Коммерческая бумага

Заемный капитал (рис. 1 3.3) — это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). [c.259]

Коммерческие бумаги Облигации [c.17]

Основную часть денежных средств эти финансовые институты получают от продажи инвесторам краткосрочных обязательств в виде коммерческих бумаг. Деятельность этих компаний регулируется нормативными актами представительных (законодательных) и исполнительных органов власти. [c.65]

Текущие обязательства компании могут включать векселя к оплате банкам, коммерческие бумаги, счета к оплате, начисленные суммы, возврат ссуд, полученных у дочерних предприятий, и подоходные налоги текущего года. Следовательно, названная сфера более важна с позиций анализа краткосрочных, а не долгосрочных ссуд. Ликвидность активов заемщика и соотношение активов и текущих обязательств за длительный период могут существенно измениться. Однако чтобы погасить краткосрочные обязательства, фирме потребуется иметь необходимую наличность на руках или же превратить активы в наличность достаточно быстро с учетом наступления сроков возврата долгов. Поэтому суть оценки задолженности заключается в выяснении условий возврата долгов. [c.171]

С юридической точки зрения коммерческие бумаги включают все публично эмитированные долговые обязательства, и аналитик может иногда натолкнуться на это наименование статьи в разделе долгосрочных обязательств. Бухгалтеры обычно не ошибаются в сроках погашения долгов, так что в этом случае вполне можно предположить, что использовано юридическое, а не финансовое определение данного термина. [c.174]

Векселя к оплате другим кредиторам включают все прочие заимствованные суммы помимо банковских ссуд и коммерческих бумаг. Аналитик должен выявить идентичность таких кредиторов, причины заимствований, их условия и залог в обеспечение. А так как эти векселя могут означать просроченную коммерческую задолженность, их наличие в балансе должно настораживать. [c.174]

Несмотря на высокое качество инвестиций на денежном рынке, доходность корпоративных обязательств зачастую значительно отличается от доходности ценных бумаг правительства Соединенных Штатов. Например, в марте 1990 г. процентные ставки по 3-месячным коммерческим бумагам превышали ставки по казначейским обязательствам на 0,3 процентных пункта. Почему Одной из причин является риск неплатежа по коммерческим бумагам. Другая заключается в том, что инвестиции обладают различной степенью ликвидности, или "денежное ". Вкладчики предпочитают казначейские векселя, которые легче обратить в деньги в краткие сроки. Ценные бумаги, конвертируемые в деньги быстро и дешево, имеют относительно низкую доходность. [c.876]

Коммерческие бумаги и среднесрочные векселя [c.878]

Но бывают случаи, когда не стоит платить банку за выполнение им посреднических функций. Крупные, надежные, хорошо известные компании могут миновать банковскую систему путем выпуска собственных краткосрочных необеспеченных ценных бумаг. Такие ценные бумаги известны как коммерческие бумаги. [c.879]

Финансовые институты, такие, как банковские холдинги" и финансовые компании, также выпускают коммерческие бумаги, иногда с очень большим номиналом 1 млрд дол. в месяц - вовсе не редкость. Зачастую подобные фирмы учреждают собственный коммерческий отдел и продают выпуски коммерческих бумаг напрямую инвесторам. Другие компании делают это через дилеров, получающих комиссионное вознаграждение, или спред. Постоянный вторичный рынок для коммерческих бумаг отсутствует, однако дилерская компания, занимающаяся их продажей, всегда готова выкупить их у инвестора до истечения срока погашения. [c.879]

Отсекая посредника, большинство компаний получает возможность брать кредиты по ставкам на 1-1,5% ниже базисной ставки, устанавливаемой банками. Даже после отчисления комиссионных дилеру и платы за открытие "страховочной" кредитной линии это дает существенную экономию. Банки, испытывая конкуренцию со стороны коммерческих бумаг, приготовились снизить ставки для первоклассных клиентов. В результате термин "базисная ставка" перестает отражать свой первоначальный смысл. Он использовался обычно для обозначения ставки, выплачиваемой банками своим наиболее кредитоспособным клиентам. В настоящее время первоклассные клиенты ча сто платят меньше базисной ставки. [c.879]

Банковский холдинг- это фирма, владеющая банком и небанковскими дочерними компаниями. Так, банковский холдинг может владеть банком (контролируя большую часть его деловой активности), а также лизинговой компанией, консалтинговой фирмой и т. д. Финансовая компания - это фирма, специализирующаяся на кредитовании бизнеса и частных лиц. В своей деятельности в качестве заимодателей они конкурируют с банками. Однако они аккумулируют средства не путем привлечения депозитов, как банки, а путем выпуска коммерческих бумаг и других, более долгосрочных, ценных бумаг. [c.879]

В последние годы получили развитие два новых рынка коммерческих бумаг. Во-первых, это новый рынок муниципальных коммерческих бумаг, освобожденных от налога во-вторых, это растущий рынок еврокоммерческих бумаг. [c.880]

Отчасти мы уже ответили на этот вопрос. Вспомните, что все инструменты денежного рынка, которые мы обсуждали выше, должны быть кем-то выпущены. Таким образом, ваша фирма может получить краткосрочный заем путем выпуска коммерческих бумаг или учета банковских акцептов или (если это банк) выпуска депозитных сертификатов. Однако существуют также другие возможные источники средств, которые до сих пор не обсуждались. В частности, вы можете получить заем у банка или финансовой компании. [c.883]

Ранее в этой главе мы отметили, что крупные компании иногда выпускают свои собственные краткосрочные необеспеченные обязательства, другими словами, коммерческие бумаги, минуя банковскую систему. Даже после покрытия затрат на выпуск и издержек, связанных со страховочной кредитной линией, коммерческие бумаги, как правило, обходятся дешевле банковского кредита. Необходимо, однако, помнить, что в тяжелые времена при нехватке денег банк отдаст предпочтение своим постоянным клиентам. Поэтому лишь немногие фирмы постоянно обходят банки стороной, даже в хорошие времена, когда коммерческие бумаги дешевы и легко продаются. [c.885]

Для многих фирм излишек денег не составляет проблемы проблема заключается как раз в их временной нехватке. Одним из основных источников краткосрочного финансирования являются необеспеченные банковские ссуды. Чаще всего к банку обращаются с просьбой об открытии кредитной линии, которая позволяет фирме занимать деньги в пределах установленного лимита. Ставка процента, которую банки устанавливают на необеспеченные ссуды, должна быть достаточной для покрытия не только альтернативных затрат на привлечение заемного капитала, но также затрат на управление кредитным отделом банка. В результате крупные постоянные заемщики приходят к выводу, что дешевле действовать, минуя банковскую систему, и выпускать собственные краткосрочные необеспеченные обязательства. Эти обязательства известны как. коммерческие бумаги. [c.890]

Коммерческие бумаги высококачественные необеспеченные векселя, продаваемые через дилеров крупнейшими корпорациями с номиналом 1000 дол. 8,80% - 30 дней, 8,79% - 60 дней, 8,625% -90 дней. [c.893]

Процентные ставки на банковские ссуды превышают ставки по коммерческим бумагам. Почему все фирмы не выпускают коммерческие бумаги вместо того, чтобы брать в долг у банков [c.894]

Как вы думаете, сумели бы вы заработать деньги, учредив фирму, которая бы а) выпускала коммерческие бумаги и б) ссужала полученные таким образом средства по ставке чуть выше, чем ставка по коммерческим бумагам, но всегда ниже, чем ставка, установленная банком [c.894]

Поскольку средства требуются на 5-летний период, а коммерческие бумаги оборачиваются за полгода, то финансирование в размере 40 млн дол. на 5 лет предполагает 10 удачных размещений коммерческих бумаг. [c.895]

Кредитная линия условие "подчистить" базисная ставка компенсационный остаток коммерческие бумаги "изменчивый" залог залог с регрессом общественный склад складская зона складское свидетельство трастовый сертификат минимальный плановый уровень [c.1060]

Закон Гласса—Стиголла от 1933 г. отделил коммерческие банки от рынка акций, превратив строго регулируемые инвестиционные банковские фирмы в единственный источник финансирования за счет выпуска акций. В результате конкуренции между инвестиционными банками, коммерческими банками, страховыми компаниями и другими учреждениями на агрессивном рынке кредитов появились новые кредитные инструменты. Одним из примеров таких кредитных нововведений могут служить "коммерческие бумаги". Они позволяют большинству кредитоспособных компаний получать краткосрочные ссуды непосредственно от частных лиц и учреждений, минуя коммерческие банки. С появлением этого нового кредитного инструмента коммерческие банки лишились значительной доли своих первоклассных кредитоспособных заемщиков, которые стали клиентами рынка кредитов. Еще один пример нововведений — это возобновляемый (revolving) кредит, позволяющий получать и погашать основную ссуду по мере необходимости. Третий пример — подчиненно конвертируемая ссуда, которая создает стимулы по акциям в обмен на пониженные процентные ставки. Конвертируемая ссуда обычно носит подчиненный ("субординированный") характер по отношению к некоторым другим кредиторам, но она более безопасна, чем покупка обыкновенных акций высокорискованных фирм. Впоследствии, по мере роста дивидендов и повышения рыночной цены до эквивалента конверсионной цены, ссуду можно конвертировать в акции по заранее согласованной цене. [c.24]

Следующая категория активов в балансе — это легкореализуемые ценные бумаги (markrtable se urities). Компании часто вкладывают избыточную наличность в депозитные сертификаты, акцептованные банками векселя, государственные ценные бумаги или высококачественные ценные бумаги корпораций (коммерческие бумаги). Эти инвестиции приносят доходы в виде процента до тех пор, пока наличность не понадобится компании. Аналитику следует тщательно проанализировать текущую ценность таких активов компании, а также вид инвестиции и степень ее ликвидности. Чтобы пользоваться полным доверием аналитика, такие ценные бумаги должны [c.147]

Стимулом к применению коммерческих бумаг, как отмечено в главе 1, служит то, что фирмы обычно платят по ним более низкие процентные ставки, нежели банковские прайм-рейт. [c.174]

Лизинг, "фондовый, плавающая ставка, еврооблигации, цена исполнения, коммерческие бумаги, конвертируемые, срочная ссуда, субординированный, отзывать, фонд погашения, базисная ставка, дебентура, ипотечная облигация, частное размещение, публичный выпуск, старший, внефондо-вый, курс евродоллара, варрант. [c.362]

Краткосрочная задолженность также не свободна от рисков. Когда рухнул банк Perm entral, он владел краткосрочными коммерческими бумагами на 82 млн дол. Пережив подобный удар, вкладчики стали более дифференцированно подходить к приобретению коммерческих бумаг, и разрыв между процентными ставками по высоко- и низкокачественным бумагам резко увеличился. [c.876]

Максимальный срок погашения коммерческих бумаг составляет 9 месяцев5, однако часть компаний наряду с коммерческими бумагами постоянно предлагает среднесрочные векселя, срок погашения которых колеблется от 1 года до Шлет. [c.879]

Только компании с общенациональной известностью в состоянии найти рынок для своих коммерческих бумаг, но даже и в этом случае дилеры неохотно имеют дело с бумагами компании, если у них есть хоть малейшая неуверенность относительно их финансового положения7. Компании обычно выкупают свои выпуски коммерческих бумаг, договариваясь для этого с бан ком об открытии специальной "страховочной" кредитной линии. Это гарантирует, что они смогут найти деньги для выкупа бумаг. Таким образом, риск невыполнения обязательств очень мал. [c.879]

Смотреть страницы где упоминается термин Коммерческая бумага

Смотреть главы в: