Подобное доказательство может строиться на том, что колеблемость доходов с бизнеса (измеренная, к примеру, показателем 8 ) сопровождается тем, что коэффициент р по профильной для бизнеса отрасли в стране или в мире невысок (незначительно больше единицы или даже меньше единицы). Тогда объяснить колеблемость доходов с бизнеса можно действительно только преобладающим влиянием на нее несистематических рисков. Если же складывается обратная ситуация, то применение метода кумулятивного построения ставки дисконта некорректно (если не сказать недобросовестно) и следует использовать модель оценки капитальных активов или иные подхода. [c.44]
Какие денежные потоки учитываются при расчете текущей остаточной стоимости бизнеса с дисконтированием по ставке дисконта, определяемой согласно модели оценки капитальных активов или методу кумулятивного построения ставки дисконта [c.71]
Расчет ставки дисконта должен соответствовать выбранному варианту расчета денежного потока. Так, например, для оцениваемого предприятия расчет ставки дисконтирования проводится по модели кумулятивного построения [c.497]
Ставка дисконта по кумулятивной модели определяется как сумма безрисковой ставки и премии за каждый выявленный фактор риска. В величине премии за риск учитывается три типа рисков [c.298]
Оценка актива по ожидаемому дисконтированному денежному потоку при дальнейшем коммерческом использовании данного актива является самым сложным способом оценки. Если, например, используется ставка дисконта Бели, оценка базируется на денежном потоке для собственного капитала и следует применять метод определения индивидуальной ставки дисконта согласно модели оценки капитальных активов или метод кумулятивного построения индивидуальной ставки дисконта в зависимости от премий за отдельные предполагаемые в данной ситуации инвестиционные риски. [c.171]
Метод кумулятивного построения учитывающей риски бизнеса ставзш дисконта отличается от "модели оценки капитальных активов" тем, что в структуре этой ставки к. номинальной безрисковой ставке ссудного процента R прибавляется совокупная премия А за инвестиционные риски, которая состоит из премий за отдельные относящиеся именно к данному проекту несистематические риски. Формула для индивидуальной ставки дисконта i тогда выглядит так [c.41]