Часть III. Параметры риска опционов [c.137]
В качестве введения к анализу параметров риска опционов рассмотрим аналогию с перстнем. Его цена зависит от цены драгоценного металла и цены камня. То же самое относится и к опционам, где цена зависит в основном от изменения цены базового актива и его волатильности. Конечно, вы будете анализировать факторы, влияющие на стоимость при перепродаже например, выплата процентов (если вы приобрели перстень за счет заемных средств), износ (потеря стоимости со временем) и т.д. При выборе опционной позиции вы также анализируете многие параметры. Их обзору и посвящена глава. Каждый из параметров, приведенных ниже, будет рассмотрен отдельно в последующих главах. [c.141]
Оценка опционов, включенных в облигации 1225 Оценка, основанная на активах 993-794 Оценка офисного здания 996-999 Оценка параметров риска фирм 237-291 Оценка патентов 1043-1050 [c.1307]
Клиринговая палата ежедневно формирует файл параметров риска, содержащий потери в каждом сценарии для всех торгуемых на данный момент фьючерсов и опционов, то есть столбцы типа третьего и четвертого таблицы 13.1, а также ряд других параметров. Далее определение депозита для составных позиций сводится к элементарному подсчету, реализуемому сравнительно простой программой. [c.96]
Формально процедура SPAN получает этот результат в два этапа, причем идея распространяется и на портфели, включающие опционы. Первый этап игнорирует то обстоятельство, что позиции относятся к различным месяцам поставки, то есть считается, что все фьючерсные котировки и волатильности будут меняться строго синхронно. При анализе сценариев прибыли/потери по длинным 25 позициям точно компенсируются прибылями/потерями по коротким 25 позициям, и только оставшиеся 30 коротких позиций влияют на риск сканирования, который оказывается равен 30 150=4500. На втором этапе подсчитываются текущие коэффициенты А для каждого месяца отдельно, затем суммируются все положительные и все отрицательные А и из двух полученных чисел выбирается наименьшее по величине. В данном случае коэффициенты А просто совпадают с числом открытых позиций, и наименьшее значение равно 25. Эта величина, умноженная на спрэд-депозит, приплюсовывается к результату первого этапа. Коэффициенты А, используемые в этих расчетах, являются усредненными коэффициентами по позиции в пределах диапазона риска по фьючерсу. Эти коэффициенты также указываются в файле параметров риска. [c.97]
Маркет-мейкерство по опционам сводится к приобретению дешевой комбинации опционов и продаже более дорогой комбинации опционов с близкими параметрами риска. [c.232]
Смотреть страницы где упоминается термин ПАРАМЕТРЫ РИСКА ОПЦИОНОВ
: [c.152]Смотреть главы в:
Опционы полный курс для профессионалов -> ПАРАМЕТРЫ РИСКА ОПЦИОНОВ