Опцион (выбор, т. е. право выбора) Право выбора одному из партнеров продать или купить по заранее обговоренному курсу. [c.145]
ЛИЗИНГ — пользование юридическим (физическим) лицом не принадлежащими ему средствами труда вместо приобретения их в свою собственность одна из форм кредитования товаров длительного пользования. Практически он означает, что для получения прибыли необязательно иметь в собственности машины, оборудование и другое имущество, достаточно обладать правом на их пользование и извлекать доходы. Основные его отличия от аренды при его действии участвуют три лица, сдача в Л. имущества осуществляется специальной лизинговой компанией, а не лизингодателем, взаимоотношения сторон строятся на условиях договора купли-продажи, в специальном пункте которого оговаривается, что техническое обслуживание и капитальный ремонт машин и оборудования осуществляет клиент (лизингополучатель) за счет собственных средств, в договоре предусматривается также опцион (выбор) лизингополучателя на покупку арендованных им средств. Известны несколько форм Л. оперативный (краткосрочный), финансовый (долгосрочный), недвижимости, международный и др. Л. классифицируется по ряду других признаков, например по характеру отношений собственности (групповой, частный и т. п.), по рынку, на котором осуществляются лизинговые операции (прямой и косвенный, транзитный, экспортный и др.). [c.119]
Опцион выбора — в момент заключения контракта не указывается тип опциона (кол или пут). В контракте указывается дата, в которую покупатель определяет, каким будет тип опциона. [c.406]
Джоан Ривера посчитала что акции хороших старых ИЦМ, продающиеся за 100 долларов примерно пойдут вверх. Она может сделать две вещи. Она может купить 100 долей ИЦМ за 10 000 долларов. Или она может купить колл, дающие ей опцион - выбор при покупке 100 долей ИЦМ говоря что 105 долларов в любое время внутри следующих 6 месяцев. Колл могут стоить ей 500 долларов, (точная цена колл будет отличаться в зависимости от того как тесно цена опциона имеется к текущей цене акций, насколько цена акций расположена идти вверх и вниз, как долго опционы могут действовать и каково общее настроение среди инвесторов относительно проспектов для акций). [c.82]
Сейчас допустим, что госпожа Ривера права. ИЦМ идут к 120 долларам до того как истекут 6 месяцев. Если она приобрела акции за 10 тыс. долларов, она могла сейчас продать их за 12 тыс долларов или с 20% доходом (минус комиссионные брокеру). Однако если она приобрела вместо этого опционы за 500 долларов, она могла осуществить -проявить опцион-выбор покупая акции за 10 500 долларов и незамедлительно их продать за 12 тыс. долларов. Это дало бы ей чистый доход в 1 тыс. долларов (12 тыс. минус 500 долларов которые она оплатила за опционы и 10 500 долларов она оплатила за акции). Эти 200% дохода от ее первоначальных 500 долларовых инвестиций (минус, конечно, комиссионные брокеру). Так фондовые опционы предлагают спекулянтам огромный левередж чем чем они могут получить покупая подчеркнутые акции. [c.82]
Инвестиционный опцион, как и опцион иа покупку ценных бумаг, выражает реальную стоимость инвестиций, и почти все будущее инвестиции могут быть проанализированы в терминах опционных моделей ценообразования [30, 32]. Принятие долгосрочных стратегических инвестиционных решений, спектр и привлекательность будущих инвестиционных возможности существенно зависят от инвестиций, уже реализованных к сегодняшнему моменту, так как инвестируя сегодня, мы подготавливаем базу для будущих инвестиций, приобретаем так называемый стратегический опыт и, возможно, имеем конкурентные преимущества в развитии (в том числе инфраструктуры и производственной базы). Критерии дисконтированных потоков наличности предполагают пассивное поведение инвесторов и не учитывают возможности инвестиционных альтернатив, из которых можно извлечь выгоды путем активного управления активами и пассивами. Так, метод ДЧД неплох при оценке долгосрочных вложений в акции и облигации, когда инвестор рассматривает эти инвестиции как возможность получения доходов в виде дивидендов либо фиксированных процентов (как депозитные вклады в банках). Однако инвесторы никогда не держат опционы пассивно, иначе теряется весь смысл этой спекулятивной игры. Ведь опцион (выбор) - это право совершить ту или иную сделку либо отказаться от ее исполнения. Инвесторы могут представить опцион к исполнению и уменьшить убытки, хеджируя инвестиционные риски. Это право выбора имеет свою стоимость (ценность) в виде так называемой опционной премии. Наиболее интересной разновидностью опционов являются контракты с опционами, которые по доходности занимают в экономиках с развитым фондовым рынком более высокое место, чем простые инвестиции в акции и облигации. [c.501]
Условия платежа — важный элемент внешнеэкономических сделок. Среди них различаются наличные платежи, расчеты с предоставлением кредита, кредит с опционом (правом выбора) наличного платежа. [c.215]
С 70-х годов с переходом к плавающим валютным курсам получили развитие валютные фьючерсы. Это соглашение, которое означает обязательство (а не право выбора в отличие от опциона) на продажу или покупку стандартного количества определенной валюты на определенную дату (в будущем) по курсу, заранее установленному при заключении сделки. В стандартных контрактах регламентируются все условия сумма, срок, гарантийный депозит, метод расчета. [c.363]
Преимущество применения СДР и ЭКЮ, замененных с 1999 г. на евро как базы валютной оговорки, заключается в том, что регулярные и общепризнанные их котировки исключают периодические коллизии при пересчете сумм платежа. Многовалютная оговорка служит в основном средством защиты от валютного и частично от инфляционного риска в той мере, в какой рост товарных цен отражается на динамике курсов валют. Результат, аналогичный многовалютной оговорке, дает использование в качестве валюты цены нескольких валют согласованного набора. Иногда практикуется опцион валюты платежа, при котором в момент заключения контракта цена фиксируется в нескольких валютах, а при наступлении срока платежа экспортер имеет право выбора валюты платежа. [c.406]
Опцион — двусторонний договор о передаче права на покупку (продажу) ценных бумаг по заранее фиксированной цене в определенное время. Если цена этой ценной бумаги повышается, покупатель использует заключенный опционный контракт и покупает ценную бумагу по цене ниже рыночной. Если цена упадет, покупатель может опцион не исполнять. Таким образом, покупая опцион, инвестор получает право купить у продавца опциона или продать ему оговоренное количество ценных бумаг по согласованной цене или отказаться от своего права. За предоставляемую инвестору возможность выбора он платит продавцу опциона премию — цену опциона, выплачиваемую покупателем продавцу против выписки опционного контракта. По срокам исполнения различают опционы двух типов 1) американский — может быть исполнен в любой день до истечения срока контракта 2) европейский —- может быть исполнен только в день истечения срока контракта. [c.451]
Финансовые инструменты. В предыдущей главе было приведено общее определение финансового инструмента как одной из ключевых категорий во взаимоотношениях компании с финансовыми рынками. С помощью финансовых инструментов компании осуществляют множество операций, причем эти инструменты могут как формироваться компанией, так и приобретаться ею. Выбор и значимость отдельных инструментов определяются различными обстоятельствами и зависят от вида деятельности компании. В частности, для финансовых институтов особую значимость имеют производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы, форварды, свопы), с помощью которых они и получают основную часть своего дохода тогда как для компаний сферы производства подобные инструменты не являются приоритетными. [c.63]
Данный вид лизинга характеризуется участием кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки), невозможностью расторжения договора в течение основного срока аренды, т.е. срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя, продолжительным периодом лизингового соглашения (обычно близким к сроку службы объекта сделки). После завершения срока лизингового соглашения (договора) лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной (а не по рыночной) стоимости заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке вернуть объект сделки лизинговой компании. О своем выборе лизингополучатель должен сообщить лизингодателю. Если в договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта, сдаваемого в лизинг. [c.210]
Выбор между двумя премиями определяет стоимость опциона для инвесторов и изображен на рис.23.1. Рыночная цена обыкновенных акций показана по горизонтали, стоимость конвертируемых ценных бумаг.— по вертикали. Следует отметить, что эти две оси имеют разный масштаб. Диагональная линия, которая идет из начала координат, отражает конверсионную стоимость облигации. Она представляет собой прямую линию, ибо конверсионный коэффициент инвариантен по отношению к рыночной цене акции. [c.648]
Поскольку опционная стоимость зависит от изменчивости общей суммы активов, различия в степени этой изменчивости могут повлиять на выбор между обмениваемыми и конвертируемыми облигациями. Если стоимость акций компании, вовлеченной в обмен, более нестабильна, чем стоимость акций компании-эмитента, опционная стоимость будет больше для обмениваемых облигаций, чем для конвертируемых (при прочих равных условиях). [c.652]
В своем анализе проекта компании "Вольный полет" мы обошли важный вопрос. Возможность расширения увеличила разброс вероятных результатов, а следовательно, увеличила риск инвестирования в поршневой самолет. И наоборот, возможность прекращения бизнеса сузила разброс вероятных результатов. И поэтому снизила риск инвестиций. Учитывая такие колебания степени риска, мы должны были использовать различные ставки дисконта, но "древо решений" не говорит нам, как это сделать. На самом деле "деревья решений" вообще не говорят нам, как оценивать стоимость опционов просто они являются удобным способом суммировать выводы о потоках денежных средств. Тем не менее ситуация не безнадежна. Современные методы оценки опционов начинают использоваться и применительно к выбору инвестиций. Мы опишем эти методы в главах 20 и 21. [c.255]
Многие инвестиционные предложения содержат опцион на покупку дополнительного оборудования на какую-то дату в будущем. Например, компания может инвестировать средства в патент, который позволит ей использовать новую технологию, или же она может приобрести соседние участки земли, что даст ей возможность расширить производство. В каждом случае компания платит деньги сегодня за возможность осуществить инвестиции в будущем. Или, говоря другими словами, компания приобретает возможности роста. Мы обсуждали такие возможности в главе 4, а в главе 10 показали, как вы можете использовать "древо решений" для анализа стоящего перед компанией "Вольный полет" выбора расширить проект или отказаться от него. Мы вернемся к этому примеру в следующей главе, когда будем рассказывать о том, как рассчитать стоимость отказа от проекта, используя теорию оценки опционов. [c.527]
Этот рисунок может сообщить нам кое-что о связи между опционами "колл" и "пут". Вы можете увидеть это, сравнив его с рисунком 20-1 а. Независимо от того, какова цена акции, конечная стоимость наших комбинированных инвестиций в акцию и опцион "пут" ровно на 100 дол. больше стоимости инвестиций только в опцион "колл". Другими словами, если вы 1) покупаете опцион "колл" и 2) откладываете достаточное количество денег, чтобы уплатить цену исполнения 100 дол. по истечении срока опциона, вы делаете такие же инвестиции, как тот, кто купил акцию и опцион на ее продажу за 100 дол. В момент истечения срока опциона обе стратегии поставят инвестора перед выбором либо 100 дол. деньгами, либо владение акцией. Поскольку два пакета приносят одинаковые доходы, они должны всегда продаваться по одинаковой цене. Отсюда следует базовое равенство для европейского опциона [c.532]
Если вы обязаны продолжать производство вне зависимости от того, насколько нерентабельным окажется проект, тогда технология А явно будет лучшим выбором. Но предположим, что вы можете внедрить технологию Б, потратив 8 млн дол. Если моторы не найдут успеха на рынке, было бы лучше продать машины и оборудование за 8 млн дол., чем продолжать осуществлять проект, приведенная стоимость которого составляет только 3 млн дол. Таким образом, с учетом опциона на продажу активов результаты от внедрения технологии Б изменятся следующим образом [c.561]
ОПЦИОН НА ВЫБОР ВРЕМЕНИ [c.568]
В главе 6 мы обошли вниманием проблему выбора оптимального времени для осуществления инвестиций в условиях неопределенности. Теперь мы располагаем инструментами, чтобы взяться за нее, поскольку благоприятная возможность инвестировать в проект с положительной чистой приведенной стоимостью эквивалентна опциону "колл в деньгах". Оптимальное время для осуществления инвестиций равнозначно исполнению этого опциона в наиболее подходящее время. [c.568]
Представьте эту ситуацию как выбор между двумя (сложными) опционами "колл". Затем представьте ту же ситуацию на языке опционов "пут" (сложных), дающих право на отказ от проекта. Оба описания должны подразумевать одинаковые результаты по проектам при условии оптимальных стратегий исполнения. [c.583]
На рисунке 22-30 показано, что нижняя граница цены конвертируемой облигации до даты погашения опять же ниже ее облигационной и конверсионной стоимостей. Однако до наступления срока погашения перед держателями конвертируемых облигаций не стоит выбор "сейчас или никогда "при принятии решения за или против конверсии. Они могут подождать и затем, используя опыт прошлого, выбрать тактику, которая принесет наилучший результат. Таким образом, до наступления срока погашения стоимость конвертируемой облигации всегда превышает ее нижнюю предельную границу. Ее реальная продажная цена будет вести себя так, как показывает верхняя линия на рисунке 22-Зг. Расстояние между верхней линией и нижней границей представляет собой стоимость опциона "колл" на активы фирмы. Однако напомним, что этот опцион может быть исполнен только посредством отказа от облигации. Другими словами, опцион на конверсию представляет собой опцион "колл" с ценой исполнения,равной стоимости облигации. [c.595]
Мы начнем с самого старого, активно используемого производного инструмента, - фьючерсного контракта. Первоначально фьючерсы возникли на рынках сельскохозяйственной и аналогичной продукции. До сбора урожая фермер, выращивающий пшеницу, не может знать, по какой цене он ее продаст. Если его не устраивает такая неопределенность, он может снизить ее, продав фьючерс на пшеницу. В этом случае он обязуется поставить определенное количество бушелей пшеницы в будущем по установленной сегодня цене. Не путайте такой фьючерсный контракт с опционом, держатель которого имеет выбор — осуществлять или не осуществлять поставку. Фьючерсный контракт фермера представляет собой обязательство фирмы поставить пшеницу. [c.697]
В повседневной жизни мы часто используем термин опцион в значении возможность, выбор или альтернатива следовательно, мы имеем в виду кого-то, кто располагает набором опционов. В области финансов этот термин используется для обозначения возможности продать или купить что-либо и будущем на условиях, которые зафиксированы сегодня. Толковые финансовые менеджеры знают, что часто имеет смысл сегодня заплатить за опцион на покупку или продажу актива завтра. [c.1017]
Обычно большое число такого рода сделок могут проводить только компании с большими запасами валюты. Эти сделки более обычны среди депозитных учреждений, которые хранят значительный объем депозитов в иностранной валюте и которым необходима национальная валюта для осуществления ежедневных операций с клиентами. Более того, депозитные учреждения и другие кредитно-финансовые институты иногда заключают валютные свопы регулярно, что может являться частью спекулятивной стратегии, цель которой — получение прибыли от свопов. Другие осуществляют такие сделки в качестве брокеров между сторонами сделки — зарабатывают комиссионные. Валит и к>ч )сы и опционы Напомним из главы 5, что использование фьючерсов и опционов в США постепенно растет. Фьючерсный рынок, как вы помните, — это высокоорганизованный рынок для обмена определенных товаров по установленной цене в обусловленный срок в будущем. Опцион — это финансовый контракт, который дает право выбора покупать и/или продавать заранее определенные ценные бумаги или товары в установленных количествах по определенным ценам и в обусловленный срок. Использование фьючерсов и опционов в валютных операциях значительно возросло и в США, и в мире в целом. [c.758]
ВАЛЮТНЫЙ ОПЦИОН - право выбора альтернативных валютных условий контракта. Опцион вытекает из валютных условий сделки, связанных с формой, способами и местом платежа. При подготовке контрактов формулирование условий В. о. является одной из необходимых практических задач, т. к. допускается возможность платежей на любую [c.56]
О. в последние годы приобретает все большую популярность на Западе. У нас в силу исторических условий, располагающих к приватизации крупных промышленных объектов, О. могут сразу выйти на передовой план финансового рынка. ОПЦИОН ВАЛЮТНЫЙ - право выбора альтернативных валютных условий контракта. О. в. оговаривается в договорах и предоставляется соответствующей стороне в определенный срок или при наступлении определенных обстоятельств, что создает возможности для валютного арбитража. О. в. вытекает из валютных условий сделки, связанных с формой, способами и местом платежа. При подготовке контрактов формулирование условий О. в. является одной из необходимых практических ч.щач, т. к. допускает воз- [c.154]
Опцион (от лат.) — на биржах право выбора, получаемое за определенную плату, или право замены. [c.96]
Другой пример мы находим в индустрии развлечений, он связан с принятием решения о создании продолжения какого-либо фильма. Выбор создателей фильма состоит в следующем либо запускать в производство и сам фильм, и продолжение одновременно, или же подождать и выпустить продолжение после того, как станет известно, имеет ли успех сам фильм. Не надо быть специалистом в кинематографии, чтобы догадаться, что, если пойти первым путем, затраты на создание продолжения окажутся меньшими. Несмотря на это, обычно выбирается вторая возможность, особенно в случае дорогостоящих фильмов. С экономической точки зрения причина состоит в том, что второй путь дает возможность выбора (опцион) отказаться от выпуска продолжения (если, например, исходный фильм не имеет достаточного успеха). Если же продюсер практически уверен в том, что продолжение будет создаваться, то ценность ожидания более достоверной информации для принятия решения (стоимость опциона) оказывается незначительной, и затраты на производство в дальнейшем продолжения фильма могут оказаться большими, чем доход от него. Таким образом, мы снова видим, что элемент неопределенности оказывается критичным для принятия решений, а модель оценки стоимости опционов позволяет получить количественную оценку затрат и доходов от реализации возможных вариантов. [c.281]
При принятии решения, какой вид страхования выбрать, потребитель решает задач об оценке стоимости опциона применительно к ценности возможности выбора. Очень похожая структура оценки возникает в случае выбора (т.е. фактически наличия соответствующего опциона) между использованием вариантов с повременной и фиксированной оплатой при пользовании услугами кабельного телевидения. Стоимость опциона может составлять существенную часть общей стоимости предоставляемых государством прав на ведение геологоразведочных работ нерезидентами и на использование квот на загрязнение окружающей среды. Метод анализа стоимости опциона обеспечивает количественную оценку принимаемых правительством решений по экономическим вопросам, например о том, строить ли дороги в регионах с малой плотностью населения, в свете того, не благоразумнее ли отказаться от развития сельских дорог, если они используются недостаточно интенсивно. [c.281]
С применением модели оценки стоимости опционов рассматривались различные аспекты законодательного характера и налогообложения, затрагивающие вопросы политики и поведения людей в различных ситуациях. К ним относятся оценка возможностей (опциона), существующих для истца в судебном процессе. Так, например, применение законов о банкротстве, включая условия ограничения ответственности, или анализ нарушений налогового законодательства в вопросах, связанных с недвижимостью и другими видами собственности, предполагает выбор между отчуждением собственности и восстановлением в правах при выплате задолженности. [c.281]
In — натуральный логарифм е — основание натурального логарифма (приблизительно 2,71828) N(d) — вероятность того, что значение нормально распределенной переменной меньше d Методику, аналогичную методике оценки стоимости опционов, можно применить и в других случаях. Во-первых, для оценки стоимости условных требований, связанных с поступлением доходов от акций и облигаций. Во-вторых, для оценки кредитных гарантий. В третьих, для оценки стоимости реальных опционов, содержащихся в инвестиционных решениях в связи с проведением научно-исследовательских работ и выбором направлений развития технологий производства. [c.282]
В этой главе показано использование финансовой теории в ходе принятия корпоративных стратегических решений. В главе 1 мы сделали вывод о том, что как в теории, так и на практике критерий, которым должен руководствоваться управленческий персонал фирмы, оценивая свои стратегические решения, должен состоять в максимизации благосостояния акционеров компании. В главах 6 и 16 мы продемонстрировали использование метода дисконтированных денежных потоков для оценки вклада в благосостояние акционеров фирмы от реализации того или иного инвестиционного решения. В этой главе с целью исследования двух основных аспектов корпоративной стратегии наш анализ будет расширен в двух направлениях. Во-первых, мы рассмотрим корпоративные решения в отношении слияний, поглощений и преобразования части компании в дочернюю компанию. Далее будет показана возможность применения теории ценообразования опционов для оценки возможностей менеджеров в выборе времени начала реализации инвестиционного проекта, его расширении или отказе от проекта после того, как он начал реализовываться. [c.308]
Другая существенная возможность выбора, которую имеют кинопродюсеры, состоит в возможности создавать продолжения фильмов. Если фильм пользуется успехом, студия имеет эксклюзивное право на выпуск дополнительных фильмов с тем же названием и действующими лицами. Возможность (опцион) выпускать продолжение может составлять значительную часть в полной стоимости всего фильма. [c.312]
В главе 3 говорилось о том, что в линейном судоходстве имеет место практика выписки в порту отправления коносаментов с опционом выбора грузоотправителем портов выгрузки (Option Bill of Lading) из числа обязательных базисных портов захода (например, в портах Японии может быть выписан коносамент с опционом портов выгрузки Антверпен, Роттердам, Гамбург). Груз, перевозимый по такому коносаменту, на судне укладывается так, чтобы в каждом из указанных в опционе портов он был бы готовым к выгрузке, другими словами, легко доступным . [c.334]
Совокупные резервы ТНК ныне в несколько раз превышают резервы всех центральных банков вместе взятых. Перемещение только 1-2% массы денег, находящихся в частном секторе, вполне способно изменить паритет любых двух национальных валют. Сегодня у финансового капитала появилось множество новых возможностей самовозрастания вообще неопосредованными процессами функционирование оффшорных зон или налоговых оазисов , где капиталы надежно защищены извне и могут многократно прокручиваться втягивание в зону влияния спекулятивного капитала средств социальных фондов (пенсионного, социального страхования) через навязывание перехода на так называемую накопительную систему социального обеспечения, интенсивное задействование в последние десятилетия новых финансовых инструментов и операций ( деривативов ), в том числе в виде фьючеров и опционов, предоставляющих прекрасную возможность для безграничных финансовых манипуляций. В результате экономическая глобализация все больше приобретает форму финансовой глобализации, подрывая основы национальных денежно-финансовых систем. Финансовая глобализация резко усиливает экономическую нестабильность и социальное неравенство. Она игнорирует и сводит к нулю выбор народов, подавляет суверенитет государств в интересах развития ТНК и финансовых рынков. [c.226]
Альтернативная форма условий расчетов — кредит с опционом наличного платежа. Если импортер воспользуется правом отсрочки платежа за купленный товар, то он лишается скидки, предоставляемой при наличной оплате. Расчеты осуществляются при помощи различных средств платежа, используемых в международном обороте, — векселей, платежных поручений, банковских переводов (почтовых и телеграфных), чеков, пластиковых карточек. Иностранные инструменты (Foreign items, англ.) — чеки, векселя (простые и переводные) и другие кредитные средства обращения, подлежащие оплате в другой стране, где они депонированы. Наиболее сложной частью платежных условий контракта являются выбор формы расчетов и формулирование деталей проведения расчетов. Увязка противоположных интересов контрагентов в МЭО и организация их платежных отношений реализуются путем применения различных форм расчетов. [c.216]
Опцион (от лат. optio, optionis — выбор) с валютой — соглашение, которое при условии уплаты установленной комиссии (премии) предоставляет одной из сторон в сделке купли-продажи право выбора (но не обязанность) либо купить (сделка колл — all-опцион покупателя), либо продать (сделка пут — put-опцион продавца) определенное количество определенной валюты по курсу, установленному при заключении сделки до истечения оговоренного срока (в любой день — американский опцион на определенную дату раз в месяц — европейский опцион). [c.361]
Опцион (от лат. optio — выбор) — соглашение с продавцом или покупателем, дающее право его держателю купить или продать ценные бумаги по указанной цене в течение оговоренного срока. На бирже опцион может быть куплен у дилера, и он дает право покупателю приобрести определенное количество акций по определенной цене в течение указанного времени, например опцион на три месяца. Если в течение этого времени снижение цены превышает стоимость опциона, то дилер понесет убытки, а покупатель извлечет выгоду, и наоборот. Различают опцион на продажу, опцион на покупку и опцион, дающий право на покупку и продажу — двойной опцион. [c.441]
Option - опцион - сделка с премией, выбор, право выбора. [c.236]
Основными компонентами портфельных инвестиций в разбивке по активам и обязательствам являются ценные бумаги, дающие право на участие в капитале, и долговые ценные бумаги, обращающиеся на организованных и других финансовых рынках. Необеспеченные бумаги дают владельцу также безусловное право на получение фиксированной суммы основного долга в оговоренный срок (сроки). В данную группу включаются неучаствующие привилегированные акции, конвертируемые облигации и облигации с правом выбора срока погашения, самый последний из которых составляет более года со дня эмиссии. Опцион конверсии (в акции) можно рассматривать как производный контракт, обращающийся на бирже, т.е. актив, который может быть реализован независимо от инструмента, лежащего в основе контракта. Деление стоимости сделки на два компонента — стоимость облигации и стоимость опциона — [c.487]
Валютные резервы 53 Валютные условия контракта 53 Валютные фонды предприятий 54 Валютный контроль 54 Валютный курс 55 Валютный опцион 56 Валютный паритет 57 Валютный риск 57 Валютный рынок 57 Варрант 57 Ваучер 57 Вексель 57 Вексель банковский 58 Вексель дружеский 58 Вексель казначейский 58 Вексель коммерческий 58 Вексель переводный с оплатой по предъявлении 58 Вексельная грация 58 Вексельная дисциплина 58 Вексельный курс 58 Вексельный реквизит 58 Взаимодополняющие товары, комплементы 58 Взаимозаменяющие товары, субституты 58 Величина избыточного предложения, избыток 58 Величина избыточного спроса, дефицит 58 Венчурные операции 58 Венчурные предприятия 59 Венчурный (рисковый) бизнес 59 Вертикальная маркетинговая система 59 Вертикальное слияние 59 Виза 59 Виндикационный иск 59 Владение, обладание 59 Владение чужим имуществом (без разрешения собственника) 60 Внебалансовый счет 60 Внедренческая фирма 60 Внешнеторговое (внешнеэкономическое) объединение 60 Внешнеэкономическая деятельность 60 Внешние эффекты 60 Внутрифирменная трансфертная цена 60 Вознаграждение комиссионное 60 Вотум 60 Временное предпочтение 60 Всемирная организация интеллектуальной собственности (ВОИС) 61 Встречная торговля 61 Встречное удовлетворение 61 Встречный иск 61 Вторичный рынок 61 Входной барьер 61 Выбор по степени вероятности потерь 61 Выборочное обследование 61 Вывоз капитала 61 Вынужденная конверсия 61 Выручка 61 [c.292]
ОПЦИОН (option) - право выбора из определенных вариантов, предоставленное тому или иному участнику договора. Во внешнеторговых сделках может быть предусмотрен О. продавца в отношении количества поставляемого товара, размеров партий, сроков поставки, портов отгрузки, а также О. покупателя в отношении способов платежа, портов выгрузки и т.д. [c.151]