В нашем примере клиенту был предоставлен выбор между S, F различными комбинациями S и F, где Fs— 12%, / / = 7,5% и о = 152 = 225. Согласно уравнению (24.2) уровень толерантности риска, соответствующий выбору портфеля С, будет равен [c.850]
Во-вторых, обратим внимание на то, что уровень толерантности риска будет тем ниже, чем более консервативным является выбранный портфель (т.е. в случае, когда выбраны более низкие значения ожидаемой доходности и стандартного отклонения). Таким образом, более консервативные, избегающие риска инвесторы будут иметь более низкий уровень толерантности риска, нежели менее консервативные клиенты. [c.850]
Консультант № 1 Долгосрочное размещение активов следует осуществлять на основе эффективной границы. Показатели доходности, риска (стандартного отклонения) и корреляции можно определить для каждого класса актива, используя статистику за прошедший период. После определения эффективной границы для нескольких размещений вам следует выбрать на эффективной границе такое сочетание активов, которое в наилучшей степени отвечает толерантности риска для ваших средств . Консультант № 2 История не является путеводителем по будущему. Например, все согласны с тем, что уровень риска по облигациям вырос в связи с дерегулированием финансовой среды. Значительно лучшим подходом к долгосрочному размещению активов является ваша оценка ожидаемой доходности различных классов активов, исходя из текущих рыночных условий. В вопросе определения наилучшего сочетания активов вам следует полагаться на ваш опыт и не поддаваться влиянию суждений, полученных с помощью компьютеров . [c.871]
УРОВЕНЬ ТОЛЕРАНТНОСТИ К РИСКУ [c.235]
Уровень толерантности клиента к риску клиента вычисляется по следующей формуле [c.235]
Уровень толерантности к риску будет тем ниже, чем консервативнее является выбранный портфель (т.е. в случае, когда выбраны самые низкие значения ожидаемой доходности и стандартного отклонения). [c.236]
Учитывая то, что при построении кривых безразличия используется уровень толерантности к риску, уравнение кривых безразличия (D =а+Ьо 2) можно представить в следующем виде [c.236]
В системе свободного предпринимательства потенциально наиболее сильной заинтересованной группой являются потребители. В случае если их ожидания не оправдываются, они могут переключиться на использование других торговых марок, что в итоге скажется на доходах фирмы и на ее возможности удовлетворять потребности других заинтересованных групп. Однако оказалось, что потребители обладают значительным уровнем толерантности. Они неохотно воспринимают риски и издержки, связанные со сменой привычных для них поставщиков. Вновь созданным компаниям непросто завоевать авторитет и популярность на зрелых рынках. Только когда уровень обслуживания потребителей и качество товаров начинают значительно уступать продукции и сервису, предполагаемым конкурентами, происходит резкое уменьшение доли рынка фирмы. Однако послевоенная история развития британских и американских фирм знает множество примеров, когда излишнее стремление к соблюдению интересов других заинтересованных групп, ориентация на получение ежеминутных прибылей, неблагожелательное отношение сотрудников компании к изменениям или диверсификация приводили к утрате доверия потребителей и потере рынков. [c.32]
Таблица 24.1 показывает уровень толерантности риска т при выборе клиентом другого портфеля (данные значения уровня были подсчитаны путем подстановки соответствующих значений F в правую часть уравнения (24.3), после чего данное уравнение было решено для т ). Во-первых, обратим внимание на то, что уровень толерантости риска равен доходности портфеля акций, связанного с точкой С. То есть уравнение (24.3) может быть переписано в следующем виде r = 100J 5. где Xs представляет собой долю средств, вложенных в портфель акций, который связан с точкой С. Можно показать, что такой результат будет получаться всегда, когда rs-rf = 4,5% и as = 15%. Другие оценки дадут иные значения т, но соотношение между Xs и т будет по-прежнему оставаться линейным. [c.850]
Индивидуальная толерантность (toleran e) к риску — важнейший фактор при формировании инвестиционного портфеля2. Можно считать, что толерантность к риску находится под влиянием таких факторов, как возраст, семейное положение, род деятельности, уровень благосостояния и т.п., т.е. факторов, которые влияют на возможности человека поддерживать привычный ему уровень жизни в случае неблагоприятных изменений в состоянии инвестиционного портфеля. Отношение инвестора к риску также играет роль в определении его [c.214]
Другой аспект влияния политических факторов на риски в экономической деятельности просматривается через проявления нестабильности законодательной и исполнительной властей во взаимодействующих странах. Именно из этих факторов проистекают неоднозначность и нестабильность правил ведения международной предпринимательской деятельности. Не менее значимыми являются и факторы социальной стабильности. Среди этих факторов наиболее значимыми являются уровень коррумпированности властей и общая криминогенная обстановка. Но не менее важными по еравнению с упомянутыми факторами являются также степень близости национальных культур, схожесть норм нравственности и морали. Все это в конечном итоге проявляется через готовность приспосабливаться к партнеру, относящемуся к другому народу (фактор толерантности), через стремление быть внимательным и благожелательным к его запросам и предложениям (фактор комплиментарности). [c.116]
Смотреть страницы где упоминается термин УРОВЕНЬ ТОЛЕРАНТНОСТИ К РИСКУ
: [c.874] [c.264] [c.874]Смотреть главы в:
Право и экономика- инвестиционное консультирование -> УРОВЕНЬ ТОЛЕРАНТНОСТИ К РИСКУ