Вы оцениваете стоимость опциона в 3.875 исходя из нормально распределенного ценового ряда. Этот принцип оценки цены заложен в уравнение Кокс-Рубинштейна (1979) и лежит в основе расчета цен опционов американского стиля, которые мы рассмотрим позже. [c.52]
Опционы американского стиля [c.387]
Чтобы понять, почему справедлива указанная закономерность, необходимо посмотреть на ситуацию с точки зрения арбитражера. Во-первых, давайте разберемся, почему опционы американского стиля не торгуются ниже паритета. Предположим, трейдеру удалось купить пут американского стиля и затем увидеть, как цена базовой акции значительно снижается, достигнув уровня, при котором его пут находится "в деньгах" на 20 пунктов. Тогда трейдер решает продать свой пут, и он может быть уверен, что получит за него 20 пунктов (или, возможно, на какую-то небольшую долю пункта меньше). Почему Потому что арбитраже или маркет-мейкер может [c.242]
Исключением может быть случай, когда за время, остающееся до истечения опциона, по базовой акции выплачивается большая сумма дивидендов. Поскольку арбитражер в короткой позиции по базовой акции, со временем ему придется выплачивать эти дивиденды. Следовательно, он будет дисконтировать первоначальную цену, уплачиваемую за колл трейдеру, на текущую стоимость всех предстоящих (за время до истечения опциона) дивидендов. Заметьте, что в случае опциона американского стиля маркет-мейкер, с длинной позицией по колл опциону "в деньгах" и короткой по базовой акции, будет просто исполнять свой колл в день накануне экс-дивидендной даты по акции, тем самым избегая расходов по выплате дивиденда. Однако маркет-мейкер не может исполнить ранее срока истечения опцион европейского стиля, поэтому ему приходится выплачивать эти дивиденды. [c.245]
Премия европейского опциона совпадает с РГ поэтому она не может превышать премию соответствующего опциона американского стиля. Здесь же следует отметить, что величина РО совпадает с внутренней стоимостью опциона. [c.295]
В американском стиле (американский опцион), [c.51]
Что такое исполнение опциона в американском стиле [c.53]
Оба вида опционов исполняются в американском стиле. [c.62]
Поставки по опционам L E производятся фьючерсными контрактами. Исполнение опциона приводит к появлению фьючерсной позиции. Все опционы исполняются в американском стиле. [c.68]
Опционы Индекс FT-SE 100 (в американском стиле) [c.71]
Опционные сделки можно заключать на наиболее ликвидные фьючерсы на облигации и кредитные инструменты. Все опционы на фьючерсы исполняются в американском стиле. [c.79]
Американский стиль означает, что опцион может быть использован в любой момент в пределах срока опциона. [c.476]
Существуют два стиля опциона европейский и американский. Европейский стиль означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату американский стиль — в любой момент в пределах срока опциона. [c.101]
Существуют два стиля опциона европейский и американский. Европейский стиль означает, что опцион может [c.185]
Существуют два стиля опциона европейский и американский. [c.476]
По стилям исполнения опционы разделяются на европейские и американские. Европейский опцион может быть исполнен только в заранее оговоренный день — день истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой день в течение времени его действия. [c.289]
Опционы американского стиля могут быть исполнены в любое время на протяжении их жизни. К этому стилю относятся все опционы на акции, опционы на фьючерсы, а также опционы на индекс ОЕХ. Опционы европейского mww могут быть исполнены только в конце их срока жизни. Большинство опционов на индексы — с европейским стилем исполнения. В Главе 5, при обсуждении стратегий межрыночных спрэдов, вы найдете углубленное описание поведения европейских опционов. [c.15]
Продавцы опционов американского стиля могут быть удивлены уведомлением о назначении к исполнению, поскольку оно может прийти в любой момент в течение жизни опциона (существует один чрезвычайно сильный сигнал, когда может произойти такое подписание он заключается в том, что у опциона не осталось премии за временную стоимость). В отличие от этого надписанты опционов европейского стиля знают, что они могут быть назначены только по истечении, так что ранее их позиции не могут быть потревожены. Эта разница очень важна там, где речь идет об опционах на индексы, потому что все опционы на индексы основаны на расчете наличными. Индексные опционы американского стиля при назначении могут привести к достаточно негативным сценариям. [c.16]
Прежде чем обсуждать покупку опциона более детально, рассмотрим пример с покупкой опциона пут, дающему своему владельцу право продать базовую акцию по цене исполнения (в любой момент до даты истечения, если опцион американского стиля). Эта стратегия ориентирована по-медвежьи (bearishly). Пут-опцион повысится в цене, если акция падает, и будет терять стоимость, если базовая акция растет. [c.33]
Прежде чем обсуждать межрыночные спрэды, необходимо обсудить моменты, связанные с более сложными качествами европейских опционов. Большинство индексных и отраслевых опционов относится к европейскому стилю. Это означает, что они не могут быть исполнены до конца их жизни. В результате поведение их цены несколько отличается от опционов американского стиля, к которым привыкло большинство людей. [c.241]
Таким образом, любой пут американского стиля может быть продан почти по паритету в любой момент в течение его жизни, потому что маркет-мейкеру, которому продан данный пут, доступно выполнение арбитража. То же самое справедливо для колл-опциона американского стиля "в деньгах". Трейдер, владеющий опционом колл "в деньгах" американского стиля, может быть уверен, что сможет продать этот колл в любое время почти по паритету. В случае с опционом колл маркет-мейкер одновременно (1) покупает колл, (2) продает акцию (шорт в случае ее отсутствия — short exempt) и затем (3) исполняет колл для полного закрытия данной позиции. Опять-таки, маркет-мейкер может попытаться получить одну восьмую пункта за счет покупки опциона колл с небольшим дисконтом к паритету. [c.242]
Опцион в "американском стиле", американский опцион (Ameri an Style Option) Опцион, который может быть исполнен в любой день его времени жизни. [c.120]
Существует три основных стиля опционов американский, европейский и азиатский1. [c.100]
Пример. Допустим, вы владеете спрэдом из ОЕХ-опционов (основанных на наличном расчете и относящихся к американскому стилю), и у вас длинный Декабрь-410-колл и короткий Де-кабрь-420-колл, в то время как индекс торгуется по 440. Ваш спрэд торгуется приблизительно около своей максимальной стоимости 10 пунктов (разница между ценами страйк). Дачее, как-то утром вы приходите на работу и обнаруживаете ваши Декабрь-420-колл были назначены. Ваш счет дебетован на 20 пунктов наличными (440—420), и теперь вы остались с длинными Де-кабрь-410-колл, и —только с ними. Вы ушли из хеджированной позиции с очень небольшой рыночной экспозицией к полной рыночной экспозиции с длинной стороны. Если рынок акций, измеряемый ОЕХ-индексом, откроется со значительным падением в то утро, когда получите ваше уведомление о назначении, вы можете очень быстро потерять крупную сумму денег. [c.16]
ОПЦИОН (нем. option, от лат. optio — выбор), один из видов производных ценных бумаг соглашение, дающее право одной из сторон в биржевой сделке за определённое вознаграждение (премию) покупать или продавать ценные бумаги или товар по обусловленной цене в оговорённый период времени. В зависимости от времени, в течение которого может быть реализовано право по опциону, различают американский опцион и европейский опцион. В первом случае правом можно воспользоваться в течение всего срока действия, во втором — в момент истечения его срока. Почти все опционы по финансовым инструментам как в США, так и в Европе — американского типа (стиля). [c.201]
Смотреть страницы где упоминается термин Опционы американского стиля
: [c.116] [c.36] [c.239] [c.132] [c.133] [c.116] [c.16] [c.104] [c.108] [c.186] [c.133]Смотреть главы в:
Опционы полный курс для профессионалов -> Опционы американского стиля