ЛИЗИНГ — пользование юридическим (физическим) лицом не принадлежащими ему средствами труда вместо приобретения их в свою собственность одна из форм кредитования товаров длительного пользования. Практически он означает, что для получения прибыли необязательно иметь в собственности машины, оборудование и другое имущество, достаточно обладать правом на их пользование и извлекать доходы. Основные его отличия от аренды при его действии участвуют три лица, сдача в Л. имущества осуществляется специальной лизинговой компанией, а не лизингодателем, взаимоотношения сторон строятся на условиях договора купли-продажи, в специальном пункте которого оговаривается, что техническое обслуживание и капитальный ремонт машин и оборудования осуществляет клиент (лизингополучатель) за счет собственных средств, в договоре предусматривается также опцион (выбор) лизингополучателя на покупку арендованных им средств. Известны несколько форм Л. оперативный (краткосрочный), финансовый (долгосрочный), недвижимости, международный и др. Л. классифицируется по ряду других признаков, например по характеру отношений собственности (групповой, частный и т. п.), по рынку, на котором осуществляются лизинговые операции (прямой и косвенный, транзитный, экспортный и др.). [c.119]
В контрактах купли-продажи часто предусматривается право опциона, представляющее собой право выбора из определенных вариантов, предоставленное какому-либо участнику сделки. Во внешнеторговых контрактах может быть предусмотрен опцион продавца в отношении количества поставляемого товара, размеров партий, сроков поставки, портов отгрузки, а также опцион покупателя в отношении способов платежа, портов выгрузки и т. п. [c.169]
Первая классификация опционов основывается на различии между финансовыми и реальными базовыми активами. Чаще всего встречаются опционы, основывающиеся на финансовых активах (например, на акциях и облигациях), включая опционы, торгуемые на Чикагской опционной бирже, а также опционы, основывающиеся на ценных бумагах с фиксированным доходом, которые можно выкупить досрочно. Однако опционы могут основываться и на реальных активах, таких как товары, недвижимость и даже инвестиционные проекты. Такие опционы часто называют реальными опционами. [c.31]
Опционы не связаны с правами собственности, они дают покупателю право приобрести или продать другие ценные бумаги по определенному курсу в течение установленного периода времени. В тексте рассматриваются три типа опционов — "права", варранты, а также опционы "колл" и "пут". "Права" выпускаются для держателей обыкновенных акций фирмы, когда последняя хочет провести новую эмиссию. "Право" предоставляет своему держателю возможность приобретения определенного числа вновь выпущенных акций по подписному курсу в течение заданного (краткого) промежутка времени. Ценность "прав" связана с тем, что подписной курс устанавливается ниже рыночного. "Права" используются для приобретения акций нового выпуска без уплаты комиссионных. Акционерам, которые получили "права", но не намереваются их использовать, следует продать их, поскольку они обладают стоимостью. [c.122]
Г. В данной главе описываются три типа опционов "права" варранты, а также опционы "пут" и "колл". [c.123]
Существуют также опционы "пут" и "колл" на определенные отраслевые индексы, на долговые инструменты, иностранные валюты, товарные и финансовые фьючерсные контракты. [c.127]
Договорный метод предусматривает одновременно и хеджирование рисков. Он находит достаточно широкое применение в рыночной практике при гарантированном обеспечении продажи и доходов в операциях купли-продажи товаров, ценных бумаг и иностранной валюты. Для второй стороны договора — покупателя интерес состоит В экономии денежных расходов против прогнозируемых цен рынка. Наиболее распространенными договорными формами фиксации цен и страхования от товарных, финансовых и валютных рисков выступают договоры в виде фьючерсных, форвардных контрактов и свопов, а также опционов различных разновидностей (андеррайтинг, варрант, свободно обращающийся опцион и пр.). Все эти контракты хеджируют риски изменения цен и курсов валют. Обычно предприятия, фирмы, компании выступают на рынке одновременно в роли покупателей и продавцов товаров, поэтому в целях оптимизации соотношения затрат и накоплений для них очень полезно осуществлять операции по хеджированию как на повышение, так и на понижение. Эти операции связаны не только с покупкой и продажей на бирже срочных контрактов или опционов, но и с заключением прямых, а иногда и долговременных контрактов без посредников. [c.217]
К финансовым фьючерсам с абстрактной базой, исполнение которых в физическом смысле (поставка/принятие), как правило, невозможно, относятся индексные фьючерсы. Сделки с индексами — это новая, быстро прогрессирующая область финансовых операций, основанных на фьючерсах, а также опционах. Первый индексный срочный контракт был заключен в 1982 г. Индексы составляются как суммарные курсовые показатели ценных бумаг. Теоретически они могут формироваться на основе большого количества бумаг, подчиняться отраслевому или любому другому признаку. В США в настоящее время [c.442]
На рынке евровалют активно используются операции своп с процентными ставками, позволяющие обмениваться долговыми обязательствами с различными условиями (их объем на конец 1985 г.— 170 млрд. долл.). Значительное распространение (свыше 200 млрд. долл.) получили срочные операции фондовых бирж с валютой и долговыми обязательствами (так называемые фьючерские сделки ), а также опционы — срочные сделки, предоставляющие участникам право отказаться от выполнения условий сделки по истечении ее срока. Эти операции применяются в первую очередь в спекулятивных целях, а также для страхования (хеджирования) кредитных и валютных рисков. [c.317]
К ценным бумагам относятся также депозитные сертификаты (вклад в банк), которые можно покупать и продавать, а также опционы. [c.19]
Технология индексных сделок основывается на том, что положительное или отрицательное изменение величины индекса умножается на денежный коэффициент. Полученная сумма выплачивается одной из участвующих сторон. Основная сфера обращения фьючерсов на индексы — биржи. Индексные фьючерсы, а также опционы заведомо не предполагают каких-либо поставок активов, сделки закрывается только через оплату разницы, образовавшейся от движения индекса вверх или вниз. [c.436]
В банковской практике применяются различные методы страхования валютных рисков путем встречных требований и обязательств в иностранной валюте (хеджирования), заключения срочных валютных сделок или проведения форвардных операций используются также опционы валютные, фьючерсные операции, направленные на минимизацию валютных рисков. [c.84]
Особенности учета опционов пут и колл, а также опционов и пакетов акции, предоставляемых с условием обратного выкупа [c.376]
Азиатским является также опцион, у которого цена страйк указывается в момент заключения контракта, но вместо цены спот в момент исполнения используется среднее значение цены спот за некоторый период. [c.291]
Право на покупку определенной суммы валюты по заранее согласованной цене в определенный день или в течение определенного срока. См. также Опцион пут. [c.163]
Люди, по-видимому, также склонны переоценивать вероятность маловероятных событий в недооценивать вероятность событий средней вероятности. Этим можно объяснить такую популярность лотерей. Но данная особенность может непосредственно влиять на цены инвестиций, когда шансы на успех малы, - это относится к облигациям и акциям обанкротившихся компаний, начинающих компаний, а также опционов, цены реализации которых намного выше курса соответствующих ценных бумаг, [c.158]
В дополнение к проблемам выбора ставок дисконта, соответствующих риску, связанному с различными стадиями в жизни патента и тех вычислений возможных денежных потоков, которые могли бы происходить, имеется третья проблема с простыми D F методами. Она состоит в том, что не принят какой-либо учет различных возможностей, открытых для менеджеров проекта или, в случае данного обсуждения, патента. Например, в различных стадиях в жизни патента или заявки им можно было бы позволять истечь или быть оставленной. После начальной заявки имеется также опцион на развертывание семейства патентов путем подачи иностранных заявок. [c.29]
Существуют также опционы на индексные фьючерсы, однако эти опционы не так широко используются, как опционы на индексы. Опционы на фьючерсы — это инструмент рынка процентных опционов, т.е. опционов на процентную ставку. [c.733]
Одним из основных источников формирования финансовых ресурсов ипотеки во Франции являются государственные средства (порядка 50 %). Также широко практикуется выпуск облигаций, обеспеченных недвижимостью и индексированной процентной ставкой, опционами. Весьма распространенной формой финансирования жилья в рыночном секторе является система сбережений на жилищное строительство. [c.171]
Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен не только при помощи дополнительной эмиссии акций, но и путем изменения их номинальной стоимости (деноминации). В случае деноминации в равной пропорции изменяются все категории и серии акций, выпущенных акционерным обществом, а также обязательства по опционам и конвертируемым облигациям, выпущенным до принятия решения об увеличении уставного капитала. [c.249]
Доверительный собственник несет неограниченную имущественную ответственность по обязательствам, возникающим у него в связи с исполнением договора об учреждении траста, а также в случаях причинения им ущерба интересам бенефициария траста. Доверительный собственник имеет право на полное возмещение понесенных им необходимых расходов, связанных с осуществлением его прав и исполнением обязанностей, вытекающих из договора об учреждении траста, в пределах доходов, получаемых в силу владения имуществом, переданным ему в траст. Он имеет также право на получение вознаграждения в размерах и на условиях, установленных договором. Вознаграждение может быть выражено либо в процентах от получаемого от траста дохода, либо в твердой сумме, либо в виде реализуемого после прекращения договора об учреждении траста права — опциона на приобретение части имущества, которым он владеет в силу наличия договора. [c.175]
Есть также опционы, дающие вам право продавать что-то кому-то еще. Они известны как опционы продавца, или пут-опционы (puts). (Они дают вам право передать что-то другому лицу). Определения цены исполнения, срока действия и премии те же самые. [c.145]
Когда мы говорили об опционах, находящихся без-денег, то упомянули об одной из проблем, связанных с их покупкой цена базового фьючерса должна пройти длинный путь, прежде чем премия опциона начнет заметно реагировать. По-другому это можно иыразить так опцион имеет очень низкую дельту. Точно также опцион, находящийся глубоко в-деньгах, будет иметь дельту, приближающуюся к 1 опционная премия будет меняться фактически [c.169]
Невыгодными оказались и спекулятивные сделки с валютой, а также опционы на акции. Команда Сороса-Роджерса потеряла 750 тысяч на акциях Спрейг электрик , ошибочно спрогнозировав быстрый рост курса акций компаний по производству полупроводников. Роджерс пояснял Это просто тот самый случай, когда несостоятельный анализ совпал с покупкой нескольких мелких компаний по производству полупроводников вместо одной крупной . [c.45]
Small ap. В систему не включены также опционы на акции. [c.52]
Спекуляция на соотношении цен на товарной бирже использует разницу между уровнями цен взаимосязанных товаров или товаров с разными сроками поставки. К спекулятивным сделкам относятся также опционы. [c.36]
Отраслевой опцион (industry option) (11) — опцион "пут" или "колл", оформленный на портфель акций определенного отраслевого сегмента рынка называется также опционом на часть индекса. [c.957]
В дополнение к внебиржевым процентным опционам, которые выписываются главным образом банками, существует несколько биржевых процентных опционов. LIFFE предлагает процентные опционы в форме опционов на некоторые процентные фьючерсы (на 3-месячный евродолларовый депозит, на британские долгосрочные государственные облигации и на казначейские облигации США). На Лондонской фондовой бирже ведется торговля опционами на британские государственные облигации (как краткосрочные, так и долгосрочные), а также опционными контрактами, основанными на биржевом индексе FTSE 100. Ко всем этим инструментам применимы одни и те же базовые принципы, поэтому в рледующем разделе мы остановимся только на одном из них - на опционах на 3-месячные евродолларовые фьючерсные контракты. [c.184]
СТРЭДЛ — 1) сочетание одновременной покупки одного товара и продажи другого 2) соглашение, предоставляющее право держателю ценных бумаг продавать или покупать их по определенной цене. См. также ОПЦИОН ДВОЙНОЙ. [c.381]
Лондонский рынок торгуемых опционов предлагает опционы на акции более 60 компаний, включая и крупные пакеты приватизационных бумаг, а также опционы на некоторые французские акции и акции, входящие в индекс FT-SE (известный в деловых кругах как Footsie), рассчитываемый по 100 акциям ведущих компаний. Поэтому опцион на него в сущности - это способ игры на движении рынка в целом. [c.340]
Для определения стоимости запасов ресурсодобывающей компании применим также опционный подход в версиях 1.5.6.2. [c.170]
См. также Опцион модель оценки выкуп (repur hase) 46, 9ST 196, 273, [c.534]
Гибкость (Flexibility) 176,442-443, 445-447.448,450.453-455, 45S-46G, 463, 466, 468, 475. См. также Опцион Опционная стоимость [c.536]
Согласно теореме паритета европейских опционов колл и пут , покуп] опциона колл с ценой исполнения X эквивалентна владению базисным а тивом, получению заемных средств в размере выплаты X и покупке опцио] пут с ценой исполнения X. В итоге получается, что акционеры обладак активами Р и заемными средствами в размере D, а также опционом nyi предоставляющим им право продать активы по цене D. В свою очеред кредитор, предоставляя ссуду и признавая возможность дефолта, продает о цион пут акционерам. [c.362]
Опционы американского стиля могут быть исполнены в любое время на протяжении их жизни. К этому стилю относятся все опционы на акции, опционы на фьючерсы, а также опционы на индекс ОЕХ. Опционы европейского mww могут быть исполнены только в конце их срока жизни. Большинство опционов на индексы — с европейским стилем исполнения. В Главе 5, при обсуждении стратегий межрыночных спрэдов, вы найдете углубленное описание поведения европейских опционов. [c.15]