В данной статье рассматривается вопрос об оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики на основе комплексного показателя развития. Приведен пример оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности Республики Башкортостан. [c.290]
В совокупности понятий, характеризующих инвестиционные процессы, основную роль играет инвестиционная привлекательность отраслей экономики. [c.290]
Наиболее привлекательными оказались химическая и нефтехимическая промышленность. В эту же группу по близости значений диагностических признаков вошла и цветная металлургия. Наименее привлекательные - отрасли, вошедшие в первые три группы, т.е. легкая, лесная, медицинская, полиграфическая пищевая и промышленность строительных материалов. [c.292]
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОТРАСЛЕЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ [c.332]
Учитывая многогранность понятия инвестиций и отсутствие единой научной точки зрения на данное понятие в отечественной экономической науке, а также учитывая сложность оценки факторов, влияющих на принятие инвестиционного решения на уровне отрасли, существует множество частных подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей, которые, к сожалению, пока не могут претендовать на окончательно разработанное исследование. [c.332]
При оценке инвестиционной привлекательности отраслей наиболее интересным представляется рассмотрение вопросов, связанных с изучением капиталообразующих, или реальных инвестиций. [c.332]
Таким образом, при оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности необходимо учитывать существующие противоречия. Фактически инвестор, финансируя инвестиционный проект стремится получить прибыль, которую он должен будет либо потратить, либо реинвестировать, не получив возможных благ сегодня. [c.333]
Мелкие вложения частных инвесторов не могут обеспечить такого влияния на прибыли больших предприятий. Поэтому при оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности для реального инвестирования необходимо учитывать дополнительные факторы различного рода ограничений доступа инвесторов на тот или иной рынок, в ту или иную отрасль. [c.334]
Таким образом, при оценке инвестиционной привлекательности реальных инвестиций необходимо разделять уровень инвестиционной привлекательности отрасли в целом и отдельных крупных предприятий, занимающих монопольное положение и влияющих в значительной степени на инвестиционную активность в отрасли. [c.334]
Факторов, позволяющих создавать ценность, несколько, но наиболее важными из них, видимо, являются привлекательность отрасли и конкурентное преимущество. Это факторы, которые обеспечивают прибыльность проектов, т. е. тех, ожидаемая отдача от которых превышает требование финансовых рынков. К [c.413]
Конкурентное преимущество — относительное положение компании в отрасли/Если компания работает в нескольких секторах экономики, то ее конкурентное преимущество должно оцениваться в каждой отдельной отрасли. Существует несколько видов конкурентного преимущества в издержках, в организации сбыта и цене реализации, в лучшей структуре. Конкурентное преимущество может остаться за соперником. Относительные успехи в снижении издержек и маркетинге, например, очевидны и бросаются в глаза, поэтому будут сразу "атакованы". Для того чтобы действовать, компания должна изыскивать и использовать возможности получения дополнительной прибыли. Только последовательно добиваясь преимущества, можно удержать за собой первенство в конкурентной борьбе. Таким образом, привлекательность отрасли и ее конкурентное преимущество — главный фактор создания ценности. Чем более они благоприятны, тем более вероятно получение отдачи большей, чем требуют финансовые рынки, включая компенсацию за риск. Ниже мы попытаемся оценить, что же требуют финансовые рынки. Мы начнем с требуемой нормы прибыли для компании в целом, а затем рассмотрим необходимую норму прибыли для отдельных инвестиционных проектов и подразделений предприятия, например его филиалов. [c.414]
Определение параметров матриц анализа портфеля продукции проводится для того, чтобы иметь ясность в отношении сбора необходимой информации, а также для выбора переменных, по которым будет проводиться анализ портфеля. Например, при изучении привлекательности отрасли в качестве таких переменных могут служить размер рынка, степень защищенности от инфляции, прибыльность, темп роста рынка, степень распространенности рынка в мире. [c.228]
Сбор и анализ данных, проводимых по многим направлениям, из которых выделяют четыре наиболее важных направления привлекательность отрасли с позиции наличия позитивных и негативных аспектов у отрасли, характера и степени риска и т.п конкурентная позиция фирмы возможности и угрозы фирме, которые оцениваются применительно к фирме, а не по отношению к отрасли ресурсы и квалификация кадров, рассматриваемые с позиции наличия у фирмы потенциала для проведения конкурентной борьбы в каждой конкретной отрасли. [c.229]
Разработка динамики изменения матриц проводится для того, чтобы уяснить, приведет ли переход портфеля продукции в новое состояние к достижению фирмой стоящих перед ней целей. Для этого должны быть выяснены следующие характеристики прогнозируемого состояния портфеля продукции включает ли в себя портфель достаточное количество бизнесов в привлекательных отраслях порождает ли портфель слишком много вопросов и неясностей имеется ли достаточное количество денежных коров для того, чтобы выращивать звезды и финансировать вопросительные знаки дает ли портфель достаточное поступление как прибыли, так и денег сильно ли уязвим портфель в случае проявления негативных тенденций много ли в портфеле бизнесов, слабых в смысле конкуренции. [c.229]
В 1992-1995 гг. наиболее привлекательные отрасли (топливная, металлургическая, химическая) под свой контроль поставили финансовые структуры. Предприятия остальных отраслей перешли в основном в формальную собственность своих трудовых коллективов. На протяжении 1995-1999 гг. развернулась битва за контроль между руководителями этих предприятий и сторонними собственниками - представителями финансовых структур. Отдельные баталии продолжаются и в настоящее время. В целом, по крайней мере на крупных предприятиях, менеджеры проиграли битву за контроль . В их руках остались в лучшем случае блокирующие пакеты акций. [c.317]
И начинать надо с самой привлекательной отрасли для широких слоев населения — с нефтяной. Часть акций, равную стоимости просроченной задолженности бюджетам всех нефтедобывающих, перекачивающих, нефтехимических и нефтеперерабатывающих предприятий немедленно объявить государственной собственностью. Далее [c.88]
ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОТРАСЛЕЙ ЭКОНОМИКИ [c.208]
| Рисунок 5.6. Характеристика основных составных элементов оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики. |  |
Естественно, приведенная значимость отдельных элементов оценки в определенной мере носит субъективных характер, так как зависит от состава и квалификации экспертов, периода проведения экспертного опроса и других факторов. В связи с этим, при проведении оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики в меняющихся экономических условиях приведенная значимость отдельных элементов требует уточнения. [c.210]
Расчет интегрального рангового показателя оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики осуществляется по формуле [c.210]
Методика и последовательность расчета интегрального показателя оценки инвестиционной привлекательности региона аналогичны ранее рассмотренным при оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики. В процессе интегральной оценки может быть использована следующая значимость отдельных элементов, установленная экспертным путем [c.214]
Оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов страны повышает обоснованность управленческих решений по вопросам отраслевой и региональной диверсификации инвестиционной стратегии предприятий, создает условия осуществления более эффективной их инвестиционной деятельности. [c.215]
Методика оценки рисков реальных инвестиционных проектов на основе использования рассмотренных специальных методов подробно излагается в специальной литературе. В практике осуществления такой оценки следует учитывать также отраслевые и региональные факторы риска, используя в этих целях методику оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов страны. [c.257]
Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов. Методы такой оценки дифференцируются в зависимости от видов этих инструментов основным показателем оценки выступает уровень их доходности, риска и ликвидности. В процессе оценки подробно исследуются факторы, определяющие инвестиционные качества различных видов финансовых инструментов инвестирования — акций, облигаций, депозитных вкладов в коммерческих банках и т.п. В системе такого анализа получают отражение оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов страны, в которой осуществляет свою хозяйственную деятельность тот или иной эмитент ценных бумаг. Важную роль в процессе оценки играет также характер обращения тех или иных финансовых инструментов инвестирования на организованном и неорганизованном инвестиционном рынке. [c.305]
Оценка отрасли, в которой осуществляет свою операционную деятельность эмитент, предполагает прежде всего изучение стадии ее жизненного цикла и предполагаемых сроков нахождения в этой стадии. Доход инвестора по акциям обеспечивается двумя основными результатами а) ростом курсовой стоимости акции (основным фактором здесь выступает прирост капитала на одну акцию) б) суммой дивидендов по акциям (определяемом, в основном, размером чистой прибыли эмитента). Наиболее стабильный рост капитала и чистой прибыли характерен, как правило, для компаний тех отраслей, которые находятся на ранних стадиях своего жизненного цикла. Зарубежный опыт показывает, что наиболее высокий доход по акциям обеспечивают компании, осуществляющие свою деятельность в сфере наукоемких отраслей. Однако акции таких компаний являются одновременно и наиболее рисковыми — эти компании так и называются венчурными" (или рисковыми) компаниями. Среди других факторов, определяющих инвестиционные качества акций компаний различных отраслей, следует обратить особое внимание при оценке на место, отводимое отрасли в структурной перестройке экономики страны средний уровень рентабельности предприятий отрасли, а также уровень налогообложения их доходов (прибыли). Последние два фактора могут служить критерием оценки возможного уровня дивидендов по акциям. При оценке инвестиционных качеств компаний отдельных отраслей можно воспользоваться методикой определения инвестиционной привлекательности отраслей экономики, рассмотренной ранее. [c.311]
Схема 23. Уровень привлекательности отрасли для бизнеса [c.54]
Перед тем как переходить к следующей главе, вы должны построить матрицу (матрицы) целенаправленной политики для своих групп продуктов и/или сегментов. Для этого нужно решить, какие факторы наилучшим образом характеризуют привлекательность рынка и бизнес-позицию в вашей отрасли. Для каждого фактора определяется свой весовой коэффициент и балл, которые должны показывать, а) как ваша компания развита по сравнению с конкурентами и Ь) относительную привлекательность отрасли. После построения МЦП вы должны будете сделать выводы о возможных стратегиях на будущее. [c.128]
Выбор соответствующей стратегии зависит от относительной привлекательности отрасли и конкурентоспособности компании. Например, фирма, выпускающая низкорентабельную продукцию, но занимающая прочное положение на рынке, должна рассмотреть возможность использования стратегии избирательного сокращения инвестиций, в то время как ее высокорентабельный конкурент, также имеющий прочные рыночные позиции, должен использовать стратегию увеличения инвестиций. [c.439]
Фирме необходимо хорошо знать своих конкурентов, поскольку успехи ее деятельности определяются созданием более высокой по сравнению с ними потребительской ценности. С этой точки зрения рассмотрены методы анализа конкурентов и способы создания конкурентного преимущества. Обсуждены факторы, определяющие привлекательность отрасли и ее долговременную прибыльность, а также интенсивность соперничества конкурентов в одной отрасли. Показано, что необходимым условием эффективного функционирования фирмы в условиях конкуренции является использование либо стратегии дифференцированного маркетинга (предложение продукта, обеспечивающего наиболее высокую потребительскую ценность) либо стратегии минимальных издержек. Потенциальными источниками конкурентного преимущества фирм являются более высокая квалификация персонала и лучшие ресурсы, используемые для создания новых продуктов или выхода на новые рынки. Анализ "цепочки ценностей" - деятельности, связанной с проектированием, изготовлением, выведением на рынок, распределением и обслуживанием продукта - позволяет создавать и поддерживать фирме положение лидера на рынке по минимальным издержкам. [c.147]
Для конкурентов, уже присутствующих на рынке, привлекательность отрасли может быть дополнительно увеличена путем повышения барьеров на пути новых участников. Высокие затраты на рекламу, втягивание в дорогостоящие, четко выраженные ответные меры против новичков, вступающих в рынок, -вот некоторые из методов повышения этих барьеров. Напротив, снижению барьеров способствуют некоторые удачные управленческие действия новичков, например новый дизайн продукта, существенно уменьшающий производственные издержки. [c.149]
Наличие продуктов-заменителей может снизить привлекательность отрасли и ее сложившуюся доходность, ограничивая возможность изменения уровня цен. Например, в большинстве европейских стран чай и кофе считаются в определенном смысле взаимозаменяемыми, поэтому повышение цен на кофе увеличивает привлекательность чая. Вероятность появления конкурентных продуктов-заменителей зависит от [c.151]
Целью отраслевого анализа является определение привлекательности отрасли и отдельных товарных рынков внутри отрасли. Кроме того, такой анализ позволяет понять структуру и динамику отрасли, характерные для нее возможности и существующие угрозы, определить ключевые факторы успеха отрасли и с учетом [c.36]
Основным приемом портфельного анализа является построение двухмерных матриц, с помощью которых бизнес-единицы или продукты могут сравниваться друг с другом по таким критериям, как темпы роста продаж, относительная конкурентная позиция, стадия жизненного цикла, доля рынка, привлекательность отрасли и др. При этом реализуются принципы сегментации рынка (выделения наиболее значимых критериев на основе анализа внешней среды) и анализа деятельности предприятия и согласования (попарного сопоставления критериев). Следует отметить, что хотя в матрицах разных консультационных фирм используются различные наборы переменных, но это все равно двухмерные матрицы, у которых по одной оси фиксируются значения внутренних факторов, а по другой — внешних. [c.70]
Оценить привлекательность отрасли, выполнив следующие процедуры [c.82]
Безусловно ясно, что Атари обосновалась в привлекательной отрасли. Откроет ли эта сфера деятельности заманчивую возможность для других фирм, зависит от поставленных ими целей, наличных ресурсов и тех отличительных преимуществ, с вторыми они придут в отрасль. [c.87]
Эта матрица была разработана консультантами по вопросам управления консалтинговой компании МакКинси (M Kinsey). Как и в матрице B G, каждый вид хозяйственной деятельности оценивается по двум направлениям привлекательность отрасли производства и конкурентное положение предприятия. [c.232]
При использовании результатов оценки уровня инвестиционной привлекательности отраслей экономики в целях отраслевой диверсификации инвестиционного портфеля предприятия необходимо иметь в виду, что ряд показателей оценки имеет высокий уровень динамики. Поэтому с изменением экономических условий деятельности предприя-т йч>тдеяьных отраслей такая оценка должна пересматриваться (периодичность такого пересмотра составляет обычно два года). [c.211]
Под отраслью далее подразумевается группа фирм, выпускающих на рынок однотипные, практически взаимозаменяемые продукты. В этом контексте и идет разговор о нефтяной, автомобильной или компьютерной отраслях. Без сомнения, одни отрасли прибыльнее других. Например, автомобильная, сталеплавильная, угольная и текстильная отрасли в течение многих лет были гораздо менее прибыльными, чем книгоиздание, телевещание, фармацевтическая промышленность и выпуск безалкогольных и слабоалкогольных напитков. И эту разницу нельзя объяснить только тем, что одна отрасль удовлетворяет требования потребителей лучше, чем другая. Существует множество других факторов, определяющих привлекательность отрасли и ее долговременную прибыльность, которые формируют конкретные правила конкурентной борьбы. Эти факторы включают угрозу появления новых конкурентов и товаров-заменителей, рыночную власть покупателей и продавцов, а также уровень соперничества существующих конкурентов. В тех отраслях, где эти силы действуют очень интенсивно, эффективность деятельности фирм часто оказывается ниже среднего по отрасли. Известна Порте-ровская модель структуры конкурентной отрасли (рис. 19). По этой модели каждая из пяти перечисленных сил в свою очередь состоит из нескольких элементов, которые в совокупности определяют интенсивность действия каждой силы и ее влияние на конкурентоспособность. Рассмотрим каждую из сил. [c.148]
Вторая стадия функциональная структура. На второй стадии предприниматель заменяется или дополняется группой управляющих, имеющих функциональную специализацию НИОКР, производство, маркетинг, финансы, персонал. Переход к этой фазе требует существенных изменении стиля управления высшего руководителя предприятия, особенно если он является основателем фирмы. Если этого не произойдет, то привлечение дополнительных специалистов может не принести существенной пользы предприятию. Сконцентрировавшись в одной привлекательной отрасли, предприятие, находящееся во второй фазе развития, может функционировать очень успешно. Однако при переходе на новые виды продукции других отраслей преимущества функциональной структуры могут быть утрачены. В том числе может развиться кризис автономии, при котором людям, управляющим этими новыми производственными линиями (новыми видами бизнеса), требуется больше свободы в принятии решений, чем они имеют в рамках сложившейся функциональной структуры. [c.15]
Модель МсКтсеу включает в рассмотрение существенно больше данных, чем Бостонская матрица. Фактор роста рынка трансформировался в данной модели в многофакторное понятие привлекательность рынка отрасли) , а фактор доли рынка — в стратегическое положение (конкурентные позиции) бизнес-единиц. Причем специалисты МсКтсеу считают, что факторы, определяющие привлекательность отрасли и позиции бизнеса на отдельных рынках, различны. Поэтому при анализе каждого рынка следует вначале выделить факторы, в наибольшей степени отвечающие специфике данного рынка, а затем постараться объективно оценить их, используя три уровня [c.80]