Оценка толерантности риска инвестора рассматривается в работах [c.877]
Оценка толерантности риска...................................................846 [c.1026]
Чтобы оценить уровень толерантности риска клиента т, наклон кривых безразличия, 1/т, надо взять равным наклону эффективного множества в точке, где располагается выбранный портфель (он обозначен как портфель Q. Таким образом, получаем следующую формулу для оценки т [c.848]
Консультант № 1 Долгосрочное размещение активов следует осуществлять на основе эффективной границы. Показатели доходности, риска (стандартного отклонения) и корреляции можно определить для каждого класса актива, используя статистику за прошедший период. После определения эффективной границы для нескольких размещений вам следует выбрать на эффективной границе такое сочетание активов, которое в наилучшей степени отвечает толерантности риска для ваших средств . Консультант № 2 История не является путеводителем по будущему. Например, все согласны с тем, что уровень риска по облигациям вырос в связи с дерегулированием финансовой среды. Значительно лучшим подходом к долгосрочному размещению активов является ваша оценка ожидаемой доходности различных классов активов, исходя из текущих рыночных условий. В вопросе определения наилучшего сочетания активов вам следует полагаться на ваш опыт и не поддаваться влиянию суждений, полученных с помощью компьютеров . [c.871]
Как было сказано выше, для оценки уровня толерантности риска (т) угол наклона кривой безразличия 1/г принимается равным углу наклона эффективного множества в точке, в которой был выбран портфель, обозначенный через С. Так получается потому, что кривая безразличия является касательной к эффективному множеству в этой точке, следовательно, обе линии должны иметь одинаковый наклон. Поэтому для оценки необходимо определить угол наклона эффективного множества в точке т. [c.872]
Инвестиционный менеджер, который отвечает за управление портфелем клиента, должен учесть мнение клиента о предпочитаемом им соотношении риска и доходности. Инвесторы, которые пользуются услугами более одного менеджера, могут остановить свой выбор на одном из них, чтобы он помог на этой важной стадии, или они могут воспользоваться услугами консультанта или специалиста по финансовому планированию. Всех инвесторов различают их разные инвестиционные цели. Согласно современной портфельной теории данные цели проявляются в отношении клиента к риску и ожидаемой доходности. Эти цели могут быть представлены в виде кривых безразличия (см. выше). Но построение кривой безразличия — нелегкая задача. На практике ее часто получают в косвенной и приближенной форме путем оценки уровня толерантности к риску, т.е. наибольшего риска, который клиент готов принять для данного увеличения ожидаемой доходности. [c.235]
Выявлена необходимость совершенствования методики оценки и учета риска при планировании ассортимента, на основе которой станет возможным разработать понятный и простой метод учета толерантности ЛИР к риску. [c.47]
Инвесторы, которые пользуются услугами более одного менеджера, могут остановить свой выбор на одном из них с тем, чтобы он помог на этой важной стадии, либо они могут воспользоваться услугами консультанта или специалиста по финансовому планированию. В любом случае главной характеристикой, отличающей одного клиента от другого, являются их инвестиционные цели. Согласно современной теории портфеля данные цели проявляются в отношении клиента к риску и ожидаемой доходности. Как упоминалось в гл. 7, одним из методов определения таких целей является построение кривой безразличия. В то же время определение кривой безразличия клиента является нелегкой задачей. На практике ее часто получают в косвенной и приближенной форме путем оценки уровня толерантности риска (risk toleran e), определяемой как наибольший риск, который клиент готов принять для данного увеличения ожидаемой доходности. [c.846]
Таблица 24.1 показывает уровень толерантности риска т при выборе клиентом другого портфеля (данные значения уровня были подсчитаны путем подстановки соответствующих значений F в правую часть уравнения (24.3), после чего данное уравнение было решено для т ). Во-первых, обратим внимание на то, что уровень толерантости риска равен доходности портфеля акций, связанного с точкой С. То есть уравнение (24.3) может быть переписано в следующем виде r = 100J 5. где Xs представляет собой долю средств, вложенных в портфель акций, который связан с точкой С. Можно показать, что такой результат будет получаться всегда, когда rs-rf = 4,5% и as = 15%. Другие оценки дадут иные значения т, но соотношение между Xs и т будет по-прежнему оставаться линейным. [c.850]