Самые различные финансовые инструменты такого рода, позволяющие извлекать прибыль из спекулятивных операций, образуются на специальном рынке — фондовом, где осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Началом фондового рынка в России можно считать введение летом 1990 года Положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью, а также Положения о ценных бумагах, в которых впервые для участников рынка были введены основные понятия рынка ценных бумаг. Именно тогда начался процесс создания акционерных обществ, эмиссии ценных бумаг и организации структуры рынка. Раздробленность системы государственного регулирования рынка приводила к тому, что даже элементарные требования к эмитентам не выполнялись, рынок оставался неоформленным и не представлял единого целого, характеризовался небольшими объемами и низкой ликвидностью, крайней нестабильностью в движении курсов, высокой степенью всех рисков, принцип открытости информации не соблюдался, как и не выдерживались принятые во всем мире правила своеобразных кодексов чести участников рынка ценных бумаг, позволяющих доверять партнерам и контрагентам. Хотя сейчас все вышеперечисленные проблемы также актуальны, ныне фондовый рынок является одним из самых быстро развивающихся рынков в России. В результате массовой приватизации образовано огромное число акционерных обществ, подавляющему большинству которых необходим приток инвестиционного капитала для выживания и возрождения производства. [c.5]
Если бы финансовый и товарный рынки были совершенными и полными, то, конечно же, для компании не было бы оптимальным решением применение любой из рассмотренных тактик защиты. Издержки этих операций представляли бы собой чистую утечку к поставщикам капитала. Постоянное ценовое регулирование изменений происходило бы на обоих рынках, и поставщики капитала не были бы связаны с колеблемостью потоков денежных средств и доходов отдельной фирмы. Это имело бы место при предположении о несовершенстве и незавершенности подобных рынков, в случае чего появлялся бы смысл обсуждать различные стратегии хеджирования. Очевидно, что паритет покупательной силы и паритет процентных ставок на практике в целом не сохраняются, но они представляют собой полезные теоретические понятия для определения того, что могло бы произойти. Более того, существуют недостатки зарубежных рынков капитала и ценных бумаг, которые ограничивают эффективность движения денежных средств в условиях общего риска (включая валютные риски) и дохода. [c.748]
В целом сфера принятия решения ФКЦБ России, определяя основные направления нормотворчества, включает в себя вопросы регулирования рынка ценных бумаг, деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также вопросы контроля за соблюдением законодательства РФ и нормативных актов о ценных бумагах. Исходя из смысла ст. 38 Федерального закона О рынке ценных бумаг — Основы регулирования рынка , понятие регулирование рынка поглощает понятие регулирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг . [c.51]
Закон О рынке ценных бумаг должен был создать основу регулирования, способную к усовершенствованию параллельно с развитием рыночных отношений. По этой причине правовое регулирование российского рынка капитала должно быть наиболее краткое и легкое для выполнения. Поскольку рынок капитала слишком комплексное понятие, возможны злоупотребления, к которым должны быть применены санкции. Необходимость достаточно комплексной и развитой регулирующей системы оббъясняется тем, что отечественный рынок капитала находится все еще в начале своего развития, и интернационализация хозяйственной жизни приносит с собой и риск импорта утонченных манипуляций, жертвы которых не будут располагать средствами защиты, оговоренными законами РФ. Закон о ценных бумагах, подобно другим экономическим законам, имеет целью обеспечить эффективное действие на рынке при минимальных расходах и максимальной безопасности его участников. Поэтому он должен избегать излишней регламентации, приводящей к уменьшению эффективности рынка. [c.416]
Смотреть главы в:
Государственное регулирование рынка ценных бумаг -> Понятие и цели регулирования рынка ценных бумаг