Существует ли оптимальный (с точки зрения избирателя) срок, на [c.187]
Проблемы возможности и целесообразности управления структурой капитала всегда находились в центре внимания экономистов. Основной вопрос сводился к следующему существует ли оптимальная структура капитала и как она влияет на стоимость капитала и стоимость самого предприятия [c.143]
В процессе оценки инвестиционных альтернатив стоимость капитала играет важную роль. В главе 4 мы видели, что стоимость капитала используется в качестве соответствующей ставки дисконтирования при вычислении чистой приведенной ценности NPV. В данной главе мы рассмотрим способ, которым можно определять стоимость капитала. После этого мы обратим внимание на факторы, которые необходимо учитывать при принятии решений о структуре капитала, и, в частности, на влияние фактора левереджа на риски и доходность владельцев обыкновенных акций. Мы касались этой темы в главе 3 и теперь рассмотрим ее более подробно. Наконец, мы приведем важнейшие аргументы дискуссии на тему существует ли оптимальная для компании структура капитала [c.306]
Сформулировало ли руководство фирмы четкую маркетинговую стратегию по достижению поставленных целей Убедительна ли эта стратегия Согласована ли она с жизненными циклами товаров, стратегиями конкурентов и состоянием экономики Лучшая ли основа используется для сегментирования рынка компании Существует ли четкий критерий оценки сегментов и выбора наиболее привлекательных Построен ли точный профиль каждого целевого сегмента Разработано ли позиционирование и маркетинг-микс для каждого из них Оптимально ли распределены маркетинговые ресурсы по всем ключевым элементам мар-кетинга-микс Сколько ресурсов выделяется на достижение целей маркетинга — мало, достаточно, слишком много [c.844]
Выяснив сущность и функциональную роль процента, мы тем не менее, пока не ответили на один из поставленных ранее вопросов существует ли разница между полной выручкой и полными издержками, и что она собой представляет. В предыдущем анализе мы исходили из наличия условий свободной конкуренции, ничем не ограничиваемых переливов капитала в поисках более высокого дохода, оптимального поведения хозяйствующих индивидуумов, основанного на рациональном использовании полной и достоверной информации. В таких условиях дополнительная прибыль (сверх вознаграждения за управленческий труд и дохода от чистой производительности капитала) должна исчезать. [c.188]
А. Формальная структура В. Функциональная эффективность С. Эффективность взаимодействия Располагает ли вице-президент по маркетингу достаточными полномочиями в Управлении деятельностью, напрямую связанной с удовлетворением покупателей Оптимально ли структурирована маркетинговая деятельность в плане функций, товаров, сегментов, конечных пользователей и географических регионов Хорошо ли налажены коммуникация и рабочие отношения между отделами маркетинга и сбыта Эффективно ли работает система управления продуктами Могут ли менеджеры по продуктам планировать свою прибыль или только объем сбыта Есть ли маркетинговые группы, которым требуется дополнительное обучение, мотивация, контроль, оценка Существуют ли проблемы между отделом маркетинга и производством, исследованиями и разработками, закупками, финансами, бухгалтерией и/или законодательством, требующие особого внимания [c.711]
S Существует ли определенный набор оптимальных параметров [c.194]
Из определения Парето-оптимальности следует простой переборный алгоритм нахождения множества Парето-оптимальных элементов. Поскольку Парето-оптимальность определяется не абсолютными, а относительными значениями оценок объектов (вариантов решений) по значениям их параметров, то для реализации алгоритма достаточно иметь информацию о типе отношений между каждой парой объектов, т.е. знать существует ли между ними отношение строгого предпочтения или нет. Поэтому введем булеву переменную [c.249]
При оптимальном решении задачи с двумя компонентами необходимо проверить не существует ли другой компонент, использование которого дает больший выигрыш и который следует включить в смесь вместо другого компонента. [c.190]
Каков оптимальный уровень налоговой ставки И существует ли он вообще А если существует, то может ли он быть одинаковым для всех стран, независимо от их национальных особенностей, включающих многие компоненты экономического поведения людей (мотивация труда, готовность платить налоги и т. д.) Эти важные вопросы рассматриваются в связи с одной из наиболее знаменитых кривых в экономической теории - кривой Лаффера, которая описывает связь между ставками налогов и налоговыми поступлениями в государственный бюджет. Согласно концепции американского экономиста Артура Лаффера, наиболее известного сторонника теории экономики предложения (см. подробнее гл. 26), стремление правительства пополнить казну, увеличивая налоговый пресс, может привести к противоположным результатам. Это и продемонстрировал американский ученый при помощи своей известной кривой. [c.511]
Основной вопрос, который возникает здесь, состоит в следующем существуют ли наилучшие, оптимальные способы ведения игры для каждого из игроков, т. е. имеются ли у них оптимальные стратегии Поясним, в каком смысле следует понимать оптимальность стратегий. Каждый игрок считает своего противника разумным , т. е. старающимся выиграть у него как можно больше. При таком предположении естественно считать стратегии игроков оптимальными, если один из них, например первый, не уменьшит своего выигрыша при любом изменении стратегии второго игрока. Соответственно второй игрок не увеличит своего проигрыша при любом изменении стратегии первого игрока. Прежде чем дать ответ на поставленный вопрос, рассмотрим несколько примеров. [c.125]
Внешние эффекты и оптимальное регулирование Контроль ЕРА за уровнем загрязнения Существует ли лучший способ [c.841]
Проведение имитационных экспериментов по принципу исследования влияния входных параметров системы на ее выходные параметры позволяет производить сравнение различных управленческих решений, однако при этом всегда возникает сомнение, оптимальным ли является выбранное решение и не существует ли других, более выгодных решений. Классический подход к решению задач оптимизации состоит в определении экстремальных значений целевой функции. При этом для моделей сложных социально-экономических систем наиболее распространены численные методы. Численные методы — это итерационные вычислительные процессы для определения экстремальных состояний модели. [c.99]
За все эти годы я изучал различные периоды времени, чтобы увидеть, существует ли какое-то идеальное количество дней для использования в вычислениях. Сначала я думал, что можно применять 10-дневный период для получения лучших средних, — в конце концов, чем больше будет число отклонений в величинах колебаний, тем более стабильным должен быть ответ. По крайней мере, я так думал. В этом я оказался неправ. Почти во всех случаях 1—4 предыдущих дня дают оптимальное значение для торговли или разработки систем. [c.150]
Рассмотрите внимательно график эффективности (использования оптимального способа работы). Существует ли ритмичность в динамике этого показателя Можно ли ее сформулировать в виде закономерности [c.148]
Пронести анализ накопления и хранения информации внутри подразделения Какая информация накапливается в подразделении, а какая уничтожается Оптимальны ли сроки хранения информации Существуют ли типовые формы хранения информации, насколько они удобны Существует ли упорядоченная система хранения и поиска информации, насколько эта система эффективна Существует ли общее организационное хранилище информации и насколько удобен доступ к нему для разных подразделений [c.284]
Роберт Манделл поставил проблему выбора экономической политики иначе, чем Тинберген. Он предположил, что в реальной действительности различные инструменты, как правило, находятся под контролем различных правительственных органов. Например, денежная политика может находиться в компетенции центрального банка, а фискальная — в компетенции исполнительной власти Предположим, что эти органы не координируют свою политику, как предполагал Тинберген, а по разным политическим или институциональным соображениям предпочитают самостоятельно выбирать необходимые политические меры. Существует ли путь к решению проблемы выбора оптимальной политики в условиях, когда разработка политики и проведение ее в жизнь ведутся децентрализованно, т.е. когда каждый инструмент находится под контролем определенного органа власти и различные органы власти не координируют непосредственно свои действия [c.647]
Первоначально требуется определить существует ли вообще рынок и если существует, то какой тип конкуренции на нем присутствует. Следующим важным этапом является определение рынка относительно его расширения. И на одном из последних этапов выясняется наличие специальных ограничений на товар со стороны государства. Полученный результат позволит дать предварительный ответ на вопрос целесообразно ли выходить с определенным видом товара на данный рынок . Кроме того, в результате глубокого и всестороннего анализа конкретного рынка создается база для разработки оптимальной стратегии продвижения на этот рынок конкретного товара. [c.71]
В предыдущих разделах рассматривались однородные системы, модели которых содержат в графах вершины одного типа. Сейчас будет рассмотрен более общий случай неоднородных систем с вершинами двух и более типов. Вершины могут быть одинаковой природы, но различаться степенью, или быть качественно различными. В технической интерпретации это могут быть процессоры, периферийные процессоры, память и др. Поскольку неоднородные вершины не могут замещать друг друга, то оптимальной отказоустойчивостью в этом случае разумно считать ту, при которой каждый класс вершин одного типа содержит одну избыточную вершину этого типа (для /-отказоустойчивости). Существуют ли подобные системы и как их синтезировать Не теряя общности, рассмотрим вершины двух типов. [c.245]
Всякая претендующая на реализацию система экономического саморегулирования должна обеспечивать соблюдение ряда основных принципов социальной справедливости. Прежде всего (и это касается не только геологоразведки) необходимо сделать выбор основного принципа распределения равную оплату за равный труд или равную оплату за равные конечные результаты труда. Дело в том, что в геологии, как ни в какой другой отрасли, ввиду огромных различий естественной производительности труда в зависимости от экономико-географических, геологических и горнотехнических условий эквивалентное количество и качество труда объективно приводит к различным результатам. Поэтому внешне кажется, будто равная оплата за равный труд в этих условиях более справедлива. Ведь неравные условия труда созданы природой и не зависят от исполнителей. Однако этот принцип не стимулирует поиска оптимальных решений в выборе направлений и метода ведения работ. Наоборот, оплата за равные результаты труда максимально стимулирует прогресс, но при этом приведет к значительно большей дифференциации доходов как предприятий, так и отдельных трудящихся. Что предпочесть Нетрудно сформулировать следующее статистическое положение скорость научно-технического и хозяйственного прогресса тесно коррелирует с дифференциацией доходов. На повестку дня встает вопрос быть ли нам значительно более равными по доходам, но существенно беднее, или в среднем значительно богаче, но существенно дифференцированнее по доходам Впрочем, этот вопрос нельзя ставить как альтернативу между двумя крайними существует множество промежуточных положений, из которых можно выбрать подходящее, регулируя оставляемую в распоряжении ПГО долю дифференциальной ренты, образующейся за счет большей естественной производительности труда (дифференциальная рента I). Если эта доля будет существенной, геологоразведочные предприятия будут заинтересованы в проведении работ в первую очередь на объектах с лучшей естественной производительностью труда. Дифференциальную ренту II, по нашему мнению, необходимо целиком оставлять в распоряжении предприятия. [c.145]
Конкретная его величина определяется соотношением спроса и предложения, бюджетными ограничениями потребителей. При высоком спросе Крз ближе к единице. Относительно оптимальной величины Крэ в условиях равновесия существует обоснованное мнение о том, что риск производителя товара, как инициатора повышения качества, должен вознаграждаться значением Крэ = 2/3. Но в конечном счете вопрос решается практикой пробных продаж, результаты которых покажут велика ли эластичность спроса по Крэ. [c.205]
Анализ возможности фирмы погашать фиксированные платежи, является, вероятно, лучшим средством оценки финансового риска, но существуют сомнения, аналогичным ли образом оценивает фирму рынок. Серьезные кредитные и инвестиционные организации, конечно, обращают внимание на размер постоянных платежей и оценивают финансовый риск с точки зрения способности фирмы их обслуживать, но индивидуальные инвесторы определяют финансовый риск как отношение балансовой задолженности к акционерному капиталу. Логическая взаимосвязь между этим отношением и суммой фиксированных платежей, характеризующая способность фирмы обслуживать их, может существовать, а может и не существовать. Некоторые фирмы могут иметь довольно высокий показатель задолженность/акционерный капитал, но значительный потенциал генерирования денежных средств, позволяющий обслуживать задолженность. Следовательно анализ показателя задолженность/ акционерный капитал сам по себе в отрыве от других факторов может дать неверные результаты, поэтому при определении оптимальной структуры капитала компании очень важен анализ величины и стабильности денежных потоков, связанных с фиксированными платежами. [c.463]
Нам предстоит разработать свою информационную политику в "Интернете" на государственном уровне. Существующие в настоящее время инициативные подключения к сети "Интернета" различного рода баз данных вряд ли являются оптимальным методом вхождения в крупнейшую международную информационную сеть. [c.34]
Формально вычисляем для каждого узла соответствующие значения обобщенных параметров а/ю, т. е. на шаге 2 определяем абсолютно оптимальный режим. На шаге 3 проверяем, не является ли этот режим таким, для которого существует решение системы (15), т. е. проверяем, выполняется ли условие Д(а0)=0. Если выполняется, находим это решение, перейдя к шагу 6. Если не выполняется, будем искать другой режим, удовлетворяющий заданному критерию. Этот поиск осуществляется на шагах 4 и 5. На шаге 4 строим вектор абсолютно оптимального состояния системы. С этой целью определим соответствующие абсолютно минимальные значения рисков [c.112]
Как было показано, диапазон области а, в котором имеется полная гарантия бесперебойного функционирования объекта тем больше, чем меньше диапазон изменения случайных входящих (или выходящих) потоков нефтепродукта по сравнению с емкостью резервуарного парка объекта. Следовательно, для этих узлов существует много вариантов отгрузок (или доставок), при которых состояние системы есть абсолютно оптимальное, т. е. такое, при котором риски срыва функционирования этих узлов равны нулю, а риски других узлов равны их абсолютно минимальным значениям. Поэтому необходимо искать такие варианты отгрузок для этих узлов, чтобы система уравнений (15) имела решения, признаком чего служит равенство нулю А(а). Если в системе существует только один такой узел, достаточно проверить, не обращается ли в нуль определитель при изменении а на участке, где риск срыва этого узла равен нулю, зафиксировав значения в остальных узлах на абсолютно минимальных значениях. [c.133]
Существует еще один хороший подход для трейдеров, которые только начинают торговать, правда, если вы не используете только что упомянутый метод. При таком подходе используется еще один побочный продукт оптимального f — порог геометрической торговли. Мы уже знаем такие побочные продукты оптимального f, как TWR, среднее геометрическое и т.д. они были получены из оптимального f и дают нам информацию о системе. Порог геометрической торговли — это еще один из таких побочных расчетов. По существу, порог геометрической торговли говорит нам, в какой точке следует переключиться на торговлю фиксированной долей, предполагая, что мы начинаем торговать фиксированным количеством контрактов. Вспомните пример с броском монеты, где мы выигрываем 2 доллара, если монета падает на лицевую сторону, и проигрываем 1 доллар, если она падает на обратную сторону. Мы знаем, что оптимальное f= 0,25, т.е. 1 ставка на каждые 4 доллара баланса счета. Если мы торгуем на основе постоянного количества контрактов, то в среднем выигрываем 0,50 долларов за игру. Однако если мы начнем торговать фиксированной долей счета, то можем ожидать выигрыша в 0,2428 доллара на единицу за одну игру (при геометрической средней торговле). Допустим, мы начинаем с первоначального счета в 4 доллара и поэтому делаем 1 ставку за одну игру. В конце концов, когда счет увеличивается до 8 долларов, следует делать 2 ставки за одну игру. Однако 2 ставки, умноженные на геометрическую среднюю торговлю 0,2428 доллара, дадут в итоге 0,4856 доллара. Не лучше ли придерживаться 1 ставки при уровне баланса 8 долларов, так как нашим ожиданием за одну игру все еще будет 0,50 доллара Ответ — да . Причина в том, что оптимальное f рассчитывается на основе контрактов, которые бесконечно делимы, чего в реальной торговле не бывает. [c.59]
Что лучше использовать Следует ли нам определять оптимальное f (и его побочные продукты) на основе приведенных данных или лучше действовать обычным способом Это больше вопрос ваших предпочтений. Все зависит от того, что более важно в инструменте, которым вы торгуете процентные изменения или абсолютные изменения. Будет ли движение в 2 доллара по акции в 20 долларов то же, что и движение в 10 долларов по акции в 100 долларов Посмотрим, например, на торги по доллару и немецкой марке. Будет ли движение в 0,30 пункта при 0,4500 то же, что и движение в 0,40 пункта при 0,6000 На мой взгляд, лучше использовать приведенные данные. С этим, однако, можно поспорить. Например, если акция с 20 долларов выросла до 100 долларов, и мы хотим определить оптимальное f, нам, возможно, потребуется использовать только текущие данные. Сделки, которые происходили при цене в 20 долларов за акцию, относятся к рынку, значительно отличающемуся от существующего в настоящий момент. [c.76]
Существует ли оптимальный размер задолженности для этой компании7 [c.498]
При выборе временных периодов необходимо, на наш взгляд, понимать, что оптимальные периоды могут зависеть от особенностей рынка, который мы анализируем Например, для товарного рынка оптимальные периоды могут быть отличны от таких же периодов для FOREX. Более того, на FOREX оптимальные периоды для одной валюты могут отличаться от оптимальных периодов для другой. Более сложную проблему ставит следующий вопрос существуют ли вообще оптимальные периоды [c.145]
Этот анализ выдвигает вопрос, будет ли оптимальным соотношение между критериями, которые определяют надежность яроиз-водства, передачи и распределения электроэнергии. При рассмотрении этого вопроса следует признать, что дефицит мощности электростанций и аварии на них, которые одновременно воздействуют на электроснабжение целого района, вызывают значительно более неблагоприятную общественную реакцию, чем равное число неодновременных аварий в распределительной сети. Хотя решения относительно любых изменений критериев надежности зависят от многих взглядов, существуют неограниченные возможности для исследований, имеющих целью разработку таких решений. Это могло бы привести к некоторой экономии при осуществлении наиболее целесообразного обслуживания потребителей или по крайней мере к подтверждению существующих критериев. [c.26]
Возникает вопрос существует ли закон обмена яопт (s), обеспечивающий достижение максимальной величины целевой функции центра Фтах (R) в решении игры элементов Нетрудно показать, что в общем случае такого закона обмена не существует. Действительно, если для некоторого владельца V/ jty < / г, т. е. при оптимальном (с точки зрения центра) перераспределении ресурсов владелец только отдает ресурс и ничего не получает взамен, то, очевидно, в таком обмене владелец i участвовать не будет. Следовательно, результат (7.2.12), (7.2.13) недостижим. Необходимыми условиями реализуемости обмена являются условия его выгодности для каждого владельца [c.336]
В данной главе мы отмечали зависимость оптимальных результатов налогообложения от допущений, связанных с множеством имеющихся в распоряжении налогов. Это оказывалось особенно верным для косвенного налогообложения. Должно ли существовать дифференциальное косвенное налогообложение, и если да, то, как следует выбирать разницу в налоговых ставках, зависит от того, существует ли подоходный налог, и если да, то какова его структура. Рамсей показал, что при отсутствии любого подоходного налога (и при отсутствии перераспределительных целей) разные товары должны облагаться по разным ставкам в зависимости только от эластичности спроса и предложения. При 100%-х налогах на прибыль оптимальный налог зависит только от эластичности спроса, а не эластичности предложения26. [c.469]
Может показаться, что инновации в условиях постсоциализма должны быть нацелены на адаптацию предприятия приспосабливаются к новым рыночным условиям, а национальные экономики - к мировым рынкам. Не задавясь вопросом о необходимости общей реструктуризации, в первом разделе этой работы я утверждаю, что излишнее внимание к краткосрочной адаптации может помешать способности к адаптации в долгосрочной перспективе. Обосновывая данный тезис, я предлагаю концепцию замыкания [lo k-in]. Так обозначается процесс, в ходе которого прежние успехи могут проложить путь последующим вложениям новых ресурсов в то же самое направление деятельности, и в конечном итоге развитие остановится, не достигнув оптимальной точки. Но должны ли организации и социальные системы мириться с подобной участью Существуют ли организационные формы, лучше приспособленные к тому, чтобы извлекать уроки из внешней среды Таким организациям понадобятся практики, распознающие (узнающие вновь) новые ресурсы в продолжающемся процессе реструктуризации организационных активов. [c.117]
Замысловатость стратегии часто мешает разглядеть ее внутренние дефекты. Кроме того, разработчики такой стратегии перестают замечать наличие более простых вариантов. Инвесторов и руководителей так увлекает грандиозность проекта, специфика его выполнения или революционность задействованной технологии, что они даже не успевают поразмыслить над тем, так ли уж хорош на самом деле придуманный ими план. Бывший генеральный директор General Magi Марк Порат в беседе с нами признался, что его компания пыталась в одно и то же время реализовать слишком много взаимосвязанных стратегических инициатив и в итоге так и не сумела воплотить в жизнь ни одну из них Мы хотели создать операционную систему, карманное устройство и программное обеспечение для коммуникационных сетей — таким образом, мы пытались создать сразу два рынка (4). Чтобы не стать жертвой ложного очарования подобных стратегий, старайтесь сохранять объективность и не забывайте спрашивать себя, действительно ли выбранный компанией подход является оптимальным Не существует ли более простого и, возможно, более эффективного решения данной проблемы [c.307]
Для того, чтобы эти инвестиции были оптимально использованы, необходимо провести аудит существующих бизнес-процессов и технологических процессов взаимодействия с клиентами в точках контакта, чтобы получить непредвзятую и объективную оценку существующей ситуации и узких мест. В частности, можно понять, насколько эффективно используются инструменты речевого взаимодействия (IVR — Intera tive Voi e Response), существует ли маршрутизация звонков к нужному специалисту, собирается ли информация о всех вызовах в [c.260]
По оси абсцисс здесь отложены капитальные затраты на ГРР, рассчитанные исходя из стоимости бурения скважин на одной площади и числа опоискованных площадей. Как видно из рис. 63, существует оптимальная величина капиталовложений, при которой вероятность достижения цели максимальна. При дальнейшем бурении вероятность достижения цели снижается. Это объясняется прогрессивным сокращением числа крупных и увеличением числа мелких месторождений, открываемых с заданным лимитом затрат на бурение. На некотором этапе вероятность открытия крупных месторождений становится близкой к нулю, и открываемые мелкие месторождения уже не в состоянии обеспечить в среднем высокий уровень отдачи на вложенные средства, так как число таких открытий и затраты на них должны быть достаточно большими. Следовательно, для некоторой величины затрат (в нашем случае 14 млн. руб.) достигается максимум эффективности, и в дальнейшем она падает. Вероятность достижения цели в зоне максимума не превышает 30%. Эта величина характеризует надежность проектно-плановых решений при проведении ГРР в данном НГК. Она обеспечивает объективную базу сравнения планов для различных направлений работ с точки зрения не только ожидаемой их эффективности, но и надежности принимаемых решений. Действительно, стоит ли вести работы в НГК, где вероятность достижения цели не превышает 30% Ответ на этот вопрос могут дать лишь планирующие организации, принимающие решения стратегического характера, связанные с выбором направлений поисково-разведочных работ [16]. [c.184]
Смотреть страницы где упоминается термин Существует ли оптимальное
: [c.60] [c.60] [c.70] [c.215] [c.392] [c.127] [c.95] [c.45] [c.73] [c.351]Смотреть главы в:
Новый подход к управлению капиталом -> Существует ли оптимальное