Коэффициент операционной доходности производительных активов (А"о.д.п.а) определяется как отношение операционных доходов к величине производительных активов банка [c.416]
Коэффициенты операционной и неоперационной доходности производительных активов являются составными частями коэффициента доходности производительных активов и служат для качественной характеристики состава доходов и отдачи работающих активов. [c.417]
Коэффициент операционных расходов на 1 руб. производительных аКТИВОВ (/С0.р.п.а) [c.431]
Коэффициент операционной прибыли — операционной маржи — это отношение операционной прибыли к объему продаж [c.164]
Еще один коэффициент операционного типа "проценты уплаченные/доход", применяемый главным образом при рейтинге ценных бумаг, показывает, какая доля доходов фирмы требуется для выплаты процентов по займам. Главная причина, по которой при составлении рейтинга концентрируют внимание на процентных расходах, состоит в том. что традиционно облигации компании [c.289]
Структурный операционный риск. Этот вид риска генерируется неэффективным финансированием текущих затрат на стадии эксплуатации проекта, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме. Высокий коэффициент операционного левериджа при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного [c.249]
Коэффициент операционного левериджа. Рост прибыли предприятия обеспечивается совместным проявлением эффекта операционного и финансового левериджа. Поэтому предприятия с растущим обье-мом реализации продукции, но имеющие в силу отраслевых особенностей ее производства низкий коэффициент операционного левериджа, могут в гораздо большей степени (при прочих равных условиях) увеличивать коэффициент финансового левериджа, т.е. использовать большую долю заемных средств в общей сумме капитала. [c.435]
Способность предприятия к обновлению — понятие новое для традиционной системы экономического анализа. Данная способность, являясь комплексным и в то же время системным свойством, тем не менее может быть охарактеризована с помощью коэффициента операционного запаса продукта (К03) [c.208]
Коэффициент операционного запаса продукта позволяет количественно оценить техническую гибкость предприятия. Однако он имеет и существенные недостатки. Прежде всего этот показатель, как можно заметить, зависит от типа продукта. Ведь одно дело — освоить сборку нового телевизора на заводе радиоаппаратуры и совсем другое —сборку нового типа автомобиля. Поэтому применение этого коэффициента должно быть сугубо индивидуальным — в качестве инструмента сравнительного анализа для предприятий, работающих в схожих условиях и выпускающих идентичную продукцию, и для анализа изменений технико-организационной структуры внутри одного и того же предприятия в разные моменты времени. [c.209]
Коз — коэффициента операционного запаса продукта [c.497]
Оставшиеся на рис. 22.2 колонки показывают в каждый день недели различную информацию. В понедельник (как показано здесь) присутствуют две колонки, в которых представлена максимальная первичная нагрузка и коэффициент операционных расходов. В другие четыре дня недели вместо двух печатаются три колонки. Длинные три колонки показывают доходность для различных периодов времени, начиная с предшествовавших четырех недель до пяти лет, и рейтинг фонда в сравнении с другими фондами, которые имеют такие же инвестиционные цели (верхние 20% — А, следующие 20% - В, средние 20% — С, следующие 20% — D, нижние 20% - ), основанный на самом большом периоде, указанном в выпуске за этот день. Ниже мы покажем, как определяется доходность фонда. [c.749]
Эти 143 фонда были также поделены на пять групп в зависимости от величины коэффициента операционных издержек. Затем для каждой группы рассчитали среднюю величину исторической альфы . Если рассматривать группы по убыванию в зависимости от их издержек, то значения для них составили —3,9, -1,7, -0,7, -1,2 и -0,6% соответственно. Обратите внимание на то, что, за одним исключением, наблюдается последовательная зависимость между результатами и издержками — более низкие издержки связаны с лучшими (но все же отрицательными) результатами. [c.768]
Затем вновь разделили взаимные фонды на пять групп, но в этот раз на основе величины коэффициента обновления. Для каждой группы снова была рассчитана величина исторической альфы . Значения по группам по убыванию коэффициента обновления составили —2,2, —1,9, -2,2, —1,1 и -0,6%. Как и в случае с коэффициентом операционных издержек, здесь также наблюдается последовательная зависимость (вновь с одним исключением) между результатами и степенью обновления — более низкая степень обновления соответствует лучшему результату. [c.768]
На основе различных моделей определения эталонной доходности среднее значение исторической альфы варьировало от —0,023 до —0,069% в месяц. Кроме того, вне зависимости от модели, по крайней мере, две трети фондов имели отрицательные значения исторической альфы . Изучение 223 фондов за период с 1987 по 1991 г. принесло такие же результаты. Была обнаружена обратная зависимость между величиной коэффициента операционных издержек фонда и его результатами, т.е. более высокие издержки соответствовали более плохим результатам. Таким образом, результаты, полученные для фондов акций, также применимы и к фондам облигаций. [c.769]
Коэффициент операционных издержек инвестиционной компании представляет собой долю общей стоимости активов, используемую компанией для обеспечения ее деятельности в течение года. Как правило, эти издержки состоят из оплаты услуг управляющей компании, административных и других операционных издержек. [c.780]
Коэффициент операционных расходов показывает отношение величины текущих [c.116]
Коэффициент операционных расходов будет различным для каждого объекта собственности. [c.116]
Коэффициент операционных расходов [c.119]
Коэффициент операционного рычага — Процентное изменение прибыли до выплаты процента и [c.132]
Коэффициент операционной прибыли — операционной маржи — это отношение операционной прибыли, т.е. прибыли от основной деятельности, к объему продаж [c.247]
Низкий коэффициент операционного рычага свидетельствует о значительных суммах постоянных расходов, включенных в продажу одного барреля сырой нефти. Переменные издержки — функция производительности, однако до тех пор, пока месторождение не будет исчерпано, постоянные расходы от краткосрочной производительности не зависят. [c.270]
Конкретное соотношение прироста суммы операционной прибыли и суммы объема реализации, достигаемое при определенном коэффициенте операционного левериджа, характеризуется показателем эффект операционного леВериджа". Принципиальная формула расчета этого показателя имеет вид [c.269]
Задавая тот или иной темп прироста объема реализации продукции, мы всегда можем, используя указанную формулу, определить, в каких размерах возрастет сумма операционной прибыли при сложившемся на предприятии коэффициенте операционного левериджа. Различия в достигаемом эффекте на разных предприятиях будут определяться при этом различиями в соотношении их постоянных и переменных операционных затрат, отражаемыми коэффициентом операционного левериджа. [c.269]
Эта формула позволяет комплексно учесть влияние на изменение суммы операционной прибыли как коэффициента операционного левериджа, так и изменения ценовой политики. [c.270]
Коэффициент операционного левериджа (гр.2 0,60 0,43 0,33 0,86 0,75 0,67 [c.271]
Как видно из результатов расчета, оба предприятия за счет наличия постоянных операционных затрат получают эффект операционного левериджа. Однако уровень этого эффекта значительно различается в силу различий коэффициента операционного левериджа. [c.273]
Так, предприятие А", прирастив объем реализации продукции по отношению к первому периоду на 100% во втором и на 200% в третьем периодах, получило соответственно прирост валовой операционной прибыли в размере 200% и 400%. В то же время предприятие Б" при тех же темпах прироста объема реализации продукции за счет более высокого коэффициента операционного левериджа получило прирост валовой операционной прибыли в размере соответственно 600% и 1400%. И по отношению ко второму периоду механизм проявления эффекта операционного левериджа остался неизменным — прирастив объем реализации продукции на 50%, предприятие А" получило прирост суммы валовой операционной прибыли в размере 67%, а предприятие Б" (за счет более высокого коэффициента операционного левериджа) — в размере 88%. [c.273]
Результаты сравнения показывают, что за счет более высокого исходного коэффициента операционного левериджа степень чувствительности операционной прибыли к приросту объема реализации продукции на предприятии Б" значительно выше, чем на предприятии А". [c.273]
Как видно из представленного графика, при высоком удельном весе постоянных затрат (коэффициенте операционного левериджа) точка безубыточности лежит гораздо правее при наращении объема реализации продукции. [c.274]
После преодоления точки безубыточности, чем выше коэффициент операционного левериджа, тем большей силой воздействия на прирост прибыли будет обладать предприятие, нара- [c.274]
Из приведенного графика видно, что при одинаковых темпах прироста объема реализации продукции на предприятии с более высоким коэффициентом операционного левериджа (предприятие Б") сумма операционной прибыли возрастает более высокими темпами после преодоления точки безубыточности, чем на предприятии с меньшим значением коэффициента операционного левериджа (предприятие А"). [c.276]
Механизм операционного левериджа имеет и обратную направленность — при любом снижении объема реализации продукции в еще большей степени будет уменьшаться размер валовой операционной прибыли, При этом пропорции такого снижения зависят от значения коэффициента операционного левериджа чем выше это значение, тем более высокими темпами будет уменьшаться сумма валовой операционной прибыли по отношению к темпам снижения объема реализации продукции. Аналогично, по мере приближения к точке безубыточности в обратном направлении, негативный эффект темпов снижения прибыли по отношению к темпам снижения объема реализации продукции будет возрастать. Пропорциональность снижения или возрастания эффекта операционного левериджа при неизменном значении его коэффициента позволяет сделать вывод о том, что коэффициент операционного левериджа является инструментом, уравнивающим соотношение уровня доходности и уровня риска в процессе осуществления операционной деятельности. [c.277]
Эффект операционного левериджа стабилен только в коротком периоде. Это определяется тем, что операционные затраты, относимые к составу постоянных, остаются неизменными лишь на протяжении короткого отрезка времени. Как только в процессе наращения объема реализации продукции происходит очередной скачок суммы постоянных операционных затрат, предприятию необходимо преодолевать новую точку безубыточности или приспосабливать к ней свою операционную деятельность. Иными словами, после такого скачка, обусловливающего изменение коэффициента операционного левериджа, его эффект по-новому проявляется в новых условиях хозяйствования. [c.277]
Понимание механизма проявления операционного левериджа позволяет целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных издержек в целях повышения эффективности операционной деятельности. Это управление сводится к изменению значения коэффициента операционного левериджа при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка и стадиях жизненного цикла предприятия. [c.277]
При неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, определяющей возможное снижение объема реализации продукции, а также на ранних стадиях жизненного цикла предприятия, когда им еще не преодолена точка безубыточности, необходимо принимать меры к снижению значения коэффициента операционного левериджа. И на- [c.277]
При управлении постоянными затратами следует иметь в виду, что высокий их уровень в значительной мере определяется отраслевыми особенностями осуществления операционной деятельности, определяющими различный уровень фондоемкости производимой продукции, дифференциацию уровня механизации и автоматизации труда. Кроме того следует отметить, что постоянные затраты в меньшей степени поддаются быстрому изменению, поэтому предприятия, имеющие высокий коэффициент операционного левериджа, теряют гибкость в управлении своими издержками. [c.278]
А Неотложность инвестиционных программ Амортизационная политика предприятия Коэффициент операционного левериджа [c.409]
Эффект общего рычага (degree of total leverage, DTL) объединяет коэффициенты операционного и финансового рычагов, представляя собой их произведение, или же результат деления изменения чистой прибыли в процентах на изменение объема продаж в процентах (см. формулу 9.7). [c.270]
Соотношение постоянных и переменных операционных затрат предприятия, позволяющее включать" механизм операционного ле-вериджа с различной интенсивностью воздействия на операционную прибыль предприятия, характеризуется коэффициентом операционного левериджа", который рассчитывается по следующей формуле [c.268]
Положительное воздействие операционного левериджа начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточности своей операционной деятельности. Для того, чтобы положительный эффект операционного левериджа начал проявляться, предприятие вначале должно получить достаточный размер маржинальной прибыли, чтобы покрыть свои постоянные операционные расходы (т.е. обеспечить равенство МП = Ипост). Это связано с тем, что предприятие обязано возмещать свои постоянные операционные затраты независимо от конкретного объема реализации продукции, поэтому чем выше сумма постоянных издержек и коэффициент операционного левериджа, тем позже при прочих равных условиях оно достигнет точки безубыточности своей деятельности. В связи с этим, пока предприятие не обеспечило безубыточность сво- [c.273]