Паритет цен европейских опционов

ПАРИТЕТ ЦЕН ЕВРОПЕЙСКИХ ОПЦИОНОВ  [c.184]

Паритет цен европейских опционов на активы с постоянной непрерывной дивидендной доходностью имеет следующий вид  [c.185]


Паритет цен европейских опционов  [c.322]

Указание. Из паритета цен европейских опционов найти цену од-  [c.323]

В силу паритета цен европейских опционов (2.35) имеем равенство 2-р = 29-0,97-ЗОе"0 1 1.  [c.141]

Между ценами европейских опционов пут и кол на активы, выплачивающие и не выплачивающие доход, существуют паритетные отношения. Если условия паритета не выдерживаются, то открываются возможности для арбитражных операций.  [c.153]

Рассмотрим опционы пут и колл на одну и ту же акцию с одинаковой ценой исполнения и датой истечения. До этого на рис. 20.9 было показано, что их рыночные цены должны быть связаны соотношением, которое называется паритетом опционов пут и колл . Тем не менее следует заметить, что данное соотношение действует только для европейских опционов на акции, по которым не выплачиваются дивиденды.  [c.668]


Более внимательное рассмотрение уравнения паритета опционов пут и колл позволяет выявить некоторые интересные особенности оценки стоимости европейских опционов пут . А именно, стоимость опциона пут зависит от тех же пяти переменных, что и стоимость опциона колл — рыночного курса обыкновенной акции Р цены исполнения опциона , времени до даты истечения Т, ставки без риска R и риска обыкновенной акции ст. Что происходит со стоимостью опциона, когда значение одной из данных переменных изменяется, а оставшиеся четыре остаются прежними  [c.669]

Если с кр - стоимости европейских опционов колл и пут на одни и те же активы с ценой исполнения X, дата истечения которых Т, то имеет место паритет цеи  [c.184]

Для европейских опционов на активы с постоянной дивидендной дохо ностью q паритет цен принимает следующий вид  [c.141]

Стоимости европейских опционов, найденные по формулам Блэка-Шоулза (2.52) и (2.53), удовлетворяют паритету цен  [c.166]

Используя формулу пут—колл паритета, оцените одногодичный колл опцион этой же компании с ценой исполнения 45 дол. (Предполагается, что в течение года фирма не выплачивает дивиденды по акциям и опционы европейские).  [c.158]

Как и в предыдущем примере, трейдер владеет Декабрь- 100-пуг на акцию, торгуемую по 80, и хочет продать данный пут за месяц до истечения. Допустим, что теперь опцион соответствует европейскому стилю. Маркет-мейкер данного опциона теперь сталкивается со следующей ситуацией. Он по-прежнему хочет получить за свои хлопоты безрисковую одну восьмую пункта. Тем не менее, когда теперь он (1) покупает у трейдера пут и (2) покупает базовую акцию, ему необходимо ждать месяц до наступления истечения, прежде чем получится завершить шаг 3 исполнить пут и закрыть данную позицию. Таким образом, маркет-мейкер будет корректировать свой бид на данный пут на величину своих затрат по удержанию данной позиции до срока истечения. Обычно это делается вычислением, сколько ему будут стоить тяготы удержания позиции с данной ценой исполнения, в нашем случае — 100, в течение требуемого времени, в рассматриваемом примере — один месяц. Если годовая ставка заимствования краткосрочных денег составляет для данного трейдера 12%, это означает, что затраты маркет-мейкера на удержание данной позиции в течение месяца составят 1%. Это ровно 1. Следовательно, пут будет торговаться с дисконтом в 1 пункт по отношению к паритету. С точки зрения маркет-мейкера, вся транзакция может выглядеть следующим образом  [c.243]


Если вы когда-нибудь пожелаете продать опцион европейского стиля, но сомневаетесь по причине его торговли с дисконтом ввиду предстоящих дивидендов, я советую вам продать его в любом случае. Он оценен правильно — предположительно, он торгуется с дисконтом. Вы можете впасть в искушение дождаться прохождения экс-дивидендной даты, прежде чем продавать. С теоретической точки зрения, это не дает ничего, потому что базовая акция или индекс упадут в цене на величину дивидендов. Таким образом, даже если этот колл будет затем продаваться по паритету, теоретически он будет продаваться по цене, которую вы видите в текущий момент. Кроме того, как правило, нельзя откладывать продажу исключительно по причине, подобной указанной. Другой типичный пример — налоги многие люди хотят продать акцию, но решают не делать этого по налоговым соображениям. После они видят ее существенное падение в цене, которое обходится им гораздо дороже в сравнении с тем, что им пришлось бы заплатить в качестве налогов на прирост капитала.  [c.246]

Зная цену европейского опциона колл ( пут ), паритет цен европейс ких опционов позволяет оценить стоимость аналогичного по всем парамет рам европейского опциона пут ( колл ). Кроме того, если паритет цен ев ропейских опционов не соблюдается, то должны существовать прибыльны арбитражные стратегии.  [c.140]

Согласно теореме паритета европейских опционов колл и пут , покуп] опциона колл с ценой исполнения X эквивалентна владению базисным а тивом, получению заемных средств в размере выплаты X и покупке опцио] пут с ценой исполнения X. В итоге получается, что акционеры обладак активами Р и заемными средствами в размере D, а также опционом nyi предоставляющим им право продать активы по цене D. В свою очеред кредитор, предоставляя ссуду и признавая возможность дефолта, продает о цион пут акционерам.  [c.362]

Пут—колл паритет В равновесной ситуации цены пут и колл опционов связаны друг с другом (так же как процентные ставки и цена базисных акций) Это отношение называется пут—колл паритетом (put— all parity). Можно вывести отношение пут—колл паритета составлением торговой стратегии, ко торая включает в себя 1) покупку базисных акций, 2) продажу колл опциона и 3) покупку пут опциона на акции по той же самой цене исполнения. Мы предполагаем первоначально, что опционы европейские и, следовательно, могут быть исполнены только в момент истечения опциона. Более того, мы предпола гаем, что по акциям не будет выплачиваться дивиденд в течение всего периода опциона  [c.141]

В листинге присутствовали LEAPS-путы европейского стиля на индекс JPN, и некоторые из них имели очень высокие страйки, такие как 280, что означало их нахождение более чем на 100 пунктов "в деньгах" более чем за год до истечения, когда индекс JPN достиг дна медвежьего рынка того периода. Представьте себе Январь-280-пут с годом до истечения при значении JPN-индекса 180. Можете смело допустить, что Январь-280-колл был на тот момент практически бесполезным, и он никак не помогал повышению цены пута. Даже при ставке 5% годовых затраты по удержанию 28000 (цены исполнения) в течение одного года равны 1400. В опционных терминах это 14 пунктов. Таким образом, теоретически Январь-280-пут продавался по 86, когда паритет составлял 100.  [c.245]

Смотреть страницы где упоминается термин Паритет цен европейских опционов

: [c.159]