому, что 95 % всех синдицированных кредитов предоставлено именно через еврорынок. Низкий уровень ставок как раз и является следствием огромного роста операций и участников. Своим развитием еврорынок обязан, в конечном счете, тому, что практически во всех странах существуют ограничения на операции на финансовом рынке, причем не только на уровень процентных ставок. Скажем, в 1957 г. в США были ограничены иностранные инвестиции. А в Великобритании некоторое время существовал запрет на использование кредитов в фунтах стерлингов для финансирования торговли между другими странами. Чтобы обойти неудобные законы, финансисты и выходят на еврорынок. К тому же, часто это единственный способ снизить страновые риски. В период гиперинфляции после Второй мировой войны, например, немецкие финансовые институты вели сделки чуть ли не исключительно в долларах и фунтах стерлингов. [c.232]
В знак протеста против этой программы Кейнс покинул свой пост и написал книг)-, в которой объяснил, почему он это сделал. Он заявил, что репарации - это ошибка, что победителям надо заниматься организацией и стабили зацией Центральной Европы, которая в тот момент находилась в хаосе после распада Австро-Венгрии, а не репарациями, поскольку все это в совокупности будет только активизировать экстремистские силы. Кейнса не послушали. Союзники попытались за счет Германии компенсировать свои потери в первой мировой войне, В принципе и целью войны для Англии было устранение Германии как основного экономического противника, и желательно навсегда. Той же цели должны были служить и репарации - быть постоянными гирями на ногах немецкой экономики. В результате выплат по репарациям Германия была разорена и курс доллара против немецкой марки, который в конце войны был равен 14 маркам за доллар, к 20 ноября 1923 г. стал равен 14 триллионам марок за доллар. Такая гиперинфляция привела к обнищанию населения, председатель Рейхсбанка (тогдашний Центробанк Германии) умер от инфаркта, а в ноябре же случился пивной путч и Гитлер стал фигурой национального масштаба, умело спекулируя на тяжелейшем положении страны, вызванном выполнением условий Версальского договора 1919 г., частью которого были и условия репараций. [c.16]
Еще до того, как эта статья была впервые опубликована, Ханс Най-сер указал мне, что подобная точка зрения переоценивает быстроту перестройки практики выплат. Он подчеркивал, что практика выплат не сильно изменялась в Германии в течение всего периода гиперинфляции после Первой мировой войны и резко перестроилась лишь в самом конце этого периода, т. е. после нескольких лет весьма высокой инфляции. [c.798]
Драматической иллюстрацией различия между открытой и подавленной инфляцией является контраст между опытом Германии после Первой и после Второй мировых войн. Так уж случилось, что этот опыт стал одним из тех прекрасных свидетельств, которые нам преподносит история. После Первой мировой войны в Германии была открытая инфляция исключительно больших масштабов. Нам трудно представить тот вал инфляции, который в то время испытывала Германия, потому что это был экстремальный случай. Мой ученик, Филлип Коган, написал докторскую диссертацию о гиперинфляции в различных странах. Проблемой было определение гиперинфляции. Коган показал, что ее началом является рост цен на 50% и более ежемесячно. В германской гиперинфляции после Первой мировой войны были периоды, когда цены росли не на 50% ежемесячно, а удваивались каждую неделю, а в некоторых случаях даже в течение дня. Иногда рост цен достигал такого уровня, что фирмы начинали платить заработную плату своим работникам три раза в день после завтрака, обеда и полдника, чтобы можно было выйти и истратить свои деньги до того, как последние обесценятся. Фактически это была экстраординарная инфляция, и она продолжалась около трех лет. [c.885]
Во время 2-й мировой войны 1939—45 инфляция захватила все капиталистич. страны. В результате реформ, проведённых к кон. 2-й мировой войны и после неё, но удалось обеспечить стабильности ден. обращения. В этих условиях реформы свелись лишь к обмену обесцененных ден. знаков на новые, к снижению валютного курса. Первой реформу провела Бельгия (окт. 1944). Эта реформа свелась к обмену старых банкнот на новые (в пределах 5 тыс. фр. на одно лицо), остальные суммы зачислялись на блокированные счета. Белы, франк был девальвирован на 30%, что повлекло за собой рост цен в стране. В нояб. 1944 реформа была проведена в Греции, где в годы войны наблюдалась гиперинфляция. Поэтому реформа была проведена фактически методом нуллификации 1 новая драхма обменивалась па 50 млрд. старых. В процессе и после проведения реформы золотое содержание драхмы несколько раз снижалось. Так, в 1954 была проведена деноминация драхмы по соотношению 1000 к 1. Золотое содержание драхмы установлено в 0,0296224 г чистого золота. Были осуществлены реформы и в др. странах в 1945 во Франции, Дании, Нидерландах и Норвегии, в 1946 в Японии, в 1947 в Австрии. В 1946 в Швеции и Канаде реформы были проведены методом ревалоризации (курс шведской кроны был повышен на 16,7%, а канадского доллара на 10%). В Зап. Германии в 1948 оккуиац. власти США, Великобритании и Франции провели сепаратную ден. реформу, в результате к-рой трудящиеся потеряли 95% своих сбережений. Она выразилась в обмене старых марок на новые по соотношению 10 к 1 (одному лицу обменивали 60 марок по номиналу). Переоценка же акции производилась по льготному курсу, в связи с чем акц. капитал большинства обществ снизился лишь на 15,9%. После реформы количество денег в обращении вновь начало расти. В сент. 1949, когда была проведена девальвация многих капиталистич. валют, было снижено (на 20,7%) и золотое содержание зап.-герм, марки. [c.397]
Классический пример гиперинфляции — обстановка, сложившаяся в Германии, ряде других стран после первой мировой войны. В Германии в 1923 г. уровень роста цен исчислялся десятизначными и двенадцатизначными числами заработную плату следовало расходовать немедленно, ибо в течение дня цены на продукты повышались неоднократно. В России количество денег в обращении выросло с 27 миллиардов в январе 1918 г. до 219 триллионов 845 миллиардов к декабрю 1921 г. Эмиссия привела к падению покупательной способности рубля в 10 миллионов раз. [c.224]
На практике, обчычно, решаются две задачи проведение денежной реформы или либерализация цен. В период после Первой, а также после Второй мировой войны во многих странах Европы осуществлялась именно денежная реформа как радикальная мера борьбы с гиперинфляцией. Однако [c.20]
Анализ показателей инфляции разных стран указывает на еще более широкий диапазон их значений. В этом плане особенно впечатляюще выглядит пример Германии начала 1920-х гг. Так, цена газеты, стоившей 0,3 марки в январе 1921 г., меньше чем через два года составляла 70 млн немецких марок. Цены на другие товары росли с такой же скоростью. Исключительно высокие темпы инфляции называются гиперинфляцией. Гиперинфляцию, нанесшую огромный ущерб экономике Германии, нередко называют в числе причин, приведших к возникновению фашизма и Второй мировой войне. Современные немецкие политики, хорошо ус-ьоившие урок экономической истории, уделяют проблеме инфляции самое пристальное внимание, и в последние 50 лет темпы роста цен в Германии были намного ниже, чем в США. [c.605]
Поскольку по ассигнатам выплачивали проценты и основной капитал в бумажных ливрах, рынок наводнился бумажными деньгами. К 1794 году в обращении находилось семь миллиардов бумажных ливров. Год спустя их было уже десять миллиардов, а через шесть месяцев — четырнадцать миллиардов. Вскоре их количество достигло сорока миллиардов, и началась полномасштабная гиперинфляция. Пра-вительство, якобы действовавшее от имени народа, попыталось принудить этот самый народ принимать ненадежные деньги как платежное средство, пригрозив двадцатилетней каторгой всякому, кто будет продавать ассигнаты со скидкой, и смертной казнью тем, кто принимал в уплату бумажные ливры и ливры из золота или серебра по разному курсу. Лавочники закрыли свои заведения, и экономика рухнула. Торговля уступила место уравнительному распределению, и неоперившаяся республика пала, открыв дорогу диктатуре Наполеона и следующему раунду опустошительных европейских войн. [c.27]
До XX в. известны только три примера по-настоящему высокой инфляции, но ни один из них не достиг определенного Кейгеном порога гиперинфляции. Все эти три эпизода были связаны с гражданскими войнами и революциями, которые, как мы увидим ниже, способствуют возникновению высокой инфляции. Первый случай — война за независимость в США (1775—1783 гг.). Получившие независимость американские колонии для финансирования своих военных усилий лишь в незначительной степени опирались на налогообложение и иностранные займы. Для возмещения примерно 80% общих расходов они печатали бумажные деньги, так называемые "континенталки" ( ontinentals). В течение наиболее инфляционного двухлетнего периода 1779—1780 гг. цены выросли приблизительно на 1000%. Этот темп инфляции, хотя и впечатляюще высокий, соответствует месячному темпу примерно в 10%. [c.788]
Тот факт, что гиперинфляции возникали только в этом веке, в свете истории денег неудивителен (см. вставку 8-1 в гл. 8). Явлениям высокой инфляции всегда должен предшествовать значительный рост предложения денег, и такой рост может осуществиться только в системах бумажных (де-кретивных) денег. При металлических денежных системах предложение металлических денег не увеличивается в темпах, необходимых для порождения высокой инфляции или гиперинфляции. Высокая инфляция возможна лишь тогда, когда государства отвергают денежную систему, основанную на металлическом стандарте. До XX в. системы бумажных денег были редки и вводились в таких экстраординарных обстоятельствах, как революции или гражданские войны. В нормальных условиях темп инфляции удерживался на низком уровне благодаря связи между деньгами и предложением драгоценных металлов. [c.789]
Существуют три четко выраженных временных периода, когда в ряде стран возникала гиперинфляция окончание первой мировой войны, окончание второй мировой войны и долговой кризис 80-х годов. В табл. 23-1 приведены некоторые суммарные показатели, характеризующие каждый из 15 примеров гиперинфляции, определенной по Кейгену. Эти показатели характеризуют хронологию (первый месяц гиперинфляции, последний месяц и продолжительность) и цены (общий рост цен в течение каждого эпизода, среднемесячная инфляция и максимальный месячный уровень инфляции). Всем случаям гиперинфляции присуща одна интересная особенность рост цен всегда превосходил рост предложения денег и, следовательно, реальные денежные остатки уменьшались до весьма низкого уровня. (Далее в этой главе мы покажем, как наша простая аналитическая модель предложения денег и спроса на деньги объясняет это важное наблюдение.) [c.789]
По окончании первой мировой войны пять стран Центральной Европы и Азии попали в тиски гиперинфляции Австрия, Германия, Венгрия, Польша и Советская Россия6. Все эти явления гиперинфляции произошли в течение относительно короткого промежутка времени — с 1921 по 1924 г., и все они возникли в обстановке хаоса, царившего после окончания первой мировой войны. [c.789]
Германия не была вновь образованным государством, хотя довоенный режим был свергнут. Ему на смену пришла новая и слабая демократия, известная как Веймарская республика, и новый режим сразу же оказался под бременем последствий войны. При громадных репарациях, наложенных Версальским договором, республика начала свое существование в условиях разрушительного фискального бремени. Положение резко ухудшилось в 1923 г., когда французы оккупировали Рурскую область, индустриальное сердце страны. Немцы ответили на оккупацию пассивным сопротивлением и повсеместными забастовками. Правительство платило рабочим, беря займы у Рейхсбанка (так тогда назывался Центральный банк Германии). Наконец, разразилась гиперинфляция. В течение 15-месячного периода цены выросли примерно на / трлн, процентов. В своей высшей точке месячный темп инфляции достиг 30 000% [c.791]
Скептицизм Кейпи относительно роли войны имеет серьезные основания. К примеру, все явления гиперинфляции 20-х годов произошли через несколько лет после окончания первой мировой войны. Как видно из табл. 23-1, они начались между октябрем 1921 г. и мартом 1923 г., по меньшей мере через три года после окончания войны. В Германии инфляция была остановлена в 1920 г., а взрывной рост цен произошел двумя годами позже. Польша и Россия продолжали воевать друг с другом после того, как окончилась первая мировая война, но их конфликт завершился в 1920 г., одним и тремя годами ранее, чем в этих странах разразилась гиперинфляция (см. табл. 23-1). Еще более очевидно, что сама по себе война не играла никакой роли в любом из случаев гиперинфляции 80-х годов, возможно, за исключением Никарагуа11. [c.794]