Финансовые инструменты. В предыдущей главе было приведено общее определение финансового инструмента как одной из ключевых категорий во взаимоотношениях компании с финансовыми рынками. С помощью финансовых инструментов компании осуществляют множество операций, причем эти инструменты могут как формироваться компанией, так и приобретаться ею. Выбор и значимость отдельных инструментов определяются различными обстоятельствами и зависят от вида деятельности компании. В частности, для финансовых институтов особую значимость имеют производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы, форварды, свопы), с помощью которых они и получают основную часть своего дохода тогда как для компаний сферы производства подобные инструменты не являются приоритетными. [c.63]
Оперативная финансовая информация, выпускаемая в виде ежедневного (или дважды в день) печатного бюллетеня, является основным бизнесом некоторых информационных агентств. В качестве частного случая выступают агентства, которые предоставляют информацию только по котировкам определенных финансовых инструментов, передаваемую пользователям по факсу. [c.56]
Определенные финансовые инструменты дают владельцу квалифицированное право на получение экономического блага в форме наличных денег, первичных финансовых инструментов в оговоренный срок в будущем. Такие инструменты называются производными, или вторичными, поскольку они связаны либо с конкретным финансовым инструментом или индикатором (иностранная валюта, государственные облигации, индексы цен на акции, процентные ставки и т.п.), либо с определенным биржевым товаром (золото, сахар, кофе и т.д.), купля-продажа которого может быть осуществлена в течение определенного срока в будущем. Производные инструменты могут быть привязаны к фьючерсному контракту по обмену одного актива на другой. Инструмент, являющийся контрактом, может быть предметом купли-продажи и обладать рыночной стоимостью. В этом случае происходит изменение характеристик подобного инструмента, являвшегося прежде условным активом или обязательством, не регистрируемым в платежном балансе и в секторных балансах СНС, и он переходит в разряд реальных активов или обязательств, регистрируемых в финансовом счете платежного баланса. [c.488]
Различные виды ценных бумаг, формы вкладов и кредитования получили в экономической литературе и официальных документах обобщающее определение — финансовые инструменты. [c.495]
Если на чарте стохастическая линия опускается ниже 20, речь идет о зоне перепроданное акций при ее поднятии выше 80 — о зоне перекупленное . Однако это вовсе не означает, что если показатель стохастических линий определенного финансового инструмента равен 80, то инструмент нужно продавать в короткую . Нередки случаи, когда при такой ситуации цена акций продолжает расти. Особенно это касается ценных бумаг, имеющих хорошие темпы ускорения волатиль-ности курса акций. [c.257]
Налет быков . Это ситуация, когда рынок или определенный финансовый инструмент подверглись налету быков Но это не может продолжаться долго, хотя нельзя исключать и несколько дней Фактором, обусловливающим возникновение такой ситуации, может служить определенный финансовый инструмент, цена на который устанавливается выше линии тренда или скользящего среднего (скажем, за 10—20 дней) [c.263]
Классификации рынков ценных бумаг в значительной степени схожи с классификациями видов самих ценных бумаг. В зависимости от географического распространения различают международные, региональные и национальные рынки ценных бумаг в зависимости от вида ценных бумаг различают рынки определенных финансовых инструментов (акций, облигаций и прочих), рынки государственных и корпоративных ценных бумаг, рынки основных и производных ценных бумаг и прочие классификации. Смысл любой классификации фондового рынка определяется ее практической значимостью. [c.275]
Существуют различные виды варрантов. В наиболее типичном случае владелец варранта приобретает возможность купить оговоренное число акций по оговоренной цене в течение определенного времени. Бывают бессрочные варранты, дающие возможность покупать определенный финансовый инструмент в любое время. Варрант не дает право на проценты или дивиденды и не обладает правом голоса погашение варранта не предусматривается. Варрант может выпускаться одновременно с финансовыми инструментами, привлекательность которых тем самым хотят повысить, или отдельно от них. В любом случае по прошествии некоторого времени он начинает обращаться как самостоятельная ценная бумага. Как правило, варранты выпускаются сравнительно редко и только крупными фирмами. В отличие от прав на покупку , выпускаемых на сравнительно непродолжительный срок в несколько месяцев, срок действия варранта может исчисляться годами. Кроме того, фиксированная цена (или цена исполнения), указанная в праве на покупку , которая устанавливается в момент эмиссии этого финансового инструмента, обычно ниже текущей курсовой цены акции, в то время как цена исполнения в варранте обычно на 10—20% выше курсовой. [c.403]
Финансовые инструменты включают как первичные инструменты, такие как дебиторская и кредиторская задолженность и долевые ценные бумаги, так и производные инструменты финансовые опционы, фьючерсные и форвардные контракты, процентные и валютные свопы. Производные финансовые инструменты, признанные или не признанные в балансе, отвечают определению финансового инструмента и, соответственно, являются предметом рассмотрения МСБУ 32. [c.110]
Опцион является правом покупать и продавать определенное число частей специфических акций по специальной цене в течении указанного периода. Опцион для продажи называется "колл"- контракт дающий право купить определенный финансовый инструмент по фиксированной цене в течении оговоренного срока в обмен на уплату некоторой суммы (премии). Опцион для продажи называется "пут"- контракт дающий право покупателю но не обязательство продавать соответствующий инструмент по оговоренной цене в течении определенного времени (обычно фиксированное число акций или контракт на базе индекса) за получение этого права уплачивается некоторая сумма-премия, такие опционы покупаются инвесторами, которые верят в снижение цен инструментов в основе опционов. [c.81]
Условие (7.4.8) дает возможность ограничить дисперсию функционала (7.4.5) за счет того, что условием формирования оптимальной инвестиционной стратегии могут выступать только определенные финансовые инструменты с ограниченным риском , т.е. дисперсия эффективности которых ограничена. [c.194]
На наш взгляд, определение действующего кыргызского законодательства (как и российского) удобно для правового пользования, позволяет решать вопросы регулирования, включая перспективные, в условиях формирующихся отношений на финансовом рынке в целом (и фондовом рынке в частности) и отсутствия твердых традиций определенных финансовых инструментов, характерных для экономики. В этой связи правовая формулировка определяет (или обозначает) только специфичность гражданских взаимоотношений в сфере такого вида имущества, как ценные бумаги и поэтому имеет, на наш взгляд, незаконченный, неконкретный характер. Возможно в последующем с развитием фондового рынка, повышением его роли и влияния в экономике, а также с усложнением производственных отношений, возникшим в данном секторе, потребуются определенные изменения в законодательстве, которые отвечали бы требованиям практической жизни. [c.59]
Определения финансовых инструментов [c.163]
Согласно данному определению к финансовым инструментам относится широкий спектр статей бухгалтерского баланса, в том числе первичные инструменты (акции и облигации). Производные финансовые инструменты (опционы, форвардные контракты, свопы), признанные или не признанные в балансе, отвечают определению финансового инструмента и, соответственно, являются предметом рассмотрения МСФО 32. [c.165]
Материальные активы, такие как запасы и основные средства, а также нематериальные активы с длительным сроком службы (патенты и деловая репутация) не соответствуют определению финансового инструмента. Хотя контроль за такими активами и может способствовать поступлению денежных средств в будущем, у владельца активов отсутствует действующее в настоящий момент право на получение денежных средств или других финансовых активов. Аналогично, обязательства, не являющиеся договорными (например, налоги на прибыль, подлежащие уплате в соответствии с действующим законодательством, а не в соответствии с договором) и такие статьи как доходы будущих периодов и большинство гарантийных обязательств не являются финансовыми обязательствами, поскольку вероятный отток связанных с ними экономических выгод состоит в предоставлении товаров и услуг, а не денежных средств или иного финансового актива. [c.165]
Другим типом финансового инструмента является финансовый актив в неденежной форме, например вексель, платеж по которому осуществляется в форме государственных облигаций, дающий владельцу право на получение, а эмитенту - на передачу государственных облигаций, а не денежных средств. Облигации являются финансовыми активами, потому что они представляют собой обязательства выпустившего их правительства. Таким образом, вексель является финансовым активом его владельца и финансовым обязательством его эмитента, что соответствует определению финансового инструмента. [c.113]
В США функционирование страховых компаний регулируется властями тех штатов, в которых они ведут свой бизнес. Регламентируются виды и объемы инвестиций страховых компаний, устанавливаются размеры (проценты) совокупных активов, которые могут быть инвестированы в определенные финансовые инструменты. Регулированию подлежат и комиссионные проценты, которые выплачиваются агентам, и страховые тарифы лицензируются страховые агенты и т. д. [c.599]
Волатильность показывает степень изменчивости цен на рынке. Чем больше диапазон, в котором колеблются цены на определенный финансовый инструмент, тем выше его волатильность. (Примеч. ред.) [c.131]
Изучение данной дисциплины включает курс лекций, семинары, самостоятельные занятия, семестровые и предэкзаменационные консультации. Активной формой обучения является проведение расчетов для выявления наиболее привлекательных инвестиционных объектов, нахождения недооцененных финансовых инструментов, соотношения доходности и риска, а также определения результативности деятельности инвестиционного менеджера. [c.81]
Доходность ценных бумаг. Ожидаемая доходность отдельной ценной бумаги, способы ее определения. Риск портфельных инвестиций, его сущность, виды. Количественная определенность риска. Меры снижения риска вложений в финансовые инструменты. [c.334]
К финансовым инструментам относятся налоговые льготы и субсидии. Субсидирование экспорта осуществляется в определенных секторах международной торговли. [c.151]
Если финансовому контролю исполнения бюджета придается слишком большое значение, менеджеры могут рассматривать планы как средство сдерживания их деловой активности и попытку "найти виновного", а не как инструмент достижения целей. Хотя определенные финансовые ограничения, очевидно, необходимы, они не должны быть настолько жесткими, чтобы менеджеры перестали выдвигать новые или радикальные идеи только потому, что последние "не пройдут по бюджету" или "слишком дорого стоят", некоторая свобода принятия решений в рамках бюджетной системы необходима. [c.646]
Таким образом, компания, решившая заняться лизинговой деятельностью, должна пройти процедуру регистрации в качестве лизингодателя. Это необходимо, так как лизинг является сочетанием элементов аренды, кредитного финансирования под залог, имеет определенные механизмы расчетов по долговым обязательствам и другие финансовые инструменты, требующие профессионального подхода к проблеме. [c.148]
Фьючерс — документ, предусматривающий твердое обязательство купить или продать ценные бумаги по истечении определенного срока по заранее оговоренной цене. Фьючерс является одним из финансовых инструментов учета будущей стоимости ценных бумаг. Инвестор, получающий фьючерсный контракт, соглашается купить акции в будущем, причем день покупки фиксируется в контракте. Продавец контракта соглашается продать ценные бумаги по прошествии оговоренного в контракте периода времени по сегодняшней иене. Таким образом, лицо, планирующее приобрести ценные бумаги в будущем, может избежать риска, связанного с тем, что цена на них возрастет. Однако если цена на них упадет, покупатель утрачивает возможность приобрести эти ценные бумаги по низким ценам. [c.451]
Анализ параметров акций. Размер дивидендов по акциям и частота их выплат не дают реального представления о рыночной значимости выпускаемых обществом ценных бумаг, а свидетельствуют только об определенной дивидендной политике. Качественные параметры акций как финансовых инструментов можно проанализировать с помощью расчета ряда коэффициентов и показателей, успешно применяемых в зарубежной практике анализа и оценки акций. [c.350]
Фьючерсный рынок —это рынок, на котором производится торговля контрактами на поставку в определенный срок в будущем ценных бумаг или других финансовых инструментов, реально продаваемых на финансовом рынке. [c.70]
Согласно данному определению, к финансовым инструментам относится широкий спектр статей бухгалтерского баланса, в том числе первичные инструменты (акции и облигации) и производные инструменты (опционы, форвардные контракты, свопы). Материальные активы, такие как запасы и основные средства, а также нематериальные активы с длительным сроком службы (патенты и деловая репутация) не соответствуют определению финансового инструмента. Хотя контроль за такими активами и может способствовать поступлению денежных средств в будущем, у владельца активов отсутствует действующее в настоящий момент право на получе- [c.169]
Фьючерс (future) — это зарегистрированный на бирже стандартизированный контракт на будущую поставку определенного финансового инструмента или товара в установленный заранее день и за установленную заранее цену. Если Смит покупает фьючерсный контракт на поставку казначейских облигаций Соединенных Штатов в марте, он оговаривает цену сейчас, но не сможет получить эту поставку раньше марта, когда будет производить оплату. В то же самое время Браун может продать этот же контракт в шорт и купить его обратно позже, возможно, по более низкой цене, заработав прибыль на разнице. Хорошо то, что с традиционной бычьей и медвежьей торговлей можно заработать одинаковую прибыль, независимо от того, поднимается или падает рынок, так как вы предсказали движение и торгуете, используя его. Кроме того, требуется очень скромное дополнительное обеспечение. Вначале вы вносите лишь небольшой процент от стоимости контракта. [c.25]
Option (опцион) — биржевой контракт, дающий право, но не обязательство купить либо продать определенный финансовый инструмент по заранее определенной будущей цене. Если опцион может торговаться на бирже, он называется "торгуемым опционом". [c.352]
Фьючерсные контракты в отличие от опционов предусматривают не право, а обязанность на рроведение той или иной операции. Как правило, это стандартные срочные контракты, заключаемые между эмитентом и покупателем на осуществление купли-продажи определенного финансового инструмента по заранее оговоренной цене в будущем. В них предусматриваются все элементы соглашения — от суммы и конкретного вида ЦБ до условий расчета и даты исполнения. Биржа гарантирует исполнение контрактов (п. 9 ст. 51 Федерального Закона О рынке ценных бумаг ). Поскольку эмитент фьючерса не имеет в своем распоряжении тех ЦБ, на которые он выписывает контракт, то фактически сделка осуществляется на основе учета разницы между ценой, фиксированной в контракте, и той, которая сложится на рынке. В странах с развитым рынком. ценных бумаг компании используют фьючерсы для регулирования своих балансов, стремясь учесть возможные риски и поддержать их на уровне, приемлемом для данной организации. [c.85]
Опцион на своп дает право, но не обязательство, осуществить своп в течение установленного периода времени на условиях, согласованных в момент заключения опциона. Когда при свопе меняется плавающая ставка процента на фиксированную, то согласованная фиксированная ставка может быть определенным оговоренным процентом или процентной ставкой определенного финансового инструмента. Например, опцион может предоставить право на своп займа с фиксированной ставкой 12% годовых, или же он может оговаривать право на получение 50 базисных пунктов сверх 15J/2% по казначейской облигации с погашением в 1998 году. При осуществлении свопов на плавающую ставку согласовывается определенная корреляция со ставкой, например, 80 базисных пунктов сверх LIBOR. Опцион на своп может иметь следующие характеристики [c.254]
Опцион коля ( all option) — контракт (соглашение), дающий право, но не обязательство, купить определенный финансовый инструмент по фиксированной цене в течение оговоренного срока в обмен на уплату некоторой суммы (премии). [c.277]
ShortBoy. am., Редактор бюллетеня — Билл Гинзберс- Его карьера началась в 1996 г. со специализации на крупных, высоколиквидных компаниях. В этом случае процесс займа акций для продажи в короткую существенно упрощается. Каждый операционный день в 11.00 по восточному времени бюллетень оглашает стратегию коротких продаж определенного финансового инструмента. Указывается и цена, по которой нужно продать эти акции (при этом брокеру отдается ограниченный приказ), а также цена покрытия. Кроме того, бюллетень рекомендует руководствоваться ценами на сделки по приказу купить-стоп (об ограниченных и приказах купить-стоп речь шла в главе 3). Стоимость годовой подписки на бюллетень составляет 119 долларов. [c.326]
Цена исполнения (strike pri e) — фиксированная цена, по которой покупатель опциона имеет право купить или продать определенные финансовые инструменты. См. Опцион колл , опцион пут . [c.361]
Решающий аспект использования систем управления активами и пассивами связан с моделированием базовых стохастических параметров, таких как процентные ставки, показатели инфляции и доходности ценных бумаг. Любой сценарий описывает отдельно взятый, логически последовательный набор значений параметров на протяжении всего планового периода. Коэффициенты должны быть внутренне согласованы в рамках единого сценария. Например, доходы на облигацию должны соответствовать изменениям процентных ставок. (См. статью [53] по поводу однофакторной модели процентной ставки, которая была использована в многопериодном стохастическом программировании.) Барицентрическая аппроксимация этого процесса порождает дерево сценариев, где по каждому сценарию принимают в расчет разнообразные подвижки временной структуры. (Временная структура процентных ставок - система взаимосвязей между процентными ставками по определенному финансовому инструменту на разные сроки.) Эмпирические результаты установлены для шести - и восьмипериодных моделей (см. также [c.22]
В определении финансового инструмента речь идет лишь о тех договс pax, в результате которых происходит изменение в финансовых актива и обязательствах. Эти категории имеют не гражданско-правовую, а зконс мическую природу. [c.23]
Во-первых, это обусловлено отсутствием аналогов по следующим вопросам использование для учета объединения компаний метода покупки или метода объединения интересов признание резервов при объединении компаний, учтенных по методу покупки обесценение активов признание стимулов по договору операционной аренды учет пенсионных вкладов с установленными выплатами и некоторых других видов вознаграждений работникам учет финансовых инструментов эмитента учет курсовых разниц, образовавшихся в результате серьезной девальвации или снижения стоимости валюты понятие и определение денежных эквивалентов подробные правила составления отчета о движении денежных средств консолидация специализированных компаний пересчет данных финансовой отчетности, выраженных в валюте страны с гиперинфляционной экономикой, в единицы измерения, действующие на отчетную дату. [c.153]