Приведем еще один пример. Прогноз, разработанный в Институте народнохозяйственного прогнозирования, реализован в трех вариантах. Жесткий сценарий (вариант Г) определен параметрами среднесрочного прогноза Министерства экономики РФ и проектом основных направлений денежно-кредитной политики Центрального банка России. Экстраполяционный сценарий прогноза (вариант 2) разработан с учетом, что в 1996—1997 гг. будут действовать тенденции монетарной политики первого полугодия 1995 г., в частности темпы роста кредитов сохранятся на уровне 6% каждые два квартала. Третий сценарий, реализованный в Институте народнохозяйственного прогнозирования, — вариант активной финансово-кредитной политики и стабилизации занятости. [c.57]
Для решения макроэкономических задач и задач монетарной политики производятся преобразования банковских балансов, дополнительные расчеты и обследования, призванные дать информацию о [c.442]
Во внутренней экономике информация ПБ активно используется для определения направлений фискальной и монетарной политики, определения и осуществления протекционистских мер в области международных финансовых и внешнеторговых отноше- [c.687]
Вывод второй. Наиболее перспективным методом налогового регулирования следует считать инвестиционные преференции. Российская практика применения методов налогового регулирования в виде налогового кредита, системы льгот и санкций свидетельствует, что их влияние на экономику не столь существенно. Общая совокупность методов налогового регулирования не опирается на научно обоснованную концепцию, отталкивающуюся от закономерностей воспроизводства. Применение методов эпизодично, и оно продиктовано сиюминутными потребностями государственного вмешательства в расчетно-денежную дисциплину. Монетарная политика государства на всем этапе перехода к рынку (1991-1996 гг.) напрямую определяла и направления налогового регулирования. Стимулирование инвестиционных процессов, структурных новаций в экономике, создание новых технологий и рабочих мест — все это были лишь второстепенные направления после удовлетворения фискальных целей в этот период. [c.170]
Переход от политики планирования денежной базы к политике таргетирования ставки процента с поддерживанием ее на уровне 3 -7% годовых в реальном выражении. Это соответствует реальной практике монетарной политики развитых стран и требует освоения современных технологий управления денежно-кредитной системой. [c.140]
Влияние деятельности правительства воздействие осуществляется двумя методами — фискальной политикой, т.е. сбором налогов и их расходованием, и монетарной политикой, т.е. регулированием денежного обращения. [c.150]
Во-вторых, жесткая монетарная политика, проводимая при высоких уровнях кредитных ставок, как это происходило с середины 1993 г.. могла вызвать своего рода порочное опустошение, когда частные предприятия вытесняются с кредитного рынка и дорогие внешние средства заставляют фирмы рассчитывать на внутренние средства, что приводит к недостаточному объему и составу инвестиций в обновление и рост производства. [c.268]
И наконец последнее, но не по важности. Жесткая монетарная политика производит гораздо больший депрессивный эффект, чем в условиях рыночной экономики, поскольку из-за отсутствия или недоразвитости финансовых рынков гораздо более важную роль на этом этапе играют кредиты. Сокращение совокупного спроса в сочетании с резким возрастанием конкуренции могут привести к вышеописанным ошибкам координации различных источников финансирования. Предприятия могут среагировать на это. в частности, сокращением уровней инвестирования и собственно производства, что вызовет депрессию, которая затем будет определять и консолидировать эту реакцию на последующий период. [c.268]
Экономическая политика России вызывает сильное напряжение внутреннего рынка, обусловленное дефицитом бюджета, жесткой монетарной политикой и слишком большой открытостью для мировых рынков, причем участие на мировых рынках не способно компенсировать падение внутреннего спроса. Инструменты административного управления, которые можно было бы использовать наряду с рыночным подходом для облегчения процессов реструктуризации, уже дискредитированы или стали неэффективными. Такая ситуация делает маловероятным успех конверсии, какими бы способами она не проводилась. При этом экспорт и особенно экспорт оружия могут стать единственным способом избежать краха военно-промышленного сектора со всеми вытекающими из этого социальными, политическими и стратегическими последствиями. [c.277]
Рекомендуется повторить следующие разделы Спрос на деньги в главе 13 Монетарная политика, реальный ВВП и уровень цен в главе 15 Инвестирование в главе 3. [c.640]
Суммарный спрос на деньги включает спрос на деньги для сделок и спрос на деньги как на активы предложение денег определяется монетарной политикой. [c.644]
Почему ценность доллара между 1980 и 1985 гг. возросла Ответ состоит в том, что реальные процентные ставки - номинальные процентные ставки с поправкой на уровень инфляции - в США возросли по сравнению с другими странами. Это повышение реальных процентных ставок произошло из-за крупного дефицита федерального бюджета в 80-х годах и жесткой монетарной политики в начале 90-х годов. Правительство, берущее в долг для финансирования своего дефицита, увеличило внутренний спрос на деньги и подняло процентные ставки. Жесткая монетарная политика прямо привела к увеличению процентных ставок, сократив предложение денег по отношению к спросу на них. Косвенно меньший уровень инфляции, вытекавший из жесткой монетарной политики, поддерживал иностранный спрос на доллары на высоком уровне, потому что более низкий уровень инфляции означал более высокий уровень возврата по инвестициям в США. [c.858]
Существуют два пути сокращения американского торгового дефицита а) сокращение дефицита федерального бюджета б) более быстрый экономический рост за границей. Другие возможные средства - некоторые желательные, некоторые нет - мягкая монетарная политика, протекционистские тарифы, экономический спад, улучшение конкурентоспособности и прямые иностранные инвестиции в США. [c.864]
Почти деньги представляют собой богатство чем больше люди имеют богатства, тем с большей вероятностью они будут тратить текущий доход. Кроме того, тот факт, что почти деньги ликвидны, увеличивает потенциальную экономическую нестабильность. Люди могут превратить свои почти деньги в наличные и потратить их, когда власти попытаются обуздать инфляцию, ограничивая предложение денег. Наконец, почти деньги могут осложнять монетарную политику, потому что Ml, Ml и МЗ не всегда меняются в одном и том же направлении. [c.914]
Основная цель монетарной политики — помочь экономике в достижении неинфляционного уровня совокупного выпуска при полной занятости. Изменения предложения денег влияют на величину процентных ставок, что, в свою очередь, влияет на инвестиционные расходы и совокупный спрос. [c.916]
Роль монетарной политики, ставшей возможной благодаря плавающим курсам валют, была достаточно ясной, в частности, в контексте значительного дефицита федерального бюджета США в начале 1980-х годов, вызывавшего опасения резкого роста инфляции. Сторонники монетарной политики считали, что ключевой способ сдерживания инфляции - это сдерживание процесса увеличения денежной массы. На самом деле, придерживаясь политики сильного доллара (замедляющей развитие экономики США) и ограничивая денежные запасы, Федеральный резерв смог подавить инфляцию с 13.3% в 1979 году до 4.4% в 1987 году и до 2% в конце 20 века Многие даже полагали, что высокий курс доллара США вызван большим дефицитом бюджета страны. Правда, значительный бюджетный дефицит в начале 1980-х годов должен был финансироваться, в частности, за счет иностранных инвесторов, привлекаемых высокими процентными ставками на облигации и ценные бумаги Казначейства США. Высокие процентные ставки автоматически делают доллар [c.252]
Как мы уже объясняли в главе 5, согласно теории рационального ожидания спекулятивных пузырей, цены могут двигаться вверх, подталкиваемые надвигающимся риском сильной коррекции или краха Такая возможность была принята в качестве объяснения усиления спроса на доллар США начиная с 1980 года по начало 1985 года [230]. Если участники рынка полагают, что может произойти определенное событие, а оно не реализуется в течение какого-то времени, это может привести к таким последствиям как увеличение цен и кажущемуся неэффективным предсказанию поведения форвардных валютных курсов. (Форвардные и фьючерсные контракты являются финансовыми инструментами, тесно связанными со слоговыми ценами, поскольку они несут в себе наиболее точную информацию об ожиданиях участников рынка относительно слоговых цен в ближайшем будущем). В самом деле, с октября 1979 года по февраль 1985 года форвардные ставки систематически указывали на укрепление доллара США. Два самостоятельных события можно определить как силы, повлиявшие на ожидания рынка [230] (1) изменение монетарной политики в 1979 году и вытекающие отсюда сомнения частного сектора относительно намерений ФРС снижать рост денежной массы и инфляции (2) предчувствия частного сектора относительно начала падения доллара в марте 1985 года, то есть предчувствия сильной коррекции, точно как описано в модели пузыря-краха в главе 5. Соответствующий характерный степенной закон ускорения роста пузыря, сопровождаемый логопериодическими колебаниями, показан на Рис. 105. [c.254]
Наибольшее развитие этот монетаризм получил при проведении экономических преобразований Р.Рейганом и М.Тэтчер в середине и конце 70-х годов. Сейчас монетарная политика рассматривается как наиболее приемлемый способ государственного регулирования для цивилизованной и демократической страны. Действительно, с помощью денежно-кредитной политики мы воздействуем на экономику более мягко, чем с помощью других методов. Таким образом, монетаризм попытался соединить в себе как признание оптимизирующей функции свободного рынка, так и необходимость государственного регулирования экономики. [c.52]
За проведение монетарной политики отвечает центральный банк страны. Список центральных банков интересующих нас государств приведен в таблице. [c.61]
Чтобы понять любую группу людей, нужно понять, чего хотят и чего боятся ее члены. Журналисты от финансов хотят выглядеть серьезными, умными и информированными. Они боятся выглядеть невежественными или вздорными. Для журналиста естественно сидеть на заборе и поддерживать обе стороны. Он в безопасности, пока пишет что-нибудь вроде "монетарная политика, видимо, содействует движению рынка вверх, если непредвиденные обстоятельства не опустят его вниз". [c.124]
Денежно-кредитная (монетарная) политика [c.237]
Рестриктивная монетарная политика направлена на снижение величины денежной массы в обращении, если ее объем по ряду причин может привести к нежелательным для макроэкономики ситуациям (инфляции, ухудшению пока- [c.249]
Данная линейная модель позволяет точнее представить взаимосвязь факторов, определяющих состояние макроэкономике в результате влияния государственной монетарной политики на (MS). [c.251]
Рестриктивная монетарная политика Рестриктивная фискальная политика Финансовый национальный доход Финансовая политика Фискальная политика Экспансионистская монетарная политика Экспансионистская фискальная политика [c.254]
Каковы цели рестриктивной и экспансионистской монетарной политики [c.255]
Зашипите линейную модель соотношения процентных приростов основных факторов, определяющих возможности монетарной политики. [c.255]
Какие направления монетарной политики Центрального банка России относятся к операционным целям [c.256]
Квазирыночный характер российской экономики объясняет необычность ее реакции на многие стандартные меры фискальной и монетарной политики. Так, давно доказано, что уменьшение государственных расходов может обусловить снижение выпуска продукции, соответственно налоговых поступлений, но не до такой степени, чтобы увеличить или хотя бы оставить прежним уровень дефицита госбюджета. Сокращение госрасходов способно приводить к расширению масштабов неплатежей и повышению степени неликвидности реального сектора, а потому и к значительному большему снижению налоговых поступлений. В нынешних условиях существует опасность возникновения порочного круга снижение государственных расходов - рост дефицита бюджета. [c.14]
Необходимо также отметить, чтб тенденция занижения курса рубля не только не стимулирует сбережения и инвестиции, но в сочетании с рестрикционной монетарной политикой способствует активной трансформации потенциальных сбережений физических и юридических лиц в средства краткосрочного характера. [c.78]
Домненко Б. И. Основы монетарной политики. Российская академия при президенте, 1995. [c.209]
Процентная ставка по федеральным фондам — это процентная ставка, взимаемая банками друг с друга за однодневные ссуды, необходимые для соблюдения резервных норм. Базовая процентная ставка (прайм-рейт) — это процентная ставка, взимаемая банками с наиболее кредитоспособных клиентов. Чем жестче монетарная политика, тем меньше избыточных резервов в банковской системе и тем выше ставка по федеральным фондам. [c.916]
Весь материал данной книги разделен на восемь частей. Часть I. Введение в экономике и экономику. Часть II. Национальный доход, занятость и фискальная политика. Часть III. Деньги, банки и монетарная политика. Часть IV. Проблемы и противоречия макроэкономике. Часть V. Микроэкономике товарных рынков. Часть VI. Микроэкономике рынков ресурсов. Часть VII. Государство и текущие экономические проблемы. Часть VIII. Международная экономике и мировая экономика. В содержании перечислены конкретные главы каждой части. [c.999]
Он был убежден и в том, что курс японских акций завышен. Банк Японии в это время ужесточал монетарную политику. Прочитав некие огненные письмена на Стене, Дракенмиллер в конце 1989 года вел игру на понижение на рынке японских акций и снова попал в цель. [c.81]
Мы хотели бы заключить это эссе указанием на то, что экономика в целом, взаимно и поступательно подражает поведению рынков акций. В своем выступлении по монетарной политике в феврале 2001 года, Алан Гринспен, председатель Федеральной резервной системы США, высказал аргумент "Те же самые силы, которые усилили рост в структурной производительности, по-видимому, также ускоряют темп циклического регулирования". Другими словами, недавний рывок в производстве - это только вопрос шустрых фирм, отражающих ускорение, связанное с информационной технологией и быстрое перемещение, чтобы избавиться от избыточных материальных запасов [250]. Такая более быстрая подстройка содержит предостережение инвестиционные решения фирм начинают подражать переменчивому поведению финансовых инвесторов. Гринспен [c.381]
Изменение уровня резервов выступает тем фактором, который определяет значение денежного мультипликатора, а через это обстоятельство — величину предложения денег. В зависимости от этого различают рестрйктивную и экспансионистскую монетарную политику. [c.249]
В модели полагается, что DD = onst. Таким образом, в случае снижения (DMULT), (ER) и роста (rr) и (RR) государство проводит рестриктивную политику, а при росте (DMULT), (ER) и снижении (rr) и (RR)— экспансионистскую монетарную политику. [c.250]