Как это часто бывает, события в одном секторе сказываются на другом. В пятницу, 13 октября 1989 года, промышленный индекс Доу-Джонса упал почти на 200 пунктов. В последующие недели некоторые перепуганные инвесторы перевели свои средства с рынка акций на более качественный и надежный рынок облигаций. Однако значительная часть денег, изъятых с рынка акций, была вложена в золото и в акции золотодобывающих компаний. Большой приток капитала произошел и во взаимные фонды, специализирующиеся на инвестициях в золото и связанные с ним инструменты. На рисунке 9-4 представлены индекс акций золотодобывающих ком- [c.173]
Подобно другим видам драгоценных металлов золото является высоко-спекулятивным инструментом инвестирования, цена которого в последние годы колебалась в широких пределах (рис. 12.5). Многие инвесторы держат, по крайней мере, часть (иногда значительную) своего инвестиционного портфеля в золоте как средстве страхования от инфляции и/или мирового экономического или политического кризиса. Золото может быть приобретено в форме монет, слитков или ювелирных изделий (все, что можно физически иметь во владении) как вариант оно может быть приобретено через фьючерсные контракты на золото (и опционы на такие фьючерсные контракты), акции золотодобывающих компаний, взаимные фонды и золотые сертификаты. Далее мы приводим краткий обзор золотых изделий как инструментов инвестирования. [c.623]
Один из новейших и самых ходовых финансовых продуктов на Уолл-стрите — это акции так называемых "отраслевых" фондов взаимных фондов, работающих с ценными бумагами определенного сектора или сегмента рынка. Эти фонды работают исключительно с ценными бумагами компаний одной или нескольких отраслей, составляющих их сектор рынка. Например, фонд "сектора здравоохранения" держит свои средства в ценных бумагах компаний, связанных именно со здравоохранением фармацевтических фирм, больниц, поставщиков медицинских товаров, биотехнологических концернов. Портфели таких фондов составляются из перспективных акций компаний этого рода. Общая цель вложений, которые делаются "отраслевыми" фондами, — это курсовые доходы. Они во многих отношениях похожи на фонды роста, и в этом смысле их надлежит считать спекулятивными по природе. В основу принципов их работы положена идея о том, что по-настоящему высокие доходы можно получить только на ограниченных участках рынка, а поэтому, вместо того чтобы разбрасывать вложения по всему рынку, лучше вкладывать их туда, где делаются настоящие деньги Эта мысль может найти отклик у инвестора наступательного склада, согласного пойти на дополнительный риск, с которым связаны вложения этих фондов. В числе самых популярных "отраслевых" фондов — фонды, работающие с акциями компаний аэрокосмической отрасли, оборонной промышленности, энергетики, финансовых услуг, вкладывающие средства в добычу золота, отрасли развлечений и досуга, эксплуатацию природных ресурсов, электронику, химию, компьютеры, телекоммуникации, предприятия общественного пользования и, конечно, здравоохранение, — одним словом, во все самые привлекательные отрасли современной экономики. [c.675]
Мы не только собираемся взглянуть на перечень объектов, в которые вы можете инвестировать, но и рассмотреть некоторые пути, по которым вы можете осуществлять свои инвестиционные проекты. Это два совершенно различных вопроса. Сначала нужно решить, что вы хотите приобрести акции, облигации или золото. Затем вам необходимо определить, каким образом вы хотите приобрести эти объекты прямо непосредственно или через взаимные фонды, инвестиционные трасты или другие виды инвестиционных средств. Прежде чем рассматривать инвестиции или исследовать способы их привлечения, важно понять концепцию рыночного риска, связанного с предоставлением кредитов или инвестиций с фиксированным доходом. [c.28]
Хорошо сбалансированный портфель должен включать как и инвестиции с фиксированным доходом так и обычные акции. Ни один компонент вашей программы не должен состоять из одной единственной ценной бумаги. Вам желательно иметь самые различные акции (или акции взаимных фондов) и несколько различных облигаций (или облигаций взаимных фондов или паевых инвестиционных фондов). Ваш портфель может также включать и другие виды инвестиций как паи в ипотечных инвестиционных фондах, вы можете также выбрать и владеть некоторыми "тяжелыми активами" такими как золото и серебро. [c.86]
В связи с тем что активы фондов весьма диверсифицировании, их вкладчики большей частью нечувствительны к тому уровню предпринимательского и финансового риска, который присущ любой отдельно взятой ценной бумаге. Но даже при большой диверсификации инвестиционная деятельность многих фондов все-таки несвободна от весьма значительного рыночного риска. Дело в том, что именно из-за большой диверсификации портфелей акции взаимных фондов зачастую отражают движение рынка в целом и, как мы уже упоминали, показывают доходность, близкую к средней на рынке. Паи некоторых, весьма немногочисленных, фондов (например, "золотых") защищены от рыночного риска (их динамика идет вразрез с рыночной). Однако акции большинства взаимных фондов — как закрытого, так и открытого типа — испытывают сильное воздействие рыночного риска. Инвесторы должны хорошо понимать, что общая динамика рынка отражается на доходности акций фонда, и учитывать это влияние при планировании своих вложений во взаимные фонды. Например, если конъюнктура рынка понижается и вы видите, что эта тенденция будет продолжаться, вам, скорее всего, следует вложить новый капитал в акции фондов денежного рынка и держать его там до тех пор, пока конъюнктура не пойдет вверх. А тогда уже вы вложите ваши деньги на более постоянной основе. [c.697]
Портфель Мэри и Ника Столчек содержит четыре инвестиционных инструмента. Он был составлен, для того чтобы обеспечить баланс между текущим доходом и приростом капитала. Вместо приобретения паев взаимного фонда или диверсификации в рамках заданного класса инвестиционных инструментов они построили портфель, основанный на идее диверсификации, из инструментов различных типов. В настоящий момент портфель содержит обыкновенные акции, облигации промышленных компаний, паи взаимных фондов и вложения в недвижимость. Они приобрели каждый из этих инструментов за последние три года и в будущем планируют инвестировать средства в золото и другие активы. [c.872]
Взаимные фонды получают наименование в соответствии с преследуемыми ими целями. Фонды роста предлагают долгосрочный рост и прирост капитала при уровне риска от умеренного до значительного. Высокоспекулятивные фонды "агрессивного роста" стремятся к извлечению значительных прибылей за счет курсовых доходов. Фонды акций, ориентированные на доход, представляют собой относительно надежные вложения, обеспечивающие текущие процентные и/или дивидендные доходы. "Сбалансированные" фонды пытаются добиться одновременно прироста капитала и текущих поступлений, подбирая относительно малорискованные ценные бумаги. Облигационные фонды, инвестирующие исключительно в облигации различных типов и рейтинговых категорий, предлагают диверсификацию и уровень ликвидности, обычно недоступный для ценных бумаг с фиксированными доходами. Фонды денежного рынка вкладывают средства в краткосрочные ценные бумаги. Фонды, специализирующиеся на небольшом и специфическом секторе рынка, например "золотых" или "нефтяных" акциях, называ- [c.146]
В процессе изучения различных форм инвестирования, таких как вклады в недвижимость, акции, облигации, золото, депозитные сертификаты, фонды денежного рынка и другие взаимные фонды, я подписывался на многие финансовые бюллетени консультативно-рекомендательного характера. Большинство из них утверждает (и я вполне с этим согласен), что лучший путь для многих людей — это вкладывать деньги в акции через открытые взаимные фонды паевого типа. Однако эти рекомендательные источники дают противоречивые советы относительно того, акции каких фондов покупать, а каких — продавать, и в то время как одни оптимистически советуют покупать, другие рекомендуют продать и поместить деньги в фонды денежного рынка либо в краткосрочные ценные бумаги казначейства США. Мне потребовалось несколько лет, чтобы отсортировать те источники, чьи извещения о выплатах оказывались гораздо скромнее, чем восторженные предложения, в которые вы должны были поверить. Подвергать такие источники проверке путем проб и ошибок может оказаться весьма затратным предприятием. [c.87]
Складывается впечатление, что именно тогда, когда сообществу инвесторов представляется, что оно нашло верный способ получить прибыль, система терпит крах в соответствии с законом энтропии. Большинство комментаторов связывают этот крах с какими-то случайными причинами, наподобие наводнения, которое случается раз в 100 лет. Сегодня все факторы указывают на то, что фондовый рынок должен выправиться в 2002 году, и это означает, что ставки уже сделаны. Я ожидаю, что произойдет какое-то случайное событие, которое толкнет рынок в абсолютно противоположном направлении, подобно тому, что происходит, если проколоть надутый воздушный шарик, — совершенно нельзя предсказать, куда он полетит. Мы знаем, что процесс идет очень быстро, случайным образом и при этом увеличивается энтропия. То же можно сказать и о рынках, когда они теряют воздух . Энтропия и диверсификация могут рассматриваться как сходные явления. В конце 1990-х годов у публики была просто мания приобретать акции. Было зарегистрировано рекордное количество владельцев акций. Это означало, что люди тогда не вкладывали свои деньги в облигации, сберегательные счета, золото и т.п. Они выбирали только один тип ценных бумаг — акции компаний, входящих в индекс Nasdaq. Последние два года показали последствия этого. Наверное, теперь инвесторы будут диверсифицировать свои портфели. Другими словами, энтропия вырастет. Управляющие взаимными фондами и брокеры продолжат рекомендовать инвестировать в акции, но растущая энтропия будет распределять деньги по всему спектру инвестиций. Возможно, из-за желания инвесторов уменьшить риск возрастут инвестиции в евро, недвижимость и денежные фонды. Я не могу предсказать итоговое распределение. Однако, если деньги раздувают только один воздушный шар , он неминуемо лопается, и мы видим яркую демонстрацию энтропии. [c.428]
Консервативный. Вы хотите построить капитал и получать доход при сохранении способности ваших денег и избегая неприятных сюрпризов. Это значит, что вы должны владеть акциями крупных компаний с низкими производственными издержками, диверсифицированных, хорошо капитали-зировапных и выплачивающих дивиденды, а также несколь-ких средних компаний, обладающих прочными позициями. Такие акции, являясь известными величинами и находясь в собственности взаимных фондов, не взлетят резко вверх по-добно более спекулятивным акциям средних и малых компаний, однако они станут расти в цене вместе с ростом об-менного курса золота, и этот рост будет стабильным. [c.180]
В то же время акции золотодобывающих компаний ча-стично зависят от факторов, не имеющих отношения к курсу золота — таких как опыт и мудрость менеджеров компании или политическая и экономическая стабильность стран, где расположены шахты. Традиционные активно управляемые взаимные фонды драгоценных металлов можно покупать только после закрытия рынка. Кроме того, для них обычно характерен очень высокий процент расходов и они не пригодны для торговли. Акции и золо-тые слитки обладают уязвимостью, проявляющейся в пе-риод, когда впавшее в панику правительство пытается осуществить конфискацию, национализацию, принимает какие-либо другие меры, ограничивающие торговлю ими или их ликвидность. [c.267]