Табл. 8.2 содержит информацию о доходах и издержках фирмы. Фирма продает свою продукцию на конкурентном рынке по рыночной цене 40 долл. за единицу независимо от количества реализуемой продукции. Заметим, что доход фирмы растет пропорционально объему выпуска продукции, так как средний доход (т. е. цена) является постоянной величиной. Постоянные издержки производства составляют 50 долл., а полные издержки растут вместе с объемом выпуска, как свидетельствуют данные табл. 8.2. Прибыль фирмы является разницей между доходом и полными издержками [c.224]
Рис. 8.3 показывает это графически. На рис. 8.3а изображен доход фирмы R(q) в виде прямой, проходящей через начало координат. Ее угловой коэффициент представляет собой отношение изменения дохода к изменению объема выпуска продукции, т. е. равен предельному доходу. Аналогичным образом угловой коэффициент линии полных издержек (ТС) представляет собой отношение изменения издержек производства к изменению объема выпуска продукции, т. е. предельные издержки. [c.225]
Внимательное изучение рис. 8.18 показывает, что налог на выпуск может иметь двоякий эффект. Во-первых, если налог меньше предельного дохода фирмы, она будет максимизировать свою прибыль за счет выбора объема производства, при котором ее предельные издержки плюс налог равны цене продукции. Объем производства фирмы снижается с qi до q2, и косвенным воздействием налога является смещение кривой краткосрочного предложения вверх (на величину налога). Во-вторых, если налог боль- [c.256]
Излишек производителя для фирмы равен разности между доходом фирмы и минимальными издержками, которые необходимы, чтобы осуществлять объем выпуска продукции, максимизирующий прибыль. Как в краткосрочном, так и в долговременном периоде излишек производителя равен площади фигуры, лежащей под горизонтальной линией цены и над кривой предельных издержек производства. [c.264]
Новая кривая предельного дохода фирмы соответствует ее новой кривой среднего дохода, и она показана жирной линией. Для объемов производства до Qi предельный доход равен среднему доходу. Для объемов производства больше Qi новая кривая предельного дохода совпадает с прежней. Фирма будет выпускать количество продукции Qi, потому что именно на этом отрезке кривая предельного дохода пересекает кривую предельных издержек. Вы можете проверить, что при цене PI и количестве продукции Qi полные чистые убытки от монопольной власти сокращаются. [c.315]
Все стратегии ценообразования, которые мы будем рассматривать, имеют одну общую черту — они являются различными способами захвата потребительского излишка и его перехода к производителю. Это ясно видно на рис. 11.1. Предположим, фирма продает весь объем произведенной продукции по одной-единственной цене. Чтобы максимизировать прибыль, она выбирает цену Р и соответствующий объем выпуска продукции Q на пересечении ее кривых предельных издержек и предельного дохода. Фирма уже тогда была бы прибыльна, но ее руководители могут задуматься над тем, как сделать фирму еще более прибыльной. [c.320]
Предельный доход фирмы MRi представляет собой дополнительный доход ARi, получающийся от дополнительного изменения в объеме выпуска продукции AQi [c.351]
На конкурентном рынке фактора производства спрос на него определяется предельным доходом продукта — данного производственного фактора, т. е. произведением предельного дохода фирмы и предельного продукта данного фактора. [c.397]
Удельный вес акционерного капитала характеризует долю активов, сформированную акционерами фирмы. Обычно инвестор, который хочет вложить средства в акционерный капитал,чувствует себя спокойнее, если Ак стремится к единице, тем не менее на финансовом рынке считается, что любая фирма должна использовать определенный уровень долга, который выступает как элемент структуры капитала для подъема дохода фирмы [c.147]
В финансовой бухгалтерии создается информация о текущих расходах в поэлементном разрезе и доходах фирмы, о состоянии дебиторской и кредиторской задолженности, размерах финансовой инвестиций и доходов от них, состоянии источников финансирования и т.п. Одна из основных задач финансовой бухгалтерии - достоверность учета финансовых результатов деятельности предприятия, его имущественного и финансового состояния. [c.158]
Определяется величина Др распределяемого дохода фирмы, из [c.20]
Общеизвестно, что невероятно трудно точно предусмотреть все факторы влияющие на объем продаж. Без статистических данных (как правило, за трт/ года, предшествующих планируемому) моделировать поступления от прода с достаточной степенью вероятности не представляется возможным. Пру формировании бюджета продаж центров доходов фирмы выявляются тенденции, которые имели место в прошедших периодах, и учитываются следующие факторы [c.58]
Экономическая, или чистая, прибыль — это то, что остается после вычитания всех издержек, включая нормальную прибыль и вмененные издержки, из общего дохода фирмы [5, с. 182]. [c.82]
Если одна из статей пассива уменьшилась, то это связано или с уменьшением одной из статей актива (уменьшен дополнительный фонд за счет уценки оборудования) или с завышением статей пассива (по каким-либо причинам кредиторская задолженность поставщика должна быть оплачена другому кредитору) или с увеличением доходов (по каким-либо причинам кредиторская задолженность поставщикам не может быть погашена и отражается как доход фирмы) или с уменьшением расходов (по согласованию с поставщиком он оплачивает часть расходов фирмы по доставке товаров). [c.395]
Понимая эту условность, мы должны остановиться на том, как бухгалтер представляет себе расходы и доходы фирмы, в которой он работает. [c.446]
К6 — по эластичности. Доходы, как и расходы, делятся на переменные и постоянные. Деление доходов по степени эластичности проявляется даже последовательнее. Так, если фирма продает товары и каждой продаваемой единице товара имманентна определенная величина прибыли, то чем больше единиц товара будет продано, тем больше выручка, в данном случае доход фирмы и ее прибыль. Тут прослеживается прямая пропорциональная зависимость. Роль постоянных доходов менее значительна, и их суммы исчислять проще (например, арендные платежи). В юридической мантии бухгалтер просто фиксирует следуемые поступления, а в экономической — платежи. В первом случае доходы четко соотносятся с отчетными периодами, во втором — с поступлением денег, в первом случае дебетуются счета расчетов (дебиторов), во втором — счета денежных средств. [c.459]
Одной из наиболее важных задач экономического анализа является расчет будущих денежных потоков, необходимых для осуществления проекта. Окончательные результаты, которые мы получим, тем лучше, чем точнее окажутся наши расчеты. Так как именно деньги, а не доход, являются центральным моментом в решениях фирмы мы выражаем прибыль, которую ожидаем получить от проекта, через денежные потоки, а не через величину дохода. Фирма инвестирует денежные средства сегодня в надежде получить еще больше в будущем. Только наличные поступления могут быть реинвестированы или выплачены акционерам в форме дивидендов. При экономическом анализе капиталовложений необходимо учитывать, что хорошие парни могут получить кредит, а умные — деньги. При расчете денежных потоков для анализа трудно переоценить значение компьютерных электронных таблиц. Они позволяют изменять предположения и быстро получать новые показатели денежных потоков. [c.341]
Второй аспект финансового риска — относительный разброс дохода держателей обыкновенных акций. Допустим, оценки ожидаемого дохода от основной деятельности на ближайшие 5 лет для фирм А и В есть субъективные случайные величины, ожидаемое значение распределения вероятностей будет 80 000 дол. для каждой, а стандартные отклонения равно 40 000 дол. Как и в предыдущем примере, предположим, что фирма А не имеет задолженности, а фирма В выпустила на 200 000 дол. 15-процентных облигаций. Если для простоты пренебречь федеральными налогами, то ожидаемый доход акционеров фирмы А составит 80 000 дол., а фирмы В — 50 000 дол. Поскольку величина стандартного отклонения одинакова для обеих фирм, относительная дисперсия ожидаемых доходов фирмы В больше, чем фирмы А. Коэффициент вариации для фирмы А есть стандартное отклонение, деленное на ожидаемую величину дохода [c.450]
Вышедшая в 1961 г. статья ММ1 является самым аргументированным обоснованием пассивной роли дивидендов. Авторы статьи утверждают, что при заданном наборе инвестиционных решений показатель дивидендного выхода — не более чем деталь общей картины. Он не оказывает влияния на благосостояние акционеров. ММ утверждают, что стоимость фирмы определяется исключительно доходностью ее активов или ее инвестиционной политикой, и что способ распределения дохода между дивидендами и рефинансированной прибылью не оказывает влияния на данную оценку. Как и в предыдущей главе, где мы рассматривали решения, касающиеся структуры капитала фирмы, ММ строят свои предположения на предпосылке о существовании совершенных рынков капитала, где нет ни трансакционных издержек, ни затрат компаний эмитентов на размещение ценных бумаг, ни налогов. Более того, предполагается, что будущие доходы фирмы тоже известны (позднее эта предпосылка устранена). [c.505]
Сохранение стоимости. Концепция пассивной роли дивидендов вытекает из предположений ММ о полной определенности будущих доходов фирмы и других предпосылок. Как в примере с корпоративным левереджем в предыдущей главе, тот факт, что сумма рыночной стоимости акций и текущих дивидендов двух фирм, совершенно идентичных во всех отношениях, за исключением показателей дивидендного выхода, будет одинаковой, обеспечивается принципом общей стоимости. [c.506]
В этом случае рынок представляет собой инструмент стихийного распределения экономических факторов производства — рабочей силы и капитала — между различными сферами их применения. На нем происходит оценка и оплата этих ресурсов их оценка соответствует степени решения производственных задач, в выполнении которых они участвуют. Доходы фирмы не могут в течение долгого времени превышать уровень, необходимый для компенсации усилий, а также вложенный предпринимателем капитал, что обусловливается появлением новых фирм и конкуренцией с их стороны. Поэтому для того чтобы выжить, вырваться вперед, каждая фирма должна постоянно изыскивать что-то новое, предлагать покупателю более совершенные товары и услуги, снижать издержки производства. [c.56]
Прочие доходы по процентам и аналогичные доходы фирм-партнеров [c.216]
Еще один коэффициент операционного типа "проценты уплаченные/доход", применяемый главным образом при рейтинге ценных бумаг, показывает, какая доля доходов фирмы требуется для выплаты процентов по займам. Главная причина, по которой при составлении рейтинга концентрируют внимание на процентных расходах, состоит в том. что традиционно облигации компании [c.289]
Если доход фирмы Л не покроет процентные платежи в каком-то из будущих лет, возможность воспользоваться налоговой защитой не обязательно будет утрачена. Фирма Л "вспомнит" прошлые убытки и получит возмещение на сумму налогов, выплаченных за предыдущие три года. Если фирма Л несет убытки в течение нескольких лет и, таким образом, не имеет никаких предыдущих налоговых выплат, которые могут быть возмещены, тогда убытки можно перенести на будущий период и использовать для уменьшения налогооблагаемой прибыли в последующие годы. [c.457]
Кругооборот доходов-расходов. Доходы фирм от производимых и реализуемых на соответствующих рынках товаров и услуг, в конце концов, получают домашние хозяйства, которые владеют фирмами и факторами производства. Домашние хозяйства потребляют отечественные и иностранные товары и услуги, сберегают средства и платят налоги. Товары и услуги, производимые фирмами, покупаются домашними хозяйствами, фирмами, правительством и иностранными резидентами. [c.497]
Отчет о доходах фирмы Igolor за год, заканчивающийся 31 декабря 2000 г. [c.149]
Значительная часть операционных доходов связана с реализацией основных средств и иных активов. Для планирования объемов их реализации испол ьзуют планы реструктуризации предприятия, данные отдела капитального Tpov-тельства и службы материально-технического снабжения, перечень видов оборудования, материалов и иных активов, намеченных к реализации, а также информацию о возможной цене их реализации. Существенной статьей операционных доходов на большинстве предприятий выступает арендная плата, уровень которой определяется договором аренды. Весомую роль в формировании доходов фирмы играют поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций, а для предприятий, осуществляющих экспортно-импортные операции, — курсовые разницы. [c.78]
Когда по теоретическим или практическим соображениям нецелесообразно считать норму прибыли для проекта или группы проектов при помощи САРМ или если мы просто хотим пополнить эту модель, мы обращаемся к более субъективным средствам оценки рисковых инвестиций. Многие фирмы решают эту проблему, применяя неформализованные методы. Руководители хотят "оформить", "запечатлеть" риск на основе своего "чувствования" проекта. Это чувствование может быть "усовершенствовано" в ходе дискуссий с другими лицами, которые знакомы с предложениями и связанными с ними рисками. Часто в процессе этих дискуссий возникают вопросы "А что, если... " Обычно при этом принимается определенная степень риска для долгосрочных инвестиций. Основная проблема неформального подхода к риску в том, что вырабатываемая информация достаточно схематична, а подход изменяется от проекта к проекту и во времени. Из гл. 14 мы знаем, что ожидаемые прибыль и риск могут быть определены количественно. Имея информацию, нужно одобрить или отклонить проект. Попробуем определить сначала, как руководство должно оценивать одно инвестиционное предложение, а потом — несколько рисковых инвестиций. Эти методы ориентированы на риск фирмы имеется в виду, что менеджеры не рассматривают подробно влияние проектов на портфели инвесторов. Они концентрируют свое внимание на общем риске, сумме систематического и несистематического риска. Руководство оценивает наиболее вероятное влияние проекта на изменение денежных потоков и доходов фирмы. После этого можно выяснить, каково влияние на цену акций. Основной фактор с гочки зрения оценки — насколько точно руководство может связать цену акций с информацией о риске и прибыльности инвестиционных предложений. Как мы увидим, это будет во многом субъективно, но во многом зависит и от правильности подхода. [c.437]
Так как собственный капитал компании возрос лишь на 6 тыс. долл., в то время как прибыль составила 27 тыс. долл., можно рассчитать что "Gar ia-Duran Design" выплатила дивиденды на 21 тыс. долл. Часто при отсутствии отчета о движении наличности в отчете о доходах фирмы сумма амортизации не выделена в этом случае можно попытаться получить эту сумму на основе изменения чистых основных средств, показанных в бухгалтерском балансе. Предположим, что компания приобрела единицу оборудования за 10 тыс. долл. и одновременно начислила амортизацию за год на все основные средства в сумме 10 тыс. долл. Статья основных средств за минусом амортизации, фигурирующая в балансе, остается без изменений, так как приобретение и амортизация взаимно погашают друг друга и, следовательно, вуалируется приобретение новой машины. Изменение основных средств рассчитывают следующим образом [c.247]