Дисконтная политика (учетная) — изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса — с другой. Например, при пассивном платежном балансе в условиях относительно свободного передвижения капиталов повышение учетной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где более низкая процентная ставка, и сдерживать отлив национальных капиталов, что способствует улучшению состояния платежного баланса и повышению валютного курса. Понижая официальную ставку, центральный банк рассчитывает на отлив национальных и иностранных капиталов в целях уменьшения активного сальдо платежного баланса и снижения курса своей валюты. [c.184]
При активном платежном балансе в целях сдерживания как притока капиталов в страну, так и повышения курса национальной валюты применяются следующие формы валютных и кредитных ограничений по финансовым операциям [c.197]
После второй мировой войны, несмотря на жесткие валютные ограничения в ряде стран Западной Европы, курс их валют снижался. А курс валют Швейцарии, Японии, ФРГ, несмотря на контроль за притоком капиталов, стремительно повышался. Относительно действенным средством сдерживания притока иностранного капитала в Швейцарию оказались ограничения на форвардные продажи швейцарских франков нерезидентам, а также отрицательные процентные ставки по их счетам. Однако распространение негативных процентов на счета во франках иностранных центральных банков в Швейцарии оказалось неэффективным, поскольку доля швейцарского франка в международной валютной ликвидности невелика. В ФРГ введение отрицательных процентных ставок не дало значительных результатов, так как рынок [c.198]
Лишь с середины 70-х годов постепенно в течение почти 20 лет с определенными интервалами страны распространили конвертируемость своих валют на финансовые операции. Это объясняется тем, что международная миграция капиталов, включая прямые и портфельные инвестиции, сделки с ценными бумагами, кредитные операции, значительно опережает движение товаров и услуг, что оказывает существенное влияние на платежный баланс и валютный курс. Поэтому отмена валютных ограничений по финансовым операциям происходит медленно и неравномерно периодически они возобновляются с целью защиты национальной экономики. Со второй половины 60-х годов и в 70—80-е годы в условиях переплетения структурных кризисов либерализация валютных отношений сменилась валютным протекционизмом в форме барьеров на пути движения товаров и капиталов. Этот процесс отличается неравномерностью, что усиливает меж-страновые разногласия. В 1971 —1973 гг. ФРГ, Франция, Швейцария, Бенилюкс, Испания ввели валютные ограничения с целью сдерживания притока капиталов. В июне 1972 г. Великобритания впервые ввела валютные ограничения по движению капиталов в отношения со странами стерлинговой зоны с целью сдерживания бегства капитала в условиях перехода к режиму плавающего курса фунта стерлингов. Массовый переход к режиму плавающих валютных курсов с марта 1973 г. означал ослабление валютных ограничений и контроля за международными финансовыми операциями, хотя при кризисной ситуации он усиливается. [c.204]
Как свидетельствует мировой опыт, лизинговыми операциями занимаются не коммерческие банки, а специализированные компании. Лизинговые операции выгодны не только для развитых стран, но и для стран с высоким уровнем международной задолженности и ограниченными валютными средствами. Развитой рынок лизинговых услуг укрепляет производственный сектор экономики, создавая условия для ускоренного развития стратегически важных отраслей. Кроме того, лизинг как альтернативная форма кредитования усиливает конкуренцию между банками и лизинговыми компаниями, оказывает понижающее влияние на ссудный процент, что, в свою очередь, стимулирует приток капиталов в производственную сферу. [c.273]
Приток капиталов — это поток фондов, которые могут быть ссужены, из других стран в Соединенные Штаты. [c.80]
Начиная с Первой Мировой войны до 1970-х гг. утечка капиталов из Соединенных Штатов превышала приток капиталов. Однако дефицит торгового баланса и дефицит федерального бюджета в 1980-х гг. изменили эту ситуацию на противоположную. [c.80]
Для иностранных инвесторов предполагаемый адекватный доход от инвестиций в ценные бумаги США — это номинальная процентная ставка (в долларах США) за минусом предполагаемого уменьшения стоимости доллара США относительно отечественной валюты инвестора или с прибавлением предполагаемого повышения стоимости доллара. Когда этот реальный доход от инвестиций в доллары США оказывается выше того, что иностранные инвесторы могут приобрести от инвестиций в свою собственную валюту (так имело место в начале 90-х гг.), приток капиталов увеличивается. Таким образом, в отличие от внутренних накоплений и экспансий денежной массы, приток капиталов очень чувствителен к уровню процентных ставок, хотя влияние уровней номинальной ставки может быть компенсировано предполагаемыми изменениями курса доллара на валютном рынке. [c.80]
События, связанные с черным вторником , встряхнули правительство. Дело не только в том, что были сняты со своих постов председатель правления Центробанка В. Геращенко и и.о. министра финансов С. Дубинин, но в том, что пришлось пересмотреть сами основы финансовой политики. Было принято твердое решение во что бы то ни стало победить инфляцию, потому что без этого (как мы неоднократно говорили) невозможен приток капиталов в экономику и, следовательно, невозможно возобновление экономического роста. Но, конечно, слова во что бы то ни стадо таили в себе определенные опасности — к этому мы еще вернемся и не один раз. [c.159]
Рассказ о финансовых проблемах, обострившихся на рубеже 1997-98 гг., был бы неполным, если не проследить динамику обменного курса доллара в России. В течение первых восьми месяцев 1997 года предложение валюты на биржах росло. К тому были две причины во-первых, благоприятная макроэкономическая ситуация во-вторых, сезонное увеличение экспортной выручки. В условиях возросшего притока капиталов Центральный банк был вынужден поддерживать курс доллара, чтобы он не упал — этого требовали ориентиры денежной программы. [c.252]
Баланс счета движения капиталов — это приток капиталов в страну за вычетом оттока капиталов из страны. [c.845]
Расстройство денежной системы усугублялось отвлечением капиталов из экономики в ресурсы государственного казначейства для покрытия бюджетного дефицита, но для его сокращения необходим был приток капиталов в экономику и соответствующий рост доходов [c.417]
Россия на мировом рынке продолжает выступать как поставщик сырья и импортер готовой продукции. Отсутствие притока капиталов, технологий, управленческого опыта замедляют ее экономическое развитие. Между тем иностранные инвестиции могли бы стать для России катализатором экономического прогресса. [c.404]
В переходной экономике стабилизационная и структурная политика тесно взаимосвязаны и могут как усиливать, так и существенно ослаблять действие друг друга. Так, успешная макроэкономическая стабилизация приводит к улучшению инвестиционного климата, создает условия для притока капиталов в конкурентоспособные отрасли реального сектора, открывает путь к возобновлению экономического роста. Сокращение бюджетного дефицита ведет к уменьшению государственных заимствований и к увеличению финансовых ресурсов, которые могли быть использованы в качестве частных инвестиций. [c.653]
С момента возникновения миграции капитала до конца 70-х годов регионом наибольшего перекрестного движения инвестиций являлась Западная Европа, что было обусловлено прежде всего развитием здесь интеграционных процессов в рамках экономического сообщества. Переплетение капиталов осуществлялось как за счет взаимных вложений стран-участниц ЕЭС, так и за счет притока капиталов из третьих стран, в первую очередь из США, а в настоящее время — из Японии. [c.377]
Кредитно-финансовые институты в ряде этих стран направляли, не хеджируя, существенную долю полученных краткосрочных капиталов в высокорисковые инвестиционные проекты, преимущественно в покупку недвижимости. Благодаря притоку капиталов цены этих активов быстро повышались, что привлекало все новые вложения в сектор недвижимости. Поскольку экономика стран Юго-Восточной Азии в эти годы развивалась высокими темпами, последствия такого перераспределения ресурсов обнаружились не сразу, хотя цены на активы взлетели так высоко, что их корректировка и разрыв между суммами кредитов и закладных стали неизбежны. [c.473]
Лизинг, как альтернативная форма кредитования, усиливает конкуренцию между банками и лизинговыми компаниями, оказывает понижающее влияние на ссудный процент, что, в свою очередь, стимулирует приток капиталов в производственную сферу. [c.507]
ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА - составная часть внешнеэкономической политики, направленная на регулирование сферы международных расчетов страны и поддержание ее национальной валюты. В.п. включает меры в области внутренней экономики, предусматривающие достижение устойчивости национальной валюты, и меры в области внешнеэкономической деятельности. Внутренние меры связаны с регулированием денежной массы в обращении и проведением дисконтной политики, т.е. маневрированием учетной ставкой центрального банка, которая не только влияет на балансирование совокупного спроса и предложения в стране, но и на движение в страну и из страны краткосрочных капиталов ("горячих денег"). Повышение учетной ставки и приток капиталов в страну может улучшить состояние платежного баланса и способствовать росту курса национальной валюты. Политика непосредственного влияния на национальную валюту заключается в изменении ее официального курса, если действует, как это было в условиях Бреттон-By декой валютной системы, режим фиксированного валютного курса (см. Девальвация, Ревальвация), или осуществлении мер валютной интервенции, т.е. купли или продажи национальной валюты в целях влияния на ее курс при режиме "плавающего курса", су- [c.44]
Валютная интервенция даёт лишь кратковременный эффект и требует больших валютных затрат. ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА, составная часть внешнеэкономической политики государства, направленная на регулирование сферы международных расчётов страны и поддержание её национальной валюты. Включает меры в области внутренней экономики, предусматривающие достижение внутренней устойчивости национальной валюты, и меры в области внешнеэкономической деятельности. Внутренние меры связаны с регулированием обращения денежной массы и проведением дисконтной политики, т. е. с маневрированием учётной ставкой центрального банка, которая влияет не только на величину совокупного спроса и выпуска в стране, но и на движение в страну и из страны краткосрочных капиталов ( горячих де- нег ). Повышение учётной ставки и приток капиталов в страну могут улучшить состояние платёжного баланса и способствовать росту курса национальной валюты. [c.33]
Только функционирующая экономика предприятия дает накопления и ресурсы для банковской системы, обеспечивают устойчивость денег и нормальное функционирование денежного обращения. Сфера денежного обращения вторична по отношению к материальному производству. Поэтому в банковском деле важно обеспечить приток капиталов именно в реальный сектор экономики, так как только от этого зависит экономический рост и сокращение инфляции. Это обеспечит банкам необходимую ликвидность и серьезный уровень доходов. [c.42]
Если бы речь шла не о промышленности и сельском хозяйстве, а о двух отраслях промышленности, то неравенство норм прибыли в конечном счете исчезло бы в результате перелива капиталов из отрасли в отрасль с высокой нормой прибыли. Но между промышленностью и сельским хозяйством стоит барьер в виде монополии частной собственности на землю. Эта монополия не дает возможности свободного притока капиталов из промышленности в сельское хозяйство. Земледельцы не дадут арендаторам приложить капитал даже к худшей земле, пока не получат с них ренту. [c.515]
Возрастание же количества капитала в экономике (например, за счет притока капиталов из-за границы) также скажется на рынке не только собственно капитала, но и труда, ибо кривая совокупного спроса на труд сдвинется вправо вверх, что при сохранении предложения труда приведет к увеличению равновесной ставки заработной платы. В этом случае экономисты говорят об увеличении капиталовооруженности производства, т. е. о возрастании объема капитала на одного работника. [c.185]
Это новое движение вперед не осталось без внимания со стороны остального мира. Так, намерение сблизиться с Европейским сообществом проявили страны ЕАСТ. Некоторые из них изъявили желание стать кандидатом на прием в Сообщество, другие же хотели добиться статуса ассоциированного члена. К ним присоединились и страны Центральной и Юго-Восточной Европы. Экономический успех ЕЭС, однако, вызвал беспокойство на других континентах. Здесь прежде всего опасались чрезмерного усиления ФРГ, которая являлась двигателем экономического развития Европы. Другие указывали, что в условиях объединения Западной и Восточной Германии, экономика последней усилит влияние немецкой экономики на развитие Сообщества, что станет причиной возможных трений и источником политической нестабильности. Япония и США, в свою очередь, опасались, что ЕЭС превратится в экономическую "крепость", которая окажется во власти протекционистских тенденций. Страны же "третьего мира" боялись, что успех экономического объединения будет препятствовать увеличению притока капиталов из ЕЭС в наименее развитые регионы. Недавнее политическое освобождение стран Восточной и Центральной Европы только усилило бы процесс переориентации инвестиционной стратегии в области инвестиций. [c.352]
Напротив, в России в последние годы рост "реального" курса рубля к доллару не в последнюю очередь был вызван массовым притоком капиталов нерезидентов для вложений в высокодоходные государственные облигации. [c.72]
Экономическая политика правительства выступает как важный фактор установления процентных ставок. Жесткая монетарная политика будет препятствовать притоку капиталов в банковскую систему и, соответственно, ограничит размеры предлагаемых банками ссуд. Ограничение предложения кредита вызовет рост процентных ставок. Финансовая политика также имеет важное значение. Превышение государственных расходов над доходами означает, что правительство должно выйти на рынок и вступить в конкуренцию с частными заемщиками за получение кредитов. Государственный спрос на ссудный капитал может оказать значительное дополнительное давление на процентные ставки. [c.79]
Человек какинвестор. Советских людей проблемы инвестирования денег в производство не волновали — это было исключительной прерогативой государства. Да и лишних денег у них просто не было. Сбережения если у кого-то и были, то вынужденные, объяснявшиеся так называемым отложенным спросом (когда нечего было купить в магазине, поневоле приходилось держать деньги в сберкассе). Сегодня есть немало людей с деньгами, порой — большими. Но вкладывать их в производство они не торопятся, статистика свидетельствует, что из года в год инвестиции в народное хозяйство сокращаются, оборудование предприятий стареет пугающими темпами — в предыдущих главах мы подробно рассматривали причины этого явления. Не используется еще и такой широко распространенный в рыночных странах механизм, как фондовый рынок рядовые граждане не привыкли покупать акции предприятий и играть на этом рынке, чтобы сохранять и приумножать свои деньги. Это серьезно сокращает приток капиталов в реальный сектор. [c.286]
Подчинение давлению логики рынка , как показал опыт неоконсервативной политики 80-х годов в США ( рейганомики ), до определенного предела может давать позитивные результаты. Частичная де-этатизация экономики позволяет государству избавляться от необходимости поддержки нерентабельных предприятий, сокращать расходы на управленческие нужды, содействует росту инициативы граждан в сфере предпринимательской деятельности, освобождая их от опеки со стороны институтов общества благоденствия , которая порождает в обществе иждивенческие настроения. Снижение налогов обеспечивает приток капиталов в экономику, в том числе и из-за рубежа, позволяет увеличивать темпы внедрения новых технологий в промышленность, что повышает ее конкурентоспособность на мировом рынке. [c.74]
Так, относительная слабость единой западноевропейской валюты в значительной степени способствовала притоку капиталов на фондовый рынок США на протяжении 1999—2001 гг. В 2002 г. наблюдается обратная картина. Падение курсов акций на рынке США делает его малопривлекательным для зарубежных инвесторов. Снижается спрос надол-ларовые активы на мировых рынках и курс доллара к ведущим валютам. [c.119]
Торговый баланс США улучшился и оставался удовлетворительным до 1967 г., но размер золотого запаса продолжал уменьшаться, так как дефицит общего платежного баланса принял хронический характер. Для поддержки паритета доллара к основным мировым валютам требовались значительные интервенции. В результате золотой запас США уменьшился с 22,9 млрд долл. в 1951 г. до 10,9 млрд - в 1968. В то же время долларовые авуары, которые держали коммерческие и центральные иностранные банки, увеличились с 8,95 млрд долл. до 38,5 млрд65, что поставило американское правительство в сложное положение. Его политика, направленная на создание системы открытой мировой экономики, приводила к постоян ному дефициту прежде всего из-за военных расходов и экономической помощи. Требовалось, чтобы государственный дефицит компенсировался излишком товарного баланса, что и имело место в прошлом, но теперь конкуренция со стороны Японии и Европы, так же как и создание ЕЭС, ослабили позиции США в мировой торговле. Потоки капиталов усилили это развитие. Сближение европейских государств склонило американские компании к учреждению своих филиалов в Старом Свете. В конце 60-х годов, когда в Западной Европе возросли издержки на заработную плату, такое же влияние на приток капиталов оказали развивающиеся страны, где уровень последних был невысоким. Не менее важным был фактор увеличивавшейся переоценки доллара66. [c.303]
Налаживание связи с крестьянской деревней и с мировым ры ком потребовало от большевиков проведения денежной рефорл 1922—1924 гг., обеспечившей устойчивую валюту — советский черв нец. Однако надежды на приток капиталов-из стана классовых вр гов вскоре развеялись. С другой стороны, ни сам творец нэпа, i его соратники не смогли найти концептуальной смычки между пл ном и рынком, в то же время выслав из страны праволиберальн [c.424]