Доходность по акциям ВВМ pi (основанная на текущих операциях) приблизительно в 1,2 раза более изменчива, чем доходность среднего рыночного портфеля. Доходность рыночного портфеля составляет 15% годовых, а безрисковых активов — 10%. Однако для данного инвестиционного проекта 6-коэффициент определяется на уровне 2,8. [c.535]
В отличие от Временных правил 1864 г. Закон 8 июня 1893 г. устанавливал, что недвижимые имущества оцениваются по средней чистой их доходности. Средняя чистая доходность могла устанавливаться в определенном отношении к ценности объекта только при невозможности определить ее непосредственно. Земли оценивались по местностям и угодьям, а прочие имущества подлежали индивидуальной оценке. От оценки для целей обложения освобождались сельские стро- [c.183]
Очевидно, вы должны использовать текущую ожидаемую норму доходности рыночного портфеля, т. е. доходность, от которой отказался бы инвестор, вкладывая средства в предложенный проект. Давайте обозначим эту рыночную доходность через / . Один из способов найти значение гт — предположить, что в будущем ситуация останется практически такой же, как в прошлом, и что сегодня инвесторы ожидают получить такие же "нормальные" нормы доходности, средние значения которых представлены в таблице 7-1. В этом случае вы могли бы взять для г значение 12,1%, среднее значение рыночной доходности в прошлом. [c.141]
Более сложные измерения риска получения доходности ниже ожидаемой производятся с помощью семейства статистических данных, известных как частичные моменты низких порядков. Например, средний недобор измеряет среднее отклонение доходности ценной бумаги вниз от ожидаемой доходности. Средний недобор является более полезным, чем вероятность недобора, так как он принимает во внимание величину каждого отрицательного отклонения. В то время как вероятность недобора показывает нам только, насколько вероятно, что доходность ценной бумаги может упасть ниже ожидаемой доходности, средний недобор показывает, какова может быть величина уменьшения относительно ожидаемой доходности. [c.181]
На основе различных моделей определения эталонной доходности среднее значение исторической альфы варьировало от —0,023 до —0,069% в месяц. Кроме того, вне зависимости от модели, по крайней мере, две трети фондов имели отрицательные значения исторической альфы . Изучение 223 фондов за период с 1987 по 1991 г. принесло такие же результаты. Была обнаружена обратная зависимость между величиной коэффициента операционных издержек фонда и его результатами, т.е. более высокие издержки соответствовали более плохим результатам. Таким образом, результаты, полученные для фондов акций, также применимы и к фондам облигаций. [c.769]
Таким образом, ставки на скачках - это игра с отрицательной суммой. С учетом операционных издержек количество выплачиваемых денег меньше количества собранных. Следовательно, ожидаемая доходность средней ставки будет отрицательной. Существуют три возможных объяснения того, почему множество людей участвуют в таких играх. Отдельный игрок либо уверен в том, что он обладает способностью предсказывать результат, либо оплачивает таким образом удовольствие от игры, либо предпочитает риск. Несомненно, все три аспекта играют большую роль на рынке ставок на результаты спортивных событий. Одно свойство, которое превращает спортивные ставки в удовольствие, — это отвлечение игрока от повседневных забот и возможность принять участие в азартной игре, рискуя не очень большой суммой. В подходящем окружении, сознавая, что опасность невелика, даже консервативный инвестор может получить удовольствие от такой игры. [c.951]
Средний риск / средняя доходность/средние вложения Этот тип инвестиций можно наблюдать в районах с успешными открытиями, где освоение и добыча находятся в начальной стадии. В большинстве стран мира органы власти принимающей стороны стремятся установить взаимоприемлемое соотношение между риском и вознаграждением, используя соответствующую систему налогообложения. [c.101]
Актив Доходность, % Средняя доходность, % 5,% [c.229]
Помимо рассмотренных методов и подходов схема размещения может быть консервативной (низкая доходность, низкий риск), умеренной (средняя доходность, средний риск) либо агрессивной (высокая доходность, высокий риск). В качестве альтернативы построению собственного портфеля развитые рынки предлагают также акции фондов размещения активов — взаимных фондов, которые стремятся уменьшить подверженность рыночным колебаниям, инвестируя в нужные активы в нужное время. [c.254]
Общий риск актива можно измерить с помощью дисперсии его доходности, среднего квадратического отклонения доходности или коэффициента вариации доходности Наиболее предпочтительной мерой в сравнительном анализе общего риска ряда активов является коэффициент вариации [c.64]
Если ожидаемый темп инфляции вырос до 8%, то это приведет к росту RF до 11% Такая ситуация показана на рис 3.4. Заметим, что в САРМ рост RF на определенную величину ведет также к росту доходности всех рисковых активов на ту же величину, потому что инфляционная премия включена в требуемую доходность как безрисковых, так и рисковых активов.8 Например, если доходность средней акции, k f, возрастет с 13 до 15%, то доходность остальных рисковых ценных бумаг также увеличится на 2% [c.81]
Ожидаемая ставка доходности (среднее значение доходности) определяется как сумма всех возможных ставок доходности, умноженных на соответствующую вероятность их получения [c.265]
Важно отметить, что при поиске оптимальной комбинации рискованных активов нам не нужно ничего знать ни о благосостоянии инвестора, ни о его предпочтениях. Состав этого портфеля зависит только от ожидаемых ставок доходности и стандартных отклонений рискованного актива 1 и рискованного актива 2 и от корреляции между ними. Это означает, что все инвесторы, которые согласились на такие характеристики доходности (среднее значение, стандартное отклонение, корреляция), захотят инвестировать в один и тот же тангенциальный портфель, дополненный безрисковым активом. Вот общее правило, применимое ко всем случаям, когда имеется множество рискованных активов. Всегда существует оптимальный портфель рискованных активов, который все инвесторы, избегающие риска и имеющие одинаковые представления о характеристиках доходности, будут объединять с безрисковым активом с целью получения наиболее предпочтительного портфеля. [c.388]
При использовании дисконтирования денежного потока определяют требуемую рыночную доходность акций предприятия и превышение ее над доходностью средних облигаций предприятия. Однако эта величина тоже является недостаточно точной. [c.136]
ИСТОРИЧЕСКАЯ ДОХОДНОСТЬ - средняя доходность взаимного фонда за определенный период времени. [c.284]
Доходность, % Средняя, доходность, % о, /о [c.238]
Актив Доходность, % Средняя доходность, % а,% [c.241]
Таким образом, будет построено эмпирическое распределение вероятностей реализуемой доходности портфеля облигаций. После чего можно получить различные числовые характеристики этой реализуемой доходности среднее значение, стандартное отклонение и т. д. [c.86]
При использовании аналитического обзора западными учеными сделан вывод, что значение премии за риск колеблется в пределах 3-6%. При использовании дисконтированного денежного потока определяют требуемую рыночную доходность акций организации и превышение ее над доходностью средних облигаций организации однако эта величина тоже является недостаточно точной. [c.32]
БЮДЖЕТ СЕМЕЙНЫЙ - соотношение фактических доходов и расходов семьи за неделю, месяц или год, характеризующее ее благосостояние, степень достатка. Как правило, расчет ведется в среднем на одного члена семьи. В РФ совокупный денежный доход семьи образуют заработная плата, материальная помощь, единовременные пособия и др. выплаты, подлежащие налогообложению все виды пенсий и компенсаций к ним стипендии студентов и учащихся образовательных учреждений ежемесячные пособия на детей, а также пособия по уходу за ребенком стоимость натуральных продуктов подсобного хозяйства, используемых на личное потребление доходы от собственности, проценты от вкладов в банки, акций и др. ценных бумаг. По итогам 1997 г. уровень реальных денежных доходов населения снизился по сравнению с 1991 г. примерно на 40%. При этом доля оплаты труда в совокупных доходах упала с 70 до 44%. Одновременно усилилась дифференциация доходов. Если среднедушевой месячный доход в целом по стране достиг 880 руб., то у четверти населения доходы на одного человека не превышали 400 руб. Доходы 10% населения, составляющего группу наиболее обеспеченных граждан, превышали 2 тыс. руб. на одного человека в месяц, что в 12 раз больше доходов наименее обеспеченных семей. Расходную часть семейного, по преимуществу потребительского, бюджета составляют денежные расходы на уплату налогов и внесение различных взносов (в т.ч. проценты за кредиты), на покупку товаров краткосрочного и длительного пользования, а также оплата услуг и сбережения. При этом более половины денежных расходов россиян тратится на продовольствие, что подтверждает тенденцию к обеднению значительной части населения. Баланс расходной и доходной частей бюджета и есть показатель объема благ, получаемых семьей в течение определенного времени в расчете на одного человека. Среднедушевой доход и соответствующие расходы отражают степень достатка семьи, качество и уровень ее жизни. Через статьи семейного бюджета явственно проступают как благосостояние различных групп населения страны, региона, так и благополучие основной массы работников конкретной организации. [c.25]
Geometri Mean Return - среднегеометрическая доходность. Средняя ставка доходности финансового актива заданный период, рассчитанная, исходя из сложного процента. [c.976]
Понятие средняя акция так же условно, как понятие средняя американская се мья Среднестатистическая семья должна состоять из 2 73 члена, глава семьи должен быть в возрасте 34.6 года годовой доход семьи должен составлять 28362 дол. и т п Ни одна реальная семья не имеет показателей, совпадающих со средними, однако лю бую из семей можно сравнить со среднестатистической. Аналогично средняя акция — это статистическое понятие определяемое в терминах ожидаемой доходности, среднего квадратического отклонения доходности и ковариации с другими активами [c.79]
В этом году чистый доход L I ожидается в размере 17142.86 дол. установленная доля выплаты дивидендов из прибыли составляет 30% ставка налога равна 40%. Инвесторы ожидают, что в будущем доходы и дивиденды будут расти с постоянным темпом 9%. В прошлом году L I выплатила дивиденд по акции, DO, в размере 3.60 дол., а се годня ее акции продаются по цене 60 дол. Доходность казначейских облигаций равна 11%, ожидаемая доходность средней акции — 14%, /3-коэффициент L I — 1.51. Допол нительное привлечение капитала может быть осуществлено на следующих условиях [c.203]
Среднеарифметическая доходность есегда выше среднегеометрической, причем разница между ними увеличивается с ростом дисперсии значений доходности. Кроме того, средняя арифметическая зависит от продолжительности выбранного временного интервала, К примеру, для месячныхдоход-ностей средняя арифметическая будет выше, чем для годовых доходностей. Средняя геометрическая, будучи единым показателем для всего временного интервала, постоянна вне зависимости от его продолжительности. [c.249]
Итак, предполагаем, что доходности всех ценных бумаг зависят от доходности рынка/ di=a+bi fi+e[ причем эффективности бумаги т и рынка mf (средние ожидаемые доходности) связаны точным равенством т =а +Ь т . Вариация доходности г -й бумаги при этом равна Vn=bi2Vff+vn - см. (16.4), где Fff-вариация средней рыночной доходности (средней доходности на единицу стоимости ценных бумаг рынка). [c.138]
Все это предприятие нацелено на обслуживание покупателей марочной мебели среднего класса стоимости, которых интересуют сниженные цены и возможность немедленного получения покупки. Покупателям нравится возможность широкого марочного выбора, нравятся низкие цены, однако, с другой стороны, они нередко сетуют на ограниченность услуг для клиентов. У магазинов братьев Левиц уже появились конкуренты. Судить о доходности этих магазинов трудно, поскольку у них очень высокие издержки на поддержание товарно-материальных запасов и большие расходы на стимулирование сбыта для привлечения достаточного числа клиентов, а нередко и чрезмерно большое число конкурентов, действующих на тех же самых рынках 13. [c.449]