По поводу залоговых аукционов было сказано немало. Не только в момент проведения, но и позже. Мне пришлось достаточно тщательно разбираться в сути этих аукционов. Это было связано с тем, что А. Р. Кох попросил меня написать экспертное заключение относительно оценки стоимости Норильского никеля , выполненной по просьбе следователей, и провести самостоятельную оценку. А. Р. Коху Московская прокуратура предъявила обвинение в связи с проведением такого аукциона в отношении компании Норильский никель . Проведенная мною совместно с Л.К. Русановым работа по оценке рыночной стоимости компании легла в основу статьи, опубликованной нами в 2000 г. [c.245]
Я, однако, не считаю, что здесь была неполная легитимность . Напротив, все происходило в соответствии с требованиями нормативных и законодательных актов. Такая уверенность сформировалась у меня в результате детального анализа сути этих залоговых аукционов и подробной оценки рыночной стоимости самого яркого их участника — компании Норильский никель .2 [c.246]
Автору принадлежат нашумевшие оценки рыночной стоимости Связьинвеста , Норильского никеля , Апатита , Роснефти . Своеобразие монографии в том, что впервые в специальной литературе теория проведения оценки рассматривается сквозь призму постепенно накапливаемого опыта. Актуальность книги сродни газетной. Ряд работ В.М. Рутгайзера прошел через горнило судебных процессов, а его оценка, скажем, акций Апатита резко расходилась с резонами небезызвестного следователя Каримова. [c.4]
И наконец, последнее. Мы уже отмечали опубликованные в КоммерсантЪ оценки рыночной стоимости 24 крупнейших российских компаний.3 Если суммировать эти оценки за 1998 г., т.е. в год финансового кризиса, то совокупная величина рыночной стоимости всех этих компаний составит 44,5 млрд долл. Если же провести подобный расчет за 1999 г., то совокупная величина рыночной стоимости всех 24 компаний окажется равной 31,5 млрд долл. Это означает, что в 1999 г. крупный российский бизнес в целом еще не смог преодолеть последствия финансового кризиса. Этого нельзя сказать о РАО НН, здесь величина рыночной стоимости компании в 1999 г. была выше ее оценки в 1998 г. на 198,5 млн долл. Таких компаний тогда оказалось немного среди выделенных 24 предприятий. Среди них можно назвать только НК Лукойл , ОАО Сургутнефтегаз , ОАО Иркутскэнерго , ОАО Башнефть , ОАО Нижегодский машиностроительный завод вместе с РАО НН всего 6 компаний. На наш взгляд, это свидетельствует об успешной работе менеджеров, особенно топ-менеджеров РАО Норильский никель . Косвенно это подтверждает, что залоговый аукцион по Норильскому никелю в конечном счете не вызвал какого-либо ущерба для развития российской экономики. Хотя повторение подобного аукциона теперь кажется совершенно невероятным. [c.264]
Дело том, что спустя некоторое время после залоговой операции НН должен был решить проблему энергетического обеспечения. Это связано сзаме-ной сильно истощившихся источников газоснабжения Норникеля . Заметим, что специалисты, считавшие заниженной стоимость залога этого пакета акций, игнорировали возможность ухудшения внешних условий деятельности НН в самой ближайшей перспективе. Совершенно очевидно, что количественная оценка этого ухудшения должна была найти отражение в стоимости компании. Более подробно вопрос о рыночной стоимости ОАО Норильский никель рассматривается в главе 9. [c.176]
В решающей мере, как считают оппоненты, заниженная цена была связана с недостаточной конкуренцией при продаже пакета акций РАО НН. Отсутствие реальной конкуренции между покупателями, — писал С. Сухолин-ский-Местечкин в статье, посвященной аукциону по продаже акций РАО НН, — приводит к продаже пакетов акций наиболее рентабельных и инвестиционно выгодных государству предприятий по заниженной цене... Столь поспешная процедура проведения коммерческого конкурса (по продаже акций РАО НН. — В.Р.) явно противоречила государственным интересам России .3 Однако прозвучала и другая точка зрения. Так, О. Сапожников писал И сей конкурс (имеется в виду аукцион по продаже 38-процентного пакета акций РАО НН. — В.Р.), и подготовка к нему проходили в строгом соответствии с нормами российского законодательства... Победитель ЗАО Свифт заплатил в общей сложности 680 млн долл. .4 Особенно активно поддержали результаты состоявшегося конкурса профсоюзы, действующие на предприятиях РАО НН. В своем письме к Президенту России они отмечают, что в течение года совместной работы РАО Норильский никель с ОНЭКСИМ банком наметились серьезные сдвиги к стабилизации положения . Это положение из письма корреспондент КоммерсантЪ М. Рожкова комментирует такими расчетами. Эта мысль, — пишет она, — подтверждается цифрами за первое полугодие 1997 г. производство никеля на АО Норильский комбинат (головное предприятие РАО) увеличилось на 3,6 %, меди — на 3,1 %, кобальта — на 7,4 %. Задолженность по зарплате с начала года снизилась с 1 трлн руб. до 307 млрд руб. И главное . ..руководители профорганизаций РАО Норильский никель от имени трудового коллектива высказались в поддержку дальнейшего сотрудничества с ОНЭКСИМ банком .5 Приведенные выше оценки зарубежных авторов рыночной стоимости 38-процентного пакета акций РАО НН я не намерен подробно рассматривать. Скажу лишь одно эти оценки, как я полагаю, не учитывают специфики условий функционирования РАО НН на середину 90-х гг. [c.261]
Смотреть главы в:
Оценка стоимости бизнеса -> Оценка рыночной стоимости РАО Норильский никель