Акции выпускаются предприятиями, компаниями, фирмами, объединениями, коммерческими банками, инвестиционными фондами. Акции классифицируются по видам собственности - именные, на предъявителя гарантированным правам - простые, привилегированные. Именная акция принадлежит определенному собственнику, фамилия и имя которого указываются на ней. Этот собственник является акционером и пользуется всеми правами владельца акции. Владельцами именных акций могут быть как граждане, так и предприятия. Акции на предъявителя не содержат указаний на их владельцев. Привилегированные акции дают их владельцам право первоочередного получения фиксированного дивиденда и участия в распределении активов предприятия в случае его ликвидации. Как правило, привилегированные акции не дают акционеру права голоса. Простые акции дают их владельцам право голоса, однако дивиденды по ним не фиксируются, а выплачиваются из прибыли, следовательно, при высоком ее уровне дивиденды могут быть высокими, при снижении прибыли они соответственно уменьшаются. [c.121]
ЧЕКОВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ — включают в себя, во-первых, сам чековый фонд, акции которого обмениваются на приватизационные чеки. Во-вторых, депозитарий, обслуживающий фонд по ведению счетов и хранению ценностей. Депозитарий проводит все операции со средствами фонда по указанию управляющего. Управляющий фондом распоряжается средствами в рамках полномочий, данных ему Советом директоров. [c.233]
Распространенным способом привлечения инвестиций выступает публичная, открытая продажа акций акционерными компаниями (обществами). Такая продажа может осуществляться как непосредственно самими акционерными компаниями, так и через инвестиционные фонды. Акции могут приобретать инвестиционные банки. Продажа акций дает возможность значительно расширить капитал компании, если акции пользуются спросом на рынке ценных бумаг. В то же время в результате продажи акций происходит их "распыление", увеличение числа лиц, обладающих имущественными правами, правом управления, получения дивидендов. [c.122]
Фьючерсы Взаимные фонды Акции Опционы [c.11]
Предположим, вы управляете фондом акций. Рисунок 8-2 демонстрирует типичную стратегию страхования портфеля, также известную как динамическое хеджирование. Пусть текущая стоимость портфеля равна 100 долларам за акцию. Стандартный портфель, он изображен прямой линией, в точности следует за рынком акций. Застрахованный портфель изображен пунктирной линией. Отметьте, что пунктирная линия проходит ниже прямой линии, когда портфель находится на уровне или выше своей первоначальной стоимости (100). Величина, на которую пунктирная линия ниже прямой линии, отражает стоимость страхования портфеля. Когда стоимость портфеля уменьшается, страхование портфеля ограничивает падение на некотором уровне (в данном случае 100) за вычетом расходов на осуществление стратегии. [c.232]
Существует три различных типа инвесторов в этой группе. Этот уровень инвесторов побаивается необходимости вложения капитала. Они могут даже участвовать в программах План отставки компании 401 (К) , SEP , Пенсия по старости , Выплата пенсий , и т.д. Иногда они даже имеют внешние вклады в открытые фонды, акции, облигации или товарищества с ограниченной ответственностью. [c.67]
Обычная заповедь, которую сегодня можно услышать повсеместно Делай долгосрочные инвестиции, диверсифицируй свой портфель и т. д. и т. п. Это великая заповедь для людей, которые не много знают об инвестировании. Слово, которое всегда вызывало у меня вопрос, — это диверсифицируй. Когда я слышу, как кто-то говорит, что у него диверсифицированный портфель, то часто спрашиваю, что он имеет в виду. И часто слышу в ответ что-то вроде У меня есть кое-какие растущие фонды, фонды по долговым обязательствам, международные фонды, отраслевые фонды, акции компаний средних размеров и т. д. [c.151]
Большинство закрытых фондов не ограничено по сроку существования. Дивиденды и проценты, получаемые закрытым фондом на ценные бумаги своего портфеля, а также чистая прибыль от прироста капитала распределяются среди акционеров. Однако многие фонды допускают (и поощряют) реинвестирование таких выплат. Фонд в этом случае не распределяет средства среди инвесторов, а передает им дополнительные акции по цене ниже стоимости чистых активов или рыночной стоимости акции в тот момент. Например, закрытый фонд, акции которого продаются по 20, объявил дивиденд в размере 1 на акцию. Если чистая стоимость его активов была равна 15 на акцию, то держатель 30 акций сможет получить или 30 (30 х 1), или две акции ( 30/ 15). Однако если акции продаются по 10, тогда выбор будет между 30 и тремя акциями. [c.744]
Все результаты, которые сообщались до настоящего времени, касались взаимных фондов, инвестировавших значительную часть своих активов в обыкновенные акции. Поэтому остается открытым вопрос в отношении взаимных фондов облигаций аналогичны ли их результаты результатам фондов акций В одной из работ проведены исследования по 41 фонду облигаций за период с 1979 по 1988 г.26 [c.769]
На основе различных моделей определения эталонной доходности среднее значение исторической альфы варьировало от —0,023 до —0,069% в месяц. Кроме того, вне зависимости от модели, по крайней мере, две трети фондов имели отрицательные значения исторической альфы . Изучение 223 фондов за период с 1987 по 1991 г. принесло такие же результаты. Была обнаружена обратная зависимость между величиной коэффициента операционных издержек фонда и его результатами, т.е. более высокие издержки соответствовали более плохим результатам. Таким образом, результаты, полученные для фондов акций, также применимы и к фондам облигаций. [c.769]
Имеются буквально тысячи взаимных фондов, акции которых можно купить. Скажите, какими критериями вы будете руководствоваться при выборе фондов. [c.782]
Отношение изменилось в 1960-е гг., когда стала общеизвестной концепция выбора портфеля Марковица (см. гл. 8), представлена гипотеза эффективности рынка (см. гл. 4), сделан акцент на рыночном портфеле на основе модели оценки стоимости капитальных активов (см. гл. 10), а s различных академических исследованиях выдвинут тезис о бесполезности активного управления. Многие инвесторы, особенно крупные институциональные, стали задаваться вопросом относительно целесообразности активного управления их активами. Первый национальный индексный фонд акций появился в 1971 г. К концу десятилетия около 100 млн. было инвестировано в индексные фонды. На сегодняшний день в национальные и международные индексные фонды акций и облигаций инвестированы сотни миллиардов долларов. Даже индивидуальные инвесторы стали предпочитать индексные фонды. Пассивно управляемые портфели превратились в один из наиболее быстрорастущих инвестиционных продуктов, предлагаемых большим количеством взаимных фондов. [c.854]
Прокомментируйте эффективность взаимного фонда. Какие проблемы связаны с использованием индексов высокой капитализации, таких, как S P 500 (источник доходностей обыкновенных акций), в качестве эталонного портфеля при оценке взаимных фондов акций мелких компаний [c.915]
Новый вид капитала, способный поглотить и соподчинить все виды капитала и хозяйственной деятельности, иногда напоминает спрута, наделенного длинными щупальцами с присосками, которые пускаются в ход для активных хищнических действий. Финансовый капитал не удовлетворяется установлением господства в сфере материального производства. Он подчиняет своему контролю и многие небанковские финансово-кредитные учреждения инвестиционные компании, сберегательные кассы, пенсионные и благотворительные фонды, страховые компании. С помощью этих учреждений финансовый капитал получает доступ к огромным суммам сбережений широких слоев населения и части прибылей предприятий, перечисленных в соответствующие фонды. Так, например, крупные владельцы финансового капитала участвуют в создании благотворительных фондов, которые не облагаются налогом. Они отчисляют часть своих прибылей в виде акций и облигаций. Получаемые благотворительными фондами акции и облигации находятся в ведении траст-компаний, организованных крупными финансистами. Последние предоставляют благотворительным фондам возможность получать доходы с ценных бумаг, но продолжают распоряжаться ими по своему усмотрению. [c.360]
Уставный капитал, фонды, акции и иные ценные бумаги общества [c.145]
Агентства подразделяют фонды на фонды акций и фонды инструментов с [c.39]
Рейтинг фондов акций выражает текущее мнение об эффективности фонда с [c.39]
Рыночная стоимость [market value] — стоимость, которую можно получить от продажи собственности (включая основные фонды, акции, действующие компании) на рынке. Отличается от балансовой стоимости, которая отражает стоимость приобретения, т. е. историческую стоимость. [c.390]
Перед своей кончиной в Каннах в 1887 г. г-жа Бусико раздала служащим фирмы сто пятьдесят паев из фонда акций и пожертвовала деньги на пенсионную кассу. [c.55]
Фонды акций небольших компаний Долгоср очный рост Отличаются неустойчивостью и спекулятивной природой. Риск потерь выше среднего при ожидании более высоких доходов Акции небольших компаний, торгуемые на бирже или внебиржевом рынке [c.41]
В полугодовых и годовых отчетах проводится сравнение показателей деятельности фонда за 10 лет (или за период с момента возникновения) с динамикой соответствующего базового биржевого индекса или с результатами деятельности аналогичных фондов, имеющих те же инвестиционные цели и стратегии. Данные показатели имеют решающее значение для оценки эффективности фонда и помогают определить правильность принятого инвестиционного решения. Например, по данным Upper Analyti al Servi es, стоимость вложений в среднестатистический фонд акций за период с 1969 по 1994 год увеличилась на 1,174%, тогда как индекс S P 500 вырос на 1,251 %. [c.44]
Внебиржевой рынок — самый старый и самый крупный рынок ценных бумаг в США. Несмотря на то что внебиржевой рынок не имеет единого торгового центра как места торговли, все брокеры-дилеры, работающие на нем, связаны между собой телефонной связью и системой НАЗДАК. На внебиржевом рынке имеют хождение почти все федеральные, муниципальные и корпоративные облигации, а также облигации штатов почти все новые выпущенные в обращение акции акции большинства взаимных фондов, акции некоторых иностранных фирм и акции национальных компаний почти 30 000 наименований. [c.53]
В еще одном исследовании вместо анализа фондов, имевших результаты выше средних, были изучены фонды, имевшие самые лучшие результаты29. А именно для каждого года, начиная с 1982 г., были определены лучшие 20 фондов на основе их ежегодной доходности. Далее определялся их рейтинг на основе годовой доходности в следующем году, и данная процедура повторялась до 1992 г. На следующий год после того, как 20 фондов попали в категорию лучших, они оказались в числе первых 224 из 681, т.е. результаты их деятельности оказались лишь немного выше средних. Кроме того, 20 лучших по доходности фондов за период 1972—1982 гг. в течение следующего десятилетия по уровню средней доходности за 10 лет имели рейтинг только чуть выше среднего — они попали в число первых 142 из 309. Наконец, фонды акций, указанные в одном отчете Forbes (подготовлен за период с 1974 до 1992 г., по 20 лучшим фондам), имели среднюю годовую доходность около 13% в следующем после отнесения к этой группе году, в то время как типичный фонд акций имел среднюю доходность 12,8%. [c.771]
Чтобы понять систему оценки взаимных фондов, принятую Morningstar In ., следует провести анализ конкретного фонда. На рис. 22.9 приводится пример с фондом акций Fidelity Magellan. Ниже дается объяснение. Там, где есть особенности, анализируется также фонд бумаг с фиксированным доходом. [c.772]
Для всех фондов акций сравнения проводятся с индексом S P 500, однако данный индекс может не подходить для некоторых фондов. Например, фонд, который инвестирует преимущественно в бумаги, котирующиеся в системе NASDAQ, лучше сравнивать с внебиржевым индексом. [c.777]
Наличие или отсутствие бумаги в одобренном списке составляет основную информацию, которая прямо передается инвестиционным советом управляющему портфелем (portfolio manager). В отдельных организациях руководство отслеживает поведение эталонного портфеля (например, банковского объединенного фонда акций), состав которого позволяет управляющему портфелем судить об отношении руководства к тем или иным ценным бумагам. [c.844]
Приватизационные чеки могли быть реализованы с помбщью специализированных инвестиционных фондов, которые их аккумулировали и продавали гражданам собственные акции, доход по которым выплачивался за счет приобретения фондом акций предприятий. Указом Президента РФ № 1186 от 07.10.1992 г. О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий утверждены Положение о специализированных инвестиционных фондах приватизации Положение об инвестиционных фондах Примерный устав инвестиционного фонда Основные положения депозитарного договора, другие документы2. [c.73]