Системы паевых фондов играют активную роль на финансовых рынках в экономически развитых странах. В частности, в США одними из наиболее динамично развивающихся инвестиционных фондов являются паевые фонды денежного рынка, впервые появившиеся в 1972 г. Отличительной особенностью этих фондов является то, что они осуществляют инвестиции в краткосрочные ценные бумаги с низким риском неплатежа и высоким номиналом —от одного мил- [c.64]
Кроме текущих счетов, функции денег частично могут исполнять иные виды активов, имеющих фиксированную номинальную стоимость и способность превращаться для совершения платежей в наличные деньги — почти деньги . Конкретные формы этих активов существенно различны для разных стран и зависят от особенностей развития национальной банковской и денежной систем. Как правило, к ним относятся срочные и сберегательные депозиты. В США к ним же относятся взаимные фонды денежного рынка, однодневные соглашения об обратном выкупе, однодневные займы в евродолларах. Для России это срочные и сберегательные вклады, а также депозиты в иностранной валюте. [c.457]
Паи взаимных фондов денежного рынка 318,0 [c.490]
Взаимные фонды денежного рынка предлагают своим клиентам ставки несколько ниже тех, по которым они сами инвестируют средства в ценные бумаги. Эта разница покрывает операционные издержки и прибыль фонда. [c.447]
По мере того как облигации с плавающей ставкой, взаимные фонды денежного рынка и другие финансовые инструменты становились все более доступными, защитные меры правительства по ограничению ставок на сберегательные счета оказывались все менее и менее действенными. В конце концов ограничения были сняты, и сберегательные институты во всеоружии вступили в конкуренцию. [c.448]
Наиболее крупные корпорации сами управляют своими вложениями на денежном рынке, совершая покупки и продажи через банки или дилеров. Мелким компаниям удобнее помешать деньги в инвестиционные фонды денежного рынка. Подобные взаимные фонды вкладывают средства только в краткосрочные ценные бумаги денежного рынка. За определенную плату инвестиционные фонды денежного рынка обеспечивают профессиональное управление средствами и диверсификацию портфеля высококачественных краткосрочных ценных бумаг. Такие фонды денежного рынка описывались нами в разделе 17-4. [c.873]
Счета взаимных фондов денежного рынка, принадлежащие только институтам. [c.54]
В 1975 г. как реакция на отказ от посредничества возникли новые финансовые посредники — взаимные фонды денежного рынка. Деятельность этих институтов не регулировалась законом, и они могли предложить процентную ставку по сберегательным вкладам, способную конкурировать с рыночной. Хотя эти финансовые новации помогли сдержать поток отказов от посредничества, это не помогло сберегательным учреждениям. [c.97]
Вскоре появились свидетельства того, что нововведения в Законе о дерегулировании депозитных учреждений и Законе Гарна—Сент-Жермена возымели немедленное действие. Объем активов взаимных фондов денежного рынка в течение 1983 г. резко упал и к концу 1985 г. был далек от своего максимального уровня. В то время как в 1983 г. вся сберегательная отрасль в целом фиксировала убытки, лишь Д сберегательных ассоциаций действительно их несла. Таким образом, в 1983 г. сберегательная отрасль, казалось, вернулась в равновесное состояние. [c.325]
Особой разновидностью инвестиционных фондов открытого типа являются взаимные фонды денежного рынка. Они отличаются от обычных фондов тем, что инвестируют денежные средства не в акции, а в краткосрочные ценные бумаги (частные или государственные). В числе таких бумаг — депозитные сертификаты коммерческих банков, коммерческие бумаги, акцептованные банками векселя, краткосрочные ценные бумаги правительства, муниципальные облигации и др. [c.131]
Доход вкладчика взаимного фонда денежного рынка состоит из выплат процентов по сумме, которую фонд ссужает правительству, муниципальным органам или корпорациям, покупая их краткосрочные ценные бумаги. Имея ряд льгот (включая налоговые), взаимные фонды денежного рынка успешно конкурируют с банками. Секрет их успеха в том, что фонды обеспечивают вкладчикам столь же гарантированные и несколько более высокие доходы, что и банковские депозиты. В число их акционеров поэтому наряду с мелкими вкладчиками входят крупные инвесторы, которые хранят здесь значительные суммы в паузах между более рискованными финансовыми вложениями. [c.132]
Чтобы обеспечить устойчивость портфеля ценных бумаг, инвесторы ограничивают размер вложений в ценные бумаги одного эмитента, добиваясь таким образом снижения степени риска. При вложении средств в акции промышленных компаний осуществляется их отраслевая диверсификация. Взаимные фонды денежного рынка, работающие с краткосрочными ценными бумагами частных эмитентов и государства, проводят диверсификацию, управляя смешанным пакетом финансовых активов. Этот пакет включает [c.239]
К четвертой группе относятся компании, специализирующиеся на капитализации процентных ставок денежного рынка. Это уже упоминавшиеся ранее взаимные фонды денежного рынка. Га-кие компании осуществляют инвестиции на очень короткий срок, занимаясь даже однодневными сделками, поэтому риск потери капитала крайне незначителен. Клиентура таких компаний самая разнообразная частные лица, желающие получить более высокий процент по своим сбережениям по сравнению с банковским, и фирмы, инвестирующие свободные средства. Комиссия по подписке, как правило, не взимается, поскольку речь идет о краткосрочных инвестициях. [c.243]
Параметр Ml Депозитные счета денежного рынка Паи взаимных фондов денежного рынка Сберегательные вклады Срочные вклады малого размера Однодневные соглашения об обратном выкупе Прочие ликвидные активы 794,7 484,9 318,0 410,2 1142,5 63,9 16,9 [c.15]
Фонды денежного рынка 80,0 [c.30]
Компания, управляющая взаимными фондами, предлагает вложить деньги в безрисковый фонд денежного рынка (фонд, инвестирующий в высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги — Прим. ред. , чья ставка доходности равна сегодня 4,50% (0,045). Та же компания предлагает также акции взаимного фонда, нацеленного на агрессивный рост (инвестиционный фонд, пытающийся обеспечить максимальную долгосрочную прибыль от акций мелких компаний и узких секторов рынка — Прим. ред.), который на протяжении ряда лет показывает средний уровень доходности в 20% (0,20) и стандартное отклонение в 0,25. [c.226]
Каким должно быть размещение инвестиций в фонде денежного рынка, если инвестор рассчитывает на ожидаемую доходность в 15% (0,15) [c.226]
Какова оптимальная комбинация этих двух акций в портфеле для каждого из значений корреляции с учетом существования фонда денежного рынка с сегодняшней процентной ставкой 4,50% (0,045) Заметили ли вы какое-либо соотношение между их весами и весами для портфелей с минимальной дисперсией [c.226]
Кроме того, регулирование процентных ставок обеспечило финансовым институтам возможность наращивать стоимость с помощью фондов денежного рынка. Это — взаимные фонды, которые инвестируют средства в казначейские векселя, коммерческие векселя и другие краткосрочные долговые инструменты с высоким рейтингом. Любой человек, сэкономивший для инвестирования несколько тысяч долларов, может получить доступ к этим инструментам через взаимные фонды денежного рынка и при этом вправе в любое время изъять свои деньги по чеку, выписанному на его счет. Фонды напоминают чековые или сберегательные счета, процентные ставки по которым близки к рыночным22. Взаимные фонды денежного рынка стали необычно популярны. К 1990 г. их активы превысили 400 млрд дол. [c.447]
Изменения правил государственного регулирования в 1985 г. побудили ity orp к новому выпуску обязательств с плавающей процентной ставкой. Комиссия по ценным бумагам и биржам потребовала, чтобы средний срок погашения инвестиций из фондов денежного рынка не превышал 120 дней, определяя его как "период до следующей корректировки процентных ставок". ity orp в связи с этим пересматривала процентные ставки каждую неделю. В соответствии с требованиями Комиссии, фондам денежного рынка следовало покупать долговые обязательства только со сроками погашения, не превышавшими один год. Для векселей ity orp они составляли 364 дня, но автоматически продлевались каждый квартал, если только инвестор не требовал иного. Таким образом, долговые обязательства могли оставаться в фондах денежного рынка, хотя окончательные платежи могли откладываться бесконечно. [c.655]
Счета взаимных фондов денежного рынка, принадлсжаши -полько институтам Это счета юридических, а не частных лиц во взаимных фондах. [c.55]
МЗ М2 плюс долгосрочные депозиты в банках и сберегательных учреждениях, срочные соглашения REPO и займы в еродолларах, взаимные фонды денежного рынка, принадлежащие институтам [c.56]
Денежный агрегат М2 — денежный агрегат Ml плюс следующие компоненты 1) сберегательные депозиты и срочные депозиты малых размеров во всех депозитных учреждениях 2) однодневные соглашения REPO в коммерческих банках 3) однодневные займы в евродолларах резидентов США (кроме банков) в филиалах банков — членов ФРС в странах Карибского бассейна 4) взаимные фонды денежного рынка. [c.63]
Денежный агрегат МЗ — денежный агрегат М2 плюс следующие компоненты 1) срочные депозиты крупных размеров (свыше 100 000 долл.) во всех депозитных учреждениях 2) срочные соглашения REPO в коммерческих банках и ссудо-сберегательных ассоциациях 3) взаимные фонды денежного рынка, принадлежащие только институтам. [c.63]
Рынок, на котором торгуются краткосрочные ценные бумаги (со сроком погашения менее одного года), называется денежным рынком. Он включает в себя рынки казначейских векселей США, свободнообращающихся депозитных сертификатов, коммерческих бумаг, банковских акцептов, федеральных фондов и взаимных фондов денежного рынка. [c.114]
Традиционные депозитные учреждения стали ощущать дополнительную конкуренцию и со стороны других финансовых учреждений типа взаимных фондов денежного рынка, которые переманивают вкладчиков обещаниями более высокого потенциального дохода. Еще одним примером являются брокерские компании, которые теперь предлагают целый набор банковских услуг. Даже торговая компания Sears следует примеру брокерских фирм и предлагает клиентам инвестиционные и банковские услуги. [c.241]
Действительно, с начала 1980-х годов частные страховые компании предоставляли некоторые формы страхования депозитов. К примеру, так называемые кассовые счета (счета взаимных фондов денежного рынка) в компаниях, занимающихся торговлей ценными бумагами, таких, как Merrill Lyn h, нередко частично покрываются частными страховыми компаниями. Некоторые коммерческие банки тоже пользуются услугами частных компаний, страхующих валютные риски, связанные с хранением недолларовых депозитов в отделениях банков за пределами США. Такое страхование, как представляется, защищает финансовые учреждения и их клиентов от риска убытков и не предполагает необходимость прямого государственного вмешательства. Brpojiiihx. . ., .. . .. , Конечно, такие программы частного страхования [c.311]
В июле 1973 г. потолок по депозитным ставкам сберегательных учреждений вырос до 5,25% на этом уровне он сохранялся до июня 1979 г. С 1974 по 1978 г., однако, средняя ставка по 3-месячным казначейским векселям составляла 7,80%, т. е. была выше на 2,55%. К концу 1978 г. активы взаимных фондов денежного рынка выросли до 9,5 млрд. долл., и стало очевидно, что если ничего не будет предпринято, то клиенты сберегательных учреждении будут активно переводить свои средства в фонды MMMF и отток средств из сберегательных учреждений может принять лавинообразный характер. [c.324]
Следоиательно, в июне 1978 г. Федеральный совет банков жилищного кредита разрешил сберегательным ассоциациям устанавливать процентные ставки, равные ставкам по 6-месячным депозитным сертификатам Казначейства номиналом более 10 000 долл. (ФРС также разрешила коммерческим банкам предлагать депозитные сертификаты.) Хотя эти сертификаты денежного рынка стали довольно популярны, все же они не могли позволить индивидам, чьи средства были менее 10 000 долл., воспользоваться рыночными процентными ставками. В действительности, средняя величина вклада в сберегательной ассоциации того времени составляла менее 5000 долл., так что средний индивид, сберегающий свои средства, не мог получать по своим вкладам рыночную процентную ставку, если только он не переводил средства во взаимные фонды денежного рынка. [c.324]
Продолжающиеся потери вкладчиков только ухудшили ситуацию. С конца 1978 до конца 1980 г. активы взаимных фондов денежного рынка возросли более чем в 4 раза, с 9,5 млр/i. до 42,9 млрд. долл. В то время как деятельность фондов MMMF расширялась, сберегательная отрасль была на грани краха. К середине 1980 г. более 1/3 всех сберегательных учреждений, застрахованных FSLI , активы которых составляли более /, актинов сберегательной отрасли, терпели убытки. Было ясно, что необходимы решительные Меры. [c.324]
Вводя эти изменения, Конгресс намеревался придать сберегательным учреждениям большую гибкость и конкурентоспособность по сравнению с коммерческими банками и другими финансовыми учреждениями, такими, как взаимные фонды денежного рынка. Естественно, такие преобразования не могли быть осуществлены Федеральным советом банков жилищного кредита и сберегательными учреждениями за короткий срок. Действительно, к концу 1981 г. около 85% всех организаций, страхованием которых занималась FSLI и которые владели 90% активов отрасли, терпели убытки. Более того, в период между 1979 и 1981 г. активы взаимных фондов денежного рынка выросли в 6 раз, с 42,9 млрд. до 236,3 млрд. долл. [c.325]
Первый взаимный фонд денежного рынка появился в 1924 г. в США. Взаимные фонды денежного рынка получили широкое распространение в середине 1970-х годов в период усиления инфляции и имели своей целью защиту вложений инвесторов от обесце- [c.131]
Смотреть страницы где упоминается термин Фонд денежного рынка
: [c.65] [c.506] [c.1085] [c.54] [c.54] [c.63] [c.65] [c.97] [c.229] [c.251] [c.323] [c.826] [c.25] [c.227]Большая экономическая энциклопедия (2007) -- [ c.714 ]