Опцион представляет собой контракт, в соответствии с которым покупатель опциона получает право (но не обязательство) в течение оговоренного в условиях опциона срока или на определенную дату купить (опцион на покупку) или продать (опцион на продажу) по фиксированной цене (цене исполнения) определенное количество финансовых инструментов или товаров. Примерами наиболее распространенных видов опционов являются валютные, процентные, товарные опционы, опционы по акциям, биржевым индексам и т.д. Покупатель опциона выплачивает продавцу (лицу, выписывающему контракт) опциона некоторую сумму (премию) в обмен на обязательство последнего продать или приобрести оговоренное количество финансовых инструментов или товаров, лежащих в основе такого контракта, либо предоставить по требованию покупателя соответствующую компенсацию. В СНС принято считать, что такое обязательство, фиксируемое в контракте, является финансовым обязательством продавца опциона и представляет его текущие расходы по выкупу своего условного обязательства. [c.490]
На покупку обыкновенных акций заключаются договоры в виде опционов, варрантов, облигаций и других форм контрактов, которые подлежат конвертации в акции компании. По конвертируемым контрактам их владельцы обычно, получают проценты, выплаты которых прекращаются после обмена их на акции. Это ведет к увеличению чистой прибыли к распределению и несколько увеличивает размеры прибыли на акцию. [c.285]
Эти примеры далеко не исчерпывают всех видов опционов, с которыми имеет дело финансовый менеджер. Как мы увидим в главе 20, все ценные бумаги корпорации могут рассматриваться как опционы. Действительно, когда вы прочитаете эту главу и узнаете процедуру анализа опционов, вы поймете, что сталкиваетесь с ними повсюду. [c.347]
Четвертый финансовый источник - опционы. Они могут не выделяться отдельно в балансах компаний. Наиболее простой вид опциона — варрант, который дает его владельцу право покупать акции по фиксированной цене до определенного дня. Варранты часто продаются в комбинации с другими ценными бумагами. Конвертируемые облигации — это ценные бумаги, которые дают их держателям право поменять облигации на акции. Поэтому они напоминают гибрид обыкновенного долгового обязательства и варранта. [c.360]
Существует два основных вида опционов. "Американский колл" представляет собой опцион, дающий право на приобретение активов по фиксированной цене исполнения в момент или до истечения срока исполнения опциона. Аналогично "американский пут" дает право продать активы по фиксированной цене на определенную дату или до нее. Опционы "европейский колл" и "европейский пут" представляют собой то же самое за исключением того, что они не могут быть исполнены ранее определенной даты. Комбинируя опционы "колл" и "пут", можно получить любую модель доходов. [c.548]
Но мы можем конкретизировать стоимость этой гибкости, представив ее в виде опциона"пут". [c.561]
Основные виды опционов, которые используются в рамках решений, касающихся оценки стоимости [c.280]
Обыкновенные акции делятся на ряд классов в зависимости от условий голосования и возможности их продажи третьим лицам. Например, некоторые корпорации выпускают обыкновенные акции класса А, владельцы которых обладают правом голоса, и класса В, не дающего права участвовать в голосовании. Последние часто распространяются среди основателей корпорации, при этом их обычно обязывают не продавать свои акции в течение определенного ряда лет. Опционы на покупку акций дают владельцам право покупать обыкновенные акции по фиксированной цене исполнения в будущем. Давайте представим себе, что фирма с активами стоимостью 100 млн. долл. выпустила только два типа финансовых инструментов, представляющих требования к ее активам. Это 10 миллионов обыкновенных акций и 10 миллионов опционов на покупку акций, срок истечения которых оканчивается через год с ценой исполнения 10 долл. за акцию. Поскольку владельцы опционов могут превратить их в обыкновение акции, заплатив 10 долл. за акцию, они делят владение фирмой с владельцами Обыкновенных акций. Часто менеджеры и другие сотрудники корпорации получают часть своей заработной платы в виде опционов на покупку акций. Это особенно присуще американским компаниям на этапе их становления. [c.288]
Любая валюта, не только та, которая доступна по фьючерсным контрактам, может торговаться в виде опциона. Поэтому трейдеры могут оперировать ценами любой, самой экзотической валюты, которая им нужна, в том числе кросс-ценами. Срок действия может устанавливаться любой - от нескольких часов до нескольких лет, хотя в основном сроки устанавливают, ориентируясь на целые числа - одну неделю, один месяц, два месяца и т.д. РНВ работает непрерывно, поэтому опционами можно торговать буквально круглые сутки. [c.33]
Опционы являются производными финансовыми инструментами, потому что в их основе лежат другие инвестиционные активы - акции, государственные облигации, фондовые индексы, фьючерсные контракты, валюты. Два основных вида опционов - опционы "колл" и "пут". Опцион "колл" дает своему владельцу право, не порождая обязательства, купить определенное количество ценных бумаг, лежащих в его основе, по определенной цене и в течение определенного периода времени (чаще всего предметом стандартного контракта является 100 акций). Опцион "пут" дает своему владельцу право, не порождая обязательства, продать 100 лежащих в его основе ценных бумаг по определенной цене в течение определенного периода времени. Ценность опциона сохраняется в течение некоторого срока и постепенно снижается. При правильно угаданном направлении движения рынка сделки с опционами могут принести существенную прибыль. [c.19]
Наиболее распространенным видом опционной торговли является продажа покрытых опционов "колл", то [c.22]
Существуют рынки опционов колл на акции, товары, валюту, фондовые индексы, фьючерсы и процентные ставки. Каждый тип опциона оценивается по-разному, но основное ценовое поведение всех опционов колл можно понять, рассмотрев только один вид опциона — опцион на покупку акции, которым и является опцион колл. Поэтому на протяжении всей книги речь будет идти именно о колл опционах. [c.33]
Имейте в виду опционы. [c.180]
Дату истечения срока действия Страйк(цена исполнения) Вид опциона (колл или пут) [c.18]
Вид опциона (колл или пут) - Колл [c.19]
Оба вида опционов исполняются в американском стиле. [c.62]
Если инвестор предвидит усиление ценовой неустойчивости, он может продать как колл, так и пут. В этом случае, если текущая цена находится в интервале между 18.05 и 19.95, возникает прибыль. Однако при большем движении цены могут возникнуть неограниченные убытки. Это только один пример из многочисленных видов опционных комбинаций. [c.93]
Два основных вида опционов — это опционы колл и пут . В настоящее время такие контракты представлены на многих биржах в мире. Кроме того, многие подобные контракты создаются индивидуально (т.е. вне биржи , или через прилавок ) и обычно в них принимают участие финансовые институты или инвестиционные банки, а также их клиенты. Ниже мы приводим краткую характеристику опционов колл и пут . [c.635]
Самый ходовой индикатор пут/колл основан на соотношении объемов сделок по каждому виду опционов. Например, делят количество пут — опционов, реализованных в единицу времени, на количество колл — опционов, проданных за тот же интервал времени если это частное от деления растет, то это демонстрирует медвежью дина- [c.179]
Наиболее широко известны два вида опционов — колл и пут [4]. Опцион колл [c.37]
Метод, основанный на применении теории опционов Основан на представлении собственного капитала компании в виде опциона кол, исполнение которого наступает в случае ликвидации фирмы и соответствующей выплаты номинала долгов. Теория применения данного метода еще слабо приработана и изучена. Требует специфических знаний. Применяется при определении стоимости акций в случае ликвидации компаний. [c.189]
Опционы бывают двух видов опцион колл и опцион пут . [c.57]
По технике осуществления различают три вида опционов [c.140]
В то же время опционные стратегии в зависимости от вида опциона, его цены и даты исполнения можно разделить на следующие группы [c.150]
Как видим, операции с опционами в их комбинации существуют в различных вариантах, при этом переменной величиной становится либо вид опциона, либо его срок, либо условия опциона (цена столкновения). [c.155]
Проблема несогласованности интересов наемных руководителей и интересов собственников решается при помощи политики стимулирования. Так, наемным руководителям часть их оклада может предоставляться в виде акций предприятия, а также в виде опционов на покупку акций. В этом случае интересы руководителей компании и интересы собственников становятся более согласованными. [c.182]
Торговля опционами является специализированным бизнесом, и его участники пользуются своим особым языком. Они употребляют такие термины, как опционы на покупку (опцион "колл"), на продажу (опцион "пут"), двойной (опцион "стрэддл"), "бабочка", опцион "в деньгах", "голый" опцион. Мы не будем объяснять значение всех этих терминов, но к концу этой главы вы познакомитесь с основными видами опционов и способами их оценки. [c.527]
Помимо страхового полиса, существуют и другие виды контрактов и ценных бумаг, которые не относятся обычно к разряду страховых, но выполняют ту же самую экономическую функцию — обеспечивают компенсацию убытков. Самый распространенный пример — кредитная гарантия, или кредитное поручительство ( redit guarantee), которое страхует кредиторов от убытков, наступающих вследствие несостоятельности заемщиков. Еще один способ страхования от убытков — это разные виды опционов. В этой главе мы рассмотрим различные договорные механизмы, применяемые с целью страхования различного рода финансовых рисков. [c.188]
Любой контракт, который дает одной из заключающих его сторон право купить " "и продать что-либо по заранее установленной цене, является опционом. Существует Только же видов опционных контрактов, сколько существует предметов купли-"Родажи товарный опцион, опцион на акции, опцион на процентные ставки, валютный опцион и т.д. Некоторые виды опционных контрактов содержат стандартные условия и заключаются на рынках опционов — например, на Чикагской бирже опционов в США или на Бирже опционов и фьючерсов в Осаке (Япония). Существует ряд терминов, употребляемых в опционных контрактах. [c.196]
Далее, можно вкладывать зарплаты сотрудников фирмы в акции этой самой фирмы. Выполняется это двумя способами - выдачей части зарплаты в виде опционов акций (sto k options), или продажей сотрудникам собственных акций со скидкой. Нередко оба способа применяются одновременно. [c.220]
Второй вид опционного контракта — это опцион пут (put option). Он дает право покупателю продать определенное количество акций определенной компании продавцу опциона по определенной цене в любой момент времени до определенной даты включительно. Обратите внимание на то, какие четыре условия, аналогичные условиям опциона колл , включает данный контракт [c.638]
Одним из интересных нововведений является опционный своп — это контракт, который объединяет опцион (обычно европейский) и процентный своп (или другой вид свопа). Опционный своп колл дает право уплатить фиксированную и получить плавающую ставку , а опционный своп пут предоставляет право уплатить плавающую и получить фиксированную ставку . Номинал контракта, фиксированная ставка, показатель, в зависимости от которого определяется величина плавающей ставки, и срок действия свопа устанавливаются в момент его заключения, так же как и срок самого свопа. В случае если держатель любого вида опционного свопа решает исполнить опцион, то надписатель (writer) (обычно банк) должен стать стороной свопа. В обмен на это право держатель платит надписателю премию. Держатели опциона [c.875]
С увеличением переколебаний рынка премии на все виды опционов растут. [c.180]
Существуют два вида опционов опцион на покупку ( all) и опцион на продажу (put). Опционы, как и другие ценные бумаги, обращаются на первичном и вторичном рынках. Различают также стеллажные операции, когда происходит одновременное приобретение опционов на покупку и на продажу одних и тех же ценных бумаг, у которых одна и та же дата истечения, а также одинаковая цена реализации. [c.129]
Существуют два вида опционов опцион колл ( oll) и опцион пут (put). [c.145]
Существуют два вида опционов опцион на покупку ( all) и опцион на продажу (put). [c.51]